фундаментальный анализ. Фундаментал урок 1. Активы это имущество организации. В мсфо выделяют долгосрочные и краткосрочные активы
 Скачать 19.22 Kb.
|
|
#СловарьТерминов А Активы – это имущество организации. В МСФО выделяют долгосрочные и краткосрочные активы. ✅ Долгосрочные (внеоборотные) активы – это имущество компании, срок полезного использования которого более 12 месяцев (например, оборудование, здания и т.д.). ✅ Краткосрочные (оборотные) активы – срок полезного использования менее 12 месяцев: материалы для производства, задолженность клиентов за отгруженную им продукцию менее 12 месяцев, выданные займы менее 12 месяцев и прочее. Амортизация – неденежный расход компании, который рассчитывается путем деления стоимости актива на срок полезного использования. По смыслу отражает износ актива с течением времени. Например, компания приобрела автомобиль со сроком полезного использования 60 месяцев (5 лет). Стоимость автомобиля составляет 1 200 000 рублей. Сумма амортизации = 1 200 000 / 60 = 20 000 рублей в месяц. Эту сумму компания будет списывать на расходы ежемесячно, то есть включать ее в расходы в Отчете о прибылях и убытках. Сумма амортизации за год в таком случае составит 20 000 * 12 = 240 000 рублей. [Переслано из Фундаментал.Учительская] Б Бай-бэк (от англ. buy back – обратный выкуп) – выкуп эмитентом собственных акций. Основные причины для проведения бай-бэка: ✔️ снижение избыточной ликвидности в виде кэша на счетах ✔️ игра на повышение стоимости акций ✔️ предотвращение недружественного поглощения Обычно объявленный бай-бэк служит драйвером роста стоимости акции. [Переслано из Фундаментал.Учительская] В Выручка – стоимость товаров/услуг, которые поставлены/оказаны покупателям за отчетный период. Выручка в Отчете о прибылях и убытках отражена за вычетом НДС и акцизов. [Переслано из Фундаментал.Учительская] Д Дебиторская задолженность – долг покупателей за товары/услуги, которые были поставлены/оказаны, но срок оплаты по которым не наступил, иными словами отсрочка платежа для клиентов/контрагентов. Денежные средства (поток) от операционной деятельности – сумма поступлений/оттока денежных средств на (со) счета(ов) предприятия от операционной (основной) деятельности предприятия. Денежные средства (поток) от инвестиционной деятельности – сумма поступлений/оттока денежных средств на(со) счета(ов) предприятия от продажи/покупки активов, получение % по займам, дивидендов. Денежные средства (поток) от финансовой деятельности - сумма поступлений/оттока денежных средств на(со) счета(ов) предприятия при уплате займов, кредитов, выплате дивидендов и пр. Денежные потоки в Отчете о движении денежных средства указываются gross, то есть с налогами в отличие от выручки в Отчете о прибылях и убытках. Дисконтирование – пересчет суммы будущего денежного потока к текущей стоимости. Основная идея в том, что денежная сумма, полученная сегодня, обычно имеет более высокую реальную стоимость, чем та же сумма, полученная в будущем. Денежные средства, полученные сегодня, еще не подвержены инфляции и могут быть инвестированы, как минимум, под % депозита. Если вы ту же сумму получите через год, то на нее вы сможете купить меньше товаров из-за инфляции. Формула дисконтирования: PV = FV / (1+r)n, где FV – Future Value, будущая стоимость PV – Present Value, текущая стоимость r – ставка дисконтирования n – период дисконтирования Обратная формула: FV = PV*(1+r)n Доходы будущих периодов – доходы, полученные в отчетном периода, но относящиеся к последующим периодам, например, доход от проданных годовых абонементов, который получается сейчас, а услуга оказывается в последующем периоде [Переслано из Фундаментал.Учительская] Е EBITDA (Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortization) - доходы до процентов, налогов, износа и амортизации. В МСФО: depreciation – это амортизация материальных активов (основных средств), amortization – амортизация нематериальных активов. EBITDA рассчитывается по Отчету о прибылях и убытках как Выручка - себестоимость = Валовая прибыль - операционные расходы = Операционная прибыль + Износ и Амортизация = EBITDA Смысл расчета данного показателя в том, что происходит восстановление операционной прибыли на неденежные расходы (износ и амортизацию). Преимуществом данного показателя является то, что по нему можно сравнивать компании с разной процентной и налоговой нагрузкой (например, компании из одного сектора, но из разных стран). К Капитал – это имущество (активы), которое останется у компании после погашения всех ее обязательств. Например, у компании есть активы на 100 рублей и обязательства на 60 рублей => ее собственный капитал составит 40 рублей. Долгосрочные и краткосрочные активы = 100 руб Капитал = 40 руб Обязательства = 60 руб Валюта баланса = 100 руб Валюта баланса = 40+60 = 100 руб Часто обязательства компании называют заемным капиталом. В этом смысле слово «капитал» используется более широко как собственные и привлеченные денежные средства, за счет которых приобретаются активы компании. Конвертируемые облигации – это облигации компании-эмитента, которые при определенных условиях можно обменять (конвертировать) на акции этой же компании. Консолидированная финансовая отчетность – это отчетность Группы связанных компаний, как единого хозяйственного субъекта. Это означает исключение всех внутригрупповых операций и перетоков. Консолидированная отчетность составляется не для определения налогооблагаемой базы, а для понимания реальной прибыльности и устойчивости финансового положения бизнеса, состоящего из нескольких компаний. Консолидированная финансовая отчетность в России составляется только по МСФО, либо по внутреннему управленческому учету предприятия. Кредиторская задолженность – задолженность компании за товары/услуги, которые были поставлены/оказаны, но срок оплаты по которым не наступил, иными словами отсрочка платежа. Курсовые разницы – разница в рублях (валюте страны), возникающая при пересчете валютных активов и обязательства предприятия по курсу ЦБ на отчетные даты. Выделяют реализованные курсовые разницы и нереализованные. Например, у компании кредит в долларах. На каждую отчетную дату этот кредит пересчитывается в рубли и возникает либо прибыль (если доллар упал), либо убыток (если доллар вырос). Пока пересчет происходит на бумаге и кредит не погашается, возникают нереализованные курсовые разницы, то есть бумажная прибыль или убыток. Как только кредит погашен, курсовые разницы становятся реализованными. [Переслано из Фундаментал.Учительская] Н НДС, налог на добавленную стоимость – это налог, уплачиваемый с наценки, которая прибавляется к себестоимости по мере движения товара к потребителю. Например, предприятие изготавливает мебель. Стоимость стула 1000 рублей + НДС 20%. НДС составит 200 рублей, итого стоимость стула 1200 рублей. Затем производитель перепродал свой товар дилеру, который, в свою очередь, прибавил еще 1000 рублей к стоимости товара. С этой наценки дилер уплачивает НДС в 20% (тоже 200 рублей). То есть стоимость товара стала уже 2400 рублей (1000 + 200 + 1000 +200). Затем дилер продал стул мебельному магазину, который, в свою очередь, прибавил к стоимости еще 500 рублей и уплатил НДС в 20%, 500 руб*20%=100 руб. Итоговая стоимость стула в мебельном магазине стала 2400+500+100= 3000 руб. Нематериальные активы (НМА) - неденежные активы, не имеющие физической формы, но при этом приносящие прибыль, например, гудвил (деловая репутация), патенты, авторские права и прочее. [Переслано из Фундаментал.Учительская] О Обесценение – незапланированное снижение стоимости актива. Например, компания приобрела оборудование за 100 рублей со сроком полезного использования 10 лет. То есть предполагалось, что оборудование будет полностью амортизировано через 10 лет и его стоимость будет равна 0. Однако через пять лет компания решила продать оборудование, поскольку появился более современный аналог. Балансовая стоимость оборудования будет равна 50 рублей. При этом в связи с появлением более современного аналога рыночная стоимость этого вида оборудования упала до 30 рублей. Соответственно, компания зафикисирует убыток от обесценения в 20 рублей. Обязательства - задолженность предприятия перед другими лицами. Простыми словами – это то, что компания должна другим. Обязательства могут быть долгосрочными (со сроком погашение более 12 месяцев: кредиты и займы, резервы, отложенные налоговые обязательства) и краткосрочными (со сроком погашения менее 12 месяцев: кредиты и займы, кредиторская задолженность и прочее). Отложенные налоговые активы (ОНА) и обязательства (ОНО) ОНА - сумма налога, которая уменьшит налог на прибыль в будущие периоды. ОНО – сумма налога, которая увеличит налог на прибыль в будущие периоды. Возникает в связи с разницей в бухгалтерском и налоговом учете. Например, компания применяет разные методы амортизации в налоговом и бухгалтерском учете. То есть по налоговому учету компания амортизирует актив медленнее, чем по бухгалтерскому. Соответственно, по бухгалтерскому учету компания рассчитывает налог больше, чем в налоговом учете. ОНА формируется, когда: • балансовая стоимость актива меньше его налоговой базы • балансовая стоимость обязательства больше его налоговой базы. ОНО формируется, когда: • балансовая стоимость актива больше его налоговой базы • балансовая стоимость обязательства меньше его налоговой базы. [Переслано из Фундаментал.Учительская] П Переоценка – приведение начальной стоимости активов к их реальной рыночной оценке. Прибыль на акцию (EPS, Earnings per share) = ЧП / Число акций Данный показатель отражает величину прибыли, приходящуюся на одну обыкновенную акцию. [Переслано из Фундаментал.Учительская] Р Рыночная капитализация = рыночная цена*количество акций. Рыночная капитализация на отчетные даты рассчитана на сайте Московской биржи www.moex.com: слева нажимаете на значок меню => выбираете листинг/количественные показатели => нажимаете на нужный период и выбираете нужную вам акцию. [Переслано из Фундаментал.Учительская] С Средневзвешенная стоимость капитала (WACC, Weighted Average Cost of Capital) – средневзвешенная процентная ставка по всем источникам финансирования предприятия (как по заемным средствам, так и по собственному капиталу). Срок полезного использования – период времени, в течение которого компания предполагает использовать актив и получать от него экономическую выгоду. Все долгосрочные активы амортизируются, то есть их стоимость постепенно списывается в расходы компании в течение срока полезного использования. По факту эти расходы являются неденежными. В РСБУ выделяются амортизационные группы активов по срокам полезного использования. То есть все активы предприятия попадают в ту или иную группу и их стоимость списывается на расходы предприятия в течение определенного периода. В МСФО срок полезного использования актива может определяться профессиональным суждением бухгалтера. Ставка дисконтирования (Discount rate) – это процентная ставка для пересчета будущих потоков к текущей стоимости. Ставку дисконтирования считают по-разному. Самый простой способ: принять за ставку дисконтирования либо текущий уровень инфляции, либо текущую среднюю % ставку по депозитам. [Переслано из Фундаментал.Учительская] Ч Чистая прибыль – это показатель доходности компании: насколько деятельность предприятия приносит доход. Она может быть положительной и отрицательной. Отрицательная ЧП говорит о том, что вся стоимость товаров/услуг, отгруженных/предоставленных клиентам, не покрывает все расходы предприятия. Для финансового анализа рассчитывается % прибыли от выручки. Он показывает, какой % прибыли в одном рубле выручки. Например, % ЧП равен 31%, значит в одном рубле выручки 31 копейка прибыли, а 69 копеек уходят на расходы предприятия для поддержания его деятельности. Чистый долг (Net debt) – кредиты и займы компании за минусом денежных средств и краткосрочный депозитов/финансовых вложений. [Переслано из Фундаментал.Учительская] Э Эффективная ставка процента (EIR, Effective Interest Rate) – измеряет реальны й доход, получаемый за период начисления процентов. Например, компания положила деньги на депозит с ежемесячным начислением и капитализацией процентов под 4% годовых. Эффективная процентная ставка покажет, какой реально будет доходность по этому депозиту. Доходность будет выше номинальных 4% годовых, поскольку ежемесячно начисленные проценты остаются на вкладе и на них также начинают начисляться проценты со следующего месяца. Таким же образом банки обязаны раскрывать эффективные процентные ставки по кредитам для физических лиц. Эти ставки учитывают не только % ставку, но и все дополнительные платежи. Например, если в кредитный договор включается страховка, плата за оформление и т.д. |