Кнут Викселль – основатель макроэкономики. Экономическая теория, часть1-Письменная работа №1. Кнут Викселль основатель макроэкономики
 Скачать 47.33 Kb.
|
|
Автономная некоммерческая образовательная организация высшего образования «Сибирский институт бизнеса и информационных технологий» Зачетная работа №2 семестра Письменная работа №1 Дисциплина: Экономическая теория, часть 1 Тема: Кнут Викселль – основатель макроэкономики Выполнила: Акбергенова Дана Исатаевна 38.03.02 Менеджмент Группа: МНК-2121(2) Проверил(а): ______________________ _____________________________ (дата) Омск 2022 г. Содержание
Введение Цель экономической теории – объяснить поведение людей в процессе производства, распределения и использования материальных благ и услуг в мире ограниченных ресурсов. Экономические знания объединяются в две части экономической теории: микро- и макроэкономику. Микроэкономика изучает главным образом поведение отдельного экономического субъекта (потребителя, фирмы), в макроэкономике исследуются результаты и последствия совместной экономической деятельности всех участников народного хозяйства одновременно. При этом в центре внимания оказываются показатели: национальный доход, уровень безработицы, уровень цен и темп инфляции, состояние государственного бюджета и платёжного баланса страны, темпы экономического роста. Явления, изучаемые макроэкономикой, затрагивают жизнь каждого из нас. Управляющие предприятиями, прогнозирующие спрос на свои товары должны предвидеть, как быстро будут расти доходы потребителей. Граждан пожилого возраста, живущих на фиксированный доход, интересует, как быстро будут увеличиваться цены. Люди, ищущие работу, надеются, что экономика вступит в период подъёма, и фирмы начнут набирать работников. Состояние платёжного баланса страны в значительной мере определяет степень свободы её жителей в передвижении через государственные границы. Состояние экономики оказывает влияние на всех людей. Кнут Викселль - шведский экономист, основатель шведской неоклассической школы, автор ряда крупных работ: «Стоимость, капитал и рента» (1893), «Финансово-теоретические исследования наряду с изложением и критикой налоговой системы Швеции» (1896), «Процент на капитал и цена товаров» (1898), «Лекции по политической экономии» (т.1 - 1901 г., т.2 - 1906 г.). В теории Викселля значительное место занимает концепция кумулятивного процесса (тенденция к ускорению в развитии какого-либо процесса). Причина кумулятивного изменения цен заключается в движении ссудного процента, в несовпадении «денежной» и «естественной» процентных ставок. Викселль утверждал, что любому изменению цен всегда предшествуют изменения условий, определяющих масштабы и характер инвестирования, скорректировать которые можно посредством мер банковской политики. Викселль ввел в теорию понятие «ожидания» участников хозяйственного процесса, которое впоследствии играло важную роль в теоретических разработках представителей стокгольмской школы, а также Дж.Кейнса и Дж.Хикса. Анализ кумулятивных процессов и исследование проблем нарушения равновесия подвели Викселля к созданию теории экономического цикла. Механизм циклического развития хозяйственной конъюнктуры он связывал с процессом накопления капитала, ключом к пониманию которого стал разработанный им «эффект Викселля». 1. Основные понятия Своеобразие предмета и метода макроэкономического анализа обуславливает использование в макроэкономике понятий, не встречающихся в микроэкономике. В качестве обобщающих показателей результатов функционирования национальной экономики за определённый период применяются такие агрегаты, как валовой внутренний продукт (ВВП), валовой национальный продукт (ВНП), чистый национальный продукт (ЧНП) и национальный доход (НД). ВВП - сумма добавленных ценностей, созданных за определённый период всеми производителями, ведущими производство на территории страны. При этом под добавленной стоимостью понимается разность между выручкой и стоимостью материальных затрат на производство и реализацию продукции. ВНП – это ВВП минус сумма добавленный ценностей, созданных на территории страны посредством использования факторов производства принадлежащих иностранцам, плюс сумма добавленных ценностей, созданных за границей посредством факторов, принадлежащих гражданам данной страны. В полностью закрытой экономике ВВП равен ВНП. В открытой экономике основными источниками расхождения между объёмами ВВП и ВНП являются деятельность инофирм на национальной территории (отечественных фирм за рубежом), совместных предприятий, участие иностранных (отечественных) работников в производстве товаров и услуг на национальной территории (за рубежом), внешние займы (ссуды). ЧНП – это ВНП за вычетом амортизации. Амортизация представляет собой эквивалент величины обесценения основного капитала за период. При определении всех перечисленных показателей результативности функционирования национальной экономики используются рыночные цены. Из микроэкономики известно, что рыночные цены благ без остатка раскладываются на факторные доходы: заработную плату, процент, ренту и предпринимательский доход. Но так обстоит дело только в том случае, если государство не прибегает к косвенным налогам и субвенциям. Первые повышают цену конечной реализации, вторые снижают её. Поэтому, чтобы узнать величину созданного за период национального дохода как суммы всех факторных доходов, надо из ЧНП, измеренного в ценах реализации, вычесть косвенные налоги и добавить субвенции. Иначе говоря, национальный доход есть ЧНП, измеренный в факторных ценах. Косвенные налоги, поэтому не включаются в национальный доход, что рассматриваются не в качестве факторного дохода государства, а как трансфертный платёж. Все доходы можно разделить на два вида: доходы от труда и доходы от имущества. Под имуществом понимается любой источник законного нетрудового дохода. Основными видами имущества являются производительный (реальный) капитал, земля, жилые дома, ценные бумаги, лицензии и патенты и д.р. Денежная оценка имущества представляет собой дисконтированную сумму ценности ожидаемых от него доходов. Совокупность имущества, принадлежащего частным физическим и юридическим лицам, а также государству образует национальное богатство. Деньги – это то, что используется в качестве: меры ценности всех благ; всеобщего платёжного средства; формы сохранения ценности. Деньги являются также специфическим видом имущества, не приносящим дохода при стабильном уровне цен. Ликвидность – вид имущества (финансового актива), который можно сразу и без издержек использовать в качестве платёжного средства. Кассовые остатки (касса) экономического субъекта – объём имеющихся у него платёжных средств. Показатели, характеризующие величину дохода и его использование, имеют размерность потока: количество в единицу времени (рублей в год, штук в месяц и т.п.). Объём имущества измеряется в единицах запаса: количество на определённый момент времени (рублей, штук и т.п.). Изменение величины запаса за период, принимаемый за единицу времени есть величина потока. Уровень цен – одна из центральных категорий макроэкономики, с которой в микроэкономике определяются равновесные пропорции обмена благ, т.е. относительные (реальные) цены этих благ. Под уровнем цен понимается денежная оценка блага – или совокупности благ («корзины»), - служащего масштабом цен. При определении индекса потребительских цен в «корзину» включают несколько сот важнейших товаров народного потребления. Посредством индекса цен производства определяется динамика стоимости производства конкретной группы товаров. Дефлятор - соотношение номинального ВНП данного года к ВНП, измеренному в ценах базового года («реальному» ВНП). В отличие о двух предыдущих индексов дефлятор отражает не только изменение цен, но и изменение структуры «корзины» благ. Уровень цен используется для пересчёта денежных (номинальных) значений экономических параметров в их реальные значения. Реальное значение экономического показателя - его номинальное значение, делённое на уровень цен. Так, для определения величины реального дохода надо его ценность, исчисленную в текущих ценах, разделить на уровень цен; разделив номинальные кассовые остатки на уровень цен, получим величину реальных кассовых остатков, которая показывает, сколько благ можно купить на имеющуюся сумму платёжных средств. 2. Неоклассическая школа Неоклассическая школа сформировалась в 90-х гг. XIX в. после опубликования книги А. Маршалла "Принципы экономики" (1890). Неоклассическая теория исследовала рыночное хозяйство в период господства свободной конкуренции. Она соединила идеи классической политэкономии с идеями маржинализма. Возникновение предельного анализа Маршалл понимал не как революцию в науке, а как результат ее эволюции. После того, как полезность была соединена с общественными издержками, была создана общая теория сопоставления результатов и затрат, возникла так называемая вторая классическая ситуация. Неоклассическая школа господствовала до 30-х гг. XX в. Прежде всего нужно обратить внимание на особенности методологии неоклассического анализа. Во всех предыдущих теориях в первую очередь выделялся источник ценности, абсолютный закон ее образования. Например, ценность выводилась из затрат труда или издержек производства, или из предельной полезности. Неоклассики переходят к функциональной теории, где нет места абсолютным категориям, все они рассматриваются как относительные. Экономические явления анализируются не по принципу движения от глубинных причин к поверхностным явлениям, а по принципу взаимозависимости и взаимного определения (принцип релятивизма). Маршалл писал: "Мы могли бы с равным основанием спорить о том, регулируется ли ценность полезностью или издержками производства, как и о том, разрезает ли кусок бумаги верхнее или нижнее лезвие ножниц". До 30-х годов количественная теория денег была общепризнанной теорией. Это не значит, что она была признана всеми: ее критиковали страстно и многократно ряд известных авторов. Однако никакой соперничающей теории равного уровня вместо нее предложено не было, и все ведущие экономисты придерживались одной из трех схожих, но в тонкостях различных версий количественной теории: одной из них была трансакционная теория, описанная в работе Фишера "Покупательная сила денег" (1911); другой была теория, основанная на категории кассовых остатков, развитая Маршаллом, Вальрасом и Викселлем; и наконец, существовала версия, основывавшаяся на категории дохода, которую развивали Робертсон и молодой Кейнс. Кульминацией этой теории был тот факт, что Пигу включил концепцию скорости обращения денег относительно дохода в работу "Промышленные колебания" (1927). Убедительность количественной теории денег базировалась на часто наблюдаемой связи между изменениями в уровне цен и существенными изменениями в количестве денег. Как писал Фридмен: "Возможно нет такого другого эмпирически наблюдаемого отношения в экономике, которое носило бы такой всеобщий характер при самых разнообразных обстоятельствах, как отношение, возникающее в течение короткого периода времени, между существенным изменением денежной массы и ценами; первое неизменно связано со вторым, причем происходит в одном и том же направлении; я подозреваю, что эта неизменность относится к тому же роду всеобщих зависимостей, которые образуют основу естественных наук". Использование количественной теории денег для прогнозирования того, как будут реагировать цены на существенные изменения денежной массы, предполагало относительную стабильность скорости обращения или скорости обращения денег по доходу. Это, однако, не означает, что сторонники количественной теории рассматривали скорость обращения в качестве естественной константы, сводя "уравнение обмена скорее к тождеству, чем к равновесному отношению. Мысль о том, что старая количественная теория денег не содержала в себе ничего, кроме очевидного равенства не что иное, как изобретение авторов современных учебных пособий. Подобная интерпретация теории лишает смысла сам механизм уравновешивания, с помощью которого увеличение количества денег воздействует на цены. Однако Фишер и Викселль имели в виду именно механизм достижения равновесия, который собственно и придает количественной теории статус. Сторонник количественной теории — это тот, кто придерживается точки зрения, согласно которой вековые изменения уровня цен обусловлены изменением денежного предложения, а нестабильность цен проистекает скорее от монетарных, чем немонетарных причин. Эта точка зрения выражается в целой серии эмпирических гипотез относительно природы денежных инъекций, скорости процессов адаптации, идентификации должников и кредиторов, склонности к сбережениям и инвестициям у различных групп доходополучателей и пр. Поэтому трудно определить количественную теорию денег, и потому даже Фридмен, самый известный современный защитник количественной теории, признает, что "количественная теория денег — это термин, характеризующий скорее общий подход, нежели хорошо сформулированную теорию". Дело усложняется тем, что в истории количественной теории денег отчетливо выделяются три стадии, радикально изменившие ее смысл за истекшие столетия. Юм ясно видел, что деньги нейтральны в долгосрочной перспективе и ненейтральны в течение короткого периода времени, уделяя столько же внимания этому второму аспекту, сколько и первому. Экономисты-классики дополнили этот список ненейтральных эффектов изменения, однако упорно приуменьшалиих значение в противовес примитивному инфляционизму их предшественников — меркантилистов. В то время как Юм допускал позитивное воздействие ползучей инфляции на производство и занятость, Рикардо и Милль избегали даже упоминать о том, что денежное вливание может вызвать благоприятный реальный эффект; в их руках количественная теория денег по существу свелась к простой и ясной теореме пропорциональности. Однако в неоклассический период 1870-1930 гг. количественная теория постепенно отошла от той строгой версии, которая была принята Рикардо и Миллем. Фактически решающей характеристикой сторонников количественной теории в этот последний период стал упор скорее на проблемы краткосрочного периода, чем на пропорциональность количества денег и цен в долгосрочной перспективе. Даже книга Фишера "Покупательная способность денег", которую часто приводят в качестве типичного изложения количественной теории, содержит глубокий анализ "переходных периодов". Предполагается, что эти "переходные периоды" длятся в среднем 10 лет, и сам Фишер потратил остаток своей жизни на описание тех мероприятий в области денежного обращения, которые могли бы справиться с этими циклическими колебаниями "переходных периодов". Викселль сосредоточил свое внимание на проблеме "кумулятивного процесса", а кумулятивный процесс по сути своей является краткосрочным, неравновесным феноменом. Точно так же последователи денежной теории Маршалла, такие, как Пигу, Робертсон, Лавингтон и молодой Кейнс, посвятили значительную часть своих статей и книг по проблемам денежного обращения роли денегв промышленных колебаниях; а Пигу и Робертсон посвятили целые монография экономическому циклу. Этот акцент на краткосрочном анализе был еще более ярко выражен у такого представителя Чикагской школы количественной теории 30-х годов, как Г. Саймонс. Что было общим для всех этих авторов, так это отсутствие интереса к долгосрочному равновесию между денежным предложением и ценами и преобладающее внимание к вопросам краткосрочной политики — как стабилизировать уровень н с помощью соответствующих действий в монетарной области. Короче говоря, уже Кейнса существовала макроэкономическая теория, поскольку неоклассическая теория денег была фактически тем, чтосегодня называют макроэкономикой. 3. Кнут Викселль Кнут Викселль (Wicksell) (1851-1926), шведский экономист. Считается самым значительным из теоретиков политической экономии Швеции за всю её историю. После окончания Упсальского университета (1884) преподавал политэкономию в Лунде (1900-16). Занимаясь исследованиями теории стоимости, В. пытался соединить учение австрийской школы о предельной полезности с теорией цен математической школы. Известен также как автор работ в области финансов, денежного обращения и кредита. Викселль ввёл анализ кредитного рынка в общую теорию рыночной экономики, управляемую предложением и спросом. Его исследования влияния банковского кредита и высоты учтённого процента на средний уровень товарных цен и колебание конъюнктуры рынка явились основой так называемой кредитной теории конъюнктуры. В докладе под названием "Evidence and Memoranda", представленном в конце 1880-. годов двум Королевским комиссиям, и особенно в статье "Способы устранения колебаний общего уровня цен" (1887) Маршалл излагавсе существенные элементы своего денежного анализа, делая при этом акцент "прямоммеханизме" связи денег и цен в традициях Кантильона и Юма; "косвенный механизм" я в коем случае не игнорируется, но в полной мере и не рассматривается. Вклад я! Викселля в развитие денежной теории как раз состоит в подробном рассмотрен "косвенного механизма", связывающего деньги с ценами с помощью процентной ставки. В работе "Процент и цены" (1898) "прямой механизм" по сути исчезает, но во втором томе "Лекций" (1906) Викселль модифицировал свою позицию и соединил "прямой механизм", включающий эффект реальных кассовых остатков, с новой версией "косвенного механизма". Вызывает удивление, что, зная о работах Викселля, в главе "Классическая теория ставки процента" в "Общей теории" Кейнс отталкивается исключительно от работ Маршалла и Лигу, которые уделяли очень мало внимания взаимосвязи между процентной ставкой и движением цен. Викселлианская теория появляется у Маршалла в неудачно составленном трактате "Деньги, кредит и торговля" (1923), но только в той форме, в какой ее можно найти у Дж.С. Милля; Милль же узнал о ней от Торнтона. Правда, Викселль был первым после Милля, кто последовательно развил то, что вытекало из догадок Торнтона. Расширение банковского кредита, доказывал Торнтон в 1803 г., может дать эффект только благодаря сокращению учетной ставки, а следовательно, ставки процента на денежном рынке. Как только прекращается расширение кредита, цены перестают повышаться, и ставка процента возвращается к своему прежнему равновесному уровню, определяемому неизменной нормой дохода на реальный капитал. В соответствии с этой аргументацией следует ожидать, что процентная ставка и общий уровень цен будут меняться в противоположных направлениях. Однако самый ранний критик рикардианской денежной теории Томас Тук, автор известной "Истории цен", опубликованной в нескольких томах в течение 1838-1857 гг., показал, что, наоборот, рыночная ставка процента и уровень цен коррелируют позитивно. Это открытие, подтвержденное б более поздние времена, было сформулировано Кейнсом в его работе "Трактат о деньгах" (1930) как "парадокс Гибсона". Этот парадокс нетрудно объяснить, если принять во внимание, что накопление капитала и технический прогресс способны менять реальную процентную ставку независимо от денежных факторов. Поэтому учетная ставка, а следовательно, и ставка процента на денежном рынке будут следовать за реальной ставкой дохода на капитал. На самом деле, чтобы опровергнуть эту теорию, нужна не положительная корреляция между ценами и абсолютным уровнем рыночной ставки процента, а положительная корреляция между ценами и изменением процентной ставки. Однако примитивное изображение парадокса Гибсона Туком, очевидно, поставило весь механизм под сомнение. Намерение Викселля как раз и состояло в том, чтобы объяснить этот парадокс и в то же время защитить количественную теорию от критики, дав более детальное описание его modus operandi. Удивительно, что, сев писать второй том "Лекций", Викселль все еще не читал книги Торнтона "Природа денежного кредита" и знал о его аргументации только в том виде, как она отразилась в "Принципах" Рикардо. Кумулятивный процесс Викселль излагает свою теорию прежде всего исходя из предпосылки существования :истемы "чистой денежной наличности": "деньги" здесь выступают только в форме •юнет и бумажных денег, а поскольку банки принуждены держать 100% своих депонтов в форме металлических резервов, то увеличение депозитов до востребования гожет рассматриваться как увеличение скорости обращения металлических банков-ких резервов. Затем анализ переносится на другую крайность, на "чисто кредитную нстему", где единственной формой банковских резервов является кредит централь-ого банка, а "деньгами" являются только чековые депозиты. Предположим теперь, что перед нами "система чисто денежной наличности". Эф-ективное снижение учетной ставки — снижение, заставляющее падать ставку про-;нта на денежном рынке, имеет тенденцию повышать объем инвестиции в единицу 'смени. В условиях совершенной конкуренции цены капитальных товаров позысят-, а цены на потребительские товары в лучшем случае не снизятся. Если экономика ходится в состоянии полной занятости, то на новый уровень поднимается вся струк-ра цен и заработных плат. Но это сдвигает вверх и функции спроса на капитальные зары. А потому при данном сокращении учетной ставки повышение цен имеет тенденцию стать "кумулятивным". Однако, если предположить, что резервы хранятся в виде металлических денег, этот кумулятивный процесс вскоре остановится. В условиях инфляционного всплеска в этом случае начинается приток денежной наличности из внешних и внутренних источников, а банки повышают спрос на свои резервы; увеличение депозитов сокращает норму резервного покрытия, но, что еще важнее, натиск извне и изнутри уменьшает абсолютную величину резервов. Следовательно, будут приниматься меры для защиты резервов. Чтобы сбить инфляцию, учетная ставка повысится. Соответственно, если благодаря увеличению учетной ставки уровень цен снизится, прогрессивное накопление избыточных резервов побудит банки сократить учетную ставку, чтобы стимулировать займы, восстанавливая таким образом равновесие. В "чисто кредитной" системе сдерживающего эффекта ограниченных банковких резервов не существует. Здесь процесс носит поистине самогенерирующий характер. Хотя "вынужденные сбережения" и эффект реальных кассовых остатков может смягчить рост цен [см. гл. 5, раздел II], остается фактом, что органы кредитно-денежного контроля могут отныне определять уровень цен по своему усмотрению путем соответствующей манипуляции учетной ставкой. В реальной действительности эластичность банковского кредита не является ни бесконечной, как в "чисто кредитной системе", ни нулевой, как в "системе чистой денежной наличности". Кредитно-денежные институты могут развязать кумулятивное движение, но рано или поздно будут вынуждены остановить этот процесс. О чем говорит викселлиаский кумулятивный процесс, так это о детерминантах денежного предложения в условиях существования разных кредитно-денежных институтов и осуществления разных видов кредитно-денежной политики. 5. Денежное равновесие В работе "Процент и цены" Викселль писал о рыночной и "естественной" ставке процента. Естественная ставка процента, видимо, представляет собой ставку, которая существовала бы, если бы капитальные блага ссужались в натуральной форме. Это неясное понятие, потому что никакой единственной процентной ставки в бартерной экономике не существует: в отсутствие денег доходы в их натуральной форме разнородных капитальных благ не могут быть сведены к общему знаменателю, здесь будет столько же индивидуальных процентных ставок, сколько самих капитальных благ. Правда, естественную ставку процента можно рассматривать как статистически среднюю из индивидуальных ставок на различные блага. Однако в действительности в подобном неуклюжем инструменте нет никакой нужды. Существуют доказательства, что Викселль сам сожалел о введении этого термина: когда представился случай изложить свою теорию на английском, он использовал такие выражения, как "обычная ставка", "нормальная ставка" и "средняя прибыль на капитал" в качестве синонимов "естественной" ставки. Будем определять "естественную" ставку (словами Викселля) как "ожидаемый доход на вновь созданный капитал", короче говоря, это наш старый знакомый "внутренняя норма дохода", или, как у Кейнса, — "предельная эффективность капитала" [см. гл. 12, раздел 20]. Утверждается, что кумулятивный процесс возникает вследствие расхождения между рыночной ставкой процента и этим ожидаемым доходом на инвестиции или расхождения между издержками займа капитала и внутренней нормой дохода на новые инвестиционные вложения. Кумулятивный процесс, таким образом, представляет собой состояние неравновесия, в котором чистые инвестиции положительны и непрерывно от периода к периоду возрастают. Это не обязательно ведет к инфляции, если данный кумулятивный процесс порождает к тому жедополнительные добровольные сбережения. Задача органов, управляющих кредитно-денежной системой, остановить инвестиции при первых признаках инфляции посредством увеличения учетной ставки. Иначе, если надо, чтобы экономика функционировала на уровне полной занятости, учетная ставка процента, обеспечивающая стабильность цен, должна быть установлена на таком уровне, чтобы чистые инвест**", ции не превышали добровольных сбережений. При устойчивом уровне цен ставка процента на денежном рынке будет непосредственным выражением ожидаемого дохода на инвестиции. В то же время эта норма дохода на инвестиции будет равна учетной ставке. Следовательно мы должны иметь в виду три, а не две ставки: норму дохода инвестиции, ставку процента на денежном рынке и учетную ставку. Если учетная, ставка отклоняется от текущей денежной ставки, уровень цен начнет изменяться, а это вызовет, как показали Маршалл и Фишер [см. гл. 12, раздел 24], дополнительное расхождение между ставкой денежного рынка и реальной нормой дохода на инвестиции. При учетной ставке в 5% 1%-ный рост цен сведет эффективную ставку процента по займам до 4%, т. е. она станет равной 4%-ной номинальной учетной ставке при постоянных ценах. Итак, как только цены начали расти, инфляция усугубляется тем обстоятельством, что должники все время возвращают меньше, чем реальная стоимость взятых ими в долг фондов. Это означает также, что банки теперь вынуждены повышать процентную ставку на займы, иначе они будут нести убытки от своих займов. Таким образом мы подходим к трем критериям равновесия, сформулированным Викселлем: процентная ставка на займы находится в состоянии равновесия, если она равна такой ставке (1) "которая более или менее соответствует ожидаемому доходу на вновь созданный капитал"; (2) "при которой спрос на заемный капитал точно согласуется с предложением сбережений"; и (3) "при которой общий уровень товарных цен не имеет ни повышательной, ни понижательной тенденции". Вместе взятые, эти три критерия составляют необходимые предпосылки "нейтральных денег", когда денежная система управляется таким образом, что на данной траектории экономического роста уровень цен остается неизменным. Концепция сбережений и инвестиций Сбережения и инвестиции в системе Викселля не равны по определению, как это имеет место в теории Кейнса, где У г С + /, S г У - С, и, следовательно, 5 s /. У Кейнса в "Общей теории" сбережения и инвестиции относятся к одному и тому же периоду времени. Когда же Викселль говорит о превышении инвестиций над сбережениями как факторе, порождающем инфляцию, он имеет в виду увеличение денежной стоимости продукции, которое в рассматриваемый период не превратилось в располагаемый доход. Равным образом, когда он говорит о превышении сбережений над инвестициями, он имеет в виду попытку отложить потребление, вызывающую кумулятивное снижение цен и сокращение денежной стоимости продукции. Возможно, схема Робертсона ближе всего подходит к систематическому изложению викселлиан-ской концепции сбережений и инвестиций. Если мы используем верхние индексы е и d для обозначения заработанного и располагаемого дохода, а внизу обозначим соответствующие периоды времени, то получим следующие равенства: Yi s С. + 1, (1) S,sY!-C,=Y,-i-C (2) Равенство (1) утверждает, что заработанный сегодня доход сегодня же и расходуется. Равенство (2) показывает, что сегодняшние сбережения равны либо сегодняшнему располагаемому доходу минус сегодняшнее потребление, либо вчерашнему заработанному доходу, не потребленному сегодня. Из уравнения (2) мы получаем у?-! = S, + С,. (3) Вычитая уравнение (3) из уравнения (1), мы получим У? - УГ-1 = /, - S,. (4) Поэтому, когда /, > S„ доход растет, а если S, > I, — доход падает. Отсюда и известное различие между планируемыми и реализованными сбережениями и инвестициями: реализованные сбережения и инвестиции всегда равны по определению, в то время как планируемые сбережения и инвестиции равны только в условиях равновесия, которое мы встречаем у Мюрдаля и Линдаля, этих шведских наследников викселлианской денежной теории. В этой концепции планируемое потребление всегда реализуется, но предполагаемые, т. е. exante, сбережения и инвестиции не обязательно равны реализованным (ex post) величинам. Используя нижние 40 — «Экономическая мысль» индексы риг для обзначения планируемых и реализованных величин, мы получим следующие стратегические дефиниции-тождества: S,sY, -С. (1) YrSlr+C. (2) CaYr-Ir (3) Вычитая Ip из тождества (1), получим 5,-/,= (У, -С)-/,. (4) Подставляя тождество (3) в тождество (4), получаем Sp - 1р = [^ - (У. - Ir)] - 1р е (У^ -У,) + (/, -/,,). (5) Следовательно, У, - У, =(5„-/,,)-(/,-/,,). Итак, избыток планируемых сбережений над планируемыми инвестициями означает либо меньшую величину реализованного дохода по сравнению с планируемым, либо, если предположить, что планируемые расходы инвесторов на капитальное обору. дование всеща осуществляются, — непредвиденное увеличение запасов, либо то и другое, вместе взятое. Стабилизация цен Вернемся к аргументации Викселля: три критерия денежного равновесия должны осуществляться одновременно. Рыночная норма процента определяется спросом и предложением ссудного капитала. Спрос на ссудный капитал состоит из инвестиционного спроса и спроса на пассивные денежные остатки. Предложение ссудных фондов состоит из сбережений в личном и предпринимательском секторе плюс банковский кредит. Если планируемые сбережения и планируемые инвестиции находятся в состоянии равновесия, тогда устойчивый уровень цен предполагает, что весь чистый прирост кредита поглощается пассивными денежными остатками. Графическое изображение ссудной теории процента, предложенное Лернером, показывает это (рис. 15-1). S + ДМ — это общее предложение ссудного капитала; 5 — предложение планируемых сбережений личного и предпринимательского сектора, М— предложение, основанное на чистом кредитотворчестве; Н + / — совокупный спрос на ссудные фонды; / — инвестиционный спрос и Я— чистая величина спроса на "тезаврируемые", пассивные,; остатки *. Все функции определены для данного уровня дохода (и изображаются в ' виде линейных функций просто для удобства), все переменные определены в единицу времени. В условиях равновесия Н + / = S + ДМ или I - S = AM — Н. Поэтому S может превышать I, но только если ДМ < Я (как в случае, когда рыночная ставка процента равна г на рис. 15-1); равным образом / может превышать S, но только если ДМ > Я. . Когда / = S, т. е. они находятся в равновесии, ДМ = Н, и это может означать только ;| то, что учетная ставка равна рыночной ставке процента и последняя, в свою очередь, равна реальной норме дохода на инвестиции. Неважно, где мы начинаем, но прежде чем прийти к выводу о равновесии денежного рынка, мы непременно должны дойти до такой позиции, когда удовлетворяются все три его критерия. 4 Но теперь возникает новая трудность. Как указывал друг Викселля ДэвидсоД экономический рост вследствие технических изменений предполагает непрерывно? повышение производительности. Если удерживать цены неизменными, тогда денеж'1 ное предположение должно увеличиваться соответственно темпу роста производят тельности. Поэтому учетная ставка должна понижаться в такой степени, чтобы вН*| звать чистый приток денег в обращение через банковские займы или операции В^ открытом рынке. Но тогда учетная ставка, стабилизирующая цены, будет ниже ТО» нормы, при которой спрос на инвестиционные фонды равен предложению сбережений. Сформулируем позицию Дэвидсона иначе: чтобы сохранить денежное равновесие, банки все время должны приспосабливать свои ссудные операции к спросу на денежные остатки; но если они будут следовать этому правилу, цены будут падать всякий раз, как повышается производительность, разрушая таким образом установившееся равновесие. Даже не обязательно предполагать технические изменения, мог бы добавить Дэвидсон. В каждый отрезок времени чистые инвестиции будут увеличивать потенциальный выпуск продукции в последующие отрезки времени. Если чистые инвестиции и чистые сбережения остаются без изменений, цены будут падать до тех пор, пока учетная ствка процента не снизится до уровня, способного стимулировать расширение производства. Кроме того, если в целях предотвращения снижения цен, к которому может привести рост производительности, учетная ставка понижается, повышательное кумулятивное движение будет поощрять создание реального капитала. Благодаря тому, что существует период "вызревания" строительных проектов, т. е. на их осуществление требуется время, вызванный ими бум может быть остановлен увеличением учетной ставки, прежде чем капитальный проект будет завершен. Вряд ли осуществление отмененного проекта возобновится во время следующего подъема. Вместо него будут предприняты новые. Поэтому стремление гасить кумулятивные процессы с помощью кредитно-денежной политики может вызвать растущее накопление незавершенных капитальных проектов. В этом основа обвинения, выдвинутого Хайеком в его работе "Цены и производство", состоящего в том, что стабилизация цен означает растрату экономических ресурсов. С этого момента становится очевидным, что простые викселлианские критерии не дают адекватной основы для управления кредитно-денежной системой. Центральному банку, заинтересованному в сохранении стабильности цен, мало проку от требования, согласно которому ему следует поддерживать равенство между рыночной ставкой процента и средней нормой прибыли на капитал. Однако, к чести Викселля, следует заметить, что он сам указывал на трудности определения чистого дохода от инвестиций, на недостатки большинства существующих индексов цен и потому на невозможность что-либо измерять, за исключением общего расхождения между рыночной и естественной ставкой процента. Кроме того, он использовал собственную теорию главным образом для объяснения вековых изменений, таких, например, как дефляционный процесс во время Великой депрессии 1873-1897 гг. Подобные вековые тенденции в уровне цен были в основе своей обусловлены тем, что денежная политика не смогла приспособиться к снижению "естественной" ставки процента, вызванному накоплением капитала. Определяя свойства "нейтральности" денег, Викселль был вынужден признать, что деньги не обязательно должны быть нейтральными. Пока банки не предпримут позитивных действий, чисто спонтанное изменение "естественной" ставки может привести к чрезмерным сбережениям. Одна из особенностей теории Викселля состоит в том, что она начинается с изображения банковской системы в качестве пассивного агента, приводящего в соответствие свой ссудный процент с доходом на инвестиции, а завершается защитой активной кредитно-денежной политики в целях достижения стабильности цен. Чисто технические ошибки теории обусловлены главным образом ее исходным пунктом. К тому времени, как мы приходим к выводу относительно трех критериев нейтральности денег, оказывается, что мы рассмотрели все составные части теории, которые, если их сложить вместе, дают целостное обоснование для денежной политики. Ценность этого анализа состоит в том, что здесь впервые денежные факторы непосредственно привлекаются для объяснения уровня экономической активности в целом. Викселль начинает свое исследование с условий статического равновесия и отсюда | выводит свои эффекты снижения учетной ставки. В условиях статического равнове-| сия ожидания определяются результатами предыдущих периодов. Викселль полагает; | что то же самое имеет место во время кумулятивного процесса. При данном состояний! статического равновесия разумно предположить, что производители будут рассмат^Ц ривать рост уровня цен как временное явление. Это означает, что хотя текущие пены| капитальных товаров превышают нормальный уровень, ожидается, что цены на буду-| щую продукцию снизятся до нормального уровня. Следовательно, расчетный чистыйд доход на текущие инвестиции должен упасть, вызывая снижение инвестиций ниже| нормального уровня. Наверняка издержки, связанные с займами, снизились, но по-^ скольку производители полагают, что в будущем цены капитальных товаров тожЙД упадут, они на некоторое время отложат инвестирование. Короче, когда ожидая формируются в условиях нормальной ценовой ситуации, мы получим вместо кумул тивного процесса другую форму колебаний инвестиций и цен вокруг их нормально уровня. Анализ Викселля скрыто предполагает, что ожидания формируются иным спос бом, нежели описанный выше. В действительности его система целиком зависит i того, что Хикс назвал "эластичность ожиданий, равная единице", имея в виду, ч-изменения текущих цен, как ожидается, будет менять будущие цены в том же напра лении и в той же пропорции. Этот аргумент в действительности не имеет ниче общего с особенностями денежного равновесия. Если только ожидается, что буду! цены станут изменяться в том же направлении, что и нынешние, любое наруше равновесия развивает кумулятивный процесс. Если мы все время требуем бол1 хлеба, не только текущая цена хлеба, но и ожидаемая его цена в будущем бу повышаться, и равновесия на рынке хлеба нельзя будет достигнуть никогда. Виксе в одном месте признает, что производители могут начать антиципировать рост Цб — это случай относительно эластичных ожиданий, — и тогда кумулятивный процв "создает свою собственную движущую силу", даже если деньги имеют "нейтрально характер. Однако он не представлял, что само понятие кумулятивной нестабильно^ основывается на предпосылке, согласно которой люди ожидают в будущем таког0| роста цен, как и в настоящем. Защита Викселлем количественной теории денег определила все основные пункты последующего развития денежной теории: важнейшую роль процентной ставки при объяснении процесса приспособления адаптации спроса к изменениям денежного предложения; решающее значение кредитно-денежной политики в деле предотвращения необузданной инфляции; упор на равенство или неравенство сбережений и инвестиций при определении уровня совокупного спроса и даже ключевую роль ожиданий в инфляционном процессе. Тем не менее, Викселль также не смог ввести в явной форме в функцию денежного спроса переменные, характеризующие издержки или доходы от хранения денег — это главный недостаток всех сторонников количественной теории в XIX столетии, а вся его аргументация предполагала по сути дела экономику, которая функционирует на уровне полного использования ресурсов, так что все вызванные денежными факторами изменения в расходах проявляются главным образом в изменении уровня цен, а не в изменениях производства и занятости. Кейнс и Викселль В этом контексте "Общую теорию" Кейнса можно рассматривать частично как полное отрицание количественной теории, в традициях которой писал Викселль, а частично как анализ того случая, который был проигнорирован Викселлем, а именно случая, когда экономика функционирует на уровне ниже полной занятости. Когда имеются в наличии свободные ресурсы, изменения в расходах скорее будут воздействовать на производство и занятость, чем на цены; следовательно в значительной части своего анализа Кейнс поменял местами предпосылки, на которых базируется количественная теория, рассматривая цены как величины постоянные, а производство - в качестве переменной. Кроме того, Кейнс отверг стабильность Vwm R и утверждал, что увеличение М может быть компенсировано падением V, оставляя номинальный доход или общую сумму расходов РТ неизменными, тем более что, по его мнению, инвестиции, как правило, не реагируют на колебания процентной ставки. В целом модель Кейнса построена как прямая противоположность количественной теории Тука, поскольку она делает упор не на запасе денег в качестве причины экономических перемен, а скорее на его изменении (денежном потоке), а взамен "непосредственного механизма" денежной теории выдвигает немонетарный механизм приспособления экономики — мультипликатор. Наконец, главный вывод из кейнсианской теории, касающийся политики, а именно преимущество бюджетной политики над кредитно-денежной в борьбе с депрессиями, означал разительный контраст с работами сторонников количественной теории, в которых огромное место занимала денежная политика. Однако кейнсианскую теорию процента можно интерпретировать и как уточнение формулировки традиционной количественной теории денежного спроса — именно так, если не углубляться в дальнейшие подробности. Кейнс разделил спрос на деньги на две разные части: трансакционный спрос на активные денежные остатки М, и спрос на пассивные денежные остатки М„ обусловленный мотивами предосторожности, а также спекуляции [см. гл. 5, раздел. 7]. Его анализ М, ничем не отличается от анализа его предшественников из Кембриджской школы: трансакционнные денежные остатки находятся в простом линейном отношении к номинальному доходу и не реагируют на соображения выгоды или издержек. Общая величина денежного спроса У Кейнса меняется только в обратной пропорции к процентной ставке, поскольку спекулятивный спрос на деньги является функцией соотношения между текущей процентной ставкой и ожидаемой "нормальной", или устойчиво поддерживаемой, ставкой процента. Благодаря этому почти впервые в истории экономической мысли процентная ставка была введена непосредственно в функцию денежного спроса как показатель издержек хранения денежной наличности. Заключение Основателем шведской неоклассической школы был Кнут Викселль - создатель теории кредитно-денежного регулирования цикла. Его главные труды - "Ценность, капитал и рента" (1893), "Процент и цены" (1898). Они интересны прежде всего виртуозным использованием математических методов анализа теории ценности и теории распределения в духе австрийской школы маржинализма. Викселль доказал математически, что распределение доходов обусловлено вменением каждому фактору производства той доли продуктов, которая способствует предельной производительности этого фактора. Однако он считал, что по мере накопления капитала его производительность снижается, и доля прибыли в совокупном продукте также будет падать, увеличивая долю зарплаты и ренты. Рост сбережений и инвестиций усиливает конкуренцию между капиталистами за рабочие руки, заработная плата повышается и поглощает часть сбережений владельцев капитала. Этот тезис получил название эффекта Викселля. В теории денежного равновесия Викселль выявил возможности его нарушения и появления инфляции в результате расхождения между рыночной (банковской) и естественной (доход на капитал) ставками процента. Возникает кумулятивный процесс, представляющий собой состояние неравновесия, в котором чистые инвестиции непрерывно возрастают. Это может привести к инфляции, если органы, управляющие кредитной системой, не затормозят инвестиции посредством увеличения учетной ставки процента. Викселль впервые ввел в теорию понятие "ожидания" участников хозяйственного процесса, которое впоследствии играло важную роль в теоретических разработках представителей шведской школы, а также Дж. Кейнса и Дж. Хикса. Анализ неравновесных ситуаций, проведенный Викселлем, позволил ему сформулировать условия, которые необходимы для равновесного развития экономики. Равновесие, по Викселлю, зависит от трех критериев. Процентная ставка на займы находится в состоянии равновесия, если она равна ставке, 1) "которая более или менее соответствует ожидаемому доходу на вновь созданный капитал"; 2) "при которой спрос на заемный капитал точно согласуется с предложением сбережений" и 3) "при которой общий уровень товарных цен не имеет ни повышательной, ни понижательной тенденции". Однако если учитывать экономический рост на основе технических новшеств, то стремление к стабильности цен приводит к накоплению незавершенных проектов из-за повышения учетной ставки во время бума. Становится очевидным, что простые викселианские критерии равновесия не дают адекватной основы для управления кредитно-денежной системой. Викселль использовал свою теорию главным образом для объяснения вековых изменений. В защите количественной теории денег Викселль исходил из того, что экономика функционирует на уровне полного использования ресурсов, так что все вызванные денежными факторами изменения в расходах проявляются главным образом в изменении уровня цен, а не в изменении производства и занятости. Список использованных источников 1. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. – Москва, 1994г. 2. Вечканов Г.С. Макроэкономика. СПб.: Питер, 2002г. – 428с. 3. Долан Э.Д., Линдсей Д.Э. Макроэкономика. – СПб.: Литера плюс, 1994.- 402с. 4. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. – М.: Изд.Моск.ун-та. – 783с. 5. Макроэкономика. – Минск.: Новое знание, 2002г. – 243с. 6. Сакс Дж.Д., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход. – М.: Дело, 1996г. – 847с. 7. Эклунд К. Эффективная экономика. – М.: , 1991г. – с. |