Актуальные проблемы авиации и космонавтики 2017. Том 3 532
 Скачать 141.43 Kb.
|
|
АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ АВИАЦИИ И КОСМОНАВТИКИ – 2017. Том 3 532 УДК 336.6 СТОИМОСТНАЯ МОДЕЛЬ АНАЛИЗА КОМПАНИИ А. А. Бушмакина, ТА. Мартынова Сибирский государственный аэрокосмический университет имени академика М. Ф. Решетнева Российская Федерация, 660037, г. Красноярск, проспим. газ. Красноярский рабочий, 31 E-mail: bef13-02@mail.ru Рассматриваются вопросы, касающиеся анализа стоимостной модели в сравнении с бухгалтерской моделью. Финансовое исследование, стоимость, стоимостные показатели, бухгалтерские показатели. Ключевые слова Стоимость, стоимостная модель, бухгалтерская модель. COST MODEL OF THE COMPANY ANALYSIS А. A. Bushmackina, T. А. Martynova Reshetnev Siberian State Aerospace University 31, Krasnoyarsky Rabochy Av., Krasnoyarsk, 660037, Russian Federation E-mail: bef13-02@mail.ru This article discusses issues relating to the analysis of the value model in comparison with the accounting model. Financial research, cost, cost indicators, accounting indicators. Keywords: Cost, value model, accounting model. В последнее время финансовые аналитики, в том числе финансовые директора все чаще используют для анализа компании стоимостную модель, вместо бухгалтерской, которая позволяет выработать качественную систему принятия управленческих решений и получить преимущества в решении текущих задачи будущих возможностей компании. Различают несколько понятий определения стоимостной модели, нов работе больше склоняются к понятию Теплова Т.В., которая определяет, что стоимостная модель - это инвестиционный или рыночный взгляд на компанию, где в первую очередь внимание концентрируется на инвестиционных качествах денег, на высокой неопределенности будущих результатов и возникающих новых возможностях [1]. Основные отличия бухгалтерской модели от стоимостной Во-первых, в бухгалтерской модели выявление результатов происходит на базе критерия формирования бухгалтерской прибыли компании, стоимостная модель требует анализирует экономическую прибыль Во-вторых, бухгалтерская модель заставляет сфокусироваться на различных показателях прибыли без выявления соответствующего риска, а стоимостная модель заставляет думать о требуемой доходности за инвестиционные риски компании и искать способы, чтобы проанализировать и фокусировать наше внимание на потоках денежных средств В-третьих, измерение цели развития компании в бухгалтерской модели позволяет осуществить через отслеживание динамики прироста прибылей компании, а в стоимостной модели необходимо отслеживать происходит рост или нет стоимости компании [2]. В бухгалтерской модели анализа компании в основном используют такие показатели как чистая прибыль, операционная прибыль, и рентабельность собственного капитала рентабельность активов, рентабельность продаж. В стоимостной модели анализа компании используют показатели, которые характеризуют инвестиционную привлекательность компании, а именно Секция «Ф ИНАНСОВО - КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ АЭРОКОСМИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ рыночная добавленная стоимости (далее – MVA) – которая является оценкой эффективности корпоративного управления в компании для акционеров и позволяет определить стратегические перспективы деятельности фирмы в интересах ее собственников. Добавленная экономическая стоимость (EVA), показывает эффективность использование предприятием своего капитала. акционерная добавленная стоимость (SVA) – является оценкой для стоимости компании, и данный показатель позволяет сделать вывод о степени эффективности вложенных инвестиций. Показатель денежная добавленная стоимость (CVA) – идея данного показателя состоит в том, что компания должна покрыть операционные затраты и стоимость капитала. Общая акционерная отдача (TSR) выражает общую отдачу, которую получает акционер компании за все время владения акциями, если он реинвестирует все полученные дивиденды в новые акции компании. Показатель рентабельности денежных потоков от инвестиций (CFROI) определяет способность корпорации в получении денежных средств [3]. Одним из примеров является расчет по двум моделям на примере компании ПАО Группа ЛСР», которая занимается производством стройматериалов, добычей и переработкой нерудных ископаемых, девелопментом [4]. Анализ основных показателей показал, что компания платеже- способна, ликвидна, выплачивает дивиденды. При этом как показал анализ с применением бухгалтерской модели, компания прибыльна, а также рентабельна. А анализ компании по стоимостной модели, не наблюдается стабильности в стоимости компании. Вывод Стоимостная модель компании неотъемлемая часть в финансовой информации. Такая задача как анализ стоимостной модели стоит перед самой компанией, нужно рассчитывать основные показатели стоимости, при этом смотреть за их ростом или спадом. Рассмотрев стоимостную модель в сравнении с бухгалтерской моделью, а также их показатели, которые играют важную роль в оценке ситуации и динамики изменений в компании с целью принятия грамотных управленческих решений. Библиографические ссылки 1. Теплова, Т. В. Корпоративные финансы / Т. В. Теплова – М ЮРАЙТ, 2012. – 717 с. 2. Ивашкова, ИВ. Модель стратегического стоимостного анализа фирмы // Экономическая наука современной России, № 3., 2008. – 69 с. 3. Волков Д. Л. Показатели результатов деятельности организации в рамках VBM Электронный ресурс Режим доступа https://www.hse.ru/pubs/share/direct/document/77938/ – Загл. с экрана (дата обращения 2015). 4. Официальный сайт ПАО Группа ЛСР» Электронный ресурс – Режим доступа http://lsrgroup.ru/ © Бушмакина А. Г, Мартынова ТА |