Диагностика финансового положения предприятия. экономическая диогностика предприятия. Диагностика финансового положения предприятия
 Скачать 183 Kb.
|
|
Диагностика финансового положения предприятия 1. Проведем горизонтальный и вертикальный анализ стоимости и состава имущества и капитала предприятия. Для решения данной задачи, сформируем аналитическую таблицу, форма которого представлена ниже (Таблица 2.4) Таблица 2.4 - Анализ стоимости и структуры имущества и капитала предприятия
Графы 1, 2, 4 таблицы 1 заполняются по данным годового бухгалтерского баланса, графы 3, 5, 6, 7, 8 являются расчетными. Таблица 2.4 уже содержит ряд важнейших показателей, отражающих финансовое состояние предприятия и являющихся предметом последующего анализа. За исследуемый период к положительным тенденциям свидетельствующих о развития хозяйственной деятельности можно отнести: увеличение стоимости основных средств предприятия на 0,28% увеличение стоимости вложения во внеоборотные активы на 24,38% в абсолютном выражении на 267 млн. руб., в том числе увеличение вложений в незавершенное строительство на 25,9% увеличение чистой прибыли на 4,53% Сокращение величины краткосрочных кредитов на 21,07%, в абсолютном выражении на 431 млн. руб. В тоже время, исходя из данных таблицы 2.4, ухудшились следующие важные показатели, сигнализирующие о необходимости срочного пересмотра кредитно-финансовой, ценовой политики предприятия, распределения прибыли: Увеличение дебиторской задолженности на 797 млн. руб. (26,7%) , что говорит о слишком мягкой политике в области предоставления отсрочек платежа. Резкое сокращение свободных денежных средств на 28,4% Сокращение целевого финансирования на 18,2% Резкое увеличение кредиторской задолженности перед поставщиками на 1375 млн. руб. (29,53) Увеличение оборотных активов (запасы и затраты) на 26,7%, что в принципе свидетельствует нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой. 2. Анализ формирования и оснащенности предприятия капиталом. Этот блок методики направлен на изучение источников капитала, его состава и структуры, стабильности, срочности выполнения обязательств. Сведения о наличии и составе капитала предприятия представлены в пассиве баланса. Для подготовки соответствующих выводов используется информация разделов VІ и VІІ формы № 5 бухгалтерского баланса. Для характеристики и анализа структуры капитала целесообразно использование относительных показателей. Основными показателями формирования и оснащенности капиталом (вертикальной структуры капитала) являются: а) коэффициент финансовой независимости или автономии (Ка):  (2.1)где СК – собственный капитал предприятия (строка бухгалтерского баланса 490 + строка 550); К – капитал предприятия в целом (строка 600); б) коэффициент финансовой напряженности (задолженности) (Кз):  (2.2)где ЗК – заёмный капитал предприятия (строка 590 – строка 550); в) коэффициент структуры капитала (Кс):  (2.3)г) доля долгосрочного капитала (Кд):  (2.4)где ДЗК – долгосрочный заёмный капитал (строка 510); д) доля краткосрочного заемного капитала (Кк):  (2.5)где КЗК – краткосрочный заемный капитал (строка 590 – строка 510 – строка 550). Полученные данные представим в таблице 2.5 Таблица 2.5 – Формирование и оснащенность капиталом
Полученный коэффициент финансовой автономии (0,8) отражает независимость от внешних источников финансирования. Распространена точка зрения о том, что его значение свыше 0,5 свидетельствует о стабильной структуре капитала. Именно такой структуре отдают предпочтение инвесторы и кредиторы. Доля заёмного капитала в его общей величине составляет всего лишь 23%, что отражает степень задолженности предприятия, его зависимость от внешних источников финансирования. Для оценки финансового положения предприятия важным является анализ соотношения заёмных и собственных средств (известное в практике финансового менеджмента как плечо финансового рычага). Чем выше этот показатель, тем больше долговых обязательств у предприятия и тем рискованнее сложившаяся ситуация. По мнению ряда специалистов, данный коэффициент должен находиться в пределах единицы, т.е. долги не должны превышать размеры собственного капитала. В нашем случае он равен 0,23. При оценке внешнего финансирования, т.е. удельного веса долго- и краткосрочного капитала, следует обратить внимание на то, что на предприятии отсутствуют долгосрочные заемные средства, а есть только краткосрочные займы (19% от общего капитала). Чем больше доля краткосрочного капитала, тем выше оценивается финансовая напряженность и риск. Независимо от возможности получения и увеличения прибыли в краткосрочном периоде предприятие должно платить проценты и погашать долги. 3. Анализ структуры имущества предприятия. Объектом анализа являются состав и размер имущества (информация содержится в активе бухгалтерского баланса), исследуемые как с точки зрения участия в производстве, так и использования во внутреннем обороте предприятия и за его пределами (дебиторская задолженность, финансовые вложения, денежные средства на депозитных счетах). Для определения тенденции оборачиваемости оборотных средств рассчитывается коэффициент оборачиваемости как отношение выручки (валового дохода) от реализации продукции (строка 010 формы № 2) к среднегодовой сумме оборотных средств предприятия (строка 290 формы № 1, сумма граф 3 и 4, деленная на 2). а) коэффициент оборачиваемости (Ко):  (2.6)Для оценки динамики и структуры имущества предприятий произведем расчет следующих финансовых коэффициентов: а) оснащенность внеоборотными активами (Овоа):  (2.7)где ВОА – внеоборотные активы предприятия (строка 190); И – имущество предприятия в целом (стока 300); б) доля оборотных средств (Доб.с):  (2.8)где Оа – оборотные активы предприятия (строка 290); в) доля запасов и затрат (Дзиз):  (2.9)где ЗиЗ – запасы и затраты (строка 210) г) доля дебиторской задолженности (Дз):  (2.10)где ДЗ – дебиторская задолженность (строка 230); д) доля платежных средств (Дпс):  (2.11)где ПС – платежные средства (строка 250). Полученные данные представим в таблице 2.6 Таблица 2.6 - Анализ структуры имущества предприятия
Анализ полученных результатов позволяет сделать следующие выводы: На предприятии достаточно высокая доля оборотного капитала (0,65), что при условии наличия высокого уровня оборачиваемости (1,6) способна приносить большую массу прибыли, и, следовательно, повысить потенциал ликвидности предприятия. Также необходимо уделить внимание на довольно высокую долю дебиторской задолженности, исходя из этого, можно сделать вывод что, предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода, а при наступлении такой неблагоприятной ситуации как, когда платежи предприятию задерживаются, оно будет вынуждено брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность. Этот вывод подтверждается резким ростом кредиторской задолженности на 29,3% по сравнению с предыдущем периодом. 4.Анализ источников финансирования имущества предприятия Данная группа показателей характеризуют степень покрытия статей имущества предприятия соответствующими статьями капитала. Анализ данных показателей позволяет получить представление о горизонтальной структуре капитала и оценить в средне- и долгосрочном периодах риск неликвидности. Нарушение предусмотренных горизонтальными правилами финансирования соотношений в будущем может привести к недостаточности ликвидных активов для покрытия текущих обязательств. Изучение источников формирования оборотных средств играет важную роль по причине их прямого влияния на текущее финансовое состояние предприятия. Оборотные средства образуются как за счет собственных, так и заёмных источников. Из относительных показателей в практике анализа получили распространение показатели I и II степени покрытия. І степень покрытия отражает достаточность собственного капитала для финансирования оборотных активов: I степень покрытия=СК/ВОА (2.12) где СК- собственный капитал; ВОА- внеоборотные активы предприятия. В нашем случае I степень покрытия равна 1,37. Покрытие I степени характеризуется как хорошее, если собственный капитал полностью покрывает внеоборотные активы (I степень покрытия = 1). Данный показатель имеет отличное значение, если собственный капитал дополнительно финансирует запасы имущества (I степень покрытия > 1). II степень покрытия оценивается в виде соотношения долгосрочных источников финансирования (собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов) и суммы внеоборотных активов, но в нашем случае у предприятия нет долгосрочных кредитов, поэтому II степень покрытия буде равна I степени покрытия. 5 Анализ показателей ликвидности Целью анализа показателей ликвидности является оценка степени достаточности ликвидных средств (денежных и легко обращаемых в наличность средств) для покрытия краткосрочных обязательств. Для внешних инвесторов данные показатели служат для выявления риска вложения капитала. Следует различать: ликвидность предприятия – способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства; ликвидность баланса – степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств; ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Ликвидность активов и срочных обязательств может быть приблизительно определена по бухгалтерскому балансу. По степени ликвидности активы предприятия могут быть разделены на следующие группы [32]: А1 – наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Для выделения суммы краткосрочных финансовых вложений используется информация раздела ІV формы 5. А1 = стр. 250 формы № 1 + (стр. 092 + стр. 103 + стр. 112) формы № 5; А2 – быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность А2 = (стр. 215 + стр. 216 + стр. 230) формы № 1; А3 – медленно реализуемые активы: оборотные активы за минусом учтенных в группе А2. А3 = стр. 290 формы № 1 – А2; А4 – трудно реализуемые активы: внеоборотные активы, долгосрочные финансовые вложения А4 = (стр. 190 формы № 1 + стр. 260 формы №1) - (стр. 092 + стр. 103 + стр. 112) формы № 5. В литературе предлагаются и другие варианты группировки активов по степени ликвидности. В частности, предлагается выделение пятой группы – неликвидные активы. К неликвидным активам относят безнадежную дебиторскую задолженность, залежалые материальные ценности и расходы будущих периодов [33]. Пассивы группируются по степени срочности их оплаты: П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность и краткосрочные кредиты и займы, сроки возврата которых наступили; П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы со сроком погашения до года; П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы (стр. 510 формы № 1); П4 – постоянные пассивы: капитал и резервы, обязательства, не учтенные в предыдущих группах П4 = (стр. 490 + стр. 540 + стр. 550 + стр. 560) формы № 1. Для определения ликвидности баланса сопоставляют итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс абсолютно ликвиден, если соблюдаются все условия следующего неравенства:  ( 2.13)Существенным является сопоставление итогов первых трех групп. Четвертое неравенство носит «балансовый» характер. Экономический смысл вышеприведенной системы неравенств в том, что она отражает условия текущей и перспективной ликвидности. Данные по активам и пассивам предприятия занесем в таблицу 2.7 Таблица 2.7 - Показатели ликвидности предприятия
В нашем случае не выполняется первое и пожалуй самое важное неравенство, поэтому ликвидность баланса отличается от абсолютной. Конечно, предприятие старается компенсировать недостаток средств по одной группе активов избытком по другой, хотя в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не всегда могут заменить более ликвидные. Управление ликвидными активами требует оценки экономической целесообразности таких решений. При анализе ликвидности предприятий большое распространение получили также финансовые коэффициенты. Показатели ликвидности предприятий построены по принципу сопоставления активов различной степени ликвидности с величиной краткосрочных обязательств. Различают три степени ликвидности, отражающие возможности предприятия по управлению оборотными средствами. Ликвидность I степени или коэффициент абсолютной ликвидности отражает степень покрытия краткосрочных обязательств субъектов хозяйствования реально имеющимися платежными средствами Рекомендуется ликвидность I степени поддерживать на уровне не ниже 0,2 [1]. Ликвидность II степени или коэффициент быстрой ликвидности при оценке размера ликвидных средств (числитель относительного показателя) дополнительно учитывает дебиторскую задолженность: Данный коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного погашения дебиторской задолженности. Нижней нормальной границей показателя ликвидности II степени признается его величина в интервале 0,7-1 [7, 8, 10, 13]. Однако если в составе ликвидных средств велика доля дебиторской задолженности, которую трудно своевременно взыскать, требуется более высокое значение данного коэффициента [10]. Ликвидность III степени или текущая ликвидность показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих реализуемых элементов запасов и затрат: Нормальная нижняя граница коэффициента ликвидности – 2 и выше [7,8,10,13]. В Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности установлены нормативные значения коэффициента III степени, дифференцированные по отраслям (подотраслям) народного хозяйства Республики Беларусь Полученные расчетные показатели, характеризующие финансовое положение предприятия занесем в таблицу 2.8 Таблица 2.8 -Показатели финансового состояния НП ООО «Радекс»
6 Диагностика вероятности банкротства предприятия Проведем расчет на основе анализа структуры баланса предприятия следующие показатели, рассчитываемые на конец периода: коэффициенту текущей ликвидности коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами коэффициент обеспеченности обязательств предприятия активами. Полученные расчетные показатели, характеризующие финансовое положение предприятия занесем в таблицу 2.8 Таблица 2.9 -Показатели финансового состояния НП ООО «Радекс»
Из ходя из полученных данных можно сделать вывод, о том, что структура баланса удовлетворительная, а предприятие платежеспособное. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||