Взаимосвязь котировок. ВЗАИМОСВЯЗЬ НЕФТЯНЫХ КОТИРОВОК И ЦЕН НА ЗОЛОТО. 121 economy and Business
 Скачать 1.4 Mb.
|
|
121 -Economy and Business- Journal of Economy and Business, vol.3-2 ВЗАИМОСВЯЗЬ НЕФТЯНЫХ КОТИРОВОК И ЦЕН НА ЗОЛОТО М.А. Сычева, студент Финансовый университет при Правительстве РФ (Россия, г. Москва) DOI: 10.24411/2411-0450-2019-10451 Аннотация. В данной работе описываются результаты анализа взаимосвязи цен на нефть и золото. Автором представлена характеристика обоих рынков, выделены основ- ные факторы, влияющие на изменение спроса и предложения на них. Результаты анализа показали очень тесную степень корреляции между данными товарами Ключевые слова: нефть, золото, рынок, Brent, корреляция. Цены на золото и нефть являются од- ними из важнейших экономических пока- зателей. Золото – наиболее торгуемый драгоценный металл, а нефть – наиболее торгуемое сырье, играют важную роль в формировании экономики. Первое взаимодействие этих двух това- ров началось на Ближнем Востоке, где в обмен на сырую нефть принималось золо- то. Важным этапом стал 1933 год, когда в Саудовской Аравии продажа нефти произ- водилась только за золото. В результате многих исторических событий рынки зо- лота и нефти прошли через путь развития и существенная связь между этими двумя товарами больше не определяется только на уровне оплаты. Сегодня цена золота и сырой нефти оп- ределяется в долларах США. то касается нефти, главным игроком на рынке являет- ся ОПЕК (Организация стран-экспортеров нефти), которая официально согласилась продавать добываемую нефть исключи- тельно в долларах США. В случае с золо- том важно отметить, что до 1933 года су- ществовала фиксированная привязка ме- талла к американской валюте, которая со- ставляла 20,67 долларов США за одну тройскую унцию (золотой стандарт). В пе- риод с 1934 по 1971 годы доллары были конвертированы в золото, чтобы не допус- тить торгового дисбаланса стран. Цена на золото была установлена на уровне 35 долларов за тройскую унцию. В этот пери- од цена на нефть также оставалась относи- тельно стабильной и составляла около 3 долларов за баррель. В 1971 году конвер- тируемость доллара в золото была отмене- на, ценовая стабильность обоих исследуе- мых товаров исчезла, но, несмотря на зна- чительную изменчивость уровней цен, общие тенденции все еще можно увидеть в их ценовом развитии. Рынок нефти.Существует большое количество сортов нефти, что затрудняет анализ данного рынка. Цена на нефть во многом зависит от спроса и предложения, но также значительную роль играют место происхождения и качество нефти. Истори- ческое развитие нефтяного рынка сформи- ровало несколько основных центров про- изводства и потребления, с их собствен- ными ценовыми котировками. Это в ос- новном спотовые рынки в разных частях мира, расположенные в районах добычи. За эталон принимается марка Brent, добы- ваемая в Северном море. Она является ос- новной для рынков Европы и Азии. В за- падном полушарии, как ориентир для дру- гих сортов, используется «WTI» (West Texas Intermediate). Также широко исполь- зуется маркерный сорт Dubai Crude. Цены на этих рынках имеют высокую корреля- цию и реагируют друг на друга. Разницы в ценах обусловлены различным качеством нефти и транспортными расходами. Нефть является одним из важнейших условий экономической устойчивости и конкурентоспособности экономик многих государств. На изменение котировок за- частую влияют политические и экономи- ческие события. Изменение цен на нефть в свою очередь оказывает влияние на стои- мость доллара и других валют, связанных с американской. 122 -Economy and Business- Journal of Economy and Business, vol. 3-2 Предложение во многом определяется ограниченными мировыми запасами неф- ти. Добыча нефти определяется в основ- ном странами ОПЕК, которые сокращают или увеличивают её добычу. Миссия ОПЕК заключается в стабили- зации нефтяных рынков в целях обеспече- ния эффективной и регулярной поставки нефти потребителям, стабильных доходов для производителей и справедливой до- ходности капитала для тех, кто инвестиру- ет в нефтяную промышленность. Предложение также зависит от полити- ческих факторов и деятельности стран экспортеров нефти не входящих в ОПЕК. Наиболее важными потребителями нефти являются страны с развитой рыночной экономикой. Значительные изменения в мировом спросе в большинстве случаев обусловлены спросом в этих странах. Так более 20% мирового потребления прихо- дится на США, около 13% на Китай. Крупнейшим азиатским потребителем нефти является Япония, на которую при- ходится 4% мирового потребления. Спрос на нефть также изменяется под влиянием различных макроэкономических показателей. К примеру, рост ВВП в даль- нейшем сопровождается ростом спроса на это сырье и наоборот. Другими важными факторами являются обменные курсы, наиболее важной валютой является доллар США. Потребление нефти во многом за- висит от сезона, например, зимой оно уве- личивается, т.к. наступает отопительный сезон. Рынок золота.Спрос и предложение являются основными факторами, опреде- ляющими цену золота. Динамика спроса и предложения на рынке слитков поддержи- вается особенностями этого драгоценного металла, а также инвестиционными харак- теристиками. Всемирный совет по золоту (World Gold Council) – организация по раз- витию рынка золотодобывающей про- мышленности. Он работает во всех отрас- лях промышленности, от добычи золота до инвестиций, а его основной целью являет- ся стимулирование спроса на этот металл. Цена золота во многом зависит от пра- вительств и центральных банков. Денеж- но-кредитная политика правительства, из- менения процентных ставок, инфляцион- ная политика, все это влияет на цену золо- та, которое часто используется как офици- альный резервный актив. Ежедневно на Лондонской бирже ме- таллов устанавливается актуальная цена на золото, которая определяет его стоимость на других мировых биржах. Как уже было сказано, наибольшее влияние на цену золота оказывает спрос и предложение. Поэтому необходимо рас- смотреть определяющие факторы, влияю- щие на данные показатели. Добыча не является единственным спо- собом поставки золота на рынок и состав- ляет две трети от общего объема предло- жения. Вторичное золото составляет одну третью часть. Поскольку золото практиче- ски не поддается разрушению, все золото, которое когда-либо добывалось, все еще существует, за исключением небольшого количества, которое было потеряно. По- этому переработка играет важную роль в динамике рынка золота. то касается спроса на золото, сущест- вует несколько основных направлений ис- пользования этого драгоценного метала. Крупнейшим источником годового спроса являются золотые украшения. За послед- ние десятилетия этот показатель снизился, но на него по-прежнему приходится около 50% общего спроса. Золото очень привлекательно для инве- сторов, оно обладает уникальными качест- вами, которые способствуют управлению рисками и сохранению капитала для инве- сторов по всему миру. Эти качества счи- таются особенно важными в периоды фи- нансовых трудностей. Например, после финансового кризиса 2008 года произошла переоценка роли и значимости этого ме- талла. Центральные банки стран с форми- рующимся рынком увеличили свои офи- циальные закупки, в то время как европей- ские банки прекратили продажи. Золото уже давно занимает центральное место в инновациях и в электронике. Се- годня уникальные свойства золота и появ- ление «нанотехнологий» открывают новые возможности в медицине, технике и управлении окружающей средой. 123 -Economy and Business- Journal of Economy and Business, vol.3-2 Взаимосвязь рынков золота и нефти. Корреляция - статистический метод, кото- рый показывает, насколько сильно зависят две переменные или насколько процессы связаны между собой. Золото и сырая нефть коррелируются сложным образом, поскольку золото явля- ется защищенным активом, а сырая нефть рисковым. Золото, главным образом, по- лучает ценовые ориентиры от широких рыночных настроений и инфляционных ожиданий. Цена сырой нефти, в основном, определяется из уравнения спроса и пред- ложения. Однако, оба товара, в целом, обусловлены ожиданиями долгосрочного экономического роста. Таким образом, эти два актива могут проявлять значительную корреляцию, тем не менее, это не обяза- тельно означает, что они влияют друг на друга. Взаимозависимость может быть ре- зультатом других переменных, которые являются для них общими. Рисунок. Корреляция между ценами на золото и нефть (в долларах США) Степень корреляции между золотом и нефтью очень тесная. В течение всего рас- сматриваемого периода значение коэффи- циента корреляции равно 0,75. Из этого можно сделать вывод, что между наиболее торгуемым драгоценным металлом и наи- более торгуемым сырьем прямая зависи- мость. Таблица 1. Корреляция между золотом и нефтью Золото Нефть Золото 1 0,75 Нефть 0,75 1 Цена нефти играет важную роль в опре- делении цены золота. Укрепление амери- канской валюты является угрозой для ак- тивов, деноминированных в доллар, по- скольку оказывает давление на цены на сырьевые товары, они становятся более дорогими для покупателей, использующих другие валюты. Важным связующим звеном между зо- лотом и нефтью является инфляция. По мере роста цен на нефть инфляция также растет. Известно, что золото является хо- рошим средством защиты от инфляции, так как его стоимость повышается. Рост цен на нефть сдерживает экономи- ческий рост из-за чрезмерного промыш- ленного использования. Ухудшение эко- номического роста отрицательно сказыва- ется на большинстве отраслей, что в свою очередь может привести к падению фон- довых рынков и увеличит спрос на альтер- нативные активы, такие как золото. Цены на нефть влияют и на горнодобы- вающие компании, так как «черное золо- 124 -Economy and Business- Journal of Economy and Business, vol. 3-2 то» широко используется в добыче полез- ных ископаемых. Резкое повышение цен может сдерживать золотодобывающие компании, что приведет к падению курса их акций. Таким образом, можно сделать вывод, что цены на золото и нефть хоть и не яв- ляются непосредственно влияющими друг на друга показателями, тесно связаны ме- жду собой, что подтверждается такими факторами, как курс доллара США, ин- фляция, промышленность, процентные ставки, цены на акции золотодобывающих компаний. Связь между исследуемыми пе- ременными подтверждена и не смотря на рыночные колебания, оба показателя воз- вращаются к долгосрочному равновесию. Библиографический список 1. World Gold Council [Электронный ресурс] // Официальный сайт Всемирного совета по золоту. Режим доступа: http://www.gold.org/ (дата обращения:10.03.19) 2. Organization of the Petroleum Exporting Countries [Электронный ресурс] // Официаль- ный сайт ОПЕК. Режим доступа: http://www.opec.org/opec_web/en/index.htm (дата обраще- ния: 23.02.19) 3. Динамика изменения цен на нефть марки Brent / цен на золото. [Электронный ресурс] // Финам.ру. Режим доступа: http://www.finam.ru/profile/tovary/brent/?market=24 (дата об- ращения: 25.02.19) 4. Analysis of the Relationship between Oil and Gold Prices. / Jana Šimáková [Электронный ресурс] // Официальный сайт Силезского университета. Режим доступа: http://www.opf.slu.cz/kfi/icfb/proc2011/pdf/58_Simakova.pdf (дата обращения: 25.02.19) 5. The Correlation between Gold and Oil. [Электронный ресурс] // The Market Realist. Ре- жим доступа: http://marketrealist.com/2015/12/correlation-gold-oil/ (дата обращения: 25.02.19) INTERRELATION OF OIL QUOTES AND GOLD PRICES M.A. Sychev, student Financial university under the Government of the Russian Federation (Russia, Moscow) Abstract. This paper describes the results of an analysis of the relationship between oil and gold prices. The author presents the characteristics of both markets, highlights the main factors affecting the change in supply and demand for them. The results of the analysis showed a very close degree of correlation between these goods. Keywords: oil, gold, market, Brent, correlation. |