Практика по кф. Занятие 10 Определение политики финансирования оборотного капитала (2час) Цель занятия
 Скачать 19.88 Kb.
|
|
Практическое занятие № 10 « Определение политики финансирования оборотного капитала» (2час) Цель занятия: Закрепить теоретические знания и овладеть практичеcкими навыками определения потребности в оборотном капитале, собственных оборотных средствах, в выборе источников финансирования оборотных средств. План 1 Понятие оборотных средств и оборотного капитала 2. Расчет собственных оборотных средств. Решение задач. 3.Источники финансирования . Задача 1. Потребность в краткосрочном кредите Годовой баланс производственного предприятия (тыс. руб.)
Требуется: рассчитать собственные оборотные средства; вычислить финансово-эксплуатационные потребности; определить потенциальный излишек/дефицит денежных средств. Решение: 1. Собственные оборотные средства: (2000+ 1000+ 2000) – 3500 = 1500 тыс.руб. 2. Финансово – эксплуатационные потребности: (400+200+600+1800) – 1200 = 1800 тыс.руб 3. Потенциальный излишек/дефицит: 1500 – 1800 = - 300 тыс. руб (дефицит) Задача 2. Дата получения денег Условия сделки: 5/20, net 40; датировка — 1 июня. Определить последнюю дату оплаты клиентом для получения скидки. Решение: 5% скидка при платеже 20 дней при макс. отсрочке 40 дней. Последняя дата оплаты со скидкой – 20 июня. Задача 3. Инвестиции в дебиторскую задолженность Фирма осуществляет продажи на условиях net 90. Дебиторская задолженность в среднем составляет 20 дней со срока платежа. Ежегодные продажи - 1000 тыс. руб. Определить средние вложения этой фирмы в счета дебиторов. Решение: Средние вложения: (90+20)/360 *1000 = 305,55 тыс.руб. Задача 4. Инвестиции в дебиторскую задолженность Себестоимость продукции составляет 60% от цены реализации. Счета оплачиваются в среднем через 60 дней после продажи. Ежемесячные продажи составляют 150 тыс. руб. Определить вложения в счета дебиторов. Решение: Счета дебиторов: 150 тыс. руб. * 2 месяца = 300 тыс. руб. Инвестиции в счета дебиторов: 300 тыс. руб. * 0,6 = 180 тыс. руб. Задача 5. Инвестиции в дебиторскую задолженность Продажи в кредит в компании составляют 500 тыс. руб. Период поступления денег- 90 дней. Себестоимость - 50% от цены реализации. Определить средние вложения в дебиторскую задолженность. Решение: Оборачиваемость счетов дебиторов: 360/90 = 4 дня Средний размер счетов дебиторов: 500 тыс. руб. / 4 дня = 125 тыс. руб. Средние вложения в счета дебиторов = 125 тыс. руб. *0,5 = 62,5 тыс. руб. Задача 6. Кредитная политика Компания предоставила следующую информацию: Цена изделия 100 руб/шт. Средние переменные затраты на изделие 50 руб./шт. Средние постоянные затраты на изделие 10 руб./шт. Ежегодная продажа в кредит 400 000 изделий Период погашения дебиторской задолженности 3 месяца Норма прибыли 19% Компания рассматривает вопрос об увеличении отсрочки платежа на 4 месяца. В этом случае ожидается, что: продажа возрастет на 25%; потери из-за безнадежных долгов составят 4% от увеличившихся продаж; затраты на инкассирование увеличатся на 48 тыс. руб. Определить, стоит ли реализовывать предложенную политику коммерческого кредита. . Решение: Увеличений продаж изделий: 400 000 шт. *0,25=100 000 шт. Валовая маржа на изделие: 100-50=50 тыс. руб./шт. Увеличение валовой маржи: 50 000 руб. /шт. * 100 000 шт. = 5 000 000 руб. Увеличение безнадежных долговых обязательств: Увеличение продаж: 100 000 шт. * 100 000 руб. /шт. = 10 000 млн руб. Процент безнадежных долгов – 4% Доп. безнадежные долги = 10 000 млн руб. * 0,04 = 400 000 млн руб. Для определения дополнительных издержек при увеличении дебиторской задолженности прежде всего необходимо вычислить новые средние затраты:
Новые средние затраты на изделие: 29 000 млн. руб. /500 тыс. шт. = 58 тыс. руб./шт. Дополнительные затраты: Увеличение средней дебиторской задолженности = (Продажи в кредит / Оборачиваемость*) х (Себестоимость изделия / Цена). Увеличение средней дебиторской задолженности после изменения политики отсрочки платежа: ((500 тыс. шт. * 100 тыс. руб./шт.) / 3) * (58 тыс. руб. /шт. / 100 тыс. руб. /шт.) = 9 667 млн руб. В настоящее время: (40 000 млн руб. /4) * (60 тыс. руб. /шт./100 тыс. руб. /шт.) = 6 000 млн. руб. Рост дебиторской задолженности: 9 667 млн. руб.– 6 000 млн. руб. = 3667 млн. руб. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (4 мес.): 365/120 = 3 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (3 мес.): 365/ 90 = 4 Рентабельность продаж (4 мес.): 29 000 млн руб. / 50 000 млн руб. * 100% = 58% Рентабельность продаж (3 мес.): 24 000 млн руб. /40 000 млн.руб * 100% = 60% Дополнительно привлеченные в оборот средства в связи с замедлением их оборачиваемости равны 833, 33 млн руб. Период оборачиваемости увеличивается и средства замораживаются на 833,33 млн руб. Таким образом, фирме невыгодно реализовывать предложенную политику коммерческого кредита. Задача 7. Кредитная политика Торговая фирма собирается смягчить свою кредитную политику. В настоящее время, 70% продаж приходится на продажу в кредит. Валовая маржа составляет 20%. Дополнительные данные (тыс. руб.)
Полагая, что в году 360 дней, ответить на следующие вопросы: Как изменится валовая маржа (доход от покрытия)? Чему равна разница в издержках? Чему равна средняя дебиторская задолженность? Решение: 1. Увеличение валовой маржи: (550 тыс. руб. – 450 тыс. руб.)* 0,2= 20 2.Разница издержек: 22-13,5 = 8,5 тыс. руб. 0,04 * 550 тыс. руб. = 22 тыс. руб. 0,03* 450 тыс. руб. = 13,5 тыс. руб. 3. Текущий коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: 360/72 = 5 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности после смягчения политики: 360/90 = 4 Текущая средняя дебиторская задолженность: 450 тыс. руб. /5 = 90 тыс. руб. После смягчения политики, ср. дебиторская задолженность: 550 тыс. руб. / 4 = 137, 5 тыс. руб. Увеличение ср. дебиторской задолженности: 137,5 тыс. руб. – 90 тыс. руб. = 47,5 тыс. руб. |