Характеристика финансовых показателей. Характеристика финансовых показателей Коэффициенты ликвидности (Liquidity Ratios)

• Название: Характеристика финансовых показателей Коэффициенты ликвидности (Liquidity Ratios)
• Анкор: Характеристика финансовых показателей
• Дата: 01.02.2021
• Размер: 24.83 Kb.
• Имя файла: Характеристика финансовых показателей.docx
• Тип: Документы; #172925

Характеристика финансовых показателей

1. 
   Коэффициенты ликвидности (Liquidity Ratios)
   

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Показатели ликвидности характеризуют текущую платежеспособность, т.е. способность компании своевременно удовлетворять требования кредиторов по краткосрочным долговым обязательствам и включают следующие финансовые показатели: коэффициент абсолютной ликвидности (Кал), коэффициент срочной ликвидности (Ксл), коэффициент текущей ликвидности (Ктл).

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов. Рекомендуемые значения: 0.2 - 0.5.Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Кал= (Денежные средства + Краткоср.фин.вложения) / Кракткосрочные обязательства

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом. неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.

Ксрл= (Денежные средства + Краткоср.фин.вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства)

Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio) показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной и российской практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Рекомендуемые значения: 1-2

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей оборотных (текущих) активов приходится на один рубль Краткосрочных (текущих) обязательств.

Ктл =Оборотные активы / Краткосрочные обязательства.

II. Коэффициенты финансовой устойчивости (Показатели структуры капитала )- Gearing ratios)

Показатели структуры капитала отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т.е. харак­теризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов и защищенность прав инвесторов и собственников. Они является важной характеристикой финансовой устойчивости предприятия.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств.

Коэффициент финансовой независимости (EquitytoTotalAssets) (Кфн) рассчитывается как отношение собственного капитала к валюте баланса и характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже зна­чение коэффициента, тем меньше доля собственного капитала в источниках финансирования, и выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает так­же потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Рекомендуемые значения: 0.5 - 0.8.

Кфн = Собственный капитал / Валюта баланса

Суммарные обязательства к. суммарным активам (Totaldebttototalassets)(Кз) рассчитывается как отношение суммы всех обязательств к валюте баланса.Еще один вариант представления структуры капитала компании. Де­монстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных и краткосрочных обязательств. Рекомендуемые значения 0,2-0,5.

Кз= Долгоср. обяз-ва + Текущие обяз-ва / Валюта баланса

Суммарные обязательства к собственному капиталу (Totaldebttoequity)(Кзск) рассчитывается как отношение всех обязательств к собственному капиталу, характеризует соотношение заемных и собственных источников финансирования активов предприятия. Рекомендуемые значения 0,25 - 1

TD / ТА= Долгоср.обяз-ва + Текущие обяз-ва / Собственный капитал.

Коэффициент покрытия процентов (Timesinterestearned) (Кпп) рассчитывается как отношение операционной прибыли к сумме процентов, подлежащих выплате.

Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты про­центов за предоставленный кредит и показывает во сколько раз прибыль, полученная в отчетном периоде, превышает сумму процентов, подлежащих выплате по кредитам и займам. Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов. Рекомендуемое значение – более 1.

Кпп= Операционная прибыль / Проценты к выплате.

3. Коэффициенты рентабельности (Profitability ratios)

Коэффициенты рентабельности характеризуют эффективность работы компании. Оценку показателей рентабельности необходимо осуществлять с учетом уровня инфляции, показателей, сложившихся в отрасли, целей и задач в области перспективного развития. Показатели рентабельности должны превышать уровень инфляции и обеспечивать возможности финансирования развития предприятия и его социальных потребностей за счет чистой прибыли. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна — сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала.

Коэффициент рентабельности продаж (Returnonsales), %ЭРп рассчитывается как отношение чистой прибыли к чистой выручке (без косвенных налогов НДС), показывает сколько чистой прибыли получило предприятие с каждого рубля реализованной продукции, т.е. долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.

ЭРп = (Чистая прибыль / Чистый объем) * 100%
Коэффициент рентабельности собственного капитала (Returnonshareholders'equity), %ЭРск рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному капиталу.

Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств, например другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли заработано с каждой денежной единицы, вложенной собственниками компании.

ЭРск = (Чистая прибыль/Собственный капитал)* 100%.

Коэффициент рентабельности оборотных активов (Returnoncurrentassets), % ЭРоба рассчитывается как отношение чистой прибыли к оборотным активам. Показывает сколько чистой прибыли заработано с каждой денежной единицы, вложенной в оборотные средства. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

ЭРоба = (Чистая прибыль/Текущие активы)* 100%.
Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (Returnonfixedassets), % ЭРвноба рассчитывается как отношение чистой прибыли к внеоборотным активам.

Характеризует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно исполь­зуются основные средства.

ЭРвноба = (Чистая прибыль/Внеоборотные активы)* 100%.
Коэффициент рентабельности инвестиций (Returnoninvestment), % ЭРинв рассчитывается как отношение чистой прибыли к сумме собственного капитала и долгосрочных инвестиций. Показывает, сколько прибыли получено с каждой инвестированной в предприятие денежной единицы. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности.

ЭРинв=(Чистая прибыль/Собственный капитал + Долгосрочные обяз-ва)* 100%.
4. Коэффициенты деловой активности (Activity ratios)

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, на сколько эффективно предприятие использует свои средства. Деловая активность характеризуется коэффициентами оборачиваемости, которые могут измеряться количеством оборотов (раз) или длительностью одного оборота (дни). Положительное влияние на финансовое состояние оказывает увеличение количества оборотов и сокращение длительности одного оборота. Более быстрая оборачиваемость средств, вложенных в активы, уменьшает потребность предприятия в дополнительном финансировании способствует улучшению текущей платежеспособности. Значения коэффициентов оборачиваемости сильно отличаются друг от друга в различных отраслях и зависят от длительности циклов заготовления, производства и обращения. Оценка этих показателей может быть выполнена на основе сравнения фактических значений с нормативами, рассчитанными для предприятия с учетом условий его деятельности, а также с отраслевыми значениями.

При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию все новые и новые прибыли.

Оборачиваемость оценивают, сопоставляя показатели средних остатков оборотных активов и их оборотов за анализируемый период. Оборотами при оценке и анализе оборачиваемости являются:

• 
  для производственных запасов – затраты на производство реализованной продукции;
  
• 
  для дебиторской задолженности – реализация продукции по безналичному расчету (поскольку этот показатель не отражается в отчетности и может быть выявлен по данным бухгалтерского учета, на практике его нередко заменяют показателем выручки от реализации).
  

Дадим экономическую интерпретацию показателей оборачиваемости:

• 
  оборачиваемость в оборотах указывает среднее число оборотов средств, вложенных в активы данного вида, в анализируемый период;
  
• 
  оборачиваемость в днях указывает продолжительность (в днях) одного оборота средств, вложенных в активы данного вида.
  

Показатели эффективности использования отдельных видов ресурсов обобщаются в показателях оборота собственного капитала и оборачиваемости основного капитала,характеризующих соответственно отдачу вложенных в предприятие: а) средств собственника; б) всех средств,включая привлеченные.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (Fixedassetsturnover), Кос рассчитывается как отношение выручки к среднегодовой стоимости основных средств.

Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень Кос (фондоотдачи) свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Значение данного коэффициента сильно зависит от отрасли в которой работает предприятие, способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов.

Кос = Выручка/Основные средства

Коэффициент оборачиваемости активов (Totalassetsturnover) -, раз Ка рассчитывается как отношение выручки к стоимости активов.

Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется в зависимости от отрасли.

Ка = Выручка/ Активы

Коэффициент оборачиваемости запасов (Stockturnover), раз Кзап рассчитывается как отношение себестоимости к сумме средств, вложенных в запасы сырья, незавершенное производство, готовую продукцию.

Характеризует эффективность использования компанией средств, вложенных в запасы и показывает сколько раз за год оборачиваются запасы и позволяет определить скорость оборачиваемости запасов. Для расчета коэффициента оборачиваемости в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств отвлечено в запасы и меньше длительность их оборачиваемости.

Кзап = Себестоимость реализованной продукции/Запасы
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Averagecollectionperiod), Кдз.

Показывает средний срок расчетов с дебиторами. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффици­ента может свидетельствовать о трудностях во взыскании средств по счетам дебиторов.

Кдз = (Счета к получению / Выручка) * 365.