финансовая система. Активы и пассивы3 3Активы то, что приносит экономическую выгоду (то, чем вы владеете)Пассивы
 Скачать 348.15 Kb.
|
|
Активы_и_пассивы'>Основные вопросы темы • Активы и пассивы • Виды активов • Денежные потоки • Дисконтирование • Риск и доходность • Диверсификация 2 2 Активы и пассивы 3 3 Активы – то, что приносит экономическую выгоду (то, чем вы владеете) Пассивы – ваши обязательства (то, что вы должны вернуть) На примере семьи и семейного бюджета: Активы – квартира, дача, машина, депозиты Пассивы – потребительский кредит, рассрочки На примере компании: Активы – денежные средства; материалы и сырье (оборотные активы); здания и оборудования (основные средства) Пассивы – долгосрочные кредиты, уставный капитал Виды активов 4 16 Активы – то, что приносит выгоду Реальные активы (материальные) – недвижимость, оборудование, буровая скважина, 3D принтер и т.д. (реальный физический объект) Нематериальные активы – патенты, авторские права, товарный знак Финансовые активы – наличные деньги, деньги на счетах в банке, ценные бумаги (акции, облигации) Денежные потоки (франшиза) 5 4 Cash flow – денежные потоки t (год) 0 1 2 3 … 10 -12 30 30 40 50 60 Открытие кофейни «Шоколадница» по франшизе Первоначальный взнос – 2 млн. рублей Инвестиции – 10 млн. рублей Роялти – 7% Договор коммерческой концессии заключается сроком на 10 лет с правом пролонгации Рассматриваемый горизонт проекта 10 лет. Найти чистую прибыль бизнеса. Денежные потоки (облигация) 6 5 Cash flow – денежные потоки t (год) 0 1 2 3 4 5 -1100 75 75 75 75 1075 Предположим, что вы купили 5-ти летнюю облигацию по рыночной цене, которая составила 1100 руб. Номинальная стоимость ценной бумаги при этом 1000 руб. Купонный доход облигации составляет 7,5% (купон фиксированный), то есть 75 руб. в год. Найти доходность облигации. Стоимость денег во времени. Дисконтирование 7 6 Найти прибыль трехлетнего проекта с начальными инвестициями 1 млн. рублей и ежегодной прибылью 2 млн. рублей. Решение: -1 + 2 + 2 + 2 = 5 млн. рублей Некорректно суммировать денежные потоки, относящиеся к разным периодам времени! Стоимость денег во времени. Дисконтирование 8 7 Стоимость денег во времени (time value of money) - ценность сегодняшних денег выше, чем ценность той же суммы, получаемой в будущем. То есть 1000 рублей сегодня более ценные чем 1000 рублей через год. Почему? 1. Журавль в руке лучше, чем синица в небе (неопределенность в будущем) 2. Инфляция обесценивает покупательную способность рубля 3. Рубль может обесцениться по отношению к мировым валютам 4. Деньги можно вложить под процент, что увеличит суммарный доход в будущем Ответ: Деньги можно вложить под процент, что увеличит суммарный доход в будущем Стоимость денег во времени. Дисконтирование 9 8 Стоимость денег во времени (time value of money) - ценность сегодняшних денег выше, чем ценность той же суммы, получаемой в будущем. • Фундаментальное понятие в финансах • При проведении финансовых операций необходимо учитывать фактора времени для оценки денежных потоков Риски и доходность 10 9 Риски и доходность 11 10 Корреляция 12 11 Корреляция 13 12 • Корреляция – связь двух переменных между собой (например между переменной А и В) • Примеры положительной корреляции: увеличение доходов населения и увеличение продаж иномарок; повышение средней температуры летом, увеличение потребление мороженого и прохладительных напитков; увеличение числа посещенных лекций и семинаров студентом и увеличение его баллов, набранных за итоговый экзамен по данному предмету. • Примеры отрицательной корреляции: увеличение ВВП и уменьшение уровня безработицы; уменьшение процентных ставок по кредитам и увеличение количества выданных кредитов. • Примеры нулевой корреляции: увеличение цен на гречку и отсутствие изменения продаж на авиабилеты Корреляция 14 13 Корреляция не показывает причинно-следственную связь Пример: увеличение потребление сыра в стране и увеличение числа смертей (или рождаемости) Диверсификация 15 14 Нельзя класть все яйца в одну корзину Диверсификация - один из способов снижения риска инвестиционного портфеля, заключающийся в распределении инвестиций между различными активами, входящими в него. Инструкция для инвестора – добавлять в инвестиционный портфель различные финансовые инструменты (акции, облигации) компаний из разных отраслей Диверсификация 16 15 Нельзя класть все яйца в одну корзину Диверсификация производства (инструкция для корпорации) – продавать широкую продуктовую линейку в различных странах (переориентация рынков сбыта) Примеры: 1) Сбер и его экосистема (Сбербанк, Сберлогистика, услуги такси, доставка еды и т.д) 2) Johnson&Johnson (холдинговая компания, владеющая 250 дочерними компаниями по всему миру), производящая лекарственные препараты, медицинское оборудование, санитарно-гигиенические товары |