РГР. 2 исследование состояния и динамики объектов анализа
 Скачать 127.8 Kb.
|
|
№8. Анализ доходности и эффективности расходов организации . Этап 1: Анализ финансовой отчетности является важнейшей составляющей экономического анализа хозяйственной деятельности и позволяет оценить финансовое состояние организации. Безусловно, финансовое состояние организации представляет собой результат проводимой политики управления бизнесом. Основа успешного управления – реализация взаимосвязанных тактических и стратегических целей бизнеса: целей текущей деятельности, инвестиционной и финансовой. Анализ финансовой отчетности позволяет менеджерам сформировать объективные суждения о прошлом, текущем и будущем состоянии бизнеса и эффективности управления им. В наиболее общем виде, цель анализа финансовой отчетности организации заключается в предоставлении объективной информации о финансовом состоянии и результатах финансово-хозяйственной деятельности организации различным группам пользователей. Основными задачами анализа финансовой отчетности могут быть следующие: 1) определение системы показателей для оценки бухгалтерской отчетности 2) исследование состояния и динамики объектов анализа 3) оценка финансовой устойчивости и платежеспособности организации, ликвидности ее активов; 4) оценка эффективности использования оборотного капитала организации; 5) оценка показателей прибыли и рентабельности организации; 6) анализ движения денежных потоков; 7) факторный анализ показателей оценки финансового состояния и финансовых результатов организации; 8) выявление резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов организации; 9) прогнозирование финансового состояния и финансовых результатов организации; 10) разработка рекомендаций по рациональному использованию финансовых ресурсов организации и улучшению ее финансового состояния. 11) анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий и поиск путей предотвращения банкротства. Различные пользователи финансовой отчетности по-разному используют информацию, представленную в отчетности. Это зависит от их интересов и компетентности. Например, некоторые инвесторы, будучи сравнительно неопытными в вопросах финансирования и инвестиций, редко тщательно изучают финансовую информацию в отчетности. Их больше интересует индивидуальный уровень получения дохода. Вместе с тем, достаточно компетентные в вопросах финансов и ведения бизнеса инвесторы принимают решения по инвестированию на основе анализа финансовой отчетности. Представим интересы различных групп пользователей результатами анализа на рисунке 1.  Рисунок 1 – Группы пользователей, заинтересованные в анализе доходности и эффективности расходов организации Информационной базой анализа финансовой отчетности организации является бухгалтерская отчетность. В соответствии с ПБУ 4 «Бухгалтерская отчетность организации», бухгалтерская отчетность - это единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам. В качестве информационной базы используется вариант из ГБО за 2020 год ООО «НЗХК-ИНСТРУМЕНТ» (ИНН 5410021660). При анализе бухгалтерской (финансовой) отчетности организации используются разнообразные методы финансового анализа. Метод финансового анализа это системное, комплексное исследование, взаимосвязанное изучение, обработка и использование информации финансового характера с целью выявления и мобилизации резервов эффективности использования финансовых ресурсов и установления оптимальной структуры их источников для обеспечения устойчивого развития предприятия. В данной работе используем количественный метод и горизонтальный (трендовый) метод анализа, а также анализ финансовых коэффициентов. Горизонтальный (трендовый) анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). Анализ финансовых коэффициентов – это один из самых распространенных в последние годы методов. Финансовые коэффициенты представляют собой систему финансовых показателей, характеризующих соотношение между отдельными статьями бухгалтерской отчетности, соотношение основных результатов финансовой деятельности организации.Финансовые коэффициенты используются для оценки уровня платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и других показателей финансового состояния организации. Организация считается рентабельной, если доходы от продажи продукции (товаров, работ, услуг) покрывают издержки производства и реализации и образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования хозяйственной деятельности организации. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы в целом, а также доходность различных направлений деятельности (основной, финансовой, инвестиционной). Рентабельность более полно отражает окончательные результаты хозяйствования, т.к. их величина показывает соотношение эффекта с наличными или используемыми ресурсами. Все показатели рентабельности можно объединить в следующие группы: 1. показатели, рассчитанные исходя из затрат от различных видов деятельности: рентабельность продукции, рентабельность операционной деятельности, рентабельность инвестиционной деятельности, отдельных инвестиционных проектов, рентабельность основной деятельности. 2. показатели рентабельности продаж: валовая рентабельность продаж, чистая рентабельность продаж и пр. 3. показатели, рассчитанные исходя из имеющихся ресурсов (эффективность использования ресурсов), это, например, рентабельность совокупных активов или общая рентабельность, рентабельность операционного капитала, рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала. Этап 2: Рассмотрим более подробно некоторые из них: 1 Рентабельность текущих активов (Рта) показывает уровень чистой прибыли, генерируемой текущими (оборотными) активами организации. Расчет этого показателя осуществляется по формуле 3:  (1)где ТАср – средняя величина текущих активов организации за анализируемый период 2. Финансовая рентабельность рассчитывается по данным пассива и показывает уровень чистой прибыли полученной на единицу собственного капитала. Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые предоставляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли. В самом общем виде финансовая рентабельность определяется по формуле 4:  (2)где СКср – средняя стоимость собственного капитала. При расчетах рентабельности стоимость собственного капитала должна рассчитываться как средняя за период величина, так как в течение года собственный капитал может быть увеличен за счет дополнительных денежных вкладов или за счет использования образующейся в отчетном году прибыли. Для определения влияния факторов на динамику финансовой рентабельности воспользуемся исходной формулой расчета данного показателя. Используя метод расширения факторной системы: элементы данной формулы разделим на показатель выручки (В). Получим факторную зависимость: Рск=  (3)где Рпр = ЧП / В – рентабельность продаж, а Коск=В/ – оборачиваемость собственных вложений (капиталоотдача). Таким образом, финансовая рентабельность зависит от двух факторов: изменения рентабельности продаж и оборачиваемости собственных вложений. Оценка влияния факторов рентабельности продаж и капиталоотдачи на прирост рентабельности собственного капитала организации производится любым методом детерминированного факторного анализа. 3. Учетная (бухгалтерская) рентабельность (Рб) показывает уровень бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения) в выручке (В):  (4)Представим анализ доходности ООО «НЗХК-Инструмент» в таблице 1. Таблица 1 – Анализ доходности ООО «НЗХК-Инструмент»
Кроме показателей, рассчитанных выше, существуют следующих показатели рентабельности, например, рентабельность продаж (Рпр) – показывает долю прибыли, приходящуюся на одну денежную единицу продаж (стоимость реализованной продукции): Rпр = Ппр / В * 100%, (5) где Пр – прибыль от продаж; В – выручка. Рентабельность продаж для целей факторного исследования можно представить в виде следующей модели:  (6)где В – выручка от продажи, С – себестоимость, КР – коммерческие расходы, УР – управленческие расходы. Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от продаж. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо воспользоваться методом цепных подстановок. Рассмотрим далее более углубленный анализ рентабельности активов, который проводится при помощи моделирования и одного из приемов детерминированного факторного анализа. Это модель Дюпона, которая дает возможность определить, за счет чего изменилась рентабельность, и какой из показателей изменяется сильнее и быстрее. Эта модель предусматривает разложение показателя «коэффициент рентабельности активов» (Ра) на ряд частных финансовых коэффициентов его формирования, взаимосвязанных в единой системе. Рассмотрим этот алгоритм в формуле:  (7)где Рпр = ЧП / В – рентабельность продаж, Коа=В/Аср – оборачиваемость активов. Факторный анализ прибыли от продажи проводится на основе факторов первого и второго порядка. Факторы первого и второго порядка, влияющие на конечный финансовый результат – чистую прибыль, являются внутренними факторами, которые непосредственно зависят от деятельности организации. В процессе анализа более детально изучают влияние каждого фактора. Так, существует методика оценки влияния таких факторов, как изменение: - отпускных цен на продукцию; - физического объема продаж; - структуры реализованной продукции; - себестоимости продаж; - себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции. Важнейшим среди показателей прибыли как по значимости, так и по объему является валовая прибыль. Ее размер напрямую зависит от цены, объема, структуры продаж и себестоимости проданной продукции. Общее изменение прибыли от продажи: ΔП = П – По. ΔП = 175 433 – 159 104 = 16 329 тыс. руб. Определим влияние следующих факторов: 1. Изменение физического объема продаж. 2. Изменение цен на продукцию. 3. Изменение уровня себестоимости (УС). 4. Изменение уровня прибыли (УП). 1) УСф = 964 620 / 788 956 = 1,223. УСо = 788 956 / 948 060 = 0,832. ΔУС = УСф – Усо = 0,391. 2) УПф = 175 433/ 1 140 053 = 0,154 (R1). УПо = 159 104/ 948 060 = 0,168 (Rо ). Предположим, что цены на продукцию в отчетном периоде выросли на 15%. Тогда определим индекс цен: Iц = 100 + 15 / 100 = 1,15. Определим выручку отчетного года в базисных ценах: q0 – количество реализованной продукции в базисном периоде; q1 – количество реализованной продукции в отчетном периоде; р0 – цена реализованной продукции в базисном периоде; р1 – цена реализованной продукции в отчетном периоде; Во = Σ qо × pо = 948 060 тыс. руб. В’= Σ qф × pо = 1 140 053 / 1,15 = 991 350 тыс. руб. Вф= Σ qф × pф = 1 140 053 тыс. руб. Рассчитаем прирост выручки за исследуемый период, методом цепных подстановок: ΔВ = Вф – Во = 191 993 тыс. руб. ΔВ(q) = В’ – Во = 43 290 тыс. руб. ΔВ (p) = Вф – В’ = 148 703 тыс. руб. ΔВ = ΔВ (q) + ΔВ (p) 1. Влияние изменения физического объема продаж: ΔП (q) = ΔВ (q) × Rо = 43 290 × 0,168 = 7 272,72 тыс. руб. 2. Влияние изменения уровня цен на продукцию: ΔП (p) = ΔВ (p) × Rо = 148 703 × 0,168 = 24 982,104 тыс. руб. 3. За счет изменения уровня себестоимости: ΔП (ус) = Вф × ΔУС = 1 140 053 × 0,391= 445 760,723 тыс. руб. Произведем балансовую увязку: 7 272,72 + 24 982,104 + 445 760,723 = 478 015,55 тыс. руб. Таким образом, на увеличение прибыли от продаж на 478 015,55 тыс. руб. положительно повлияли факторы: - увеличение физического объема, его влияние составило 7 272,72 тыс. руб. -изменения уровня цен на продукцию привело к росту прибыли от продаж на 24 982,104 тыс. руб. - изменение себестоимости уменьшил размер прибыли от продаж на 445 760,723 тыс. руб. Далее приведем примера факторный анализ рентабельности оборотных активов, который можно провести любым методом детерминированного факторного анализа, составим аналитическую таблицу 2. Таблица 2 - Анализ рентабельности оборотных активов
Составим факторную модель, используя метод расширения факторной системы:  где Рпр = П / В – рентабельность продаж, Коа=В/ОАср – оборачиваемость активов. Составим расчетные формулы решения задачи методом абсолютных разниц: ΔРоа(ΔРпр)=(Рпр1-Рпр0)*Коа0=(0,15-0,17)*1,74=-0,0348 ΔРоа(Коа)=Рпр1*(Коа1-Коа0)=0,15*(1,59-1,74)=-0,0225 Балансовая проверка: ΔРоа = ΔРоа(ΔРпр)+ ΔРоа(Коа) =-0,0348+(-0,0225)=-0,06 Представим результаты факторного анализа в обобщающей таблице 3. Таблица 3– Обобщение результатов анализа рентабельности оборотных активов.
Перейдем к анализу эффективности расходов организации. Эффективность считается, как отношение результата к вложениям. Вложения в данном случае – это общая величина или отдельные составляющие расходов. Отдачей будем считать: - выручку; - совокупные доходы; - операционный финансовый результат. Воспользуемся тремя формулами: – достаточности выручки для покрытия основных расходов:  (8)где В – выручка; СП – себестоимость продаж; КР – коммерческие расходы; УР – управленческие расходы.  К1(2019)=1,11  К1(2020)=1,10 – соотношения совокупных доходов и расходов:  (9)где ПрД – прочие доходы; ПрР – прочие расходы; ОП – операционная прибыль.  К2(2019)=1,11  К2(2020)=1,10 – рентабельности проданной продукции (товаров, работ, услуг):  (10)К3(2019)=  К3(2019) =0,11 К3(2020)=  К3(2020)=0,10 Результаты расчетов занесем в таблицу 4. Таблица 4 – Анализ эффективности расходов ООО «НЗХК-Инструмент»
Этап 3: Представим на рисунке 2 анализ показателей ООО «НЗХК-Инструмент», влияющих на доходность  Рисунок 2 – Анализ показателей ООО «НЗХК-Инструмент», влияющих на доходность Показатели доходности ООО «НЗХК-Инструмент» представим на рисунке 3.  Рисунок 3 – Анализ доходности ООО «НЗХК-Инструмент» 1. Рентабельность активов снизилась на 2,95 % пункта, это связано в основном с ростом оборотных активов, абсолютный прирост этого показателя составил 172 752,50 тыс.руб., темп роста -131,68% 2. Учетная (бухгалтерская) рентабельность также снизилась за период на 1,36% пункта и составила за 2020 год 8,47%. Снижение вызвано замедленным ростом прибыли до налогообложения по отношению к выручке (эффект скрытых расходов). Темп роста прибыли до налогообложения 103,56 %, а выручки 120,25%. 3.Рентабельность собственного капитала существенно увеличилась за период (темп роста 167,29%) и составила за 2020 год 34,73%. Это связано, прежде всего со снижением среднегодовой величины собственного капитала на 136 694 тыс.руб. 4. Подобная динамика показателей рентабельности свидетельствует о повышении эффективности использования капитала организации и низкой эффективности рентабельности выручки и активов. Представим анализ показателей ООО «НЗХК-Инструмент», влияющих на рентабельность оборотных активов на рисунке 4:  Рисунок 4 – Анализ показателей ООО «НЗХК-Инструмент», влияющих на рентабельность оборотных активов Анализ рентабельности оборотных активов ООО «НЗХК-Инструмент» представим на рисунке 5.  Рисунок 5 – Анализ рентабельности оборотных активов ООО «НЗХК-Инструмент» Доля влияния на рентабельность оборотных активов ООО «НЗХК-Инструмент» представлена на рисунке 6.  Рисунок 6 – Доля влияния факторов на рентабельность оборотных активов ООО «НЗХК-Инструмент» Сформулируем выводы по проведенным расчетам: 1. Рентабельность оборотных активов снизилась на 0,02 руб. 2. Наиболее значимым фактором роста рентабельности стал рост рентабельности продаж на 0, 023 руб., влияние этого фактора составило -0,0348 руб., доля влияния 60,73%. 3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов также снизился на 0,15 оборота, сумма влияния этого фактора -0,0225 руб., доля влияния 39,26%. Представим анализ эффективности расходов ООО «НЗХК-Инструмент» графически на рисунке 7.  Рисунок 7 – Анализ эффективности расходов ООО «НЗХК-Инструмент» Для первых двух показателей норматив составляет не менее единицы. Для последнего – нормы нет, третий коэффициент может оказаться отрицательным (так будет, если вместо прибыли от продаж предприятие получило убыток). Первые два показателя равны соответственно по годам. В 2020-м на 1 руб. расходов по обычной деятельности приходилось 1,10 руб. выручки, а в 2019 году 1,11 руб. После добавления в числитель и знаменатель прочих составляющих соотношение не изменилось, однако показатели имеют отрицательную тенденцию, что требует определенного внимания руководства компании. Коэффициент рентабельности проданной продукции имеет положительное значение, однако как и первые два коэффициента в 2020 году снизился, что говорят о росте неэффективных вложений. Таким образом, анализ доходности и эффективности расходов ООО «НЗХК-Инструмент» в 2019-2020 гг. показал, что исследуемые показатели имеют тенденцию к снижению. Однако, если рассматривать коэффициенты в отдельности, то ситуация не так уж плоха. Однако, анализируя показатели по отдельности выявляются слабые места: рентабельность продукции. Отталкиваясь от данного анализа рекомендуется разработка стратегических решений по повышению рентабельности продукции в ближайшей перспективе. |