Бизнесс планирование Соглаев. Контрольная работа по дисциплине Бизнеспланирование
 Скачать 60.23 Kb.
|
|
Министерство науки и высшего образования Российской Федерации Филиал федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего образования «Кузбасский государственный технический университет им. Т.Ф.Горбачёва» в г. Междуреченске Кафедра инженерно-экономическая Контрольная работа по дисциплине «Бизнес-планирование» Выполнил: студент гр.БЭсз171.4 Соглаев Д.С. Проверил: Овсянникова О.А. Междуреченск 2021 Содержание
Вариант 7 Бизнес-модель – это потенциал предприятия, его коммерческие партнёры, необходимые для того, чтобы создать, продвинуть и доставить продукт целевой аудитории; взаимоотношения с потребителями и вложения, необходимые для формирования устойчивого потока дохода. Бизнес-модель – это тот или иной способ увеличения прибыли. Различают простые и сложные системы. Например, бизнес-модель сети ресторанов представляет собой получение дохода посредством того, что клиентов приглашают в комфортное место для приятного времяпрепровождения и изысканного, вкусного ужина. Финансовая модель бизнеса является связующим звеном между: 1)Тем, ЧТО предлагает предприятие (ценности компании, которые представляют интерес для клиентов). 2)КТО является целевой аудиторией и оплачивает предложенные услуги. 3)КАК обеспечивается реализация (формирование, распространение и продажа) этой ценности клиентам. Бизнес-модель организации является набором описаний, направленных на понимание сути процесса управления компанией и предназначенных для: Выработки пошагового плана развития предприятия. Понимания структуры бизнес-функции компании. Ответа на ряд вопросов: Кто задействован в бизнес-процессах, какие роли выполняет? Когда и каким образом реализуется коммерческая концепция? В каких отделах компании исполняются конкретные модели бизнес-процессов? Улучшения качества сотрудничества и взаимопонимания между организационными структурами, задействованными в принятии решений. Внедрения корпоративной информационной системы управления. Открытия возможностей и путей к сертификации. Быстрого и эффективного обучения новых специалистов, поскольку диаграммы бизнес-процессов являются наглядными должностными инструкциями. Виды бизнес-моделей Производитель. Создание физических товаров, нематериальных продуктов (музыка, фильмы) или услуг Главная задача – производство востребованного товара и его последующая доставка посредством эффективного канала. Различают три разновидности данной бизнес-модели: Прямой маркетинг потребителю Продажа дистрибьюторам и оптово-розничным торговцам. Передача исключительных прав дистрибьюторам. Дистрибьютор товаров и услуг: Розничная торговля (в том числе ecommerce) широкого назначения, задействующая огромное количество товаров по вертикали. Ориентация на нишу (узкая направленность). Клуб персональных продаж. Франчайзинг Партнерский (аффилированный) маркетинг. Многоуровневый маркетинг. Структура бизнес-модели Потребительские сегменты. Данный раздел включает в себя группы людей или компаний, которых та или иная организация видит в качестве потенциальных клиентов. Целевая аудитория располагается в центре любой бизнес-модели. Не имея своей клиентской базы, ни одно предприятие не сможет получать стабильную прибыль. А для того, чтобы наилучшим образом удовлетворять запросы своих потребителей, компания их подразделяет на группы в зависимости от их желаний, особенностей поведения и других характерных признаков. Руководитель предприятия должен определиться с тем, какие именно группы представляют интерес для его деятельности. Разработка бизнес-модели происходит на основе потребностей клиентов в каждом сегменте. Ценность предложения. Этот раздел состоит из набора продуктов или услуг, представляющих интерес для каждой группы потребителей. Клиенты отдают предпочтение той или иной компании, ориентируясь на предлагаемую им ценность или выгоду. Предприятие, в свою очередь, направляет свою деятельность на решение проблем потребителей и удовлетворяя их запросы. Для каждой группы характерны свои пожелания, поэтому важно создать продукцию или услуги, которые обладают конкретной для них ценностью и выгодой. Каналы сбыта. Данный блок содержит информацию о том, каким образом предприятие налаживает связь с потенциальной аудиторией, осуществляет распределение, доставку, продажу продукции или услуг каждой группе потребителей. Ориентируясь на данные каналы, выбирают методы взаимодействия с клиентами. Это играет важнейшую роль в формировании положительного образа предприятия в представлении потребителей. Каналы сбыта предназначены для: повышения осведомлённости клиентов о продукции и услугах фирмы; помощи в оценке выгоды (ценности) предложения организации; предоставления аудитории возможности приобрести продукцию или воспользоваться услугой; гарантии получения выгоды потребителями; предоставления клиентам постпродажного обслуживания. 4. Взаимоотношения с клиентами. Данный раздел характеризует особенности отношений предприятия с членами каждой группы. Предприятию следует определить, какие способы взаимодействия максимально эффективны в общении с данными категориями потребителей. Отношения могут быть как персональные, так и автоматизированные. Общение с потребителями выполняет следующие функции: привлечение дополнительного потока покупателей; удержание клиентской базы; увеличение объема продаж. 5. Потоки поступления доходов. Данный раздел показывает, какие денежные потоки задействованы в формировании общего дохода предприятия. Каждая фирма должна четко осознавать за какую ценность им платит каждая категория клиентов. Исходя из этого будут формироваться денежные потоки. Подсчитав примерное количество потребителей, можно определить общий доход конкретной бизнес-модели. 6. Ключевые ресурсы необходимы для того, чтобы создать предлагаемую ценность и доставить ее клиенту, наладить контакт с целевой аудиторией, осуществить процесс продажи и т. д. Разные типы предпринимательства подразумевают свои отдельные ключевые ресурсы. К примеру, компания-производитель нуждается в оборудовании и производственных цехах. Различают физические, финансовые, интеллектуальные или человеческие ресурсы. Их можно взять в аренду, приобрести в собственность или заимствовать у партнеров. 7. Ключевые процессы. В данном разделе описывается ряд наиболее важных процессов, функций, мероприятий. С целью реализации бизнес-модели на практике необходимо создать и поддержать деятельность некоторого набора ключевых процессов. Это самые важные действия организации, требующиеся для того, чтобы создать, предложить, распространить предлагаемую ценность и осуществить отношения с клиентами и т. д. Как и в предыдущем случае ключевые процессы определяются типом бизнес-модели. 8. Ключевые партнеры. К данному разделу относятся поставщики и партнеры. В некоторых случаях компании-партнёры являются основой бизнес-модели. Предприятия формируют альянсы с целью оптимизации своей программы, снижения коммерческих рисков или совместного использования ресурсов. 9. Структура издержек. Данный раздел включает в себя все расходы, необходимые для реализации бизнес-модели. Все вышеописанные блоки подразумевают под собой определённые затраты. Данные расходы определяются ключевыми ресурсами, процессами и партнерами. Некоторые бизнес-модели более дорогостоящие, чем другие. Структура расходов должна быть определена в процессе разработки концепции. Исходя из получившихся затрат вы сможете рассчитать ожидаемый доход от той или иной концепции. Чем отличаются бизнес-модели от бизнес-стратегий Понятие бизнес-модели предприятия зачастую путают со стратегией, заменяя один термин другим, или подразумевают как одну из его составляющих. Эта путаница связана с тем, что одно определение тесно связано с другим, но не равно ему. Их различия в следующем: Фактор создания ценностей и их превращение в доход. Бизнес-модель предназначена для того, чтобы описать тот способ, каким образом компания преобразует данный товар или услугу в прибыль. А стратегия охватывает более далёкие перспективы, создавая устойчивое конкурентное преимущество. Цена коммерческой деятельности или доход владельца. Превращение стоимости предпринимательского дела в прибыль руководителя не является основной задачей бизнес-модели проекта. В этом заключается прямое отличие данного понятия от стратегии. Таким образом, бизнес-модель не акцентирует внимание на методах финансирования, но, тем не менее, она оказывает существенное влияние на прибыль акционеров. Уровень квалификации в сфере коммерческой деятельности. Не требуется особых знаний, чтобы сформировать бизнес-модель компании. В свою очередь, разработка стратегии предполагает более сложный анализ, предполагающий определённый уровень осведомлённости в той сфере, где развивается данное предприятие. Для того чтобы наглядно представить как бизнес-модель связана со стратегией, обратите внимание на следующую формулу, представленную M. Levy: V=MS, где V – ценность, М – бизнес-модель, S – стратегия. Эта формула демонстрирует, что организация с целью реализации избранной стратегии должна определить лучшие бизнес-модели, которые послужат основой для дальнейшего развития и создания ценностей для целевой аудитории. 2. Ключевые показатели эффективности и источники финансирования проекта. Основными показателями эффективности инвестиционного проекта (ИП) являются следующие: период окупаемости – РВ, мес.; дисконтированный период окупаемости – DPB, мес.; средняя норма рентабельности – ARR, %; чистый дисконтированный (приведенный) доход – NPV; индекс прибыльности – PI; внутренняя норма доходности (рентабельности) – IRR, %; модифицированная внутренняя норма доходности (рентабельности) - MIRR, %; Формулы для определения показателей приведены в источниках №2-4. Согласно Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов показатели эффективности всегда относятся к некоторому субъекту: показатели общественной эффективности – к обществу в целом; показатели коммерческой эффективности – к реальному или абстрактному юридическому лицу, осуществляющему проект целиком за свой счет; показатели эффективности участия предприятия в проекте – для этого предприятия; показатели эффективности инвестирования в акции предприятия – для акционеров акционерных предприятий – участников проекта; показатели эффективности для структур более высокого уровня – к этим структурам; показатели бюджетной эффективности – к бюджетам всех уровней. Показатели эффективности, относящиеся ко всему периоду реализации проекта, называются интегральными. Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности: эффективность проекта в целом; эффективность участия в проекте. Под эффективностью проекта в целом понимается эффективность проекта, реализуемого «единственным участником как бы за счет собственных средств. По этой причине показатели эффективности определяются на основании денежных потоков только от инвестиционной и операционной деятельности» [4]. Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемого ИП и заинтересованности в нем всех его участников, она включает:эффективность участия предприятий в проекте (эффективность ИП для предприятий-участников); эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий – участников ИП); эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям – участникам ИП; бюджетную эффективность ИП (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней). В соответствии с действующими Методическими рекомендациями расчет эффективности проекта в целом осуществляется для условной проектной компании на момент начала реализации проекта. При этом расчет проводится с учетом всего объема инвестиций в основные и оборотные средства, необходимых для реализации проекта. Исходный баланс фирмы принимается равным нулю, источники финансирования проекта не учитываются. Поступления и оттоки денежных средств, относящиеся к финансовой деятельности (получение и возврат кредитов, выплата дивидендов, продажа акций и пр.), не учитываются (лизинговые платежи учитываются!). Таким образом, оттоки денежного потока на инвестиционной фазе реализации рассматриваемого проекта сопоставляются в дальнейшем с притоками от продажи продукции или услуг, для которых и создается проектная компания. Существуют разные виды денежных потоков Общий денежный поток (gross cash flow – GCF), равный чистой прибыли + неденежные расходы (амортизация, резервы по сомнительным долгам) минус неденежные доходы (переоценка валютных активов). Чистый операционный денежный поток (net operating cash flow – NOCF), равный GCF + ”NWC (net working capital - изменение чистого оборотного капитала за рассматриваемый период, интервал времени). ”NWC равно приросту текущих обязательств минус прирост текущих активов. Свободный денежный поток (free cash flow – FCF), равный NOCF + ”Inv (DInvestments - изменение инвестиций во внеоборотные активы, равное притоку средств от продажи внеоборотных активов минус отток средств, связанных с приобретением внеоборотных активов). Поток FCF характеризует денежные средства, которыми располагают все провайдеры (поставщики) финансовых ресурсов для предприятия, как акционеры, так и кредиторы. Этот поток характеризует рыночную стоимость предприятия. Остаточный денежный поток (residual cash flow - CFr) или денежный поток к акционерам (cash flow to equity - FCFE), равный FCF + ”FR (изменение денежных средств от финансовой деятельности, равное разности притоков средств от акционеров и кредиторов и оттоков при возврате заемных средств и уплате процентов за пользование ими). Поток FCFE характеризует остаток денежных средств в распоряжении акционеров после расчетов с кредиторами и показывает рыночную стоимость акционерного капитала предприятия. Поток FCFE , деленный на количество акций предприятия, находящихся в обращении характеризует рыночную цену акции. Таким образом:  При оценке эффективности проекта в целом должен рассчитываться денежный поток, которым будут располагать все провайдеры (поставщики) финансовых ресурсов для проекта, т.е. FCF. Ставка дисконтирования принимается не ниже показателя ROA действующих предприятий в той же отрасли и с тем же типом продукции и не выше значений, получаемых по модели CAPM [1]. Пример расчета показателя NPV проекта в целом приведен ниже. Расчет NPV и других показателей эффективности проекта при его реализации конкретным предприятием. В зависимости от предприятия, реализация проекта возможна двумя способами. 1. Реализация проекта действующим предприятием, выпускающим различные виды продукции. Исходный (на момент проведения расчетов) баланс предприятия отражает структуру и стоимость собственных и заемных средств предприятия, выраженную в показателе WACC. Тогда: NPV проекта равен = NPV предпр. с проектом - NPV предпр. без проекта (4) Расчеты потоков для определения NPV могут производиться: а) без учетаисточников дополнительного финансирования, которые потребуются для реализации проекта: рассчитывается FCF с учетом возврата взятых ранее заемных средств и процентов по ним; в качестве ставки дисконтирования используется показатель WACC предприятия (так как реализация проекта не должна приводить к росту стоимости капитала компании). Рассчитываемый показатель NPV по существу отражает оценку рыночной стоимости бизнеса предприятия (с проектом и без него), проводимую с применением доходного подхода, основанного на прогнозировании затрат и доходов, генерируемым объектом оценки, в будущем. б) с учетом дополнительных источников финансирования, необходимых для реализации проекта: к составляющим потока FCF добавляются получаемые предприятием в прогнозный период дополнительные собственные и заемные средства, и вычитается возврат заемных средств и плата за их использование. Этот поток будет характеризовать денежный поток, остающийся в распоряжении акционеров; ставка дисконтирования должна быть не ниже достигнутого уровня ROE предприятия. Рассчитываемый показатель NPV отражает рыночную стоимость акционерного капитала предприятия. 2. Реализация проекта по схеме проектного финансирования с созданием специальной проектной компании Special Purpose Vehicle (SPV), учредителями которой могут быть различные заинтересованные в проекте организации и предприятия. а) расчеты на этапе создания проектной компании. • без учета источников финансирования: начальный баланс нулевой; денежный поток – FCF; ставка дисконтирования та же, что и при расчете эффективности проекта в целом. Рассчитываемый NPV отражает стоимость проекта (бизнеса, связанного с его реализацией); • с учетом источников финансирования: начальный баланс нулевой; денежный поток – FCFE; ставка дисконтирования не ниже достигнутого уровня ROE предприятий той же отрасли. Рассчитываемый NPV отражает стоимость акционерного капитала проектной компании. б) проект уже T лет реализуется проектной компанией (на момент проведения расчетов баланс проектной компании отражает ее активы и пассивы и учитывает особенности всех источников финансирования, использованных за T лет). • без учета источников дополнительного финансирования: денежный поток не учитывает поступления и возврат дополнительных заемных ресурсов и их платность (FCF); ставка дисконтирования = WACC предприятия. Расчет NPV отражает стоимость бизнеса проектной компании без учета дополнительного финансирования; • с учетом источников дополнительного финансирования: денежный поток учитывает поступления и возврат как существующих на момент T, так и дополнительных заемных ресурсов и их платность (FCFE); ставка дисконтирования не ниже достигнутого уровня ROE той же отрасли. Расчет NPV отражает стоимость акционерного капитала проектной компании c учетом дополнительного финансирования. Постановка задачи оценки эффективности участия в проекте акционера фирмы При такой постановке: 1) оценивается рыночная стоимость акционерного капитала компании, реализующей проект, и стоимость одной акции; 2) учитывается размер пакета акций, принадлежащих акционеру (контрольный, блокирующий и т.д.); 3) разница между расчетной рыночной ценой пакета и затратами на его приобретение характеризует потенциальный доход акционера (отношение дохода к затратам на приобретение пакета позволяет определить рентабельность инвестиций в акции). Постановка задачи оценки эффективности участия в проекте кредитора. Целесообразность кредитования банком предприятия, реализующего проект, определяется положительной величиной NPV потока, в котором оттоками являются средства, предоставляемые банком по кредитной линии (или кредиту), а притоками – возврат кредитных ресурсов вместе с процентами.  где Кt – возвращаемые кредитные ресурсы и проценты (%t), Кvt- выдаваемые в t-ый момент времени кредитные ресурсы, i - ставка дисконтирования, равная максимальной доходности альтернативных для банка финансовых инструментов с тем же уровнем риска. Задача. Предприятие в базовом периоде имеет размер продаж продукции 480000 тыс. руб., а в плановом периоде продажи должны составить 560000 тыс. руб. Активы и краткосрочные обязательства составляют соответственно 240000 и 50000 тыс. руб. Размер чистой прибыли равен 4,5 % от величины продаж, доли дивидендных – 30 %. Перед менеджером предприятия стоит задача определения размера новых финансовых заимствований за счет внешних источников. Решение: Для удобства, занесем данные задачи в таблицу:
Определим коэффициент внутреннего роста по формуле: ,где ROA - чистая рентабельность активов;RR - коэффициент реинвестирования (капитализации) прибыли. Рассчитаем чистую прибыль (ЧП) по формуле:ЧП = Размер продаж · Размер чистой прибыли от величины продажЧП = 480000·0,045=21600 руб. Рассчитываем коэффициент реинвестирования прибыли по формуле:RR = 1-PR,PR - доля дивидендных выплат, 30% или 0,3.RR = 1-0,3= 0,7. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
,
.
