УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ. Билет № 12. 1 управление оборотными активами
 Скачать 38.58 Kb.
|
|
1 УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ Оборотный капитал (оборотные средства)- имущество предприятия, которое однократно участвует в производственно-коммерческой деятельности предприятия и полностью переносит свою стоимость на производственную и реализуемую продукцию в течении одного операционного цикла В составе оборотных средств выделяют: 1. оборотные производственные фонды: - сырье и материалы - независимое производство - расходы будущих периодов - тара, топливо 2. фонды обращения: - готовая продукция(ГП) - дебиторская задолженность(ДЗ) - краткосрочные финансовые вложения(КФВ) - денежные средства(ДС Кругооборот оборотного капитала включает стадии: снабжение производство реализация При этом оборотный капитал принимает следующие формы: денежная материальная производственная Д(1)<Д’(5) товарная денежная’ В результате каждого кругооборота предприятия получают выручку, покрывают затрат и формирует прибыль. Поэтому чем быстрее происходит кругооборот (операционный цикл) тем больше выручку получает предприятие и, следовательно, увеличивается финансовое состояние. Операционный цикл — это период полного оборота всей суммы оборотных активов в процессе которого происходит смена отдельных видов. Продолжительность операционного цикла определяет как оборачиваемость дня денеж. Средств + оборачиваемость дня сырье и материалы + оборачиваемость дня готовой продукция + оборачиваемость дня ДЗ  Операционный цикл включает в себя 2 составляющих: производственный цикл финансовый цикл  Оборотные средства классифицируют: по функциональному назначению (ОПФ и ФондыОбращ.) по источникам формирования (собственный, заемный привлеченный капитал) по материально-вещественной структуре (материальные, денежные, средства расчета, прочие ОА) по уровню ликвидности (абсолютно ликвидные, быстрореализуемые, медленно реализуемые) по уровню контроля и планирования (нормированные, ненормированные) Эффективное использование Обор. Сред. позволяет увеличить объем продаж, выручку, прибыль, сэкономит финансовые ресурсы и улучшает финансовое положения предприятию К показателем относятся: Коэффициент оборачиваемости характеризует сколько раз в отчетном периоде, оборотные средства совершали полный кругооборот  ,Оборачиваемость днях характеризует продолжительность одного кругооборота  , Коэффициент загрузки средства в обороте характеризует сколько рублей оборотного капитала вложено для получения 1р. , «+» Рентабельность оборотных средств характеризует сколько рублей прибыли получено с каждого рубля, оборотного капитала , «+»Ускорение оборачиваемости приводит к получению дополнительной выручки и прибыли, экономии финансовых ресурсов и укреплению финансового состояния предприятия. Замедленный наоборот. Прирост выручки за счет ускорения оборотов и увеличения средств в обороте определяется:  0-базисный период(прошлый, план) 1-фактическое значение(факт, отчетный период)  Прирост прибыли за счет ускорения оборотов можно определить:  Экономии финансовых ресурсов (дополнительного привлечения капитала) в результате использования основных средств определяют:  или  КрВ- коэффициент роста выручки «-» относительная экономия финансовых ресурсов(высвободились) «+» требуется дополнительное привлечение определение принципов подходов к формировании. Оборотного капитала: консервативный- создание высоких резервов характеризуется происхождением неэффективного использования минимальной доходности при минимальном риске. агрессивный- создание минимальных резервов, высокий уровень использования, максимальной доходности при максимальном риске. умеренный- создание нормальных резервов сбалансированности риска и доходности. оптимизация объемов оборотных активов - путем планирования и нормирования оптимизация соотношения постоянных и переменных частей оборотных активов. обеспечение необходимой ликвидности для обеспечения платежеспособности обеспечение высокой рентабельности оборотных активов  обеспечение минимальных потерь оборотных активов в процессе их использования (контроль за наличными, инвентаризацией) формирование определенных принципов финансирования отдельных видов оборотных активов (банковский кредит, самофинансирование, система факторинга (продажа ДЗ)) оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов (для обеспечения финансовой устойчивости). Управление ОА осуществляется как в целом так и по отдельным элементам ( запасы, ДЗ, ДС). 2 МЕТОДЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ И ДОХОДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ Инвестиционная деятельность — это вложения инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. В качестве эффекта может выступать: 1. Социальный эффект 2. Бюджетный эффект: проявляется в увеличении налоговых платежей во все уровни бюджета 3. Экономический эффект: увеличение объемов производства и реализации продукции, повышение выручки и прибыли, повышение производительности труда, качества продукции и так далее. В качестве инвестиций могут выступать:
Инвестиции классифицируются: в зависимости от объекта вложения (реальные и финансовые инвестиции) по характеру участия инвестора (прямые и косвенные) по периоду инвестирования(долгосрочные(свыше 3 лет), среднесрочные(1-3 года), краткосрочные(до года) Сущность инвестиционного проекта. Принципы его формирования. В целях оценки целесообразности и эффективности инвестиционных решений необходимо формирование инвестиционного проекта. Инвестиционный проект — это обоснование экономической целесообразности объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). При оценке эффективности инвестиционных проектов используют 2 группы критериев в зависимости от учета фактического времени: критерий основанный на учетных оценках (статистический: коэф.эффективности инвестиций, срок окуп., сравнит.экон. эф. и др.) Критерий основанный на дисконтированных оценках (динамический: Чистый привед. эффект, индекс рентабельности инвестиций, внутренняя норма доходности, …) К методам оценки инвестиционных проектов относятся: Метод расчета чистого приведенного эффекта (чистой приведенной стоимости, NPV). Данный метод основан на сопоставлении исходных инвестиций с общей суммой дисконтированного денежного потока.  PV-диск.стоим., IC-исх.инвест., r-коэф.дисконт.Если NPV>0, то проект принимается Если NPV+0, то проект не прибыльный и не убыточный Если NPV<0, то проект следует отклонить. Метод расчета индекса рентабельности инвестирования(PI). Этод метод является следствием предыдущего и позволяет выбрать наиболее эффективный проект из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковый уровень NPV.  Если PI>1, то проект принимается Если PI=1, то проект не прибыльный не убыточный Если PI<1, то проект следует отклонить. Метод расчета нормы рентабельности инвестиций (внутренней нормы доходности, IRR). Под нормой рентабельности инвестиций понимают такое значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю. IRR=r, при NPV=0 Показателем, характеризующим относительный уровень расходов, является цена капитала (WACC). Исходя из этого, если IRR > WACC, то проект принимается, т.к. он прибыльный, если IRR < WACC, то проект отвергается, т.к. он убыточный, если IRR = WACC, то проект не прибыльный и не убыточный. |