Управленческий анализ. Колтакова Е. Е., 191бэк03 Задание 1
 Скачать 39.76 Kb.
|
|
Колтакова Е.Е., 19-1Б-ЭК03 Задание 1. Рассчитайте длительность производственного, операционного и финансового циклов используя данные финансовой отчетности. Оцените изменение продолжительности циклов и определите относительное высвобождение (иммобилизацию) или дополнительное вовлечение (мобилизацию) источников финансирования оборотных активов. Данные представьте в таблице 1. На основе данных финансовой отчетности определите цену привлечения оборотного капитала компанией и рассчитайте процентную экономию (в случае иммобилизации) или дополнительные процентные расходы (в случае мобилизации) денежных средств из оборотных активов1. Таблица 1 - Продолжительность операционного и финансового циклов и их влияние на процентные расходы организации
Компания для финансирования оборотного капитала привлекает только краткосрочные кредиты. Расчеты: ППЦ = ДОз + ДОнп+ ДОгп где ДОз – длительность оборота запасов, ДОнп – длительность оборота незавершенного производства, ДОгп – длительность оборота готовой продукции. Длительность оборота запасов на складе вычисляется по формуле: ДОз = (З / МЗ) * 365 где З — стоимость запасов сырья и материалов; МЗ — материальные затраты за год. Рассчитаем длительность оборота запасов: Дозбаз.год = (9969 / 41202) * 365 = 88,3133 дней Дозпред.отч.год = (26093 / 67324) * 365 = 141,4643 дней Дозотч.год = (32999 / 99834) * 365 = 124,6466 дней Длительность оборота незавершенного производства рассчитывается по формуле: ДОнп = [Знп / (С * kн) ] * 365, где Знп — стоимость запасов незавершенного производства; С — себестоимость проданной продукции; kн — коэффициент нарастания затрат Коэффициент нарастания затрат рассчитывается по формуле: kн = [МЗ + 0,5 * (Р — МЗ)] / Р, где Р — расходы по обычным видам деятельности, включающие себестоимость проданной продукции, коммерческие и управленческие расходы. Рассчитаем коэффициент нарастания затрат: kнбаз = [41202 + 0,5 * (89581 — 41202)] / 89581 = 0,7300 kннач.отч = [67324 + 0,5 * (189311 — 67324)] / 189311 = 0,6778 kнотч.пер. = [99834 + 0,5 * (277305 — 99834)] / 277305 = 0,6800 Определим длительность оборота незавершенного производства: ДОнпбаз.пер. = [1809 / (82403 * 0,7300) ] * 365 = 10,9770 дней ДОнпнач.отч.пер. = [3082 / (168310 * 0,6778) ] * 365 = 9,8606 дней ДОнпотч.пер. = [4502 / (249583 * 0,6800) ] * 365 = 9,6821 дней Длительность пребывания готовой продукции на складе рассчитывается по формуле ДОгп = (Зг / С) * 365 где Зг — стоимость запасов готовой продукции. Рассчитаем ДОгпбаз.год = (9919 / 82403) * 365 = 43,9357 дней ДОгппред.отч.год = (19584 / 168310) * 365 = 42,4702 дней ДОгпотч.год = (37308 / 249583) * 365 = 54,5607 дней Рассчитаем производственный цикл: ППЦбаз.год = 83,3133 + 10,9770 + 43,9357 = 143,2260 дней ППЦнач.отч.пер. = 141,4643 + 9,8606 + 42,4702 = 193,7952 дней ППЦотч.пер. = 124,6466 + 9,6821 + 54,5607 = 184,8894 дней Рост длительности производственного цикла с 143,2260 дней до 184,8894 дней характеризуется отрицательно, так как деньги предприятия дольше находятся в ТМЦ. Операционный цикл включает в себя производственный цикл и взыскание дебиторской задолженности. Длительность операционного цикла рассчитывается по формуле: ПОЦ = ППЦ + ДОдз где ППЦ – производственный цикл, ДОдз – длительность оборота дебиторской задолженности. Длительность оборота дебиторской задолженности рассчитывается по формуле: ДОдз = (ДЗ / В) * 365 где ДЗ— дебиторская задолженность; В — выручка (нетто). Рассчитаем длительность оборота дебиторской задолженности: ДОдзбаз.год = (17769 / 125737) * 365 = 51,3201 дней ДОдзпред.отч.год = (58434 / 278426) * 365 = 76,6035 дней ДОдзотч.год = (187704 / 423301) * 365 = 161,8516 дней Рассчитаем операционный цикл: ПОЦбаз.год = 143,2260 + 51,3201 = 194,5461 дней ПОЦнач.отч.пер. = 193,7952 + 76,6035 = 270,3987 дней ПОЦотч.пер. = 184,8894 + 161,8516 = 346,7410 дней Рассматривая увеличение продолжительности операционного цикла с 194,5461 дней до 346,7410 дней можно сказать, что рост является отрицательным фактором, поскольку приводит к увеличению потребности в оборотных средствах на финансирование текущей деятельности. Продолжительность финансового цикла: ПФЦ = ПОЦ - ДОкз где ПОЦ – продолжительность операционного цикла, ДОкз – длительность оборота кредиторской задолженности. Длительность оборота кредиторской задолженности рассчитывается по формуле: ДОкз = (КЗ / Р) * 365 где КЗ — кредиторская задолженность. Рассчитаем длительность оборота кредиторской задолженности: ДОкзбаз.год = (13152 / 89581) * 365 = 53,5881 дней ДОкзпред.отч.год = (51865 / 189311) * 365 = 99,9980 дней ДОкзотч.год = (183312 / 277305) * 365 = 241,2826 дней Рассчитаем продолжительность финансового цикла: ПФЦбаз.год = 194,5461 - 53,5881 = 140,9580 дней ПФЦнач.отч.пер = 270,3987-99,9980 = 170,4007 дней ПФЦотч.год = 346,7410-241,2826 = 105,4584 дней Происходит увеличение продолжительности финансового цикла с 140,9580 дней до 105,4584 дней. Задание 2.( по варианту 1) Оцените влияние факторов на изменение операционной прибыли на основе исходной информации, представленной в таблице 2. Таблица 2 - Информация для факторного анализа прибыли (по вариантам).
Требуется определить: операционную прибыль; факторы, влияющие на увеличение прибыли; наибольшую сумму прибыли, которую можно получить при изменении на 10% каждого из факторов, влияющих на прибыль. Сформулируйте выводы. Результаты расчетов представить в таблице 3. Таблица 3 - Влияние отдельных факторов на изменение операционной прибыли
Расчеты: Операционная прибыль рассчитывается по формуле: PR = Q * (P – V)– C Где Р – цена изделия, V – удельные переменные расходы, Q – объем продажи изделия, С – постоянные расходы. PR = (65 – 47) * 45000 – 33000 = 777 000 руб. К факторам, влияющим на увеличение прибыли можно отнести: - рост цены изделия, - снижение удельных переменных расходов, - увеличение объема продаж изделия, - снижение постоянных расходов. Определим планируемую сумму прибыли при изменении на 10% каждого из факторов: PR(пл) = Q * (P – V)– C = 49500 * (71,5-42,3) – 29700 =1415700 руб. Влияние каждого фактора оценим методом цепных подстановок. PR(Q) = Qпл * (Pбаз – Vбаз)– Cбаз = 49500*(65-47) – 33000 = 858000 руб. PR(Р) = Qпл * (Pпл – Vбаз)– Cбаз = 49500*(71,5-47) – 33000 =1179750 руб. PR(V) = Qпл*(Pпл – Vпл)– Cбаз = 49500*(71,5-42,3) –33000 =1412400руб. PR(С) = Qпл * (Pпл – Vпл)– Cпл = 49500*(71,5-42,3) –29700 =1415700 руб. Таким образом, наибольшая сумма прибыли, которую можно получить при изменении на 10% каждого из факторов, влияющих на прибыль составит 1 415 700 руб 1 Методические указания: В случае увеличения продолжительности финансового цикла происходит мобилизация денежных средств в финансирование оборотных активов, что сопряжено с дополнительными процентными расходами. Их размер - ΔInterest можно оценить как: ΔInterest = СС1 × ΔFC × CAoper, СС1 – средняя цена привлечения кредитов для финансирования оборотных средств в отчетный период; ΔFC – изменение продолжительности финансового цикла, дней; CAoper – среднегодовая стоимость операционных активов (исключая денежные средства). При сокращении продолжительности цикла – денежные средства высвобождаются из оборотных активов, что позволяет их использовать либо для инвестиций в финансовые активы, либо для финансирования увеличения производственных мощностей. 2 Для расчета коэффициента нарастания затрат может быть использована формула: K нз = МЗ + 0,5× [(Расходы по обычной деятельности - МЗ) / Расходы по обычной деятельности] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||