Бюджетный дефицит и управление государственным долгом 1. Бюджетный дефицит и способы его финансирования
ВИДЫ БЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА
Структурный
Фактический
Циклический
Фактический дефицит - сумма структурного и циклического дефицита: δ = δс + δS = G – tY, δ - фактический бюджетный дефицит, δс – циклический бюджетный дефицит, δS – структурный бюджетный дефицит, G – государственные закупки, t – налоговая ставка, Y –фактический ВВП. Структурный дефицит - разница между государственными расходами и доходами бюджета, которые поступили бы в него в условиях полной занятости ресурсов при существующей системе налогообложения: δS = G – tY* Y* - потенциальный ВВП. Циклический дефицит - разность между фактическим дефицитом и структурным дефицитом: δс = δ - δS = (G – tY) – (G – tY*) = = t (Y* - Y)
ВИДЫ БЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА
общий дефицит
государственного
бюджета
разница между
общим (текущим)
дефицитом
и суммой выплат
по обслуживанию
государственного
долга.
Текущий
дефицит
Первичный
дефицит
1. Концепция ежегодного сбалансированного бюджета состоит в том, что независимо от фазы экономического цикла каждый год расходы бюджета должны быть равны доходам.
Концепции государственного бюджета:
2. Концепция государственного бюджета, балансируемого на циклической основе заключается в том, чтобы бюджет был сбалансирован в целом в течение экономического цикла: бюджетный излишек, увеличивающийся в период бума должен использоваться для финансирования дефицита бюджета, имеющего место в период рецессии. 3. Функциональный подход к балансированию бюджета (концепция функциональных финансов) состоит в том, что минимизация бюджетного дефицита рассматривается не в качестве первоочередной задачи, а в качестве инструмента. Главная задача – макроэкономическая стабилизация. 1. Эмиссионный способ финансирования дефицита государственного бюджета заключается в том, что государство (Центральный банк) увеличивает денежную массу, т.е. выпускает в обращение дополнительные деньги, с помощью которых покрывает превышение своих расходов над доходами.
Способы финансирования дефицита государственного бюджета:
Достоинства: Достоинства: Недостатки: Недостатки: - в долгосрочном периоде увеличение денежной массы ведет к инфляции, т.е. это инфляционный способ финансирования.
- может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику в период перегрева.
2.Финансирование дефицита государственного бюджета за счет внутреннего долга. заключается в том, что государство выпускает ценные бумаги, продает их населению и полученные средства использует для финансирования превышения государственных расходов над доходами. Достоинства : Достоинства : - не ведет к инфляции, так как денежная масса не изменяется;
- достаточно оперативный способ финансирования;
Недостатки: Недостатки: - выплата процентов по государственным облигациям провоцирует еще больший дефицит бюджета;
- долговое финансирование дефицита государственного бюджета в долгосрочном периоде может привести к еще более высокой инфляции, чем эмиссионное («теорема Саржента-Уоллеса»);
- «эффект вытеснения» частных инвестиций;
- может привести к дефициту торгового баланса.
3. Финансирование дефицита государственного бюджета с помощью внешнего долга. дефицит бюджета финансируется за счет займов у других стран или международных финансовых организаций (МВФ, Мирового банка, Лондонского клуба, Парижского клуба и др.). Достоинства: Достоинства: - Возможность получения крупных сумм;
- Неинфляционный характер;
Недостатки: - Необходимость возвращения и обслуживания долга;
- Невозможность построения финансовой пирамиды для выплаты внешнего долга;
- Отвлечение средств из экономики страны;
- Возможность истощения золотовалютных резервов страны.
2. Государственный долг, его виды и последствия Государственный долг представляет собой сумму накопленных бюджетных дефицитов, скорректированную на величину бюджетных излишков.
ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ
займы государства
у граждан и
организаций
за рубежом
займы государства
у граждан и
организаций
внутри страны
ВНЕШНИЙ ДОЛГ
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ
Внешний долг - Долги, перешедшие «по наследству» от СССР;
- Задолженность, образовавшаяся после 1991 года.
- ГКО (государственные краткосрочные облигации);
- ОФЗ (облигации федерального займа);
- ОГСЗ (облигации государственного сберегательного займа)
- ОВВЗ (облигации внутреннего государственного валютного займа)
Внутренний долг
Структура государственного внешнего долга Российской Федерации* по состоянию на 1 октября 2012 года
| | |
Категория долга
|
млн. долларов США
|
эквивалент млн. евро**
|
Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией )
|
35 728,9
|
26 582,0
|
Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации
|
530,5
|
394,7
|
Задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба
|
1 446,1
|
1 075,9
|
Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами СЭВ
|
1 022,3
|
760,6
|
Коммерческая задолженность бывшего СССР***
|
56,8
|
42,2
|
Задолженность перед международными финансовыми организациями
|
2 467,1
|
1 835,5
|
Задолженность по внешним облигационным займам
|
29 183,4
|
21 712,2
|
Задолженность по ОВГВЗ
|
24,2
|
18,0
|
Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте
|
998,5
|
742,9
| | | | | | | | | | | | |
Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации
| | |
По состоянию на
|
Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации, млрд. руб.
| | | |
всего
|
в т.ч. государственные гарантии Российской Федерации в валюте Российской Федерации
|
01.01.1997
|
364,46
|
17,24
|
01.01.1998
|
490,92
|
3,47
|
01.01.1999
|
529,94
|
0,88
|
01.01.2000
|
578,23
|
0,82
|
01.01.2001
|
557,42
|
1,02
|
01.01.2002
|
533,51
|
0,02
|
01.01.2003
|
679,91
|
8,62
|
01.01.2004
|
682,02
|
5,58
|
01.01.2005
|
778,47
|
12,93
|
01.01.2006
|
875,43
|
18,86
|
01.01.2007
|
1064,88
|
31,23
|
01.01.2008
|
1301,15
|
46,68
|
01.01.2009
|
1499,82
|
72,49
|
01.01.2010
|
2094,73
|
251,36
|
01.01.2011
|
2940,39
|
472,25
|
01.01.2012
|
4190,55
|
637,33
| Бремя государственного долга для экономики (d) определяется через отношение величины государственного долга (D) к величине национального дохода или ВВП (Y) : d = D/Y Проблемы и последствия большого государственного долга: - Снижается эффективность экономики;
- Перераспределяется доход от частного сектора к государственному;
- Усиливается неравенство в доходах;
- Вытеснение инвестиций в краткосрочном периоде может привести к сокращению производственного потенциала страны в долгосрочном периоде;
- Может потребовать повышения налогов;
- Угроза высокой инфляции в долгосрочном периоде;
- Может привести к снижению уровня благосостояния будущих поколений;
- Вызывает перевод части ВВП за рубеж;
- Может появиться угроза долгового и валютного кризиса.
- Конверсия государственного долга – изменение доходности займов.
- Консолидация государственного долга – увеличение срока действия уже выпущенных займов.
- Унификация государственных займов – объединение нескольких займов в один.
- Обмен облигации по регрессивному соотношению – приравнивание нескольких ранее выпущенных облигаций к одной новой облигации.
- Отсрочка погашения займа – перенос на более поздние сроки погашения займа и прекращение выплаты дохода по этому займу.
- Аннулирование государственного долга – отказ государства от обязательств по выпущенным займам.
Т = 0,4 Y, функция трансфертов F = 0,2Y, уровень цен Р = 1. Федеральный долг D = 1000 при ставке процента R = 0,1. Реальный объем производства равен 2000, а потенциальный составляет 2500. а) Является ли сальдо госбюджета положительным или отрицательным? б) Какова величина структурного дефицита госбюджета? в) Какова величина циклического дефицита госбюджета? |
Скачать 182.99 Kb.