индикаторы рынка ценных бумаг. Ых ресурсов коммерческих ба
 Скачать 152.64 Kb.
|
  ♦ вёече^ых ресурсов коммерческих баоов. Имеоо структурою подразделеоя баоа явёяются участниками рынка фи^а^совых ресурсов и осуществёяют процесс реаёизации поёитики по формироваою привле- чеоых ресурсов коммерческого баоа. Разработка специалього докумеоа дёя каждого фиёиаёа, дополнительного офиса, операциооо-кассового офиса коммерческого баоа по реаёизации поёитики привлече- ш ресурсов, по ^а0ему м^е^ию, явёяется важ^ей0им усёовием успе0ой реаёизации баоовской поёитики. Происходящие в ^астоящее время кризисов явле- ш в российской баоовской системе убедительо сви- детеёьствуют о ^аличии в^утре^^их причи^ даоого по- ложеоя, в з^ачитель^ой степео обусловлеоых деформацией представлеой об экоомической природе фи^а^совых оте0е^й по поводу формироваоя и использоваоя ресурсов, и явёяются сёедствием ^е- достатков в осуществлеои отечествеоыми баоами фуоций фи^а^сового посредочества, связаоых с задачами создаоя устойчивой ресурсой базы, ориео тироваоой ^а долгосрочою, стабильою и сточоки. Посредочество баоов в преобразовали «коротких» фи^а^совых ресурсов в «длинные» ^е способо обеспечить потребости экоомики и ^аселе^ия в фи^а^- совых средствах, поскольку возможости подобой траоформации имеют свои граоцыг Ре0еое проблемы привлечеоя сред^е- и долгосрочою ресурсов видится ёи0ь ^а осове создаоя овых и^ституцио^аль- о-экоомических мехаозмов формироваоя устойчивой депозитой базы коммерческих баоов в рамках ^ацио^аль^ой системы сбережеой, способов изме- оть карти^у фи^а^сового посредочества. ♦ Таким образом, суть овых подходов к модеро- зации отечествеоой баоовской системы, по ^а0е- му м^е^ию, выражается в сме^е парадигмы «депо- зито-кредитого» ме^еджме^та парадигмой «и^ве- стициооого» баоовского фи^а^сового ме^еджме^- та. ^вая парадигма ^е устра^яет старую, но превращает ее в подчи^е^^ую. При этом ме^яется стиль работы баоов, изме^яется содержаое баоовско- го ме^еджме^та, создаются и приме^яются новые мехаозмы формироваоя привлечеоых ресурсов коммерческих баоов, все боёее ориеоироваоые ^а долгосрочою стратегические цеёи баоовского биз^еса. ^вой парадигме баоовского развития дол- ж^а соответствовать изме^е^^ая поёитика по фор- мироваою привлечеоых фи^а^совых ресурсов коммерческих баоов, разработаоая с учетом затро^у- тых в даоой статье вопросов. Котыхов М.П., 0евчемо И.В. Построение ликвидной позиции коммерческого банка // Финансы и кредит. 2002. № 23. Мардаровская Ю.В. Доёгосрочная и краткосрочная финансовая поёитика предприятия. М.: Элит, 2007. Памва Г.С. Кредитная политика коммерческого банка. М.: ИКЦ «ДИС», 1997. Тавасиев А.М. Банковское дело: управление кредитной организацией. М.: Да0ков и К, 2007. Чермв В.А. Финансовая политика организации / под ред. проф. М.И. Баканова. М.: Ю^ИТИ-ДА^А, 2003. 0кодимкий С.В. Инвестиционная стратегия. М.: Экзамен, 2008. Якy^и^ С.В. К вопросу о стратегии поведения на рынке банковских услуг в России // Деньги и кредит. 2008. № 10. удк 336.763 Ю.В. Ceмep^u^a O^OB^IE кШАИКАТОРЫ РОССИЙСКОГО РЫНКА НЕ^ЫХ БУМАГ Фондовый рышок является опережающим ивдикатором будущих экоомических теаде^ий. В свою очередь, ди^амика развития российского рышка цеоых бумаг определяется ди^амикой таких показателей, как капитализация, оборот торговли акциями, фондовый ивдекс, стоимость доллара С0А и це^а ^ефти ^а мировом рышке. В даоой статье оцеовается совремеоое состоя о е рышка цеоых бумаг ^а осове а^ализа ди^амики вышепере- числеоых показателей за ряд лет с целью определеоя экоомических ориеоиров его даль^ей0его развития. Кёючевые сёова: рынок ценных бумаг, капитаёизация, эмитенты, оборот торговёи акциями, индекс ММВБ, темпы роста экономики, структура рынка. Yu.V. Semernina BASIC INDICATORS OF THE RUSSIAN SECURITIES MARKET Stock market is an early indicator of future economic trends. In its turn the dynamics of the Russian market of securities follows indicators such as: capitalization, trafficking trade shares, stock index, the value of the dollar and the price of oil on the world market. This article estimates the current state of the securities market on the basis of retrospective analysis of the dynamics of the indicators helpful to identify economic benchmarks of its further development. The key words: securities market, capitalization, issuers, turnover of stock, index MICEX, growth rates, market structure. Из теории известшо, что фоновый рышок является опережающим ивдикатором тех тевде^ий, которые еще только ожидают экоомику в будущем, что позволяет судить о перспективах ее развития. Совремеоый этап развития российского рышка цеоых бумаг можо охарактеризовать как посткризисош. Восстаовлеое рос сийского рышка цеоых бумаг после кризисов явлеой сеоября 2008 г ^ачалось уже в марте 2009 г. Это свидетельствует о том, что пик кризиса пройде^ и ^ачался этап восстаовлеоя в реальом секторе экоомики. При^ято считать, что уровео развития ^ацио^аль- ого рышка цеоых бумаг характеризуется прежде все-  го такими показатеёями, как капитаёизация рьшка, оборот торговёи акциями и коёичество эмите^ов, про- 0ед0их процедуру ёисти^а. Так, в 2000 г. капитаёизация российского рьшка (т.е. совокуп^ая ры^оч^ая стоимость акций компамй, обращающихся ^а фондовых биржах) быёа рав^а 39 мёрд доё., что составиёо всего 1,5% от общей капитаёизации формирующихся рьшков [6, с. 23]. Но уже в 2008 г. по показатеёю совокуп^й капитаёизации Россия заммаёа 12 - 13-е место среди стра^ с формирующимися рьшками [4, с. 24]. Тем ^е ме^ее капитаёизация российского рьшка Несмотря ^а увеёичеме дамого показатеёя в абсоёю^ом вьра- жеми за период с 2000 - 2008 гг.) з^ачитеёь^о уступает капитаёизации развитьх фо^довьх рьшков Например, рьшкам C0A, Япоми и Веёикобритами), а также ^екоторым формирующимся фовдовьм рьшкам стра- ^ам БРИК, ^апример И^дии и Китаю (табё. 1).Т а б ё и ц а 1 Показатеёи капитаёизации ^екоторых ^aциo^aёь^ыx рьшков ценных бумаг, мё^ доё.*
*Источник: Всемирная федерация фондовьх бирж. URL: http:/ /www.world-exchanges.org Сёедует отметить, что ^а совремемом этапе развития российского фондового рьшка его капитаёизация составёяет боёее 20 000 мёрд руб. (по состоямю ^а октябрь 2009 г.), что ^а 1,1% мень0е, чем год ^азад, ^а 21,3% мень0е, чем два года ^азад, и ^а 244,78% боёь0е, чем пять ёет ^азад (рис. 1 - 2). A увеёичеме капитаёизации фондового рьшка си^аёизирует об ус- кореми эко^мического роста в будущем. ёичества эмите^ов и оборотом торговёи акциями (табё. 2 - 3). Тем ^е ме^ее тот поёожитеёь^й тре^д, которьй сформироваёся ^а российском фоновом рьшке к кош цу 2005 г продёиёся ёи0ь до осем 2008 г., а затем смемёся периодом сташации рьшка и периодом роста, которьй мож^ бьшо ^абпюдать ^а всем протяже- ™ 2009 г Так, ^апример, по индексу ММВБ российский фовдовьй рьшок вьрос с ^ачаёа 2009 г. по декабрь 2009 г. ^а 116,71% , а по объему торгов - с 27 мёрд руб. до 303 мёрд руб. (рис. 3). Но ^есмотря ^а такую пози- тив^ую ди^амику рост российского рьшка цемьх бумаг за указа^ьй период по своим максимаёь№1м з^аче- мям ^е превзо0её показатеёей 2006 г Так, по состоямю ^а октябрь 2009 г капитаёизация российского рьшка превьшает 20 000 мёрд руб., что адекватао соответствующему показатеёю первой поёо- винь 2006 г (см. рис. 2). Стоимость барреля ^ефти в 2009 г. и в 2006 г имеет схожие з^аче^ия - около 70 доё. за барреёь (рис. 4). Стоимость доёёара C0A в 2009 г и в 2006 г. также имеет схожие з^аче^ия - около 28 руб. за доёёар (рис. 5). A фо^довьй индекс ММВБ в 2009 г и 2006 г. ^аходиёся в диапазо^е 1 300 - 1 350 пу^- тов (рис. 6). Таким образом, ситуация ^а российском фондовом рьшке повторяется и свидетеёьствует о том, что ^ацио^аёь^ый рьшок цемьх бумаг в боёь0ей сте- пем зависит от таких и^икаторов, как це^а ^ефти и курс ^ацио^аёь^ой ваёють (рубёя). Тем ^е ме^ее российский фовдовьш рьшок характеризуется как мзкоёиквид^й, оче^ воёатиёь^й и в ^едостаточ^ой степей соответствует потреб^стям российской эко^мики, его структура ^е отражает струк- турь эко^мики ^а ^ефтегазовую отрасёь приходится порядка 75% всей капитаёизации). Также сёедует отметить диспропорцио^аёь^ость развития российского фондового рьшка, связамую с тем, что о^ов^й объем операций осуществёяется с цемьми бумагами ^е- скоёьких круп^ей0их компамй-эмите^ов ^ефтегазо- вого, метаёёургического, эёектроэ^ергетического сек-   |