курсовая. ккурс (2). 1. Теоретические основы инвестиционной привлекательности предприятия
 Скачать 70.03 Kb.
|
1 2 2. Анализ и оценка инвестиционной привлекательности ОАО «Российская топливная компания» 2.1 Характеристика хозяйственно-экономической деятельности ОАО «Российская топливная компания» ОАО «Российская топливная компания» (краткое наименование ОАО «Ростоппром»), создана в процессе реформирования Министерства топливной промышленности РСФСР в 1994 году на базе предприятий входивших в систему топливного обеспечения РСФСР ОАО «Российская топливная компания В настоящее время ОАО «Ростоппром» - это многопрофильная промышленно-сбытовая топливная компания. 72,75 % уставного капитала компании принадлежит Российской Федерации. Компания осуществляет координацию деятельности сети предприятий и организаций топливной промышленности, выполняющих важнейшую социальную функцию по обеспечению топливом населения Российской Федерации, а также добычу и переработку топливных и сырьевых ресурсов: угля, нефти, торфа. Целью деятельности предприятия является извлечение прибыли. ОАО «Российская топливная компания» в Екатеринбурге для достижения уставных целей осуществляет следующие виды деятельности: - посредническая деятельность; - торгово-закупочная деятельность, оптовая и розничная торговля; - комиссионная и коммерческая деятельность; - маркетинг и брокерские услуги; - производство и реализация товаров народного потребления, оказание платных услуг населению; - иные виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством Российской Федерации. В соответствии с разработанной энергетической стратегией России на период до 2030 года, неизменной целью энергетической политики России является максимально эффективное использование природных энергетических ресурсов и всего потенциала энергетического сектора для устойчивого роста экономики и качества жизни населения страны и содействия укреплению ее внешнеэкономических позиций. Предметом деятельности ОАО «Ростоппром» являются любые виды деятельности, не противоречащие целям деятельности общества и не запрещенные действующим законодательством РФ, в т.ч. осуществлении деятельности: в сфере материального производства и внепроизводственной сфере. Основным видом деятельности ОАО «Российская топливная компания» является деятельность по хранению нефти, газа и продуктов их переработки. ОАО «Российская топливная компания» является официальным дилером нефтяной компании Лукойл. ОАО «Российская топливная компания» имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место нахождения общества. Для осуществления текущей деятельности предприятием открыт расчетный счет в КБ «ЮНИКОРБАНК». Все выпускаемые товары и услуги предприятия сертифицированы, лицензированы и соответствуют ГОСТам, аттестован технический процесс производства, осуществляется приемочный контроль качества продукции, работ, услуг. Выпускаемая продукция и услуги предприятия прошли государственные приемочные испытания, деятельность предприятия ОАО «Российская топливная компания» сертифицирована. Планово ведутся конструкторско-технологические работы по совершенствованию и модернизации монтажных и ремонтных работ. Предприятие уверенно развивается, наращивая производственные мощности. Относительно его размера (опираясь на показатель численности и данные областного комитета статистики) ОАО «Российская топливная компания» является средним предприятием. По итогам финансово-хозяйственной деятельности и бухгалтерской отчетности с учетом налогов за 2021 год обществом получен убыток в размере 139 169 тыс. рублей (за 2020 год - убыток 24 661 тыс. руб.). Основными факторами образования убытков явилось резкое снижение оборотов продажи продукции из-за дефицита денежных средств и как следствие невозможность осуществлять закупки топливной продукции в плановых (договорных) объемах. Резкое снижение товарооборота связано также с усилившейся в последнее время неплатежеспособностью наших региональных контрагентов, которые в большинстве своем целиком и полностью зависят от местных и региональных бюджетов. При отсутствии собственных оборотных средств кредитная нагрузка на начало отчетного года составляла 1 206 168 тыс. рублей. Расходы по обслуживанию кредитов банков только в части процентов за пользование кредитными средствами составили в отчетном году 198 346 тыс. рублей. Отсутствие и недостаток оборотных средств явилось одной из основных причин того, что объемы централизованных продаж Обществом угольной продукции за 2021 год (231,72 тыс. тонн) сократился в 1,9 раза по сравнению с уровнем 2020 года (431,72 тыс. тонн). Себестоимость реализованных товаров, работ и услуг Общества за отчетный год составила 445 161 тыс. рублей, в том числе нефтепродукты - 26 974 тыс. рублей, угольная продукция - 390 733 тыс. рублей, торфяная продукция - 21 339 тыс. рублей. Управленческие расходы Общества определены в 131 942 тыс. рублей, в том числе: заработная плата с начислениями - 81 259 тыс. рублей, налоги на себестоимость - 636 тыс. рублей, страхование сотрудников - 3 132 тыс. рублей, страхование имущества - 7 757 тыс. рублей, лизинг автотранспорта - 2 598 тыс. рублей, Горюче-смазочные материалы - 932 тыс. рублей, охрана здания - 3 048 тыс. рублей, коммунальные услуги и связь - 6 340 тыс. рублей. Величина чистых активов Общества на 31.12.21 г. составила отрицательное значение: - 98 983 тыс. руб. Снижение чистых активов обусловлено увеличением пассива Общества за счет роста кредиторской задолженности, займов и кредитов. Объем выручки ОАО «Ростоппром» от реализации продукции, работ и услуг за период с 1 января по 31 декабря 2021 года составил 588 274 тыс. рублей без НДС (в 2020 году - 2 478 895 тыс. руб.). Темп падения составляет 76,3 процента. В общей сумме выручки отчетного года:
85,2 % или 500 982 тыс. рублей составляют выручки от продажи угля, нефтепродуктов и торфяной продукции; 9,9% или 58 191 тыс. рублей выручка от аренды имущества; 4,9% или 29 101 тыс. рублей выручки от оказания услуг предприятиям топливной промышленности и прочие услуги. Оценка показателей финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Ростоппром» за отчетный 2021 год приведена в таблице № 1.
Таблица № 1 - Оценка показателей хозяйственно-финансовой деятельности ОАО «Ростоппром» по итогам за 2021 год За отчетный год снижение выручки от реализации товаров, работ и услуг, в сравнении с уровнем 2020 года, составило 1 890 621 тыс. руб. или на 76,3%. Себестоимость реализованных товаров и услуг в 2021 году, по сравнению с 2020 годом снизилась как в абсолютных величинах, пропорционально снижению выручки, так и в относительных - на 11,8 % (75,7 % по сравнению с 87,5 в 2020 году). Валовая прибыль снизилась на 167 664 тыс. руб. и по итогам 2021 года составила 143 113 тыс. руб., темп роста валовой прибыли 11,8%. Коммерческие и управленческие расходы за 2021 год составили от себестоимости реализованных товаров и услуг 34,7 %, что на 25,4 % выше уровня 2020 года и обусловлено это, главным образом, увеличением доли условно - постоянных расходов при значительном снижении объемов реализации. Также, увеличение коммерческих расходов за отчетный период связанно с увеличением тарифов на железнодорожные перевозки, увеличением сроков хранения приобретенного для реализации топлива. Исследование инвестиционной привлекательности ОАО «Ростоппром» необходимо начать с анализа динамики роста определенных абсолютных показателей финансовой отчетности (выручки, прочих доходов и расходов, чистой прибыли), после чего строится среднесрочный прогноз с учетом предполагаемых допущений об их темпах роста. В конечном итоге данная методика позволяет показать инвестору потенциал. Прибыль и заемные средства, привлекаемые ОАО «Ростоппром», являются источниками финансирования инвестиционных экономически эффективных проектов, связанных с приоритетными направлениями деятельности Общества. Доходность компании снижена в 4 раза и это обусловлено рядом причин: Отвлечение значительной части оборотных средств на приобретение не профильных и экономически нецелесообразных активов как инвестиционных, так и МТЦ. В связи с этим отсутствие собственных оборотных средств и, как следствие, снижение товарооборота по продажам топлива. Увеличение объемов заемных средств для своевременного выполнения обязательств по оплате продукции перед Поставщиками, отвлечение заемных краткосрочных кредитов и займов на приобретение долгосрочных (по времени окупаемости), непрофильных и экономически нецелесообразных активов. Рост процентов к уплате по привлеченным займам и кредитам по сравнению с 2020 г. составил 9 %. В 2021 произошло увеличение первоначальной стоимости основных средств за счет: приобретения машин и оборудования для производства в дочерних обществах; приобретения и ввода в эксплуатацию оборудования, приобретенного для управленческих целей (мебель, офисная техника, телефоны).По арендованным, в том числе основным средствам в лизинге наблюдается уменьшение на 6 385 тыс. руб. за счет выплат по договорам лизинга за автотранспорт. Инвестиции Общества в уставные капиталы дочерних, зависимых и прочих компаний на 01.01.2021 г. составляли 14 910 тыс. руб. - доли; 24 468 - акции. На 31.12.21 г. составляют - 64 900 тыс. руб. - доли; 24 543 - акции. Изменение произошло за счет увеличения уставного капитала дочерней компании ООО «Удмурттоппром» на 49 990 тыс. руб. и за счет приобретения акций ОАО «Татнефтепром» на 75 тыс. рублей. Долговые ценные бумаги - векселя на 31.12.21 г. составляют 242 971 тыс. руб. Это векселя ООО «Мегаполис» и ООО «Эльтис» на сумму 2 400 тыс. руб.; вексель ООО «Удмурттоппром» на сумму 57 000 тыс. руб.; облигации ООО «Топпроминвест» на сумму 183 571тыс. руб. Приобретенные права в рамках оказания финансовых услуг на 31.12.2021 г. составляют 141 668 тыс. руб. Займы, предоставленные Обществом на 01 января 2021 года, составляли 132 557 тыс. руб., на конец года -41 820 тыс. руб., в том числе просроченные: на сумму 32 023 тыс. руб. 2.2 Оценка инвестиционной привлекательности ОАО «Российская топливная компания» По решению собрания акционеров ОАО «Ростоппром» от 27 июня 2022 года в отчетном году из чистой прибыли Общества за 2021 год 17 968,5 тыс. рублей было направлено на финансирование инвестиционных проектов по добыче и переработке местных топливных ресурсов и приобретение основных средств. Чистую прибыль ОАО «Ростоппром» по результатам 2021 финансового года в размере 8 656 тыс. рублей планируется направить на: - выплату дивидендов в размере 6 389 тыс. рублей, в том числе на государственный пакет акций - 4 648 тыс. рублей; - финансирование инвестиционных проектов по добыче и переработке местных топливных ресурсов и приобретение основных средств - 1 767 тыс. рублей; - проведение культурно-оздоровительных и иных мероприятий социального характера - 500 тыс. руб. Комплексная методика оценки инвестиционной привлекательности, как уже было отмечено в 1-ой главе курсовой работы, основана на наиболее разностороннем подходе к пониманию инвестиционной привлекательности предприятия и, следовательно, может дать наиболее информативный результат. Результаты оценки, проведенной в рамках общего раздела, представлены в таблице № 2
Таблица № 2- Промежуточная оценка по качественным характеристикам Итак, услуги по хранению нефтепродуктов, ориентированных на узкий круг потребителей, ухудшает рыночные позиции предприятия, однако при этом деловая репутация ОАО «Российская топливная компания» находится на высочайшем уровне, что обусловлено долгой историей и качественной продукцией. Негативное влияние оказывает и сильная зависимость от небольшого количества крупных поставщиков и покупателей, которые определяют наличие и количество заказов. Так, кризисную ситуацию, сложившуюся в хозяйственной деятельности в 2021 году, обусловили именно проблемы с заказами. 100% акций ОАО «Российская топливная компания» принадлежит нефтяной компании Лукойл, то это неизбежно снижает инвестиционную привлекательность для внешних инвесторов. На предприятии высокий уровень компетентности руководства, устойчивый управленческий состав, единственным негативным моментом являются проблемы с организацией планирования, связанные с отсутствием четких инвестиционных планов, бизнес-планов деятельности предприятия. Перейдем к результатам оценки, проведенной в рамках специального раздела.
Таблица №3. - Промежуточная оценка в рамках специального раздела Наименьшее число баллов предприятие набрало в 2020 г, когда значительно снизились все основные показатели его деятельности. Однако, в 2019 и 2021 гг. инвестиционная привлекательность также не максимальна из-за низкой деловой активности и диспропорциональности экономического роста. Обобщим результаты анализа в завершающем, контрольном разделе методики: Значение итогового коэффициента инвестиционной привлекательности составило 0,75, 0,46 и 0,72 за 2019 г., 2020 г. и 2021 г. и находится в диапазоне (0,4 - 0,8), что соответствует удовлетворительному уровню инвестиционной привлекательности. В 2020 г. такое положение вызвано в большей степени снижением базовых экономических и финансовых показателей, а в 2019 и 2021 гг. - низкой деловая активностью и непропорциональностью экономического роста, причинами которой является ограниченность рыночных позиций и особенности структуры собственного капитала. Таким образом, включение в область анализа не только внутренних, но и внешних факторов, многосторонность подхода к оценке инвестиционной привлекательности приводит к более обоснованному её результату.
Таблица №4. - Итоговая оценка инвестиционной привлекательности Метод комплексной оценки, основанный на наиболее полном понимании категории инвестиционной привлекательности, и учитывающий комплекс количественных и качественных характеристик, внутренних и внешних параметров, позволил выявить, пусть и в первом приближении, причины недостаточности достигнутого уровня привлекательности для инвесторов. Заключение Переход к рыночным отношениям, принятие законодательных актов, касающихся инвестиционной деятельности, предоставили инвесторам свободу выбора: * объектов инвестирования; * критериев оценки экономической эффективности; * источников финансирования; * способов использования конечных результатов. Следовательно, при оценке инвестиционной привлекательности любого предприятия нужно учитывать инфляционные процессы, возможности инвестирования, необходимость обслуживания капитала, привлекаемого для финансирования. В рамках проведенного курсового исследования было определено, что под инвестициями понимается капитал (денежные средства, ценные бумаги, оборудование и др.), вкладываемый в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. А под инвестиционной привлекательностью понимается совокупность объективных и субъективных характеристик объекта инвестирования обуславливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в данную страну, регион, отрасль, предприятие (корпорацию). В зависимости от временного горизонта анализа, управления и прогнозирования могут быть выделены текущая и перспективная инвестиционная привлекательность. Также следует различать абсолютную инвестиционную привлекательность и сравнительную инвестиционную привлекательность (последнее предполагает сопоставление с показателями инвестиционной привлекательности других объектов инвестирования). При оценке инвестиционной привлекательности предприятия инвесторы в первую очередь обращают внимание на следующие характеристики предприятия: финансовая устойчивость и платежеспособность; конкурентоспособность, устойчивое положение на занимаемых рынках сбыта, возможность освоения новых рынков; уровень инновационной активности; производственный потенциал предприятия, возможности по увеличению выпуска продукции, освоению новых видов продукции, диверсификация производства; высококвалифицированный персонал, в том числе профессиональная менеджерская команда; прозрачность деятельности и положительный имидж (низкий уровень прозрачности автоматически снижает или делает невозможной внешнюю оценку инвестиционной привлекательности, поскольку аналитики просто не имеют доступ к сведениям, необходимым для объективной оценки). Было также установлено, что основными подходами классификации инвестиций является их выделение по объект инвестирования, области инвестирования, форме собственности инвестиции, характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования, региональному характеру инвестиции. Показатели эффективности инвестиций можно классифицировать по виду обобщающего показателя и по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов. По виду обобщающего показателя выделяют абсолютные, относительные и временные показатели. А по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов выделяют статические и динамические показатели. Таким образом, цель курсовой работы - анализ инвестиционной привлекательности ОАО «Ростоппром»- была достигнута. 1 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||