Россия. Формирование и эволюция мировой валютной системы
 Скачать 4.63 Mb.
|
|
ГЛАВА 2. СОЗДАНИЕ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ РЕГИОНАЛЬНЫХ ВАЛЮТНЫХ СИСТЕМ 2.1 Текущая оценка мировой валютной системы Нынешняя валютная система - это отголосок послевоенной. То, что мы сегодня имеем - это потеря золота. Деньги больше не могут выступать как мера стоимости, по которой мы сравниваем, а значит появился вопрос - как соизмерять цены разных товаров в разных странах, ибо потеряли основу, универсальный меритель в качестве которого выступало золото. Современный этап развития мировой экономики характеризуется заметным повышением нестабильности мировой валютной системы. Это проявляется, прежде всего, в резко возросшей волатильности обменных курсов и существенном ослаблении позиций ключевой мировой валюты - американского доллара, который с 2002 г. по 2014 г. подешевел более чем на 35% по отношению к европейской валюте и на 20% - к корзине валют стран - основных торговых партнеров США (рис. 2.1,см. приложение). В рамках Ямайской валютной системы сделали такую систему, при которой все деньги меняются по своей стоимости в зависимости от спроса, и предложения и меряют рынок. Получается, что просто говоря, экономика гуляет. Всё равно сохранил свою актуальность вопрос - как жить в такой системе, как мерить валюты и как придумать основу, к которой привязаться. Так возникает теория паритета покупательной способности (ППС), основная идея которой состоит в том, что валютный курс определяется соотношениями между уровнями цен двух стран. Появляются кредиты, а их движение определяется не ценами товаров, а соотношением процентных ставок. Затем инвестиции (долгосрочные инвестиции определяются совершенно иным критерием, не имеющим ничего общего с теорией ППС - потенциальной доходностью. Прямые инвестиции осуществляют в основном ТНК. Но затем ключевую роль начинают играть уже новые портфельные инвестиции, в основе перемещения которых лежит тоже совсем иной критерий - быстрое получение дохода и тоже уже никаких процентных ставок. Эти новые операции не имеют никакого отношения к ППС. Даже более того, валюта сегодня становится товаром. В ходе эволюции вносились изменения, и усовершенствовались ключевые звенья мировой валютной системы. Данная работа направлена на дальнейший анализ тех трансформационных процессов, которые наблюдаются в мировой валютной системе сейчас и тех изменений, что она претерпевает. Факт усиления глобализации на финансовых рынках приводит к росту негативных изменений в экономике стран, в силу того, что национальная экономическая политика ограничивается и, соответственно, государственные решения становятся менее эффективными. Стабильность современных экономик зависит от надёжности техники, которая объединяет разные страны в единые информационно-расчётные системы. Это привело к дестабилизации ситуации на финансовых рынках стран-членов АСЕАН. Сегодня уже отработан механизм общемирового перемещения капитала. Современные технологии позволяют при изменении конъюнктуры за считанные секунды перемещаться капиталу из одной точки Земного шара в другой. Часто в условиях неопределённости капитал стремится вернуться к месту своего происхождения. Стремительный отток капитала из страны может привести к серьёзным ущербам экономике страны. Но подчеркнём, что степень потенциального негативного влияния на экономику может зависеть не только от мобильности капитала, но и от места страны в системе «центр-периферия. В настоящее время вложения стали краткосрочными и, как правило, доминирующей формой международных финпотоков (и по абсолютному объёму и по темпам роста) являются иностранные портфельные инвестиции. Глобальная мировая система подразделяется на «центр-периферия». Современные процессы глобализации проходят, главным образом, между развитыми индустриальными странами и, только затем, затрагивают развивающиеся страны. Следует отметить, что по мере преодоления глобального кризиса политически чувствительная валютная проблематика отходит на второй план, уступая место объединяющим все ведущие страны задачам обеспечения устойчивого и сбалансированного экономического роста, создания новых качественных рабочих мест, в первую очередь посредством стимулирования инвестиций в реальный сектор экономики. Именно эти задачи находились в центре повестки дня в ходе состоявшегося в сентябре 2013 г. санкт-петербургского саммита «Группы двадцати». Однако можно предположить, что объективные процессы в мировой экономике, связанные с глубинными противоречиями финансовой глобализации и существенными сдвигами в соотношении сил между странами и группами стран, будут в перспективе так или иначе подталкивать мировое сообщество к более основательной модернизации международной валютной системы (см. таблица 2.1, приложение). .2 Направления реформирования мировой валютной системы Последний случившийся мировой финансовый кризис в 2008 г. поставил под сомнение многие суждения и утверждения официальной экономической науки, которая оказалась неспособной прогнозировать кризис и разработать эффективные меры по их преодолению. Кризис вызвал полемику относительно действенности Ямайской валютной системы, показал её изъяны в установлении обеспечения относительной стабильности мировых валютно-экономических отношений. Дискуссии преимущественного затрагивают вопросы «перенастройки» финансовой системы в рамках традиционных подходов. Но, вероятно, нужен исключительно новый подход, ставящий целью не просто снизить частоту возникновения кризисов, но и исключить их повторение. В данном параграфе хотелось бы представить один такой альтернативный подход. Кризис всегда приводит к возникновению различных проектов по реформированию мировой валютной системы. Современная ситуация не исключение и поэтому в число рекомендаций относительно реформы Ямайской валютной системы входят: · сохранение долларовой системы; · создание на основе доллара и евро двухвалютной системы; · формирование многовалютной системы на основе конвертируемых валют; · создание системы на базе региональных валют; создание системы с использованием СДР в качестве единой мировой резервной валюты; · даже возвращение к золотому стандарту; · формирование многовалютного или многотоварного стандарта и др. Международная экспансия евро осуществляется достаточно медленно, без радикальных изменений, а в ряде сегментов мирового финансового рынка доля евро в последние два-три года даже несколько сократилась (табл. 2.2, см. приложение). Основная причина этого - осторожная, сдержанная денежно-кредитная политика ЕЦБ, не заинтересованного в чрезмерно быстром наращивании объема евро в международном обороте, способном негативно отразиться на макроэкономической ситуации в зоне евро. Ряд этих концепций, как полагаем, не имеют перспектив, в частности, долларовый стандарт, многотоварный стандарт, золотой стандарт, ибо они не соответствуют новым требованиям, предъявляемым мировой валютной системе в условиях трансформации в постиндустриальной экономике. Но, как думается, в число вероятных сценариев реформирования мировой валютной системы могут быть включены такие: . Концепция многовалютного стандарта, которая логично вытекает из самой сути Ямайской валютной системы и наличия курса свободно плавающих валют вместо фиксированных курсов Идея использовать региональные и национальные валюты представляется вполне закономерной с учётом развития регионализма в глобальной всемирной экономике. Сейчас в мире представлены порядка сотни локальных торгово-экономических объединений, где функционируют региональные валюты или же прорабатываются проекты их введения, в том числе в виде международных валютных единиц. . Проект учреждения наднациональной валюты Это не новая идея. Дж. М. Кейнс в 1943 г. в проекте послевоенного валютного устройства мира выступил с предложением эмитировать взамен золотых денег банкоры - мировые кредитные деньги в качестве валюты Международного клирингового союза (МКС). По задумке Дж. М. Кейнса, МКС нужен для взаимозачёта обязательств и требований и их межгосударственного урегулирования. Наднациональная валюта позволит снижать риски, связанные с нестабильностью национальных денег, используемых в качестве мировых. Для того, чтобы ввести наднациональную валюту нужно создание наднационального центрального банка. . Проблема роли золота Формально золотые резервы во всех странах мира и в некоторых международных финансовых институтах, частная тезаврация золота убеждают в том, что золото справляется с ролью международного резервного средства. Отметим, что в условиях кризиса, вырос спрос на него как реальный актив (почти 1300 долл. за тройскую унцию в 2010 г.). Совершенно очевидно, что золото нельзя одним махом полностью исключить из мировой валютной системы, несмотря на утрату им основных денежных функций. Центральные банки, видимо, ещё достаточно долго будут держать его как стратегический резерв. Заметим, что, несмотря на утверждения об уменьшении резервного амплуа золота и абсолютном отказе государств от него как резервного актива, официальные золотые запасы равняются порядка 33 тыс. тонн, частная тезаврация золота, по некоторой оценке исследователей, свыше 25 тыс. тонн. . Концепция диверсификации валют Это совершенно новый подход, предполагающий, что эффективность и устойчивость сферы финансов можно достичь лишь путём диверсификации валют (буквально до отречения от национальных денег) и ввода дополнительных валют с целью осуществления их изначальной функции (т.е. инструмента обмена) вместо их использования для накопления или финансовых спекуляций. Современная глобальная валютная система - это сетевая система потоков, где национальные валюты обращаются внутри отдельных стран (или их групп) и взаимодействуют между собой на глобальном уровне. Формальным оправданием монополий национальных валют служит необходимость обеспечения эффективности ценообразования и обмена на внутреннем рынке. Для сохранения этой монополии применяется жёсткое регулирование, по сути, направленное на то, чтобы банки копировали друг друга с точки зрения структуры и поведения на рынке. Не случайно в 2008 г. крах крупнейших мировых банков произошёл одновременно. Глобальная сеть национальных валют за последние 30 лет эволюционировала в чрезмерно эффективную и опасную из-за своей хрупкости систему, которой не хватает устойчивости. Кроме монополии национальных валют в современной глобальной экономической системе поддерживается монополия денег одного типа кредитных создаваемых за счёт процента. Трудно представить себе экосистему, где искусственно поддерживается один вид растений или животных и искореняется любое проявление диверсификации, поскольку это может снизить эффективность системы в целом. У концепции диверсификации валют есть реальный потенциал и перспективы развития. Дополнительные валюты оказались намного стабильнее национальных валют и евро. Секрет довольно прост: они обращаются только на местном уровне, и не могут, поэтому быть объектом спекуляций на глобальном финансовом рынке. Такие деньги постоянно находятся в обороте, усиливая товарообмен и позволяя людям реально зарабатывать. Другими словами, деньги снова становятся эквивалентом в обмене. Многие проекты дополнительных денег стали относительно малозатратным, но достаточно эффективным инструментом поддержки и оживления местной экономики, а также укрепления социальной солидарности, сотрудничества и защиты окружающей среды на местном уровне. Их реализация позволяет производителям и потребителям на местах решать свои проблемы, не дожидаясь решений на уровне правительств, органов ЕС или международных организаций. И, видимо, есть смысл задуматься об использовании таких денег в более широких масштабах. .3 Валютная система России как часть мировой валютной системы Экономические успехи, достигнутые Россией в последние годы, и неуверенное развитие в США, зоне евро и Японии в 2010-2011 годах (см. рисунок 2.2, см. приложение) закономерно поставили вопрос о возможности превращения рубля в международную валюту, которая играла бы заметную роль в обслуживании внешнеторговых контрактов и инвестиционных связей страны, обороте глобальных и финансовых рынков. Эффективное решение этой сложной задачи могло бы обеспечить России целый ряд долгосрочных геополитических и экономических преимуществ, в частности, существенно повысило бы конкурентоспособность отечественной финансовой политики и приток в нее иностранного капитала. В канун нового, 2015 года на официальном сайте Банка России появилась статистическая информация об использовании различных валют в обслуживании внешнеторговых операций с товарами и услугами, включая использование российского рубля. Эта информация интересна не только тем, что подобные сведения публикуются Банком России впервые. Она существенно корректирует сложившееся представление о роли российской валюты в качестве средства международных расчетов. До сих пор считалось, что российским рублем как расчетной валютой пользуются лишь некоторые страны, торгующие друг с другом в рамках СНГ. Новые данные показывают, что российский рубль вовсе не замыкается в границах постсоветского пространства, а, выполняя функции международной расчетной валюты, выходит и за его пределы. Анализ табл. 2.3(см. приложение) позволяет сделать некоторые важные выводы. Цифры приводятся за четыре квартала 2013 г., за весь 2013 г. и за три квартала 2014 г. В нашем дальнейшем изложении анализируются итоги 2013 года. Прежде всего, появился официальный документированный материал, подтверждающий факт расширения фронта работ Банка России по сбору и обработке информации относительно использования российского рубля в качестве международной расчетной единицы. Уже более 10 лет известна практика расчетов российских резидентов с некоторыми странами СНГ с использованием собственной национальной валюты. Теперь мы видим, что в этой роли российский рубль вышел за пределы постсоветского пространства, обслуживая платежи с рядом стран дальнего зарубежья, включая Европейский союз и страны БРИКС. Жаль, что сведения по группам стран не содержат информации об отдельных участниках, в расчетах с которыми Россия наиболее активно использует свою национальную валюту. Понятно, что это лишь первые шаги на пути продвижения российского рубля к статусу международной расчетной единицы. Россия в своих внешнеторговых операциях еще долгое время будет пользоваться свободно конвертируемыми валютами - прежде всего, долларами США и частично евро, которые в 2013 г. составили почти 89% поступлений (по экспорту) и свыше 70% перечислений (по импорту). Но это преобладание целиком складывается за счет торговли с дальним зарубежьем, тогда как в расчетах со странами СНГ доля долларов США и евро, по крайней мере, в отношении перечислений уступает российскому рублю (40% против 58 с лишним процентов). Что касается поступлений, то в Таблица 2.3 подтверждает, что преобладание рублевых расчетов со странами СНГ связано с активным использованием российской валюты в рамках интеграционных объединений, в частности, только что созданного Евразийского экономического союза. Главенствующее место в этих расчетах принадлежит Белоруссии, у которой самая большая доля среди всех партнеров России. Близки к белорусской стороне позиции Казахстана. Абсолютные цифры о стоимостных размерах операций в данном случае совершенно необходимы, и их отсутствие явно снижает ценность имеющейся информации о валютной структуре сделок. Тем не менее, есть возможность в определенной степени решить проблему, если рассчитать некоторые отсутствующие показатели, пользуясь, в частности, материалами Банка России о платежном балансе. На указанных страницах помещены данные о стоимостных объемах российской внешней торговли товарами и услугами с распределением по основным регионам мира. С помощью этих цифр и материалов, приведенных в табл. 2.4(см. приложение), можно (очевидно, с определенной степенью условности) вычислить абсолютные суммы отдельных валют, использованных для соответствующих платежей, в том числе необходимый для нас показатель участия в этом российского рубля. Это, в свою очередь, даст нам возможность определить размеры общего рублевого оборота (экспортная выручка плюс затраты по импорту), что важно знать при оценке роли и места российской денежной единицы в мировой валютной системе. Принимая итоговые результаты агрегата «Товары и услуги» за 100% и используя процентные пропорции, приведенные в опубликованной версии, мы получаем исходную базу для отражения валютной структуры российской внешней торговли товарами и услугами в абсолютных показателях, в данном случае в долларах США. В свою очередь, суммирование полученных абсолютных значений объемов экспортной выручки и импортных затрат позволяет определить, во-первых, общий платежный оборот по рассматриваемым внешнеторговым операциям, а во-вторых, валютную структуру этого общего оборота, включая, естественно, квоту российского рубля. К сожалению, приходится ограничиваться не всеми опубликованными данными, поскольку по таким группировкам стран, как БРИКС и ЕАЭС, агрегаты «Товары и услуги», получить не удалось. С учетом изложенного, общий платежный оборот по внешней торговле России товарами и услугами в 2013 г. определяется в объеме свыше 1 трлн. дол. (экспортная выручка - почти 600 млрд. дол., импортные затраты - около 450 млрд. дол.). В том числе 907 млрд. дол. пришлось на дальнее зарубежье (около 87%) и 137 млрд. дол. (13%) - на страны СНГ. Таким образом, объем валютных сделок по названным операциям с дальним зарубежьем превысил соответствующий показатель со странами СНГ почти в 7 раз. Более подробно о валютной структуре в абсолютном выражении см. таблицу 2.5(см. приложение). В таблице 2.5 самым важным и интересным показателем является цифра рублевого валютного оборота, приближающегося к отметке 200 млрд дол. Как известно, до сих пор имелись частичные оценки аналогичного показателя, например, в операциях с участниками Таможенного союза. Теперь мы имеем информацию об участии российского рубля в качестве международной расчетной валюты в масштабах всего мира. Конечно, достигнутый итог представляет собой лишь ничтожную величину по сравнению с мировым валютным оборотом, измеряемым триллионами долларов. Но это говорит о том, что процесс постепенного продвижения российского рубля к статусу международной валютной единицы начался, приобретя характер постоянно действующего и уже заметного явления. Специфика валютных расчетов с помощью российской валюты соответствует особенностям внешней торговли с разными регионами мира. В операциях со странами дальнего зарубежья заметно меньший объем рублевых экспортных поступлений в сравнении с импортными затратами объясняется, в первую очередь, тем, что главным предметом российского экспорта в эти страны являются энергоносители. А сложившиеся обычаи и условия контрактов по такой торговле требуют расчетов в свободно конвертируемых валютах, к числу которых российский рубль по международным правилам пока не относится. Что же касается расчетов по импорту, то в этой сфере подобных ограничений не существует, так что зарубежные поставщики, особенно из числа постоянных партнеров, в ряде случаев соглашаются на платежи в российских рублях. Рублевый оборот со странами СНГ по понятным причинам уступает дальнему зарубежью, но разница - менее чем в 2 раза. Пионером в этой сфере, как известно, выступает Белоруссия, уже сравнительно давно использующая российский рубль в статусе не только расчетной, но даже резервной валюты. В 2013 г., по нашим расчетам, ее рублевый оборот по внешнеторговым операциям с Россией превысил 25 млрд. дол., что составило почти 40% от соответствующего итога со странами СНГ. Россия во многом благодаря быстрому росту мировых цен на энергоносители за последние годы существенно нарастила объемы экспорта товаров и с показателем в $400.4 млрд по итогам 2010 года (см. рисунок 2.3, см. приложение) смогла войти в десятку крупнейших стран - поставщиков промышленной продукции (см. рисунок 2.4, см. приложение). Доля России в глобальном экспорте продукции, по данным Всемирной торговой организации, достигла 2.6% (для сравнения, в 2003 году она составила 1.7%). Россия играет ведущую роль на некоторых ключевых товарных рынках, в частности, в мировой торговле углеводородным сырьем ее доля превышает 9%. По объему экспорта услуг ($45 млрд в 2010 году) Россия, однако, не входит в десятку ведущих государств, что несколько ослабляет ее общие позиции в глобальном хозяйстве. В целом современные размеры экономики и экспорта России обеспечивают надежные предпосылки для обретения рублем международного статуса. По данным показателям наша страна заметно превосходит многие государства, чьи валюты значительно более активно обращаются в мире, чем российский рубль, например, Австралию, Швецию, Норвегию, Сингапур и Южную Корею. Более того, по масштабам экономики Россия вполне сопоставима с Германией, чья валюта (евро) относится к категории резервных, имея хорошие шансы уже в ближайшие годы обогнать по размерам ВВП указанную страну. Те тенденции, которые сейчас происходят на международных финансовых рынках, заставляют нашу страну определить направление развития своей финансовой системы. Повышение эффективности финансового рынка России, укрепление его устойчивости и превращение в финансовый центр экономик ближних стран становятся первостепенной задачей для России. Однако выполнять роль финансового центра российский финансовый рынок сможет, во-первых, только в том случае, если работать на нём будут глобальные инвесторы, глобальные банки, которые смогли бы увеличить его внутреннюю ликвидность. Ядром нынешних фондовых рынков является система депозитарно-клиринговых расчётов. Именно её недостает российскому финансовому рынку и, поэтому Россия, из-за её недоразвитости не может войти в мировую систему финансовых рынков и занять место полноправного участника. Конкурентоспособным финансовый рынок России станет только в случае определённой сопоставимости инфраструктуры с зарубежными площадками: по сервису и стоимости услуг при заключении сделок. .4 Перспективы будущей эволюции мировой валютной системы Самым острым вопросом как для развитых, так и для развивающихся стран в свете преобразования глобальной финансовой архитектуры являются перспективы дальнейшего развития мировой валютной системы. Мировое научно-экспертное сообщество в большинстве своем активно подвергает критике существующее противоречие, заложенное в долларе США (его дуалистичная природа), одновременно являющимся как национальной валютой, так и мировыми деньгами. В этой связи, наиболее вероятными представляются семь вариантов будущего существования мировой валютной системы: · система, предполагающая создание единой мировой резервной валюты, в качестве которой выступают специальные права заимствования (СДР); · моновалютная система на основе доллара; · двухвалютная система на основе доллара и евро; · поливалютная система на базе относительно большого количества основных резервных валют; · золотой стандарт; · система, основанная на региональных валютах и региональных эмиссионных центрах; · многотоварный стандарт. В качестве наиболее возможных вариантов в краткосрочной и среднесрочной перспективе, следует отметить три вектора трансформации валютной системы (рис. 2.5, см. приложение): · сохранение за долларом США статуса мировой резервной валюты (с укреплением Бреттон-Вудских институтов); · ослабление доллара США и договорной переход к новой мировой резервной валюте (в данном случае подразумевается СДР); · «крушение» доллара США и распад системы МФА на валютные зоны Первые два возможных варианта - сохранение (или ослабление) за долларом США статуса мировой резервной валюты в ближайшей перспективе - представляются наиболее вероятными в силу сохранения американцами ведущей позиции в сфере экономики, инноваций, финансов и розничного потребления. Помимо американской валюты в структуре МФА сейчас сформировалась четверка ведущих резервных валют: американский доллар (60,7% мировых валютных запасов), евро (26,6%), фунт (4,1%) и японская иена (3,8 процентов). В краткосрочной и среднесрочной перспективах ниша доллара США в международном финансовом обороте, по оценкам экспертов, составит порядка 40-50%, доля евро - в пределах 25-30 процентов. В 10-15-летней перспективе (при оптимистическом прогнозе) к зоне евро собираются присоединиться до 10-15 стран Центральной, Восточной и Юго-Восточной Европы. Следует отметить, что перспективы вышеперечисленных валют на вхождение в «валютный клуб» мирового хозяйства рассматриваются однозначно. В итоге, в современном мире наблюдается тенденция изменения баланса центров экономического и финансового влияния с сужением доли США и других развитых стран в мировом ВВП и глобальных финансовых активах, при росте доли Китая, развивающихся государств Азии, стран группы БРИКС, что показывает движение к многополярности мировой валютной системы (рис. 2.6). Одним из возможных вариантов существования будущей мировой валютной системы является формирование мировой резервной валюты, основанной на специальных правах заимствования МВФ. По оценке ряда экспертов, для мировой финансовой архитектуры необходимо создать такую наднациональную резервную валюту, которая, будучи не привязанной к отдельным странам, сможет сохранить стабильность в долгосрочной перспективе. Трансформация мировой валютно-финансовой системы является закономерным процессом, обусловленным изменениями в международном разделении труда, развитием внешней торговли, расстановкой сил в мире. Смена одной мировой валютной системы на другую, как правило, происходит во время кризиса. В настоящее время состояние мировой сферы финансов оценивается как кризисное. При этом никаких мер по модернизации современной финансовой архитектуры с целью стабилизации международного денежного обращения до сих пор не предпринималось. Преобразование международный валютно-финансовой концепции считается логическим действием, предопределенным преобразованиями в интернациональном разделении труда, формированием внешней торговли, расстановкой сил в обществе. Замена одной международный валютной концепции на иную, как правило, совершается во время кризиса. В настоящее время положение международный сферы капиталов расценивается равно как кризисное. При данном практически никаких мер согласно модернизации нынешней экономической архитектуры с целью стабилизации интернационального валютного обращения вплоть до сих пор не предпринималось. валютный экспорт внешнеторговый Положение резервной денежной еденицы подразумевает ее соотношение определенным условиям. Во-первых, выдвижение государственной денежной единицы за границы национальных пределов учитывает значительное сокращение денежных ограничений. Законодательство государства не должно мешать движению денежных средств. Во-вторых, доля государства-эмитента в мировом ВВП и интернациональной торговле должна быть значимой. В-третьих, взаимодоверие всемирного общества к государственной валютной единице находится в зависимости от ее стабильности к инфляции. На современном этапе и использование государственных денежных единиц в качестве интернациональных расчетных и дополнительных инструментов содействует их обесценению, и порождает валютные кризисы всемирного масштаба. С целью преодоления массовых дисбалансов необходима абсолютная перестройка всемирной валютно-финансовой концепции. Мероприятия, используемые государствами-эмитентами основных резервных валют, выраженные в эмиссии, ориентированы на предотвращение последствий кризиса, а никак не его истоков. Дальнейшее формирование глобальной денежной концепции возможно по высококачественно новому сценарию, с применением всемирным сообществом в качестве средства интернациональных расчетов и дополнительного инструмента наднациональной валютной единицы. Имеются разнообразные комбинация к формированию такого рода денежной еденицы. Учеными различных финансовых школ и направлений проводятся обсуждения вопроса согласно проблемам, сопряженным с ее эмиссией и обеспечением. Развитие новой валютной концепции - непростой, довольно двойственный и длительный процесс. Расхождения в интересах отдельных государств, а также мнений экспертов-экономистов усложняют выработку общей стратегии согласно реформированию нынешней международный финансовой архитектуры. Впрочем преобразование международных валютно-финансовых взаимоотношений в настоящее время считается одним из важных обстоятельств преодоления долгого финансового кризиса всемирного масштаба. Стабилизация всемирной валютно-финансовой области вероятна при принятии всемирным сообществом новой денежной еденицы, разделенной на два инструмента, не зависящей от геополитических заинтересованностей отдельных стран, способной поменять доллар США в интернациональных расчетах и гарантировать безопасность, равно как государственных запасов, так и скоплений индивидуальных компаний и народонаселения. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Мировая валютная система в ходе своего развития преодолела несколько этапов, причём, несмотря на особенности и отличия в основных принципах функционирования, каждый из них эволюционирует, и в определенной степени является продолжением предыдущего. Мировая валютная система миновала следующие этапы: |