Практическая работа ... Группа Студент москва 2022г. Вопросы и задания
 Скачать 19.13 Kb.
|
ВЫПОЛНЕНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАДАНИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ КОНСАЛТИНГ Группа Студент МОСКВА 2022г. Вопросы и задания 1.Раскройте сущность показателя EVA. ОТВЕТ: В сущности, EVA представляет собой экономическую прибыль,заработанную компанией, после вычета всех капитальных затрат, точнее, это чистая операционная прибыль фирмы после уплаты налогов (net operating profit after tax – NOPAT) минус плата за использованный капитал в виде его стоимости (в денежном выражении). Экономическая добавленная стоимость (EVA) представляет собой прибыль предприятия от обычной деятельности за вычетом налогов, уменьшенная на величину платы за весь инвестированный в предприятие капитал. Показатель применяется для оценки эффективности деятельности предприятия с позиции его собственников, которые считают, что деятельность предприятия имеет для них положительный результат в случае, если предприятию удалось заработать больше, чем составляет доходность альтернативных вложений. Этим объясняется тот факт, что при расчете EVA из суммы прибыли вычитается не только плата за пользование заемными средствами, но и собственным капиталом. Можно утверждать, что такой подход в большей степени является экономическим, нежели бухгалтерским. Логика показателя EVA заключается в следующем: чистая операционная прибыль после налогообложения - это доход, полученный после вычитания расходов и амортизации. Часть данного дохода идет на оплату расходов за пользование ресурсами (выражается в затратах на собственный и заемный капитал), а другая часть составляет созданную стоимость, которую измеряет ЕVА. 2. Приведите формулу расчета показателя EVA. ОТВЕТ: EVA вычисляется на основании следующей формулы: EVA = NOPAT – OC*WACC = EBIT*(1-T) – OC*WACC NOPAT – чистая операционная прибыль после налогообложения; OC – величина операционного капитала; WACC – средневзвешенная стоимость капитала (англ. WeightedAverage Costof Capital); EBIT – прибыльдоуплатыпроцентовиналога (англ.EarningsBeforeInterest& Tax); T – ставка налога на прибыль. С точки зрения рентабельности инвестированного капитала формулу расчета экономической добавленной стоимости можно записать в виде: EVA = OC * (ROIC - WACC) ROIC – рентабельность инвестированного капитала. 3. По приведенному примеру проведите самостоятельный расчет показателя EVA, увеличив исходные значения на 10%. ОТВЕТ: Основные финансовые показатели деятельности Корпорации BFG в отчетном периоде выглядят следующим образом: прибыль до уплаты процентов и налогов 5995 тыс. у.е.; собственныйкапитал 20 295 тыс. у.е. при стоимости 17,49% заемный капитал 8 052 тыс. у.е. при до налоговой стоимости 12,92% ставка налога на прибыль 33% Величина чистой операционной прибыли после налогообложения в отчетном периоде составила 4196 тыс. у.е. NOPAT = EBIT*(1-T) = 5995*(1-0,3) = 4196 тыс. у.е. Величина операционного капитала, используемого корпорацией в отчетном периоде, составила 28 347тыс. у.е. (20 295+8 052). Чтобы рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, необходимо определить удельный вес каждого из его источников и воспользо-ваться следующей формулой: WACC = ke*ye + kd*(1-T)*yd ke – стоимость собственного капитала; ye – доля собственного капитала; kd – до налоговая стоимость заемного капитала; yd – доля заемного капитала. У Корпорации BFG доля собственного капитала составляет 0,792 (20 295/28 347), а заемного 0,308 (8052/28 347). Таким образом, средневзвешенная стоимость капитала корпорации составляет 14,484%. WACC = 16,599*0,792+12,925*(1-0,3)*0,308 = 14,484% Получив все исходные данные можно рассчитать экономическую добавленную стоимость, которая в отчетном периоде составила 463,76 тыс. у.е. EVA = 4196,5-28347*0,14484 = 463,76 тыс. у.е. |