Инвестиции. Краткая аннотация
 Скачать 24.71 Kb.
|
|
Краткая аннотация Данная работа посвящена финансовому анализу Siemens AG. Чтобы увидеть, насколько прибыльна компания, ее финансовые результаты будут сравниваться по годам. Финансовая ситуация будет описываться с помощью анализа прибыльности, эффективности, ликвидности и инвестора. Глава 1-объем статьи Вопрос, лежащий в основе этой работы, заключается в том, целесообразно ли инвестировать в "Сименс". Все темы, рассмотренные здесь, помогут ответить на этот вопрос. Финансовый анализ очень важен, когда речь идет о принятии деловых и капитальных решений. Поскольку каждый инвестор готов вкладывать деньги с умом, чтобы получать доход в будущем, финансовые показатели и коэффициенты рентабельности могут быть полезны для понимания того, как компания работала в течение последних лет, способности компании превращать деньги из продаж в прибыль и доходность, показывающая способность компании измерять эффективность получения прибыли для своих акционеров. Прежде всего, будет представлена выбранная кейс-компания и дан небольшой исторический обзор, подводящий итоги развития фирмы. Будет изображена конкурентная среда и описан стратегический анализ. Третья глава сосредоточена на Финансовый анализ "Сименс" и сравнения результатов в течение нескольких лет. Исторические показатели приведут нас к выводу и вопросу о том, рекомендуется ли инвестировать в компании завершат сдельную работу. Глава 2-Введение в кейс компании и стратегический анализ Дело компании – "Сименс АГ" Siemens AG-немецкий конгломерат, работающий в области электротехники, электроники, энергетического оборудования, транспорта, медицинского оборудования и освещения, а также оказывающий специализированные услуги в различных областях промышленности, транспорта и связи. Он был основан в 1847 году известным немецким инженером, изобретателем, ученым, видным политическим и общественным деятелем Вернером фон Сименсом. Она представлена более чем в 200 странах мира. мир, один из лидеров среди компаний и организаций по географическому присутствию. Штаб-квартиры расположены в Берлине и Мюнхене. В Siemens работает более 32 000 исследователей и разработчиков, из них около 8 000 -в Центральном научно-исследовательском отделе компании Corporate Technology. Акции общества включаются в расчетную базу по следующим фондовым индексам: DAX, S&P Global 100, Индекс Доу-Джонса Фондовый Индекс EuroStoxx 50, Доу-Джонс Индекса Stoxx 50, Индекс Доу-Джонса Глобальных Титанов 50. История Siemens начинал как простой стартап 170 лет назад. Первые годы это был бизнес из 10 человек, работавший на Schoeneberger Strasse 19 в Берлине. Siemens добился такого успеха только потому, что с самого начала связал инновации с другой особой качество. Все началось с указательного телеграфа, который был первым нововведением Вернера фон Сименса, на основе которого он основал "Telegraph-Bauanstalt" von Siemens & Halske в Германии в 1847. Он разработал указательный телеграф и два года спустя построил первый в Европе длинный-дистанционная телеграфная линия. Это была технологическая революция, имевшая значение на самом высоком политическом уровне, поскольку впервые важная информация могла быть передана на большое расстояние от А до В за считанные минуты (см. Первый кризис продаж обрушился на прусский телеграфный рынок в 1853 году. Братья Сименс Карл и Вильгельм, создавший основу для глобальной роли Siemens, начал искать новый телеграфный рынок, который могла бы обслуживать их компания. Карл построил более 9000 километров телеграфные ли линии в России и Вильгельм сделал и проложил подводные телеграфные кабели со своей базы в Лондоне. Эти базы позволили компании стать глобальным игроком в более чем 200 странах мира. Основы современной рентгеновской техники были заложены в 1930-е годы. В начале 1950-х годов ультразвуковые волны впервые позволили более точно проводить исследования сердца. В 1980-х годах именно компания Siemens создала первый аппарат магнитно-резонансной томографии, который значительно улучшил диагностику, не подвергая пациентов воздействию рентгеновских лучей. В 1893 году MAGNETOM был первым в компании аппаратом магнитно-резонансной томографии, введенным в эксплуатацию. Глобализация изменила организацию компании, в отличие от 1980 - х и начала 1990-е годы, к 1998 году компания имела больше сотрудников за пределами Германии, чем в ней. Практика инвестирования существенно изменилась. В 1980-е годы более 50% доходов было получено на международном уровне, а к 2016 финансовому году этот показатель составил почти 80 %. Сегодня Siemens является глобальным игроком. Стратегический анализ Инновационность, приверженность качеству и клиентам, интернациональность, проверенная кризисом прочность, адаптивность и чувство ответственности-эти характеристики руководили компанией Siemens на протяжении 170 лет. Сильные стороны Присутствие по всему миру Компания имеет сильное присутствие по всему миру и вносит свой вклад в производство, передачу, распределение электроэнергии, интеллектуальные сетевые решения и эффективное применение в цепочке создания стоимости электрификации. Компания насчитывает 372 000 сотрудников в более чем 200 странах и имеет производственные предприятия по всему миру (см. siemens / history, 2017) Инновация У Siemens чрезвычайно успешные сотрудники, которые создают 34 изобретения за рабочий день, что дает 7 450 в год. Эта возможность помогает Siemens играть ведущую роль в будущем. Siemens инвестировал около 500 миллионов евро в исследования и разработки, что помогло компании получить преимущество над конкурентами (см. siemens / history, 2017) Сильная реклама Компания инвестировала в интеллектуальные решения для электронной мобильности и имеет почти 60% сайтов, работающих на 100% зеленой энергии. Эти достижения широко рекламируются в брендинге компании (см. news. siemens, 30.01.2020) УДОВЛЕТВОРЕННОСТЬ КЛИЕНТА Siemens имеет специальный отдел управления взаимоотношениями с клиентами, который способен достичь высокого уровня удовлетворенности клиентов и респектабельного бренда среди потенциальных клиентов. Слабости Конкуренция Такие конкуренты, как: General Electric (GE) подключилась к бизнесу промышленного оборудования, а также является крупным поставщиком медицинских услуг. ABB также является еще одним конкурентом Siemens, имеющая производственные мощности примерно в 100 странах. Цифровые решения ABB “ABB Ability” предоставляют потребителям новаторские решения. Schneider Electric также является одним из конкурентов, который занимает позицию № 1 в области автоматизации сетей, критического питания и охлаждения центров обработки данных. Однако главным конкурентом Siemens считается General Electric (см. statista, 28.06.18) Судебный процесс Компания признала себя виновной в использовании коррупционных практик в зарубежных деловых сделках, "Сименс" также должен был урегулировать дела, связанные с расследованием того, использовались ли взятки для получения контрактов. Подобные утверждения негативно сказались на имидже бренда Siemens . courthousenews, 15.03.18) Возможности Новый рынок Компания имеет хорошие показатели на новых рынках. Стратегия инвестирования в новые рынки помогла Siemens построить новый поток доходов и диверсифицировать циклические риски на рынках. Siemens стимулировал рост не только в таких странах, как Бразилия, Индия, и Россия, но также Южная Африка, Вьетнам и Таиланд (см. siemens / narrative, 2017) Новая экологическая политика Новая экологическая политика поможет Siemens создать лучшие возможности на рынке. Это дало Siemens больше шансов использовать новые технологии и завоевать долю рынка в новых категориях продуктов. Политики помогли Сименс определяют его стратегии "Видение-2020"+. Siemens имеет четко определенные цели в области устойчивого развития и хорошо согласуется с целями ООН на период до 2030 года и имеет сбалансированную окружающую среду, люди и прибыль хорошо. (ср. press. siemens / global, 08.08.2018) Угрозы экономические колебания Siemens-глобальная компания, и ей приходится сталкиваться с различными законами об ответственности в разных странах. он также подвержен различным колебаниям валютных курсов из-за нестабильного политического климата на ряде рынков. Экономические колебания играют основную роль в влиянии на прибыль компании. Глава 3-финансовый анализ APPENDIX Siemens – Ratio Calculation Profitability analysis EBIT: Revenue – Cost of Goods Sold – SG&A Expense (operating expense). 1 86.849 – 60.922 – 19.015 = 6.912 (2019) 83.044 – 58.181 – 18.499 = 6.364 (2018) 82.863 – 57.820 – 17.527 = 7.519 (2017) EBITDA: EBIT + depreciation + amortization 6.912 + 3.494 = 10.406 (2019) 6.364 + 3.419 = 9.783 (2018) 7.519 + 3.211 = 10.730 (2017) NOPAT: EBIT – (EBIT * Income Tax/Income before Tax) 6.912 – (6.912 * 1.872 / 7.319) = 5144,099 € (2019) 6.364 – (6.364 * 2.054 / 8.053) = 4740,797 € (2018) 7.519 – (7.519 *2.148 / 8.146) = 5536,333 € (2017) ROCE: EBIT / Capital Employed * 100 % (capital approach) CE: Total assets – Current liabilities 150.248 – 50.723 =99.525 (2019) 138.915 – 47.874 =91.041 (2018) 136.111 – 46.077 =90.034 (2017) ROCE: 6.912 / 99.525 * 100 % = 6.94 % (2019) 6.364 / 91041 * 100 % = 6.99 % (2018) 7.519 / 46.077 * 100 % = 16.3 % (2017) ROCE: NOPAT/CE x100 % (equity approach) 5144,099 / 99525 * 100 % = 5.16 % (2019) 4740,797 / 91041 * 100 % = 5.21 % (2018) 5536,333 / 90034 * 100 % = 6.15 % (2017) GPM: Gross Profit / Net Sales * 100 % 25,927/86,849 * 100 % = 29.85 % (2019) 24,863 / 83,044 * 100 % =29.93 % (2018) 25,043 / 82,863 * 100 % =30.22 % (2017) OPM: EBIT/ Net Sales * 100 % 6.912 / 86.849 * 100 % = 7,95 % (2019) 6.364 / 83.044 * 100 % = 7,66 % (2018) 7.519 / 82.863 * 100 % = 9,07 % (2017) Liquidity analysis Equity ratio: Total non-current liabilities/shareholders’ equity * 100 % 16 / 48.126 * 100 % = 0,033 % (2019) 14 / 45.474 * 100 % =0,030 % (2018) 27 / 43.181 * 100 % =0,062 % (2017) Quick ratio: Current assets – inventory /current liabilities 70.370 – 14.806 / 50.723 ≈ 1,10 (2019) 64.570 – 13.885 /47.874 ≈ 1,06 (2018) 60.750 – 13.885 /46.077 ≈ 1,02 (2017) Current ratio: Current assets /current liabilities 70.370 / 50.723 ≈ 1,39 (2019) 64.570 / 47.874 ≈ 1,35 (2018) 60.750 / 46.077 ≈ 1,3 (2017) Efficiency analysis TRD: Debtors*365 / Credit Sales 27.237 * 365 / 86.849 ≈ 115 days (2019) 16.044 * 365 / 83.044 ≈ 71 days (2018) 14.835 *365 / 82.863 ≈ 65 days (2017) TPD: Trade payables *365 / Credit Sales = days 2017, 2018, 2019 11.409 * 365 / 86.849 ≈ 48 days (2019) 10.716 * 365 /83.044 ≈ 47 days (2018) 9.756 *365 / 82.863 ≈ 43 days (2017) Inventory days: Inventory *365 /Cost of Sales 14.806 * 365 / 60.922 ≈ 89 days (2019) 13.885 * 365 / 58.181 ≈ 87 days (2018) 13.885 * 365 /57.820 ≈ 88 days (2017) CCC: (inventory days +TRD) – TPD (89+115) – 48 = 156 days (2019) (87+71) – 47 = 111 days (2018) (88 + 65) – 43 = 110 days (2017) Net Asset Turnover: Sales / Capital employed 86.849 / 99. 525 = 0,88 % (2019) 83.044 / 91.041 = 0,91 % (2018) 82.863 / 90.034 = 0,92 % (2017) Leverage analysis Capital gearing ratio: Total non – current liabilities / capital employed * 100 % 16 / 99.525 * 100 % = 0,02 % (2017) 14 / 91.041 * 100 % = 0,02 % (2018) 27 / 90.034 *100 % = 0,03 % (2019) Interest coverage: EBITDA / interest expenses * 100 % 10.406 /1.129 *100 % ≈ 921,701 € (2019) 9.783 /1.089 *100 % ≈ 898,348 € (2018) 10.730 /1.051 *100 % ≈ 1020, 933 € (2017) Investor analysis ROE: Attributable profit/ Shareholders equity * 100 % Net income/shareholders’ equity 5.172 / 48.126 * 100 % ≈ 10,8 % (2019) 5.683 / 45.474 * 100 % ≈ 12,5 % (2018) 5.908 /43.181 * 100 % ≈ 13,7 % (2017) Dividend per share: Dividends payout ratio: Dividends / Net Income Dividend per Share: Earnings per Share x Dividend Payout Ratio Net change: Retained earnings figure (end) – Retained earnings figure (beg) Retained earnings: Net change calculation: 2016 - 27.455 35.794 – 27.455 = 8.339 (2017) 2017 – 35.794 41.014 – 35.794 = 5.220 (2018) 2018 – 41014 41.818 – 41.014 = 804 (2019) 2019 – 41818 39460 – 41818 = (-2.358) 2020 – 39460 Dividends paid: Net profit – Net change Net profits: Dividends: 5.172 5.172 – 804 = 4368 (2019) 5.683 5.683 – 5.220 = 463 (2018) 5.908 5.908 – 8.339 = (-2431) (2017) Dividends payout ratio: Dividends / Net Income Net Income: Dividends payout ratio: 5.172 4.368/5.172 ≈ 0.81 (2019) 5.683 463 / 5.683 ≈ 0.1 (2018) 5.908 (-2.431) / 5.908 ≈ - 0,4 (2017) Dividend per share: Earnings per share (EPS) x Dividend payout ratio EPS (diluted) Dividends per share 6,32 6,32 * 0,81 = 5,1192 (2019) 7,01 7,01 * 0,1 = 0,701 (2018) 7,19 7,19 * (-0,4) = (- 2,876) (2017) Dividend cover: Net income / Dividend 5.172 / 4.368 = 1,19 (2019) 5.683 / 463 = 12,3 (2018) 5.908 /(-2431) = (-2,43) (2017) Earnings per share: Attributable profit (net income) / ordinary share outstanding 5.172 / 818 = 6,32 (2019) 5.683 / 828 = 6,7 (2018) 5.908 / 829 = 7,13 (2017) Price / earnings ratio = market price per share / earning per share Market price per share: Price and earnings ratio: € 95,78 P/E= 95,78 / 6,32 =15,2 (2019) €122,16 P/E = 122,16 / 6,7 =18,2 (2018) €116,25 P/E = 116,25 / 7,13 =16,3 (2017) Price and earnings ratio: Outstanding shares x Market price per share / Net income Shareholders’ return: (price (end) – price (beg) + dividends per share) /price (beg) x100 % EARNINGS YIELD: Earnings per share x 100 / Market price per share Earnings per share: Earnings yield: 6,32 * 100 / 95,78 = 6,6 6,6 *100 / 95,78 = 6,9 (2019) 6,7 * 100 / 122,16 = 5,5 5,5 * 100 / 122,16 = 4,5 (2018) 7,13 * 100 / 116,25 =6,1 6,1 * 100 / 166, 25 = 3,7 (2017) DIVIDEND YIELD (DY): Dividend per share x 100 / Market price per share 5,1192 * 100 / 95,78 = 5,4 (2019) 0,701 * 100 / 122,16 = 0,6 (2018) (- 2,876) * 100 / 166,25 = (-1,7) (2017) INVESTOR ANALYSIS CONCLUSION CONCLUSION |