Инвестиции и инвестиционная деятельность. Контрольная работа для студентов заочного отделения. Контрольная работа для студентов заочного отделения Дисциплина Инвестиции и инвестиционная деятельность Провести горизонтальный и вертикальный анализ показателей за 5 лет (20162021 гг.)
 Скачать 53.11 Kb.
|
|
Контрольная работа для студентов заочного отделения Дисциплина «Инвестиции и инвестиционная деятельность» 1. Провести горизонтальный и вертикальный анализ показателей за 5 лет (2016-2021 гг.) и сделать соответствующие выводы: - структуры инвестиций в основной капитал РФ по источникам финансирования; - структуры инвестиций в основной капитал РФ по отраслям; Источник информации: Сборник «Россия в цифрах» Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования за 2016-2020 год.
Источники финансирования инвестиций в основной капитал представлены в виде двух групп - собственные средства и привлеченные средства. На протяжении 2016-2020 года в структуре источников наблюдается постепенное преобладание собственных, доля которые с каждым годом возрастает - с 50,2% до 57,1%. В структуре привлеченных источников преобладают бюджетные средства, по которым наблюдается снижение их размера в общей величине источников с 2016 по 2020 год. Кредиты банков привлекались в растущем тренде - от 8,1% в 2016г. до 11,22% в 2018г., но за 2020г. их доля вновь сократилась до 8,7%. Заметна тенденция сокращения прочих источников. Ключевыми составляющими привлеченных средств являются бюджетные средства (федерального и регионального уровня), а также банковские кредиты (российских и зарубежных банков). Бюджетные средства, как правило, направлены на социально значимые проекты. Несмотря на распространение коронавирусной инфекции и вынужденные карантинные ограничения Инвестиции в основной капитал связаны, прежде всего, с воспроизводством основных средств. Основные фонды являются базовым элементом основного капитала, включают в себя здания; сооружения; машины и оборудование; транспортные средства и т.п. Воспроизводство основных фондов — это беспрерывный процесс их обновления, путем приобретения нового, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и технического перевооружения имеющихся средств. Реальные денежные доходы населения выросли на 3,4%, не только полностью компенсировав спад 2020 года, но и превысив уровень 2019 года. Восстановлению доходов способствовала позитивная динамика рынка труда, рост предпринимательских доходов, а также – меры государственной социальной политики, в том числе – принятые в прошлом году дополнительные решения. Инвестиции в основной капитал по отраслям 2016-2020 год.
Как мы видим из таблицы в 2020 году снижение темпов прироста инвестиций затронуло довольно многие отрасли. Незначительный прирост инвестиций относительно предыдущего года коснулся: энергетического сектора (5,5%), социального сектора (2,6%), связи (4,5%), обрабатывающего сектора (14,7%). Эти показатели в полной мере объясняется последствиями эпидемии COVID-19 в мире. Необходимость поддержки экономики привела к снижению процентной ставки и быстро растущей инфляции, что провоцирует инвесторов искать более доходные варианты вложения денежных средств с целью сбережения капитала. Такими источниками становятся фондовые рынки и покупка инвестиционной недвижимости. В условиях локдауна наблюдался повышенный спрос. В то же время мы наблюдаем заметное снижение денежных инвестиционных потоков в таких отраслях как: недвижимость (13,2%), транспортный комплекс (15,2%), Сельское, лесное хозяйство, охота, рыболовство и рыбоводство (4,3%), добыча полезных ископаемых (16,4%). 2. Проанализировать инвестиционную деятельность в регионах РФ (по вариантам, для каждого студента свой регион на выбор): - направления приоритетных инвестиционных проектов; - меры поддержки региона (анализ закона: формы поддержки, условия поддержки; - финансирование; - достижения. Государственная поддержка инвестиционной деятельности в Сахалинской области осуществляется органами государственной власти Сахалинской области и основывается на принципах: 1) объективности и экономической обоснованности принимаемых решений; 2) открытости и доступности для всех инвесторов информации, необходимой для осуществления инвестиционной деятельности; 3) равноправия инвесторов и унифицированности публичных процедур; 4) обязательности исполнения принятых решений; 5) взаимной ответственности органов государственной власти Сахалинской области и субъектов инвестиционной деятельности; 6) сбалансированности публичных и частных интересов; 7) ясности и прозрачности инвестиционного процесса в Сахалинской области. Для Приоритетных инвестиционных проектов Сахалинской области установлена ставка по налогу на прибыль, подлежащему зачислению в региональный бюджет, в размере 13,5 % в течение не более 5 лет, ставка по налогу на имущество организаций в размере 1,1 % в течение не более 5 лет с момента постановки имущества на учет. В перечень приоритетных могут быть включены проекты от 100 млн. рублей в сферах сельского хозяйства, обрабатывающих производств, образования, здравоохранения, спорта и других, предусмотренных соответствующим законодательством. Государственная поддержка инвестиционной деятельности предоставляется субъектам инвестиционной деятельности, реализующим: 1) инвестиционные проекты, включенные в Перечень приоритетных инвестиционных проектов Сахалинской области; 2) инвестиционные проекты, не включенные в Перечень приоритетных инвестиционных проектов Сахалинской области. 3) Регламент инвестиционной деятельности на территории Сахалинской области устанавливается Правительством Сахалинской области. Условия предоставления государственной поддержки инвестиционной деятельности субъектам инвестиционной деятельности: Государственная поддержка инвестиционной деятельности предоставляется субъектам инвестиционной деятельности, реализующим инвестиционные проекты, включенные в Перечень приоритетных инвестиционных проектов Сахалинской области; Решение о предоставлении государственной поддержки субъекту инвестиционной деятельности, составе мер государственной поддержки и ее объеме принимает Правительство Сахалинской области по результатам отбора субъекта инвестиционной деятельности; После включения инвестиционного проекта в Перечень приоритетных инвестиционных проектов Сахалинской области Правительство Сахалинской области заключает с субъектом инвестиционной деятельности Соглашение об осуществлении деятельности, направленной на реализацию инвестиционного проекта. В Сахалинской области планируются следующие приоритетные инвестиционные проекты: Проект технического перевооружения углепогрузочного комплекса в порту «Шахтёрск» (2013 - 2018 годы); Увеличение объемов добычи бурого угля на Солнцевском месторождении на участке недр «Южный», I очередь до 5 млн. тонн в год (2013 - 2018 годы); Строительство свинокомплекса на 12 000 голов в с.Таранай Анивского городского округа Сахалинской области (2014 – 2020 годы); Строительство эксплуатационных скважин на месторождении Одопту-море (2019 – 2025 год) Создание цеха по производству комбикормов (2018-2021 год) Строительство завода по производству железобетонных изделий на о. Сахалин (2020 – 2026 год); Создание и эксплуатация многофункционального морского порта на о. Сахалин на принципах государственно-частного партнёрства (2018-2026 год). Государственная поддержка инвестиционной деятельности в Сахалинской области осуществляется в виде: 1) льгот по налогам для субъектов инвестиционной деятельности, реализующих инвестиционные проекты; 2) бюджетных инвестиций в объекты государственной и муниципальной собственности; 3) бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными или муниципальными учреждениями, государственными или муниципальными унитарными предприятиями; 4) государственных гарантий Сахалинской области; 5) организационного и информационного сопровождения инвестиционных проектов; 6) субсидий, предоставляемых субъектам инвестиционной деятельности, реализующим инвестиционные проекты; 7) инвестиционного налогового кредита; 8) инвестиционного налогового вычета. На протяжении ряда лет в Сахалинской области отмечается высокая инвестиционная активность. По финансовым вложениям в основной капитал регион является одним из лидеров в России. Выгодное географическое положение Сахалина и Курил, их близость к емким рынкам стран АТР и наличие крупнейших запасов биологических и сырьевых природных ресурсов позволяют из года в год привлекать в экономику области все больший объем инвестиций. Основными источниками региональных инвестиций являются: государственные инвестиции (федерального и регионального уровня), частные внутренние инвестиции, частные иностранные инвестиции, иностранные государственные и межгосударственные инвестиции. К государственным инвестициям в регионе относятся: · средства государственного бюджета развития (федерального и регионального); · инвестиции государственных предприятий и организаций, министерств и ведомств, внебюджетных фондов, осуществляемые вне плановой инвестиционной программы; · налоговые льготы и инвестиционные кредиты, предоставляемые предприятиям и иным экономическим субъектам, а также кредиты государственных финансовых структур. Значительные объемы инвестиционных вложений обусловлены капитальными вложениями в проекты нефтегазового комплекса, в транспортную и энергетическую инфраструктуру Сахалинской области. Топливно-энергетический сектор и в дальнейшем останется наиболее привлекательным для инвесторов. В то же время, в соответствие с положениями новой экономической политики, основная концентрация усилий региональных властей направлена на развитие нефтегазового сектора региональной экономики. В качестве приоритетных выбраны инвестиционные проекты с объемом инвестиций 820,8 млрд.рублей до 2025 года, реализация которых обеспечит создание свыше 11 тысяч рабочих мест. Среди них: развитие нефтегазовых сервисов через создания нефтегазового индустриального парка, строительство агропромышленного парка с оптово-распределительным центром, развитие лесопереработки (производство CLT панелей, OSB плит, пеллет), создание завода по производству цемента, развитие малотоннажного СПГ, строительство туристической инфраструктуры на Курильских островах и в ТОР «Горный Воздух», а также другие. На территории Сахалинской области созданы три территории опережающего развития («Южная», «Горный воздух», «Курилы»). На 01.01.2020г. статус резидента по всем ТОР области получили 39 инвесторов: 9 - ТОР «Южная» (крупные сельскохозяйственные проекты, индустриальный парк, логистические проекты, проект по рыбоводствуи по созданию производства домокомплектов), 26 –ТОР «Горный воздух» (гостиничный бизнес, развитие спорта, туризма и отдыха) и 4 - ТОР «Курилы» (якорный инвестор – ООО «Рыбокомбинат «Островной» реализует проект по рыбопереработке). В ТОР «Южная» общая сумма инвестиций составит порядка 20,4 млрд. руб. с созданием 1091 рабочего места. Реализация инвестиционного проекта резидента АО «Мерси-Агро Сахалин» позволила вывести на областной рынок продукцию в новом качестве - охлаждённое мясо свинины. В рамках реализации ООО «Грин Агро-Сахалин» проекта по строительству животноводческого комплекса на 3800 голов дойного стада с переработкой молока в 2018 году введено в эксплуатацию 2 коровника, 6 разновозрастных телятников и вспомогательных объектов, завезено 786 голов нетелей из Приморского края и Дании. В текущем году планируется запуск завода по переработке молоко. АО «Совхоз «Тепличный» реализован проект по строительству тепличного комплекса площадью 8 га для круглогодичного выращивания овощей г. Южно-Сахалинск. Введены в эксплуатацию теплицы, оснащенные самым современным оборудованием и системами, позволяющими круглогодично выращивать овощи. Благодаря этому, обеспеченность жителей области овощами защищенного грунта с 2019 года увеличилась до 100%. Общая сумма инвестиций в ТОР «Горный воздух» составит – 25,2 млрд.руб. Количество создаваемых рабочих мест 1 417. Реализация проектов в рамках ТОР «Горный воздух» направлена на создание в регионе международного всесезонного центра спорта и туризма. Проектами предусматривается развитие инфраструктуры действующего горнолыжного комплекса с дальнейшей перспективой (выходящей за рамки ТОР) освоения близлежащих сопок и создания самого крупного на Дальнем Востоке горнолыжного курорта. Общий объем средств, запланированный на строительство объектов инфраструктуры ТОР «Горный Воздух», составляет 10,25 млрд. рублей. Из 26 мероприятий (объектов) завершено строительство 17 объектов инфраструктуры ТОР «Горный воздух». Развитие инженерной и спортивной инфраструктуры осуществляется в рамках комплексного развития СТК «Горный воздух». На сегодняшний день ТОР «Курилы» расположена на территориях муниципальных образований «Южно-Курильский городской округ» и «Северо-Курильский городской округ» Сахалинской области. Правительство области продолжает работу по привлечению в ТОР инвесторов, включая малый и средний бизнес Курильских островов, планируется расширение границ ТОР на все Курильские острова. Общий накопленный объем осуществленных инвестиций с момента создания трех ТОР Сахалинской области составил более 24,7 млрд. рублей, создано более 1600 новых рабочих мест. В соответствии с Федеральным законом от 13.07.2015 № 212-ФЗ «О свободном порте Владивосток», к свободному порту Владивосток отнесены территории Корсаковского городского округа и Углегорского городского округов, включая территорию и акваторию морского порта. По состоянию на 01.01.2021 статус резидента свободного порта Владивосток на территории Сахалинской области получили 51 инвестор: 35 резидента осуществляют деятельность в свободном порту Владивосток-Корсаков, 16 резидента - в свободном порту Владивосток-Углегорск. В перспективе до 2028 года по проектам резидентов свободного порта Владивосток объём частных инвестиций составит порядка 30,1 млрд. рублей, планируется создать 2214 новых рабочих мест. Период реализации проектов 2016-2028 годы. Создание ТОСЭР и режима свободного порта позволит решить задачи, связанные со снижением зависимости островного региона от импорта продукции и обеспечением продовольственной безопасности, а также создать условия для развития международного всесезонного центра спорта и туризма, и в целом сделать шаг к диверсификации нефтегазовых доходов, направляя их на развитие наиболее перспективных отраслей. Для стимулирования социально-экономического развития и роста конкурентоспособности экономики региона в Сахалинской области активно работают 2 института развития: «АО «Корпорация развития Сахалинской области» и Микрокредитная компания «Сахалинский фонд развития предпринимательства». Осуществляется предоставление инвесторам земельных участков в аренду без проведения торгов для строительства социально-культурных, коммунально-бытовых объектов, реализации масштабных инвестиционных проектов. 3. Проанализировать инновационную деятельность региона (по вариантам, для каждого студента свой регион на выбор): - государственная программа региона в сфере инноваций; - цели и задачи государственной программы; - финансирование; - проекты; - показатели, характеризующие достижение целей и задач, их анализ на предмет достижения на современном этапе (2020-2021 год). Государственная программа Сахалинской области "Экономическое развитие и инновационная политика Сахалинской области" на 2021-2025 год. Ответственный исполнитель государственной программы является Министерство экономического развития Сахалинской области. Общий срок реализации государственной программы - 2017 - 2025 годы. Участники государственной программы: Министерство образования Сахалинской области; Министерство строительства Сахалинской области; Министерство транспорта и дорожного хозяйства Сахалинской области; Министерство сельского хозяйства и торговли Сахалинской области; Агентство по рыболовству Сахалинской области; Министерство цифрового и технологического развития Сахалинской области; Министерство жилищно-коммунального хозяйства Сахалинской области; Министерство инвестиционной политики Сахалинской области; Министерство туризма Сахалинской области; Агентство по государственно-частному партнерству Сахалинской области. Цель государственной программы заключается в Создании условий для устойчивого экономического развития Сахалинской области. Задачи государственной программы: Создание благоприятных условий для привлечения инвестиций, обеспечивающих повышение инвестиционной привлекательности Сахалинской области Создание благоприятных условий для развития малого и среднего предпринимательства и повышения конкурентной среды в Сахалинской области Создание благоприятных условий для осуществления внешнеэкономических, межрегиональных связей и международного сотрудничества на территории Сахалинской области Объемы и источники финансирования государственной программы (тыс.руб.)
Проекты инновационной деятельности сахалинской области: Национальный проект "Производительность труда"; Федеральный проект "Адресная поддержка повышения производительности труда на предприятиях"; Федеральный проект "Системные меры по повышению производительности труда". Национальный проект "Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы" Региональный проект "Создание благоприятных условий для осуществления деятельности самозанятыми гражданами"; Региональный проект "Создание условий для легкого старта и комфортного ведения бизнеса"; Региональный проект "Акселерация субъектов малого и среднего предпринимательства"; "Развитие внешнеэкономических, межрегиональных и международных связей в Сахалинской области». Показатели, характеризующие достижение целей и задач, их анализ на предмет достижения на современном этапе: Объем инвестиций в основной капитал по Сахалинской области - 339,9 млрд. руб., в том числе за исключением бюджетных средств - 298,8 млрд. руб.; Доля производимой продукции субъектами малого и среднего предпринимательства в общем объеме валового регионального продукта - 9,8%; Количество субъектов малого и среднего предпринимательства, включая индивидуальных предпринимателей в Сахалинской области, в расчете на 1 тыс. человек населения - 52 единицы; Объем внешнеторгового оборота Сахалинской области - 13,0 млрд. долл. США. Основной целью работы Правительства Сахалинской области является повышение уровня благосостояния и качества жизни населения путем повышения реальных доходов, создания комфортной среды проживания на основе динамичного развития инфраструктуры и реального сектора экономики. Отсюда вытекает необходимость перехода к новой модели экономического роста, активизации новых факторов конкурентоспособности экономики, целью которых является изменение структуры региональной экономики, а именно развитие ключевых сфер, таких как сельское хозяйство, рыбопромышленный сектор, промышленность строительных материалов, развитие туризма, с максимально эффективным использованием ресурсного потенциала Сахалинской области. Рост активности бизнеса и в целом экономический рост зависит, в первую очередь, от экономической политики регионов и их инвестиционной активности, для чего жизненно необходима консолидация всех имеющихся ресурсов, всесторонняя поддержка предпринимательских инициатив, создание благоприятного инвестиционного климата и развитие внешнеэкономических, межрегиональных и международных связей, способствующих поддержке спроса на продукцию предпринимателей и освоению новых рынков сбыта. Исходя из этого формируются основные направления государственной программы Сахалинской области "Экономическое развитие и инновационная политика Сахалинской области" (далее - государственная программа), реализация которых позволит добиться устойчивого экономического роста региональной экономики. 4. Эксперт построил прогноз денежных потоков относительно безрискового проекта (потоки можно считать гарантированными), опираясь на постоянные цены начального года инвестирования. По функции ВСД для пятилетнего проекта оценена внутренняя норма доходности = 9%. Будет ли проект принят, если известно, что доходность краткосрочных госбумаг фиксируется на уровне 8%, пятилетних госбумаг по данной стране в 10%, инфляция 4%, доходность индекса средняя по годам 16%. Представьте ответ с пояснением. Решение: Ставка дисконтирования проекта составит:  Поскольку полученное значение ставки дисконтирования превышает значение внутренней нормы доходности (14 %> 9 %), поэтому данный проект не является целесообразным и его необходимо отклонить. 5. В инвестиционном анализе проектов под финансовым (кредитным) риском понимается нестабильность денежных поступлений по проекту из-за нестабильности курса валют и налоговых платежей. Верно ли утверждение? Обоснуйте позицию. Ответ: Данное утверждение является неверным, так как финансовый риск – это любой риск, который связан с неопределенностью денежных потоков инвестиционного проекта. При этом нестабильность денежных поступлений по проекту из-за нестабильности курса валют является валютным риском, нестабильность денежных поступлений по проекту из-за нестабильности налоговых платежей является налоговым риском. Кредитный риск возникает вследствие снижения платежеспособности заемщика. При инвестициях в качестве заемщика может выступать, например, эмитент облигаций 6. Анализ чувствительности позволяет получить «оптимистичные» и «пессимистичные» оценки денежных потоков и NPV. Верно ли утверждение? Обоснуйте позицию. Ответ: Утверждение является верным, потому что целью анализа чувствительности является выяснение, насколько результаты проекта чувствительны к изменению отдельных переменных состояния среды и проекта, на основе чего пересчитывается новая величина используемого критерия (например, NPV). Может также применяться для определения наиболее влиятельного или влиятельных факторов из общей их совокупности. 7. Денежные потоки по рисковому проекту в пищевой отрасли спрогнозированы в неизменных ценах (ценах года t=0). Эксперт построил прогноз выручки, прибыли, денежных потоков и пытается обосновать ставку дисконтирования для расчета NPV. Выберите из предложенного перечня те варианты, которые приемлемы для задания ставки дисконтирования, если известны следующие условия по финансовому рынку: доходность госбумаг в стране 6%, инфляция 3%, доходность индекса средняя по годам 14%, ROC по пищевой отрасли 13% Ответ: Для задания ставки дисконтирования из предложенных условий целесообразно использовать показатель рентабельности капитала ROC по пищевой отрасли 13 %, поскольку данный показатель отражает меру прибыльности управления капиталом предприятия (компании) и может быть использован для оценки ставки дисконтирования для предприятий с эмиссиями обыкновенных акций. Данный коэффициент рентабельности показывает, какую норму прибыли создает предприятие за счет своего капитала. 8. Аналитик использует для анализа риска метод критических точек. Помогите ему разобраться с различными критическими точками по объему продаж в натуральном выражении. Расчет точки инвестиционной безубыточности по сравнению с операционной безубыточностью предполагает: а) корректировку денежных постоянных издержек (уменьшение их на инфляцию). б) корректировку переменных издержек. в) иной метод расчета амортизации (увеличение через учет дороговизны денег). г) иной метод расчета выручки (переход от нетто выручки к брутто выручке). Ответ:в 9. Конструкция дисконтированного денежного потока (DCF) в приложении к инвестиционным проектам требует одновременного отражения риска и в денежном потоке, и в ставке дисконтирования. Верно ли утверждение? Обоснуйте позицию. Ответ: Утверждение является неверным, так как главной ошибкой, допускаемой в инвестиционном анализе, является двойной учет риска в расчете дисконтированного денежного потока (DCF), когда факторы риска встраиваются и в денежный поток, и в ставку дисконтирования. Правило учета риска: поправка на риск (увеличение требуемой доходности или снижение ожидаемых выгод) должна реализовываться либо в числителе формулы приведения будущих выгод, либо в знаменателе. Двойной учет недопустим. 10. В инвестиционном анализе проектов под финансовым (кредитным) риском понимается нестабильность денежных поступлений по проекту из-за нестабильности курса валют и налоговых платежей. Верно ли утверждение? Обоснуйте позицию. Ответ: Утверждение не верное, так как финансовый риск связан с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств). К ним относятся инфляционные и дефляционные риски, риск ликвидности, валютные риски. 11. Закончите предложение относительно точки инвестиционной безубыточности по объему продаж в натуральном выражении. Точка инвестиционной безубыточности (расчетный объем продаж) всегда________________________________. Ответ: показывает такой объем продаж, при котором предприятие способно покрыть свои издержки и проект будет приемлем к реализации. 12. Укажите факторы, которые мотивируют профессиональных инвесторов на вхождение в капитал проекта: а) Высокие темпы роста отрасли и предполагаемые темпы роста у компании. б) Высокая ожидаемая маржа прибыли. в) Отсутствие барьеров входа. г) Наличие нерыночных конкурентных преимуществ (административный ресурс у основателя бизнеса. Ответ: а,б 13. Денежные потоки по рисковому проекту оценены в рублях, а ставка дисконтирования по модели САРМ оценена в долларовой доходности (1%+ 1.2х6% = 8,2%). При инфляции в США 1,5%, а по рублю в 4% укажите приемлемую ставку дисконтирования (в %) для данного проекта по формуле паритета процентных ставок (реальные ставки по странам равны, различие номинальных ставок объясняется различием инфляции по странам) Ответ: Согласно формуле паритете процентных ставок (эффект Фишера) – дифференциал процентных ставок между странами должен быть равен разнице ожидаемых темпов инфляции в этих странах:  где Rd, Rf – процентная ставка, соответственно, в России и в США, %; Id, If – темп инфляции, соответственно, в России и в США, %. Отсюда, приемлемая ставка ставку дисконтирования (в %) для данного проекта составит:   14. Проект с IRR 30% рассматривает филиал транснациональной корпорации. Стоимость денег на локальном рынке менее 30%, однако принятие проекта требует, чтобы начальные инвестиции не превышали 10 млрд рублей суммарно по всем принимаемым проектам (выделенный на страну лимит). Является ли это ограничение финансовым? Ответ: Финансовым ограничением при принятии проекта является стоимость денег. Дорогие деньги не позволяют принять проект. Поскольку приведенное ограничение касается суммы инвестиций, поэтому данное ограничение не является финансовым. 15. Гипотеза совершенного рынка утверждает, что на совершенном рынке: а) все проекты привлекательны для инвесторов и можно не оценивать экономическую эффективность. б) привлекательный для инвесторов по соотношению «риск-доходность» проект всегда найдет финансирование в достаточном количестве. в) нет ни финансовых, ни нефинансовых ограничений на принятие проектов. Ответ:а 16. Продолжите предложение относительно заемного капитала как источника финансирования инвестиционных проектов. Стоимость заемного капитала: а) идентична и количественно равна требуемой доходности владельцев заемного капитала. б) больше, чем требуемая доходность по заемному капиталу из-за необходимости нести затраты по привлечению этого элемента капитала (а не только его обслуживанию). в) меньше, чем требуемая доходность по заемному капиталу, из-за налогового щита. Ответ:в 17. Для строительства вагоностроительного завода в г. Тихвин было привлечено в 2010-2011 годах 330 млн долларов (официальный запуск производства состоялся в январе 2012 года). Общий объем инвестиций составил более миллиарда долларов США. Завод был построен с нуля на территории тихвинского производственного объединения «Кировский завод». Кредитором выступал Евразийский банк развития, в финансировании принимал участи «Внешэкономбанк». Погашение кредита и расчеты с собственниками предполагает выплаты исключительно из денежных потоков, генерируемых заводом. Укажите на тип финансирования нового предприятия на территории РФ. а) Корпоративное б) Проектное в) Государственное Ответ: б | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||