Экономическая оценка инвестиций. Инвестиционная деятельность организации и ее особенности
 Скачать 30.09 Kb.
|
|
Министерство образования и науки Российской Федерации Уральский государственный экономический университет Кафедра политической экономии Контрольная работа По дисциплине “Экономическая оценка инвестиций”Тема: Инвестиционная деятельность организации и ее особенности. Исполнитель: студент 3 курса Института непрерывного и дистанционного образования группы ИДО ЗБ КЭиПУБ-19 Узб Адисман Дмитрий Дмитриевич Екатеринбург 2022 Содержание Введение…………………………………………………………………………..2 1.Инвестиционная деятельность: понятие, субъекты и объекты………………3 2.Инвестиционный процесс и его стадии (этапы)………………………………7 Заключение………………………………………………………………………13 Список использованных литератур……………………………………………14 Введение Под инвестициями в широком смысле понимают денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, активов, акций, облигаций и других ценных бумаг с целью получения прибыли и/или иного положительного эффекта. Инвестиции — вложение капитала с целью последующего его увеличения. Прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить возможные потери от инфляции в предстоящем периоде. Капитал — то, что способно приносить доход; ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг; вложенный в дело, функционирующий источник в виде средств производства. Источник прироста капитала, движущий мотив осуществления инвестиций — получение прибыли. Вложение капитала и получение прибыли могут происходить в различном временном порядке: последовательно, параллельно и интервально. При последовательном протекании этих процессов прибыль получается сразу же после завершения процесса инвестирования. При параллельности их протекания получение прибыли возможно еще до полного завершения инвестирования (например, после первого его этапа). При интервальном протекании рассматриваемых процессов между завершением инвестирования и получением прибыли проходит определенное время. Этот разрыв во времени принято называть лагом 1.Инвестиционная деятельность: понятие, субъекты и объекты Совокупность практических действий по реализации инвестиций называется инвестиционной деятельностью, а лица, осуществляющие инвестиции — инвесторами. Другим словами инвестиционная деятельность — это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта), т. е. инвестиционная деятельность — единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем. Инвестиционный процесс предполагает наличие предмета и субъектов инвестиционной деятельности. Предмет инвестиционной деятельности — это те конкретные объекты, куда вкладываются инвестиции. Например, вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства во всех сферах экономики РФ (капитальные вложения); ценные бумаги; целевые денежные вклады; научно-техническая продукция; имущественные права и права на интеллектуальную собственность; ноу-хау и другие объекты собственности. Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы и пользователи объектов инвестирования. Специфика инвесторов заключается в их отказе от немедленного потребления имеющихся средств в пользу удовлетворения собственных потребностей в будущем на новом, более высоком уровне. В рыночной экономике, как правило, пользователем инвестиций, потребителем капитала выступает сектор деловых фирм, в то время как функции сберегателя, поставщика капитала закрепляются за сектором домашних хозяйств, а инвестированием занимаются специальные учреждения. Участниками инвестиционной деятельности выступают: • инвесторы; • заказчики; • подрядчики; • пользователи объектов инвестиционной деятельности; • другие лица. По российскому законодательству ими могут быть хозяйствующие субъекты, банковские и небанковские финансово-кредитные институты, посреднические организации, инвестиционные биржи, граждане РФ, иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации. Инвесторами могут быть вкладчики, покупатели, заказчики, кредиторы и другие участники инвестиционной деятельности. Пользователи объектов инвестиционной деятельности — это юридические, физические лица, государственные и муниципальные органы власти, иностранные государства, международные объединения и организации, использующие объекты инвестирования. Субъекты инвестиционной деятельности могут выступать одновременно и как инвесторы, и как пользователи объектов инвестирования, а также совмещать функции других участников этой деятельности. Отношения между различными субъектами инвестиционной деятельности оформляются договором (контрактом) об инвестировании. Инвесторы выполняют следующие функции: • осуществляют самостоятельный выбор объектов инвестирования; • определяют направления, объемы и эффективность инвестиций; • контролируют их целевое использование. Инвесторы имеют равные права на: • осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений; • владение, пользование, распоряжение результатами осуществления капитальных вложений и самими объектами; • передачу по договору и/или государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений, на их результаты физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления; • осуществление контроля за целевым использованием средств; • объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов; • осуществление других прав, предусмотренных договором и/или государственным контрактом. Субъекты инвестиционной деятельности обязаны: • осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами РФ, законами, стандартами, нормативно-правовыми актами; • исполнять требования, предъявляемые государственными органами; • использовать средства, направляемые на капитальные вложения по целевому назначению. Инвестиции, рассматриваемые со стороны объекта, носят двойственный характер: во-первых, они выступают как инвестиционные ресурсы, которые отражают величину неиспользованного для потребления дохода; во-вторых, инвестиции представляют собой вложения (затраты) в объекты предпринимательской или иной деятельности, определяющие прирост стоимости капитального имущества. В составе ресурсов, т. е. имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, выделяют следующие группы инвестиций: денежные средства и финансовые инструменты (целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги); • материальные ценности (здания, сооружения, оборудование и другое движимое и недвижимое имущество); • имущественные, интеллектуальные и иные права, имеющие денежную оценку (нематериальные активы). Таким образом, инвестиции, рассматриваемые в ресурсном аспекте, могут существовать в денежной, материальной формах, а также в форме имущественных прав и других ценностей. Однако независимо от формы, которую принимают инвестиционные ресурсы, они едины по своей экономической сущности и представляют собой аккумулированный доход с целью накопления. С точки зрения затрат инвестиции характеризуют направления вложений и выступают как объекты инвестиционной деятельности. Они включают основной и оборотный капиталы, ценные бумаги и целевые денежные вклады, нематериальные активы. Ресурсы (от фр. ressource — «вспомогательное средство») — это то, что применяется и затрачивается в производственном процессе. Ресурсы, непосредственно участвующие в производстве, называются факторами производства. Все направления и формы инвестиционной деятельности организации осуществляются за счет формируемых ею инвестиционных ресурсов. От характера формирования этих ресурсов во многом зависит уровень эффективности не только инвестиционной, но всей хозяйственной деятельности организации. Инвестиционные ресурсы — денежные средства и иные активы, привлекаемые для осуществления вложений в объекты инвестирования. Инвестиционные ресурсы организации представляют собой все формы капитала, привлекаемого ею для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования. Инвестиционные ресурсы, формируемые организацией в процессе осуществления инвестиционной деятельности, характеризуются рядом особенностей: • формирование инвестиционных ресурсов является основнымисходным условием осуществления инвестиционного процесса; • процесс формирования инвестиционных ресурсов организации в значительной степени связан с процессом первоначального накопления капитала; • базой формирования инвестиционных ресурсов организации в определенной степени является и ее капитал, предназначенный к реинвестированию; • формирование инвестиционных ресурсов сопровождает все стадии жизненного цикла организации, связанные с ее поступательным экономическим развитием; • формирование и использование инвестиционных ресурсов связано со всеми стадиями инвестиционного процесса организации; • формирование инвестиционных ресурсов организации представляет собой непрерывный процесс; • процесс формирования инвестиционных ресурсов носит детерминированный и регулируемый характер; • формирование инвестиционных ресурсов неразрывно связано с целями и направлениями инвестиционной стратегии организации. • темпы формирования инвестиционных ресурсов функционирующей организации за счет прибыли определяются временным предпочтением ее собственников (менеджеров); • эффективное формирование инвестиционных ресурсов в разрезе отдельных их источников является важнейшим условием финансовой устойчивости организации; • возможность формирования инвестиционных ресурсов организации во многом определяется структурой капитала, достигнутой на предшествующей стадии ее хозяйственного цикла; • объемы и источники формирования инвестиционных ресурсов во многом определяются стоимостью их привлечения (стоимостью капитала). Уровень эффективности инвестиционной деятельности организации во многом определяется целенаправленным формированием ее инвестиционных ресурсов. 2.Инвестиционный процесс и его стадии Процесс (от лат. processus — «продвижение») –термин, обычно используемый в таких значениях, как процесс некоего явления, системность состояний, стадий развития и т.д.; совокупность последовательных действий, направленных на достижение какого-либо результата. Любой хозяйственный процесс представляет собой методы и виды производственной (хозяйственной) деятельности организации, которые включают: 1) осуществление закупок, в ходе чего приобретается товарно-материальный капитал (основные средства), необходимый для осуществления производственных и хозяйственных нужд и приобретения товаров для реализации; 2) производство — процесс разработки, изготовления продукции, ее выпуск, оказание услуг, другими словами, полный рабочий процесс; 3) реализацию — на этой стадии происходит осуществление договорных обязательств перед заказчиками и покупателями. При этом выручка от реализации продукции, выполненных работ и оказанных услуг зачисляется на расчетный счет или возникает дебиторская задолженность. Инвестиционный процесс — это процесс вкладывания ресурсов с целью получения какой-либо выгоды. Движение инвестиций — это, когда инвестиции последовательно проходят все фазы воспроизводства — от мобилизации до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств. Выступает как кругооборот инвестиций, что составляет инвестиционный цикл, ограниченный точками во времени. Инвестиционный цикл делится на отдельные стадии, каждая из которых имеет свои цели и задачи: 1. Прединвестиционную — от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта. 2. Инвестиционную, включающую проектирование, процедуры торгов и выбора генерального подрядчика, заключение контракта или договора подряда на строительные, монтажные работы и т.п. 3. Операционную (производственную) стадию хозяйственной деятельности организации (предприятия, объекта). 4. Ликвидационную, когда происходит ликвидация последствий реализации инвестиционного проекта (ИП). Каждая стадия инвестиционного процесса выполняется поэтапно. 1. Прединвестиционная стадия включает несколько этапов: • определение инвестиционных возможностей; • анализ с помощью специальных методов альтернативных вариантов проектов и выбор оптимального, наиболее эффективного проекта; • заключение по проекту; • принятие решения об инвестировании. На прединвестиционной стадии необходимо сформулировать инвестиционный замысел (идентифицировать проект). Инвестиционный замысел отражается в Декларации о намерениях. В Декларации содержатся сведения об инвесторе, местоположении объекта, технических и технологических характеристиках инвестиционного проекта, потребности в различных ресурсах (трудовых, сырьевых, водных, земельных, энергетических), источниках финансирования, воздействии объекта на окружающую среду, сбыте готовой продукции (работ, услуг). Следующим необходимым документом является Обоснование инвестиций. Этот документ разрабатывается с учетом требований государственных органов и обязательно должен пройти экспертизу. В Обоснованиях инвестиций отражается общая характеристика отрасли и организации (предприятия), цели и задачи проекта, характеристика объектов и сооружений, обеспечение ресурсами, текущее состояние и прогноз рынка продукции (работ, услуг), структура управления проектом и оценка эффективности инвестиционного проекта. Данный документ служит основанием для оформления акта выбора земельного участка в случае необходимости. В рамках обоснования инвестиций рассматривается вопрос о жизнеспособности проекта. Жизнеспособность проекта оценивают с точки зрения стоимости, срока реализации и доходности. Оценка позволяет выявить надежность, окупаемость и результативность проекта. Как правило, оценка осуществляется с помощью методов анализа эффективности проектов. Жизнеспособность проекта — его способность генерировать денежные потоки не только для компенсации вложенных средств и риска, но и получения прибыли. При принятии решения об инвестировании денежных средств в проект важную роль играет экспертиза проекта. Экспертиза — оценка проекта в целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает интересы государства, права физических и юридических лиц или не отвечает установленным требованиям стандартов, а также для определения эффективности осуществляемых вложений. Инвестиционные проекты, которые осуществляются за счет или с участием бюджетов различного уровня — требуют государственной поддержки или гарантии, подлежат государственной комплексной экспертизе. Завершающим этапом прединвестиционных исследований является разработка технико-экономического обоснования (ТЭО). ТЭО — это комплект расчетно-аналитических документов, отражающих исходные данные по проекту, основные технические, технологические, расчетно-сметные, оценочные, конструктивные, природоохранные решения, на основе которых возможно определить эффективность и социальные последствия проекта. ТЭО является обязательным документом при финансировании капитальных вложений из государственного бюджета (полностью или на долевых началах), централизованных фондов министерств и ведомств, собственных ресурсов государственных организаций (предприятий). Разработка ТЭО осуществляется юридическими и физическими лицами, получившими лицензию на выполнение соответствующих видов проектных работ. На этот этап при новом строительстве приходится 5–10% общей стоимости проекта. 2. Инвестиционная стадия заключается в принятии стратегических плановых решений, которые должны позволить инвесторам определить объемы и сроки инвестирования, а также составить наиболее оптимальный план финансирования проекта. В рамках этой стадии осуществляется процедура торгов и выбора генерального подрядчика (в зависимости от заказчика, типа объекта и страны), заключение контрактов и договоров подряда, проводятся капитальные вложения, строительство объектов, пусконаладочные работы и др. 3. Операционная (производственная) стадия инвестиционного проекта заключается в текущей деятельности по проекту: закупка сырья, производство и сбыт продукции (работ, услуг), проведение маркетинговых мероприятий и т.п. На этой стадии проводятся непосредственно производственные операции, связанные с взаиморасчетами с контрагентами (поставщиками, подрядчиками, покупателями, посредниками), формирующие денежные потоки, анализ которых позволяет оценивать реальную экономическую эффективность данного инвестиционного проекта. Таким образом, производственная составляющая по своему функциональному назначению (по стоимости и продолжительности) в инвестиционном процессе является ключевой. 4. Ликвидационная стадия связана с этапом окончания инвестиционного проекта, когда он выполнил поставленные цели, либо исчерпал заложенные в нем возможности. На данной стадии инвесторы и пользователи объектов капитальных вложений определяют остаточную стоимость основных средств с учетом амортизации, оценивают их возможную рыночную стоимость, реализуют или консервируют выбывающее оборудование, устраняют последствия осуществления ИП в случае необходимости. Ликвидационная стадия может возникнуть и в случае преждевременного закрытия проекта независимо от степени достижения поставленных целей. Подобное решение может быть вызвано изменением планов инвестора, недостатком средств на осуществление проекта, ошибками в расчетах, появлением альтернативных проектов и др. Если имеется потенциальная вероятность возобновления проекта, процесс закрытия должен предусматривать подготовку к будущему восстановлению организационной структуры проекта и возможность возобновления работ. Когда проект пришел к нормальному или преждевременному завершению, проблему его закрытия следует рассматривать как особый проект, одноразовую уникальную задачу со специфическими ограничениями ресурсов. Инвестиционный процесс по своей сути достаточно динамичен и требует применения гибких форм его организации и управления. Инвестиционные механизмы издавна привлекали внимание экономистов в силу того, что вложения капиталов — это крайне ответственное экономическое решение с наиболее отдаленным и трудно прогнозируемым конечным результатом, от которого зависят часто предпринимательские результаты, общее состояние и развитие национальной экономики. Инвестиционный механизм представляет собой целенаправленно созданную, взаимодействующую совокупность методов и форм, источников финансирования инвестиций, инструментов и рычагов воздействия на воспроизводственный процесс на макро- и микроуровнях в интересах расширения действующего производства или авансирования вновь создаваемого производства. Он включает в себя следующие структурные составляющие: • мотивационный блок; • ресурсное обеспечение; • правовое регулирование и методическое обеспечение; • организационное обеспечение. Мотивационный блок обеспечивает взаимодействие конкретного инвестиционного механизма с внешней по отношению к нему экономической и социальной средой, с соответствующими экономическими и хозяйственными механизмами. Он включает исследование, последовательное уточнение и детализацию всех мотивов деятельности и экономических ожиданий, которыми руководствуются потенциальные инвесторы при определении объектов вложения своих ресурсов, которыми они располагают. Ресурсное обеспечение инвестиционных процессов предусматривает исследование видов и анализа возможных направлений получения инвестиционных ресурсов. При многообразии существующих источников финансирования инвестиций и способов их организации все виды ресурсного обеспечения можно свести к трем основным формам: • самофинансирование (использование для ведения инвестиционной деятельности внутренних источников финансирования); • долговое внешнее финансирование (кредиты и займы); • прямые внешние (реальные) инвестиции. Правовое регулирование и методическое обеспечение основываются на федеральном законодательстве и соответствующих нормативноправовых актах, принятых на уровне субъектов РФ и муниципальных образований, а также на методических разработках по планированию и ведению инвестиционной и инновационной деятельности в конкретных отраслях и направлениях экономического развития и реализации конкретных ИП. Организационное обеспечение инвестиционной деятельности включает в себя создание необходимых организационных структур, обеспечивающих действия по инициированию, развитию и контролю за достижением поставленных целей. Планирование и управление занимают особое место в инвестиционных механизмах осуществления различных проектов, обеспечивая проведение детальных расчетов движения инвестиционных ресурсов, формирования потоков наличности, анализа финансового состояния, оценку и реализацию мер по повышению эффективности и устойчивости инвестиционной деятельности. К организационным действиям относится контроль планов и результатов ведения инвестиционной деятельности. Условиями ведения инвестиционной деятельности являются: 1) наличие свободного капитала (ресурсов) у потенциального инвестора; 2) желание инвестора разместить свободный капитал на приемлемых условиях (доходность, риск) в отдельных секторах экономики; 3) наличие прибыльных, динамично развивающихся сфер экономики; 4) правовые условия, способствующие эффективному размещению и движению капитала в прямом (инвестирование) и обратном (вывоз, присвоение прибыли) направлениях. Сторонами, обеспечивающими этапы инвестиционной деятельности, являются: • инвесторы; • инвестиционные посредники; • получатели (реципиенты) инвестиций; • государство и его отдельные регионы; • местные органы самоуправления. Инвестор как владелец (собственник) капитала в виде необходимой совокупности факторов производства заинтересован в приумножении инвестируемого капитала и сохранении собственного контроля над ним. Критерием достижения этого интереса является накопленный предпринимательский потенциал, основная ценность которого состоит в способности данного капитала приносить прибыль на уровне, существенно превышающем ссудный процент. Инвестор как распорядитель капитала (в случае, если он является банком или другим финансовым институтом) в наибольшей степени заинтересован в сохранности и ликвидности контролируемого капитала, в получении от его производительного использования достаточной нормы прибыли. Заключение Особое значение имеют инвестиции в основной капитал. Именно эти инвестиции определяют структуру экономики, производительность труда, материалоемкость и энергоемкость производства, потребительские свойства выпускаемой продукции, производимых работ и оказываемых услуг. По существу, они определяют будущий облик экономики. На сегодняшний период времени значительная часть инвестиций поступает из банков. Они не только кредитуют организации и предприятия, но и сами вкладывают средства в инвестиционные проекты и программы, покупку ценных бумаг. В инвестиционном процессе роль страховых и инвестиционных компаний, пенсионных фондов незначительна. Фондовый рынок ограничен оборотом активов десятков компаний — эмитентов. Глубокое изучение перечисленных, а также других вопросов, изложенных в учебном пособии, их практическое использование позволят повысить эффективность инвестиционной деятельности организаций. Авторы учебного пособия сконцентрировали внимание на понятийных характеристиках инвестиций и инвестиционной деятельности организаций, на методах и методиках формирования портфеля инвестиций, расчета показателей их эффективности. Материал учебного пособия подготовлен на основе обобщения значительного объема публикаций, исследований, связанных с осуществлением организациями действенной инвестиционной стратегии, тесно увязанной с экономической политикой государства в условиях рыночной экономики. Список использованных литератур 1. Аскинадзи В. М. Инвестиции : учебник для бакалавров / В.М. Аскинадзи. Москва : Юрайт, 2016. 2. Управление инвестициями : учебник для бакалавров / под ред. К.В. Балдина. Москва : Дашков и Ко , 2017. 3. Борисова О.В. Инвестиции. В 2 т.Т. 1. Инвестиционный анализ : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / О.В. Борисова. Москва : Юрайт, 2017. |