Инвестиционный анализ Будусова. Контрольная работа по дисциплине Инвестиционный анализ

• Название: Контрольная работа по дисциплине Инвестиционный анализ
• Дата: 09.12.2020
• Размер: 123.55 Kb.
• Имя файла: Инвестиционный анализ Будусова.docx
• Тип: Контрольная работа; #158722

Министерство образования и науки РФ Автономная некоммерческая организация высшего образования Самарский университет государственного управления «Международный институт рынка» Факультет заочного обучения

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Инвестиционный анализ»
«Классификация инвестиционных проектов по признаку

«предназначение инвестиций»

Выполнила:

студентка_____________

Преподаватель

Самара, 2020

Содержание

Введение 3

1.Понятие инвестиционного проекта 5

2. Классификация инвестиционных проектов 6

3. Методы финансирования инвестиционных проектов 11

4. Модели оптимального инвестиционного портфеля 13

Заключение 19

Список использованных источников 21

Введение

Инвестиции играют важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

В настоящее время одной из наиболее острых проблем России остается обеспечение поступательного развития экономики. В числе факторов, влияющих непосредственно на процессы экономического развития, решающую роль играет инвестирование. В условиях экономического перехода к рыночным условиям хозяйствования кардинальные изменения произошли и в организации инвестиционного процесса. Возникла необходимость формирования принципов нового механизма финансирования инвестиционной деятельности, как на микроуровне, так и в масштабах всего государства. Этим обусловливается интерес, проявляемый к исследованиям в области инвестирования.

Традиционно под инвестициями принято понимать осуществление определенных экономических проектов в настоящем с расчетом получить доход в будущем. Такой подход к пониманию инвестиций является преобладающим как в отечественной, так и зарубежной экономической литературе. В широком смысле, под инвестициями принято понимать денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направленные на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.

Инвестиционная деятельность имеет исключительно важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов.

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Любая фирма в результате своего функционирования сталкивается с необходимостью вложения средств в свое развитие. Иначе говоря, чтобы фирма эффективно развивалась, ей необходимо наличие четкой политики своей инвестиционной деятельности. В любой эффективно действующей фирме вопросы управления инвестиционным процессом занимают одно из самых главных мест.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет, как правило, ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому, необходимо выбирать оптимальный инвестиционный проект.

Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решения об инвестировании.

Цель работы: изучить классификацию инвестиционных проектов по признаку «предназначение инвестиций.

1.Понятие инвестиционного проекта

Согласно закону № 39-ФЗ "инвестиционный проект есть обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)".

Если следовать букве закона, то инвестиционный проект трактуется как набор документации, содержащий два крупных блока документов:

Документально оформленное обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, включая необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);

Бизнес-план как описание практических действий по осуществлению инвестиций.

На практике инвестиционный проект не сводиться к набору документов, а понимается в более широком аспекте - как последовательность действий, связанных с обоснованием объемов и порядка вложения средств, их реальным вложением, введением мощностей в действие, текущей оценкой целесообразности поддержания и продолжения проекта и итоговой оценкой результативности проекта по его завершении. В этом случае инвестиционному проекту свойственна определенная этапность, т.е. он развивается в виде предусмотренных фаз (стадий), а набор документов, обосновывающих его целесообразность и эффективность, выступает лишь одним из элементов, хотя и ключевых, проекта в целом.

2. Классификация инвестиционных проектов

С позиции управленческого персонала компании инвестиционные проекты могут быть классифицированы по различным основаниям.

Предназначение инвестиций - это ключевой признак классификации проектов, в соответствии с которым можно выделить семь основных причин инвестирования, а, следовательно, и групп проектов:

1) инвестиции в повышение эффективности производства;

2) инвестиции в расширение действующего производства;

3) инвестиции в создание производственных мощностей при освоении новых сфер бизнеса;

4) инвестиции, связанные с выходом на новые рынки сбыта;

5) инвестиции в исследования и разработку новых технологий;

6) инвестиции преимущественно социального предназначения;

7) инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями закона.

Инвестиции в повышение эффективности производства. Логика данных проектов совершенно очевидна. Деятельность любой фирмы связана прежде всего с извлечением прибыли, представляющей собой превышение доходов над затратами. Первый фактор - доходы - с позиции фирмы управляем лишь частично, поскольку существенную роль играет конкурентная среда. Второй фактор - затраты - уже более управляем, по крайней мере, путем выбора ресурсосберегающих технологий, более экономичного оборудования, лучшей организацией труда, повышения квалификации работников и т.п. можно добиться относительного сокращения затрат, а следовательно повышения эффективности производства.

Инвестиции в расширение действующего производства. В данном случае речь идет о банальном наращивании производственных мощностей ввиду возрастающей емкости рынков сбыта. Докупается аналогичное по техническим характеристикам оборудование, доукомплектовывается штат работников, расширяются закупки сырья и материалов у традиционных поставщиков.

Инвестиции в создание производственных мощностей при освоении новых сфер бизнеса. Одним из ключевых требований рациональной организации бизнеса является его диверсификация, смысл которой заключается в развитии в рамках фирмы производств, различающихся видом продукции. Две основные причины: во-первых, сглаживается колебание прибыли по годам (спад в одном секторе экономики может сопровождаться ростом в другом) и, во-вторых, осваиваются новые перспективные секторы, потенциально обещающие прибыль в будущем. Примерами подобных проектов являются строительство автомобилестроительной компанией линий по ремонту бывших в употреблении шин и по производству новых покрышек. Логика здесь очевидна - в зависимости от платежеспособного спроса населения либо первый, либо второй проект будет давать относительно больший доход, однако в любом случае потенциальные клиенты не будут потеряны независимо от экономической ситуации.

Инвестиции, связанные с выходом на новые рынки сбыта. Подобные проекты чаще всего предусматривают расширение производства (если нет перенасыщенности производимой продукцией традиционного рынка), вместе с тем они имеют и определенную специфику. Суть ее заключается в том, что при расширении рынков сбыта принципиальные конструктивные изменения в продукцию не вносятся, но могут быть некритические изменения и доработки, обусловленные, например, национальными, климатическими и другими особенностями нового рынка. Кроме того, появляется необходимость в развитии средств доставки, рекламы, обслуживания и др.

Инвестиции в исследования и разработку новых технологий. Подобные проекты в современном динамично развивающемся мире играют исключительно важную роль. Крупные компании тратят весьма солидные суммы на исследования и разработки, отчетливо понимая, что результат реализации подобных проектов не является предсказуемым.

Инвестиции преимущественно социального предназначения. Цель подобных инвестиций - обеспечение некоторого социального преимущества, хотя достижение косвенного экономического эффекта не исключается. Примеры подобных проектов - строительство рекреационных центров, домов отдыха, спортивных центров и др. Подобные проекты носят очевидно затратный характер и поэтому осуществляются либо государственными и муниципальными органами, либо крупными фирмами.

Инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями закона. Инвестиции в рамках ранее предусмотренных групп с очевидностью носят инициативный характер, т.е. инвестор, руководствуясь собственными аргументами, принимает решение о целесообразности разработки и реализации того или иного проекта. Особенно существенны требования и ограничения экологического характера, в связи с чем предприятиям приходиться тратить значимые суммы на удовлетворение подобных требований. Соответствующие инвестиции могут быть как самостоятельными проектами (например, строительство новых очистных сооружений), так и субпроектами в рамках крупной инвестиционной программы. Изначально инициатором таких проектов выступает государство, однако по мере социально-экономического прогресса сами компании и общественные организации могут инициировать соответствующие капиталовложения.

Тип денежного потока. С любым проектом увязывается денежный поток как череда инвестиций и поступлений. Поток называется одинарным, если он состоит из исходной инвестиции, сделанной единовременно или в течение нескольких последовательных базовых периодов, и последующих притоков денежных средств; если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, поток называется неординарным. Выделение ординарных и неординарных потоков чрезвычайно важно при выборе того или иного критерия оценки, поскольку, не все критерии справляются с ситуацией, когда приходиться анализировать проекты с неординарными денежными потоками.

Отношение к риску. Инвестиционные проекты различаются по степени риска: наименее рисковые проекты, выполняемые по государственному заказу; наиболее рисковые проекты, связанные с созданием новых производств и технологий.

Инвестиционных проектов можно также классифицировать их по другим признакам:

По степени срочности: первоочередные (неотложные), имеющие для предприятия большую привлекательность именно в настоящий момент, и откладываемые на более длительный срок реализации;

По степени связанности: альтернативные, предполагающие выбор лучшего проекта среди возможных вариантов инвестирования; независимые, когда компания одновременно может реализовывать два и более проекта и взаимосвязанные, когда принятие одного проекта находится в зависимости от принятия другого проекта. Соответственно, по обоими проектам принимается одно решение - например, о строительстве завода железобетонных изделий и создании необходимой производственной инфраструктуры (связь, дороги, водоснабжение, энергоснабжение и др.).

Классификация инвестиционных проектов

1. По целям инвестирования:

обеспечивающие прирост объема выпуска продукции;

направленные на расширение ассортимента продукции;

обеспечивающие повышение качества продукции;

обеспечивающие снижение себестоимости продукции;

направленные на реализацию социальной программы предприятия (улучшение условий труда, решение экологических задач и др.).

2. По уровню автономности реализации:

зависимые от реализации остальных проектов.

независимые от реализации всех остальных проектов компании;

3. По срокам реализации:

краткосрочные проекты - период реализации менее 1 года;

среднесрочные проекты - период реализации до 3 лет;

долгосрочные проекты - период реализации которых уже выше 3 лет.

4. По объему необходимых инвестиционных ресурсов:

малые (до 100 000 $ США)

средние (от 100 000 до 1 000 0000 $ США)

крупные (свыше 1 000 000 $ США)

5. По источникам финансирования:

финансируемые за счет использования внутренних источников;

финансируемые за счет акционирования (первичной или дополнительной эмиссии акций);

финансируемые за счет привлечения кредитных средств;

инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования.

В зависимости от уровня ликвидности различают инвестиционные проекты:

высоколиквидные, когда объекты инвестирования могут быть переведены в денежную форму за короткий срок (до 1 месяца)

среднеликвидные: могут быть конверсированы в денежную форму в срок до 6 месяцев

низколиквидные: их переведение в денежную форму может осуществиться за более длительный срок (от 6 месяцев и более)

неликвидные: те инвестиционные проекты, которые в силу ряда причин (устаревшая технология, падение спроса на рынке аналогичной продукции и др.) не могут быть реализованы как самостоятельные объекты инвестирования.

3. Методы финансирования инвестиционных проектов

Одним из важнейших этапов формирования инвестиционных ресурсов предприятия является определение методов финансирования отдельных инвестиционных проектов. Выделяют следующие основные методы финансирования инвестиционных проектов:

Самофинансирование – финансирование инвестиционного проекта исключительно за счет формируемых предприятием собственных ресурсов (прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, амортизационных отчислений и т. д.) Данный метод применяется для реализации, как правило, мелких и средних инвестиционных проектов;

Акционирование-метод финансирования инвестиционного проекта за счет мобилизации требуемых финансовых ресурсов путем выпуска простых и привилегированных акций. Акционирование используется для реализации крупномасштабных инвестиционных проектов;

Кредитное финансирование – метод финансирования инвестиционного проекта за счет привлечения предприятием банковского кредита на условиях срочности, платности и возвратности. Данные метод финансирования может применяться для различных по своему объему инвестиционных проектов в зависимости от их инвестиционной привлекательности и финансового состояния предприятия-заемщика;

Проектное финансирование – финансирование инвестиционных проектов, при котором сам проект служит способом обслуживания долговых обязательств. При этом инвесторы оценивают ожидаемый уровень дохода по реализуемому инвестиционному проекту, который должен обеспечить погашение предоставленной ссуды, или других видов капитала;

Бюджетное финансирование- метод финансирования инвестиционных проектов за счет средств федерального бюджета (или бюджетов других уровней), предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе. На безвозвратной основе финансируются инвестиционные проекты в соответствии с утвержденным перечнем строек и объектов для федеральных государственных нужд при отсутствии других источников или в порядке государственной поддержки согласно действующим законодательным нормам и требованиям. На возвратной основе средства федерального бюджета выделяются Министерству Финансов РФ в пределах кредитов, выделяемых Центральным Банком РФ установленном действующим законодательством порядке. Министерство Финансов направляет указанные средства через коммерческие банки заемщикам;

Лизинг – метод финансирования инвестиционных проектов по приобретению имущества, которое предполагается использовать для предпринимательской деятельности и которое согласно федеральному законодательству может выступать предметом лизинга. При данном методе на основе заключенной лизинговой сделки имущество приобретается за счет собственных или привлеченных средств лизингодателем, после чего последний предоставляет его за определенную плату, на фиксированный срок и на определенных условиях лизингополучателю, который в свою очередь может выкупить арендуемое им имущество по остаточной стоимости после окончания договора лизинга;

Смешанное финансирование – метод финансирования инвестиционных проектов, основанный на комбинировании в определенных пропорциях различных методов финансирования одновременно.

4. Модели оптимального инвестиционного портфеля

Оптимальное формирование и управление инвестиционным портфелем предполагает такое распределение средств инвестора между составляющими портфель активами, которое в зависимости от целей инвестора или максимизирует прибыль при определенном уровне риска, или минимизирует риск при заданной прибыли.

Волатильность фондового рынка требует оперативно реагировать на его изменения и усложняет проблему управления инвестиционным портфелем.

При этом роль управления инвестиционным портфелем возрастает и заключается в нахождении такого соотношения между ликвидностью, доходностью и рискованностью, которое позволило бы обеспечить оптимальную структуру портфеля. Этой цели служат модели формирования оптимального инвестиционного портфеля.

При разработке данных моделей использованы следующие ограничения, которые необходимо учитывать при применении моделей на практике:

постоянство - количество инвестиционных активов, которые обращаются на рынке, и количество участников рынка постоянно; ликвидность - имеется возможность всегда мгновенно продать или купить любое количество обращающихся на рынке активов; одинаковость цен покупки и продажи активов; равновесность цен на рыночные активы;

полнота информации обо всех активах и ее доступность каждому инвестору;

закрытость - рынок представляет собой изолированную систему, которая недоступна влиянию внеэкономических факторов;

насыщенность - на рынке обращается достаточное количество разных видов активов, которые способны удовлетворить самые разнообразные потребности инвесторов.
Модель Марковица. Г. Марковиц предложил рассматривать будущий доход, который приносят финансовые активы, как случай­ную переменную, т. е. считать, что доходы по различным ценным бумагам случайно изменяются в некоторых пределах. В этом случае, если неким образом распределить по каждому финансовому инструменту вполне определенные вероятности получения дохода, то можно получить распределение вероятностей получения дохода по каждой альтернативе вложения средств.

Для упрощения предполагается, что доходы по альтернативам инвестирования распределены нормально.

По модели Марковица определяются показатели, характеризующие объем инвестиций и риск, что позволяет сравнивать между собой различные альтернативы вложения капитала с точки зрения поставленных целей и тем самым создать возможные модели для оценки разных комбинаций при формировании портфеля в качестве масштаба ожидаемого дохода из ряда возможных доходов на практике используют наиболее вероятное значение, которое при нормальном распределении совпадает с математическим ожиданием. С методологической точки зрения модель Марковица можно определить как нормативную. Задача модели заключается в том, чтобы показать, как поставленные цели могут быть достигнуты на практике.

Модель оптимального портфеля Марковица имеет некоторое практическое значение и для российского рынка ценных бумаг, особенно следующий из нее вывод о возможности разделения интегрального риска на системный и диверсифицируемый.

Системному риску подвержены все ценные бумаги.

Диверсифицируемый риск поддается регулированию путем оптимизации портфеля и зависит от количества различных видов ценных бумаг, которые составляют данный инвестиционный портфель, когда количество финансовых инструментов достаточно велико и их набор разнообразен, диверсифицируемый риск стремится к нулю.
Индексная модель Шарпа. в 1960-х годах у. Шарп первым провел регрессионный анализ рынка акций США. Для избежания высокой трудоемкости Шарп предложил индексную модель. Причем он не разработал нового метода составления портфеля, а упростил про­блему таким образом, что приближенное решение может быть найдено со значительно меньшими усилиями. в модели Шарпа используется тесная корреляция между изменением курсов отдель­ных акций. Предполагается, что необходимые входные данные можно приблизительно определить при помощи всего одного ба­зисного фактора и отношений, связывающих его с изменением курсов отдельных акций. Шарп, предположив существование линейной связи между курсом акций и определенным индексом, обосновывает, что можно при помощи прогнозной оценки значения индекса определить ожидаемый курс акций, кроме того, можно рассчитать совокупный риск каждой акции в форме совокупной дисперсии.

В целом модель инвестиционного портфеля позволяет получить аналитический материал, необходимый для принятия оптимального решения в процессе инвестиционной деятельности (рис.1) управление инвестиционным портфелем должно обеспечивать решение следующих задач:

1. Сохранение инвестированных средств.

2. Получение максимально возможного дохода.

3. Обеспечение инвестиционных свойств портфеля, т. е. соотношения заданного инвестором уровня доходности, риска и ликвидности.

4. Снижение затрат на управление портфелем.



Рисунок 1- Схема формирования инвестиционного портфеля

На практике используют множество методик формирования оптимальной структуры портфеля ценных бумаг, большинство из них основано на методике Марковица. Он впервые предложил математическую формализацию задачи нахождения оптимальной структуры портфеля ценных бумаг в 1951 г., за что позднее был удостоен нобелевской премии по экономике. Основными постулатами, на которых построена классическая портфельная теория, являются следующие:

1. Рынок состоит из конечного числа активов, доходности которых для заданного периода считаются случайными величинами.

2. Инвестор в состоянии (например, исходя из статистических данных) получить оценку ожидаемых (средних) значений доходностей и их попарных ковариаций и степеней возможности диверсификации риска.

3. Инвестор может формировать любые допустимые (для данной модели) портфели. Доходности портфелей являются также случайными величинами.

4. Сравнение выбираемых портфелей основывается только на двух критериях: средней доходности и риске.

5. Инвестор не склонен к риску в том смысле, что из двух портфелей с одинаковой доходностью он обязательно предпочтет портфель с меньшим риском.

Рассмотрим подробнее сформировавшиеся на данный момент портфельные теории, некоторые из которых будут применены далее при проведении практического расчета оптимального портфеля ценных бумаг.

Как было отмечено ранее, основная идея модели Марковица заключается в том, чтобы статистически рассматривать будущий доход, приносимый финансовым инструментом, как случайную переменную, т. е. доходы по отдельным инвестиционным объектам случайно изменяются в некоторых пределах, если неким образом случайно определить по каждому инвестиционному объекту вполне определенные вероятности наступления, можно получить распределение вероятностей получения дохода по каждой альтернативе вложения средств. Это получило название вероятностной модели рынка. Для упрощения модель Марковица полагает, что доходы распределены нормально. По модели Марковица определяются показатели, характеризующие объем инвести­ций и риск, что позволяет сравнивать между собой различные альтернативы вложения капитала с точки зрения поставленных целей и тем самым создать масштаб для оценки различных комбинаций, в качестве масштаба ожидаемого дохода из ряда возможных доходов на практике используют наиболее вероятное значение, которое при нормальном распределении совпадает с математическим ожиданием.

Модель Блека аналогична модели Марковица, но в отличие от последней в ней отсутствует условие неотрицательности на доли активов портфеля. Это означает, что инвестор может совершать короткие продажи, т. е. продавать активы, предоставленные ему в виде займа, в этом случае инвестор рассчитывает на снижение курса ценной бумаги и планирует вернуть заем теми же ценными бумагами, но приобретенными по более низкому курсу.

Различают активные и пассивные подходы к управлению портфеле. Активный метод управления — это оперативное внесение в портфель изменений в зависимости от текущей рыночной конъюнктуры, направленное на достижение целей инвестора, заложенных в данном портфеле. При таком методе управления необходимо постоянно анализировать составляющие портфеля и альтернативные объекты инвестирования, что требует владения техническим и фундаментальным анализом. При неустойчивой экономической ситуации активный метод управления наиболее эффективен. Пассивный метод управления предполагает создание хорошо диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рас­считанным на длительную перспективу. Срок сохранения сформированного портфеля при данном методе управления предполагает стабильность на фондовых рынках. В условиях высоких темпов инфляции, а также нестабильной экономики пассивное управление малоэффективно.

Заключение

Термин "инвестиция" входит в число наиболее часто используемых понятий в экономике, в особенности в экономике, находящейся в процессе трансформации или испытывающей подъем. Это понятие происходит от латинского investio - одеваю и подразумевают долгосрочное вложение капитала в экономику внутри страны и за границей. В руководствах по инвестиционной деятельности его, как правило, трактуют в широком смысле, принимая под инвестицией "расходование ресурсов в надежде на получение доходов в будущем, по истечении достаточно длительного периода времени".

В современной экономике важную роль играют инвестиции на финансовых рынках. Управление финансовыми инвестициями становится одной из главных задач как финансовых институтов, так и многих крупных компаний. В свою очередь управление финансовыми инвестициями требует умения правильно прогнозировать рыночные цены различных финансовых инструментов, оценивать и хеджировать риски, связанные с этими инструментами.

Сегодня знания о финансовых инвестициях достигли уровня, позволяющего систематизировать и анализировать их с помощью методов в основе которых лежит хорошо развитый современный математический аппарат. Для ускорения принятия инвестором решения о том вкладывать ли средства в то или иное предприятие необходимо составлять инвестиционный проект, определяющий цель, которую стремится достичь фирма, стратегию предпринимательской деятельности в совокупности со сроками достижения цели.

Инвестиционный проект в том его виде, который принят в мировой практике, представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение поставленных целей в условиях ограниченных финансовых, временных и других ресурсов.

Инвестиционные проекты имеют разнообразные формы и содержание. Инвестиционные решения, рассматриваемые при анализе проектов, могут относиться, например, к приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового месторождения, строительству крупного производственного объекта или предприятия.

Список использованных источников

1. 
   Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 02.08.2019) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"
   
2. 
   Басовский, Л. Е. Экономическая оценка инвестиций / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-М, 2018. - 240 c.
   
3. 
   Борисова, О.В. Инвестиции. В 2 т. Т.1. Инвестиционный анализ: Учебник и практикум / О.В. Борисова, Н.И. Малых, Л.В. Овешникова. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 218 c.
   
4. 
   Бочаров, В. В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии / В.В. Бочаров. - М.: Питер, 2018. - 288 c.
   
5. 
   Волкова, И. О. Содержание экономической категории «инвестиционная привлекательность» / И. О. Волкова. — Текст : непосредственный // Актуальные вопросы экономики и управления : материалы V Междунар. науч. конф. (г. Москва, июнь 2017 г.). — Москва : Буки-Веди, 2017. — С. 1-4. — URL: https://moluch.ru/conf/econ/archive/222/12545/ (дата обращения: 24.11.2020).
   
6. 
   Воробьева, И. М. Анализ эффективности инвестиционных вложений / И. М. Воробьева, А. М. Пономарев. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2015. — № 10 (90). — С. 567-569. — URL: https://moluch.ru/archive/90/18863/ (дата обращения: 24.11.2020).
   
7. 
   Колясникова, Е. Р. Формирование оптимального портфеля на фондовом рынке / Е. Р. Колясникова, Н. А. Скороспелова. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2013. — № 5 (52). — С. 323-326. — URL: https://moluch.ru/archive/52/6763/ (дата обращения: 24.11.2020).
   
8. 
   Лопатин М.В.. Финансовые рынки и институты : учеб. пособие /М. В. Лопатин, а. Ф. Орлова. — СПб. : Изд-во Политех. ун-та,2016. — 203 с.
   
9. 
   Хомкин, К. А. Инновационный проект. Подготовка для инвестирования / К.А. Хомкин. - М.: Издательский дом "Дело" РАНХиГС, 2019. - 120 c.
   
10. 
    Чернов, В.А. Инвестиционный анализ. 2-е изд., перераб. и доп. Учебное пособие. Гриф УМО. Гриф УМЦ «Профессиональный учебник» / В.А. Чернов; Под ред. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ, 2017. - 159 c.