Курсовая работа, Виртуальные организации. Экономика финансово-промышленных групп в современной России. Курсовая работа по курсу Экономика и организация производства направление 38. 03. 02 Менеджмент профиль Менеджмент организации
 Скачать 0.57 Mb.
|
1 2 МИНОБРНАУКИ РОССИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ «ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» (ФГБОУ ВО «ВГУ») Экономический факультет Кафедра экономики и управления организациями Экономика финансово-промышленных групп в современной России (на примере ПАО «Газпром») Курсовая работа по курсу «Экономика и организация производства» направление 38.03.02 Менеджмент профиль Менеджмент организации
Воронеж 2022 СодержаниеВведение 3 1.Теоретические основы финансово-промышленных групп. 5 1.1.Понятие , сущность и особенности финансово-промышленных групп. 5 1.2.Особенности формирования и развития финансово-промышленных групп в России. 9 2.Тенденции развития ФПГ, особенности их деятельности и ее регулирование 13 2.1.Виды организационных структур ФПГ в России 13 2.2.Современное состояние финансово-промышленных групп в РФ на примере ПАО «Газпром» 15 3.Перспективы развития финансово промышленных групп в РФ на примере ПАО «Газпром» 23 3.1.Проблемы в функционировании и развитии ФПГ в РФ на примере ПАО «Газпром» 23 3.2.Перспективы организационного и инновационного развития ФПГ в РФ на примере ПАО «Газпром» 25 Заключение 29 Список используемых источников 31 ВведениеВ условиях сложившейся современной рыночной экономики появление финансово-промышленных групп по всему миру - необходимость. Они могут иметь различную структуру и состав, однако все они являются результатом сращивания двух видов капитала: финансового и промышленного. Такие объединения имеют большое влияние на поведение экономики любой страны, поскольку являются серьезными игроками на сырьевом, товарном рынках, а также на рынке труда. Более того, имея значительные производственные мощности, необходимые квалифицированные кадры и, что немаловажно, деньги на проведение НИОКР, финансово-промышленные группы являются главными новаторами в сферах своей основной производственной деятельности. Актуальность данной темы курсовой работы обусловлена тем, что финансово-промышленные группы в современной России находятся на этапе своего зарождения. И если в западном мире процесс сращивания финансового и промышленного капиталов наблюдается уже более 50 лет, а компании, участвующие в этом процессе, имеют более чем столетнюю историю, в РФ само понятие ФПГ юридически появилось только в 1995 году. Исходя из этого, существует ряд проблем, как законодательных, экономических, инвестиционных, так и политических, препятствующих активному развитию ФПГ в России. Цель курсовой работы: комплексный анализ финансово-промышленных групп, выявление их значения и влияния на экономику России. Также стоит отметить объективные условия, способствовавшие появлению финансово-промышленных групп в нашей стране. Для достижения этой цели необходимо выполнить следующие задачи: Раскрыть понятие ФПГ Дать теоретическую характеристику ФПГ Выявить структурные элементы формирующихся российских ФПГ и охарактеризовать их основных участников Изучить нормативное регулирование деятельности ФПГ Показать степень развития современных ФПГ в России и оценить перспективы их развития Объектом исследования являются финансово-промышленные группы, предметом исследования – финансово-промышленные группы в современной России, а также их теоретическая характеристика, основные проблемы в функционировании и перспективы развития. Теоретические основы финансово-промышленных групп. Понятие , сущность и особенности финансово-промышленных групп. Определение финансово-промышленных групп дано в Федеральном законе Российской Федерации от 30 ноября 1995 года № 190-ФЗ «О финансово-промышленных группах». Согласно нему, ФПГ – это совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест.1 Данный же Федеральный закон и являлся основным регулятором деятельности финансово-промышленных групп на территории России. Государство с самого начала считало ФПГ инструментом в реализации приоритетных направлений государственной экономической политики, мобилизации инвестиционных ресурсов в приоритетных направлениях. Однако с 2007 года вышеуказанный закон считается утратившим силу – президент РФ В. Путин 6 июня 2007 подписал соответствующий федеральный закон.2 Таким образом, ФПГ в России остались без юридического базиса и правового статуса, законодательством РФ не установлено дополнительных прав или льгот для объединений юридических лиц, а участники групп регистрируются как отдельные юридические лица согласно закону «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей». В современных условиях развитие таких групп становится одним из основных направлений развития мировой экономики. А в последнее время усиливается и мотивация предприятий к вхождению в ФПГ. Такая ситуация связана с возможностью обеспечить контроль над предприятиями с целью налаживания выгодных технологических и хозяйственных связей. Весомым аспектом к вхождению в ФПГ является то, что многих хозяйственных субъектов привлекает перспектива совместной реализации приоритетных общенациональных программ, получение необходимой государственной поддержки, освоение долгосрочных и перспективных инвестиционных проектов. Промышленно-финансовая группа является особым видом объединения предприятий, ведь слияние финансового капитала с промышленным и торговым и создание на этой основе промышленно финансовых групп отражает объективные тенденции современного индустриального развития экономики.3 Современные финансово-промышленной группы рассматриваются как объединение производственных и торговых предприятий с кредитно-банковскими учреждениями, которые трансформируется в большие многоотраслевые хозяйственные системы с общей экономической стратегией и внутренним товарооборотом. В состав финансово-промышленной группы могут входить коммерческие и некоммерческие организации, в том числе и иностранные, за исключением общественных и религиозных организаций (объединений). Участие более чем в одной финансово-промышленной группе не допускается. Исходя из сущности финансово-промышленной группы обязательно наличие среди ее участников организаций, работающих в сфере производства товаров и услуг, а также банков и других кредитных организаций. Управленческие отношения, которые опосредуют создание и дальнейшее функционирование ФПГ, заключаются в появлении, во-первых, сфер осуществления единых экономических интересов хозяйственных структур финансового и производственного секторов экономики; во-вторых, центра управления ФПГ, обладающего правом принятия решений, которые связаны с использованием объединенных финансовых ресурсов; в-третьих, нового субъекта хозяйственной деятельности, который представляет из себя ассоциацию автономных коммерческих организаций. Отличительными чертами данных управленческих отношений являются: Централизация некоторых функций управления, которые связаны с использованием объединенных финансовых ресурсов, а также их делегирование одному из членов ФПГ Опосредованное управлением ФПГ как внутренних, так и внешних организационных связей Высокий уровень многообразия объектов данных отношений (объединенный капитал, миссия, стратегия, структурная политика, планирование и т. д.). В зависимости от инициатора создания, консолидирующего ядра, вокруг которого выстраивается вся группа, имеющиеся сегодня ФПГ можно условно поделить на: банковские, промышленные, торговые.4 Центром «банковской» ФПГ является кредитно-финансовая организация. ФПГ этого вида отличаются широким разнообразием. К ним относятся предприятия, которые могут быть совершенно не связаны друг с другом ни по производственной кооперации, ни по другим хозяйственным интересам. В свою очередь главным условием возникновения «промышленных» ФПГ является необходимость обеспечения производственно-технического развития группы предприятий и научно-исследовательских организаций, имеющих общие интересы по созданию определенной продукции и освоение новых технологий. Если сотрудничество участников финансово-промышленной группы сводится к кооперации в снабженческо-сбытовой сфере, то лидирующие позиции естественно занимают торговые компании. Сегодня развитие финансово-промышленных групп требует классификации, как по количественными и качественными критериями, так и по организационно-структурным формам промышленно-финансовых групп. К основным критериям классификации можно отнести: − размер группы; − центр формирования группы (головная компания); − способ формирования; − способ интегрирования; − границы деятельности группы на внутреннем и внешнем рынках. Опыт, накопленный с момента создания первых ФПГ, позволяет сделать предварительные выводы об основных тенденциях процесса их формирования. Чаще всего в каждой из созданных групп использованы комбинации нескольких вариантов. В последнее время ФПГ создаются преимущественно на основе договора с инициативы участников с помощью рыночной консолидации активов. Можно назвать следующие основные направления и формы взаимодействия между участниками ФПГ и коммерческих банков5 Коммерческие банки оказывают традиционные банковские услуги для участников группы: кредитование, ведение и обслуживание счетов, открытие депозитов, осуществление расчетов и т. д. Концепция «финансовых супермаркетов», где клиент может получить не только банковские услуги, но и страхование, а также услуги по управлению активами на фондовом рынке, становится все более популярной Кредитные организации могут оказывать услуги по доверительному управлению активами. Речь идет о таких продуктах коллективного инвестирования, как Общие фонды банковского управления. Перекрестное владение акциями предприятий, входящих в ФПГ: банк участвует в уставном капитале членов ФПГ. Зарубежный опыт формирования ФПГ показывает нам главную особенность по экономическому содержанию структуры собственности составных предприятий, входящих в состав ФПГ, что компании перекрестно владеют акциями друг друга. Это позволяет создать взаимовыгодный холдинг, каждые составные части которого работают на общий результат – рост доходности и конкурентоспособности. Благодаря перекрестному владению акциями образуется синергетический эффект, который и создает экономический смысл разнородных предприятий в ФПГ.6 Особенности формирования и развития финансово-промышленных групп в России. Важно отметить, что финансово-промышленные группы в России не являются самостоятельными организационно-правовыми формами: они не имеют правосубъектности. ФПГ в праве вести единый баланс, а также применять консолидированный учет финансовой отчетности. История развития рыночной экономики в России показывает, что интеграция промышленного и финансового капиталов происходит вне зависимости от наличия государственной поддержки. Однако стоит сказать, что государство играет основополагающую роль в развитии и функционировании крупного бизнеса, обеспечивая выход отечественных производителей на зарубежные рынки сбыта, посредством заключения различных политических, экономических и торговых соглашений. В свою очередь крупные и сильные ФПГ способствуют наращиванию экономической мощи и усилению геополитического положения страны, в которой она находится. Это говорит о положительной стороне сращивания финансового и промышленного капиталов в крупные ФПГ. Безусловно, есть также и критики образования ФПГ в России. Так, существует мнение, что объединение капитала и производства в крупных масштабах может сильно вредить климату конкуренции на внутренних рынках. Некоторые эксперты видят в ФПГ мощные структуры, способные использовать свое влияние в целях получения различных льгот и возможностей для развития неконкурентной продукции или неэффективных на ранних этапах проектов. 7 Однако все же создание ФПГ в России – положительный процесс. Он дает возможность более интенсивного развития как индустриального, так и финансового секторов экономики. Более того, ФПГ, ведущие свою деятельность не только в рамках территории России, но и в пределах всего бывшего СССР, способствуют восстановлению утраченных индустриальных связей между крупными производствами. В силу специфики условий, а также наличия особой политической и экономической конъюнктуры, в рамках которой происходило развитие ФПГ в России, они не могут называться аналогами западных финансово-промышленных объединений. По своей сути, ФПГ являются специфическими российскими образованиями, имеющими законодательное подтверждение. Рассмотрим в таблице ниже список крупнейших финансово-промышленных групп, функционирующих на территории России на 2021 год по таким показателям как прибыль и выручка. Также отметим отраслевую принадлежность указанных финансово-промышленных групп. Таблица 1 - Рейтинг крупнейших ФПГ России на 2021 год, согласно данным РБК8
На основании таблицы, приведенной выше, можно сделать вывод о том, что, в большей степени, ФПГ в России состоят из нефте- и газоперерабатывающих компаний, что означает сильную сырьевую экономику нашей страны. Стоит также отметить еще одну особенность ФПГ в России: зачастую структуры, не оформленные как концерн, холдинг или финансово-промышленная группа, в реальность являются таковыми. Так, например, не зарегистрированы как ФПГ объединения «Татнефть» и «ТАИФ». Для того чтобы понять, почему данные предприятия можно отнести к ФПГ, однако они этого не признают, необходимо обратиться к специфике образования ФПГ в России. Сравнивая процесс формирования крупных финансово-промышленных объединений за рубежом и в России, можно отметить, что отечественные ФПГ были образованы скачкообразно, резко и за короткий промежуток времени, в то время как аналоги ФПГ на западе образовывались поэтапно на протяжении десятилетий. Следующей особенностью отечественных ФПГ является отраслевой характер групп. Если в США крупнейшие корпорации охватывают до 50 отраслей, в Великобритании 96 крупнейших корпораций – многоотраслевые (в Италии – 96, во Франции – 86), то отечественная практика показывает: наибольшего успеха имеют компании с изначальной привязкой к одной отрасли. Безусловно, по мере развития, отечественные ФПГ осваивают и другие диверсифицированные и потенциально выгодные направления, однако доминирующей остается одна первоначальная отрасль, и, как правило, направленная на добычу сырья. 9 Процесс «принудительного» и резкого формирования ФПГ в России помимо решения поставленных задач и положительного эффекта для экономики страны принес и определенные проблемы. Основные проблемы связаны со слабо развитыми финансово-кредитными институтами России: они либо не обладают достаточными ресурсами или возможностями для их привлечения, либо они не заинтересованы в реальной деятельности группы из-за низкой рентабельности производства. Согласно данным Института проблем рынка РАН, из 110 банков, вошедших в состав первых в России ФПГ, 5% оказались изначально слишком слабыми и прекратили свое существование, а у 65% банков был приостановлены или отозваны лицензии решением ЦБ. Усугубил ситуацию и последовавший за «форсированным» формированием отечественных ФПГ финансовый кризис 1998 года, поставивший банки на грань выживания. Подводя итог, можно сказать, что недостаточная капитализация отечественных банков сильно тормозила развитие ФПГ, более того, эта проблема актуальна и сегодня: она является причиной низкой инвестиционной активности промышленного капитала. Тенденции развития ФПГ, особенности их деятельности и ее регулирование Виды организационных структур ФПГ в России Вид и особенности структуры отдельной финансово промышленной группы определяют, в большей степени, внутренние позиции её участников и распределение между ними «доминирующих» ролей. В зависимости от сложившихся условий и целей формирования ФПГ между участниками складываются различные формы взаимоотношений, а также определяется поведение банков и их роль: активная или пассивная. Активная роль банков предполагает взаимоотношения между участниками, основанные на: Доминирующей роли банка: финансовая структура (банк или небанковская организация) занимает ключевую позицию и управляет объединением Банк (или небанковская структура) входит в состав корпоративного объединения и контролирует деятельность всей группы Пассивная роль банков предполагает: Финансово-кредитные организации предоставляют разрозненные финансовые услуги участникам ФПГ и не оказывают значительного влияния на деятельность объединения. Финансово-кредитные организации входят в состав корпоративного объединения, но их деятельность зависит от других участников ФПГ, а также ограничивается оказанием финансовых услуг. Объединение капиталов в рамках ФПГ может формироваться как в «мягких вариантах организационного строения – консорциум, ассоциация или союз, так и в «жестких» вариантах – компаниях холдингового типа.10 Выбор типа организационного строения ФПГ зависит от нескольких факторов: связей по капиталу между ее участниками, отношений собственности, совокупности договорных обязательств, целей создания и направлений развития. Таким образом, можно сформировать следующую классификацию ФПГ: Таблица 2 - Классификация ФПГ по роли финансовых институтов в их организационной структуре. 11
Данная классификация необходима для того, чтобы иметь возможность разработать общие подходы и методы к управлению конкретной ФПГ с ее специфическими особенностями. Также исходя из классификации можно выделать две позиции банка как финансового института ФПГ:12 Банк выполняет функцию «карманного банка», его роль заключается в обслуживании учредителей ФПГ. Такие банки создаются компаниями-участниками ФПГ, и они полностью подчиняются их интересам. Такой банк полезен не только в управлении финансовым потоком и ликвидностью активов предприятий-членов ФПГ, но и может иметь свой вклад в инвестиционную деятельность группы. Вторая позиция заключается в выполнении банком активной роли: он становится центром всех финансовых потоков ФПГ и единолично руководит ими. Именно такая позиция банка наиболее популярна при создании ФПГ, поскольку только крупные банки имеют возможность зарекомендовать себя в качестве надежного финансового и инвестиционного института. В таких ФПГ банк играет роль лидера и стоит в самом центре ее создания. Современное состояние финансово-промышленных групп в РФ на примере ПАО «Газпром» В настоящее время для развития Российских ФПГ характерно следующее: Во-первых, расширение экспансии российской ФПГ за рубеж. Экспорт капитала является важнейшим фактором развития международных компаний, базирующихся в России. Как показывает зарубежный опыт развития ТНК, иностранные инвестиции более эффективны, чем отечественные, поэтому российские компании активно инвестируют на международном уровне. Экспорт капитала дает стране приток прибыли от прямых инвестиций. Экспорт капитала говорит как о том, что отечественные предприятия достигли определенной зрелости и имеют возможность конкурировать с иностранными компаниями, так и о том, что в России существуют определенные трудности в ведении бизнеса. Это касается и налоговой системы, и проблем с коррупцией и законодательством, и со слаборазвитой и местами разрушенной индустриальной инфраструктурой и связями. В связи с этим крупнейшие отечественные ФПГ предпочитают обращаться в иностранные юрисдикции, при этом наиболее распространённым способом обращения является создание иностранного холдинга, который контролирует свои филиалы в России. 13 Во-вторых, привлечение иностранного капитала, международных инвесторов путем выпуска облигаций, проведения IPO на западных биржах. Появление российских акций ФПГ на международных биржах, в свою очередь, привело к изменению конфигурации модели владения: слияния и поглощения компаний привели к переходу от единоличного владения собственностью к альянсу совладельцев. Причиной этого был не только тот факт, что корпоративная недвижимость стала слишком дорогой для человека, но и правило диверсификации активов сегодня работает по-другому. Долгое время диверсификация обеспечивалась только путем контроля различных предприятий с разной динамикой и рисками получения прибыли. Однако публикация российских акций ФПГ на международных биржах привела к изменению ситуации, поскольку не только компании, но и совокупные блоки их акций стали прибыльными и ликвидными активами. Появление альянса собственников позволит отечественным компаниям отстаивать интересы ФПГ, поскольку коллективное лоббирование более эффективно, чем индивидуальное лоббирование. ФПГ оказывается лучше защищенным, потому что конфликт с несколькими крупными владельцами рискован для чиновников одновременно В-третьих, вести бизнес сейчас в более сложной конкурентной среде. Технология является ключевым, наиболее важным фактором в международном разделении труда. Технология и адаптивность к инновациям являются основными областями знаний, активно влияют на стратегию компаний. В данный момент эта особенность развития российских ФПГ стала ключевой в связи с осложнившейся политической ситуацией, которая привела к невозможности доступа к зарубежным технологиям и продуктам, необходимым для проведения собственных НИОКР. Российские ФПК не могут конкурировать с иностранными ТНК, если государственная поддержка не предоставляется в следующих основных областях: Борьба с монополизацией рынка (в основном для энергоносителей), а также ограничение тарифов естественных монополий. Также борьба с коррупцией и улучшение судебной системы. Предоставление льгот предприятиям реального сектора экономики, прежде всего выделение средств для НИОКР, модернизации производств, а также инвестиций в производство. Также пересмотр налогового законодательства Поддержка экспортных операций. Стимулирование финансово-кредитных организаций к созданию финансово-промышленных групп в России – то есть стимулирование к их слиянию с промышленным капиталом. Включение кредитных организаций, страховых, негосударственных пенсионных фондов в единую группу налогоплательщиков. Резюмируя, можно отметить, что ФПГ в России – это закономерное явление, вызванное необходимостью интеграции финансового и промышленного капитала для его концентрации в необходимых и ключевых проектах. В будущем ФПГ видятся как мощные многоотраслевые объединения, способные решать существующие в Российской экономике проблемы, способствовать подъему отечественного производства. Они создаются с целью эффективного воздействия на отдельные секторы рынка путем концентрации нескольких отраслей под контролем одного управленческого коллектива. Принимая во внимание тот факт, что отечественные ФПГ совсем молоды по сравнению с их иностранными аналогами, государство должно активно поддерживать их развитие. Теперь стоит перейти к рассмотрению состояния отечественных ФПГ на конкретном примере – ПАО «Газпром». Изучая организационную структуру, а также открытую консолидированную финансовую отчетность организации, можно сделать выводы об эффективности работы всей группы и выявить возможные проблемы. Для начала стоит отметить структуру корпоративного управления группы ПАО «Газпром».  Рисунок 1 - Структура корпоративного управления ПАО «Газпром». 14 Основными субъектами корпоративного управления ПАО «Газпром» являются органы управления и контроля: Общее собрание акционеров, Совет директоров, Правление, Председатель Правления, Ревизионная комиссия. Для предварительного рассмотрения наиболее важных вопросов деятельности ПАО «Газпром», входящих в компетенцию Совета директоров, при Совете директоров образованы: Комитет Совета директоров ПАО «Газпром» по аудиту и Комитет Совета директоров ПАО «Газпром» по назначениям и вознаграждениям. Высшим органом управления Компании является Общее собрание акционеров, которое проводится ежегодно. Иные проводимые Общие собрания акционеров, помимо годового, являются внеочередными. Общее руководство деятельностью и определение стратегии развития Компании осуществляет Совет директоров ПАО «Газпром». Председатель Правления и Правление осуществляют руководство текущей деятельностью Компании, организовывают выполнение решений Общего собрания акционеров и Совета директоров и действуют в интересах Компании и ее акционеров.15 Теперь можно перейти к расчету экономических показателей, по которым можно судить о состоянии организации на данный момент — это показатели финансовой устойчивости организации. К основным показателям финансовой устойчивости относится ряд коэффициентов, таких как коэффициент автономии, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент финансовой активности, коэффициент дебиторской и кредиторской задолженности, коэффициент финансовой маневренности, коэффициент финансирования и коэффициент инвестирования. Ниже представлены показатели вышеперечисленных коэффициентов в динамике (за 2020 и 2021 годы), а также информация об их отклонении от оптимального значения или соответствии ему. Коэффициент автономии. Рассчитывается как отношение Собственного капитала к Валюте баланса. Оптимальное значение данного показателя: от 0,5 до 1. Европейский стандарт этого коэффициента – не ниже 0,6.  (показатель 2020 г.) (показатель 2021 г.)Коэффициент финансовой устойчивости. Он характеризует удельный весь тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Оптимальное значение данного коэффициента – не менее 0,7. Рассчитывается он как отношение суммы Собственного капитала и Долгосрочных обязательств к Валюте баланса.  (показатель 2020 г.) (показатель 2021 г.)Коэффициент финансовой зависимости. Он показывает удельный вес заемных источников финансирования в валюте баланса и отражает зависимость организации от внешних инвесторов. Оптимальное значение для данного коэффициента – не более 0,5. Рассчитывается он как отношение Заемных средств к Валюте баланса.  (показатель 2020 г.) (показатель 2021 г.)Коэффициент финансовой активности. Он характеризует степень риска инвестирования ресурсов в организацию. Оптимальное значение для данного коэффициента – значение, не превышающее единицу. Если значение выше, это показывает неблагоприятную ситуацию для инвесторов. Организация может быть заинтересована в большем привлечении заемных средств в том случае, когда прибыль от оборота заемных средств превышает плату за эти ресурсы. Коэффициент рассчитывается как отношение Заемных средств к Собственному капиталу.  (показатель 2020 г.) (показатель 2021 г.)Коэффициент дебиторской и кредиторской задолженности. Он показывает, какая сумма дебиторской задолженности приходится на один рубль обязательств перед кредиторами. Оптимальным значением является единица, однако допускается значение, равное 0,9.  (показатель 2020 г.) (показатель 2021 г.)Коэффициент финансовой маневренности. Он показывает, какая часть собственных средств вложена в оборотные средства, находится в мобильной форме, и этими средствами можно свободно маневрировать, то есть, какая часть собственных средств организации используется для финансирования текущей деятельности. Оптимальное значение для данного коэффициента – от 0,2 до 0,5. Рассчитывается он как отношение Собственных оборотных средств к сумме Собственного капитала и Долгосрочных обязательств.  (показатель 2020 г.) (показатель 2021 г.)Коэффициент финансирования. Он показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств. Оптимальное значение коэффициента – не меньше единицы. Рассчитывается он как отношение Собственного капитала к Заемным средствам.  (показатель 2020 г.) (показатель 2021 г.)Коэффициент инвестирования. Оптимальное значение – больше единицы. Коэффициент означает, что собственный капитал и долгосрочные обязательства должны покрывать весь основной капитал и часть оборотных активов. Он рассчитывается как отношение суммы Собственного капитала и Долгосрочных обязательств к Внеоборотным активам.  (показатель 2020 г.) (показатель 2021 г.)Сравнивая оптимальные показатели каждого коэффициента с полученными значениями, можно сделать вывод не только о том, что финансовая устойчивость ПАО «Газпром» находится в стабильно хорошем положении, но и о том, что данные показатели в динамике только улучшаются. Исключение составляет лишь соотношение дебиторской задолженности к кредиторской, однако, стоит отметить, что данный показатель не является ключевым для таких крупных объединений, поскольку в структуре ПАО «Газпром» есть собственный крупный банк, обслуживающий интересы группы и занимающийся ее финансово-кредитными операциями. Перспективы развития финансово промышленных групп в РФ на примере ПАО «Газпром» Проблемы в функционировании и развитии ФПГ в РФ на примере ПАО «Газпром» Финансово-промышленные группы демонстрируют разную эффективность и способность адаптироваться к изменениям во внешней среде. Так, некоторые ФПГ, например «Газпром», имеют возможность не только наращивать выручку и операционную прибыли внутри страны, но и постоянно увеличивать финансовые показатели от взаимодействия с зарубежными партнерами и реализовывать свои проекты на внешних рынках. С другой стороны, есть те, кто несмотря на широкий экспорт продукции, находятся в кризисном состоянии, как, например, «Норильский никель». Анализируя деятельность отечественных ФПГ, можно выделить основные проблемы, от решения которых зависит успех группы: Банковская проблема. Крепость всей группы во многом зависит от «силы» банка, который часто является ядром всего объединения. Характерно, что в отечественных ФПГ принимают участие либо очень крупные банки, либо сравнительно маленькие банки, занимающиеся, по сути, расчетно-кассовым обслуживанием участников группы. Незаинтересованность участников группы в достижении ее целей. Нередко предприятия обвиняют банки-держатели их акций в том, что их интересует не развитие производства, а извлечение прибыли из контроля за финансовыми потоками объединения. Более того, банки обвиняют в проявлении минимального интереса к реализации инвестиционных проектов ФПГ. Ограниченные инвестиционные возможности. На сегодняшнее состояние ФПГ существенно влияют риски крупных инвестиций. Отсутствие таковых определяется сложной геополитической обстановкой, отсутствием необходимых финансовых ресурсов во многих банках-участниках ФПГ, а также расплывчатости государственных структурных приоритетов и масштабной поддержки от него. Неэффективный менеджмент. С одной стороны, менеджеры, контролирующие холдинги, стремятся на взаимовыгодной основе реализовать преимущества его приспособленности к рыночным условиям, с другой - пытаются сохранить в миниатюре прежнюю систему, включая опеку слабых предприятий и содержание социальной инфраструктуры, готовы к сомнительным операциям, вплоть до искусственного ухудшения финансового положения предприятий лишь бы облегчить скупку их акций, пренебрегают их интересами, перекладывая на них текущие трудности. Законодательные проблемы. Необходимо четко регламентировать правовую сущность ФПГ. В настоящее время в России нет правовой основы регулирования деятельности ФПГ, что, безусловно, отрицательно сказывается на развитии ФПГ в России. Общеэкономические проблемы. К ним можно отнести сложное финансово-экономическое состояние большого количества производственных предприятий, падение инвестиционной активности, сложную геополитическую ситуацию в мире, а также мировой экономический кризис, негибкую налоговую политику и отсутствие государственной поддержки. Рассматриваемая в работе ФПГ – ПАО «Газпром». Изучая ее организационную структуру, а также финансовую отчетность и результаты ее деятельности, можно сделать определенные выводы о том, справляется ли данная группа с решением вышеуказанных проблемам или нет. Во-первых, стоит отметить, что ПАО «Газпром» – энергетическая компания, характер собственности на акции которой – частная собственность с долей государственной собственности. Контрольный пакет акций группы прямо или косвенно контролируется Российской Федерацией – это свыше 50% всех акций. Отсюда можно сделать вывод, что данная ФПГ, являясь «Национальным достоянием» России имеет возможность обращаться за государственной поддержкой и, более того, регулярно ее получать. Во-вторых, стоит отметить финансово-кредитную составляющую группы – Газпромбанк. Газпромбанк – третий в России банк по размеру активов.16 Это говорит о его высоком инвестиционном потенциале. Более того, стоит отметить, что нынешних условиях позиции банка могут вырасти еще – это связано с решением России рассчитываться за экспортные поставки газа в рублях. Таким образом, открытие иностранными компаниями счетов в Газпромбанке приведет к еще большему увеличению его активов. Также зарубежные рейтинговые агентства отмечают надежность банка, например, китайское агентство CCXI, присвоило Газпромбанку кредитный рейтинг ААА, характеризующий «стабильный» прогноз. В-третьих, ПАО «Газпром» имеет инструменты для решения проблем неэффективного управления и конфликта интересов между компаниями-участниками группы. В процессе принятия решений весь высший менеджмент руководствуется Положением о Совете директоров ПАО «Газпром» и Кодексом корпоративной этики ПАО «Газпром». Перспективы организационного и инновационного развития ФПГ в РФ на примере ПАО «Газпром» Говоря о перспективах развития ФПГ в России, а именно ПАО «Газпром», стоит отметить ключевую стратегическую цель компании – становление лидером среди глобальных энергетических компаний посредство диверсификации рынков сбыта, обеспечении надежности поставок, роста эффективности деятельности, использования научно-технического потенциала. В ПАО «Газпром» действует трехуровневая система планирования деятельности группы: 17 Краткосрочное – на период 1 года Среднесрочное – на период от 1 до 3 лет Стратегическое (долгосрочное) – на период от 10 лет и более Для оценки эффективности управления и функционирования компании ПАО «Газпром» использует систему СЦП – Стратегические Целевые Показатели. Инструментом долгосрочного планирования и управления инновационной деятельностью в Газпроме является «Программа инновационного развития ПАО «Газпром» до 2025 года». Программа охватывает газовый, нефтяной и электроэнергетический сегменты бизнеса группы. В рамках данной программы компанией был разработан ряд ключевых показателей эффективности (KPI), по которым впоследствии проводится технологический аудит для эффективной оценки соответствия плановых показателей реальным. Перечень ключевых показателей эффективности ПАО «Газпром»: Доля затрат на НИОКР в выручке Эффект от внедрения инновационных технологий в проектах Снижение удельного расхода топливно-энергетических ресурсов на собственные технологические нужды и потери Снижение удельных выбросов парниковых газов в CO2-эквиваленте Частота аварий и инцидентов на производстве Прирост количества используемых патентов Производительность труда Планируемые целевые значения ключевых показателей эффективности (KPI) определены, исходя из целей программы инновационного развития группы, и направлены на достижение группой технологического и организационного уровня, соответствующего уровню компаний-конкурентов, и целевых ориентиров, установленных в нормативно-распорядительных документах федерального уровня. Плановые значения ключевых показателей эффективности представлены ниже: Таблица 3 - Плановые значения ключевых показателей эффективности ПАО «Газпром» согласно паспорту планового развития группы.18  Стоит также отметить ряд технологических приоритетов развития ПАО «Газпром» и их эффективность. Исходя из информации в «Паспорте программы инновационного развития», основной упор в развитии группы Газпром направлен на открытие новых месторождений и освоение соответствующих технологий, а также на освоение технологий, обеспечивающих повышение эффективности магистрального транспорта газа и диверсификацию способов поставок газа потребителям. Приоритеты в развитии ПАО «Газпром» более детально представлены на рисунке 2. ПАО «Газпром» – частная компания, контрольным пакетом акций которой владеет Российская Федерация. Исходя из этой особенности вытекает ещё одно направление развития группы – соответствие частных перспектив развития компании государственным интересам. Например, реализация программы «Импортозамещение» и развитие отечественной промышленности. Согласно открытым данным, доля материально-технических ресурсов отечественного производства в централизованных поставках Газпрому составляет 97,6%, а экономический эффект от импортозамещения составляет 16,6 миллиарда рублей. Более того, в ПАО «Газпром» был разработан специальный нормативный документ, содержащий перечень наиболее важных видов продукции для импортозамещения и локализации производств с целью технологического развития компании. В вышеуказанный перечень входит порядка 250 наименований продукции (оборудования, услуг, программного обеспечения) иностранного производства, подлежащих замене на отечественную.  Рисунок 2 - Перечень технологических приоритетов ПАО «Газпром» и их эффективность. Подводя итог, можно сказать, что инновационное и организационное развитие ПАО «Газпром» строится на тесной взаимосвязи группы с государством. Рассматриваемая ФПГ реализует все ключевые программы и инициативы, принимаемые в правительстве РФ. 1 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||