ЛЕКЦИИ ЭКОНОМ. БЕЗОПАСНОСТЬ. Лекция Концепция экономической безопасности региона и предприятия
 Скачать 480.5 Kb.
|
|
3 этап - определение вероятности наступления данного события. Здесь необходимо проигрывать целый ряд альтернатив, давать им оценку и определять возможный уровень потерь. Здесь необходимо учитывать изменчивость факторов и возможный уровень их энтропии. 4 этап - разработка и анализ вариантов сопоставления уровня риска по вложенному капиталу с уровнем прибыли. В этом случае рассчитывается зона риска, коэффициенты риска и определяется место фирмы в рисковом поле. На этом этапе могут разрабатываться имитационные модели. 5 этап - разработка стратегий по управлению рисками. Здесь должна работать группа специалистов, которые, используя полученный материал и выводы по имитационным моделям, разрабатывают комплекс стратегий по всем видам и направлениям рисковой деятельности. Разработка стратегии с оценкой предварительного уровня риска - исходный материал для разработки тактических мероприятий. 6 этап - разработка тактики. Здесь осуществляется выбор методов работы с риском в соответствии с его спецификой. Если уровень риска носит чисто вероятностный характер и имеет слабый сигнал, необходимо разрабатывать сценарии, а также учитывать результаты идентификации рисков. Результаты этого этапа следует доводить до коллектива в целях снижения остроты психологического восприятия рисков коллективом. 7 этап - учет психологического восприятия рисковых решений. Это разъяснительная работа. 8 этап - разработка программы действий по снижению риска. Программа должна сопровождаться распределением мероприятий по субъектам управления, по срокам и ресурсам. 9 этап - организация выполнения разработанной программы. Здесь необходим поисковый режим: достаточно ли ресурсов, информации, достаточен ли уровень квалификации специалистов. 10 этап - механизм обеспечения и контроля за ходом выполнения намеченных мероприятий. Особое значение имеет контроль за слабыми сигналами (непредвиденные риски). 11 этап - анализ и оценка результативности выбранных рисковых решений и воздействия риска (реальные потери). Выработка дополнительных решений по корректировке работы с риском. Данный алгоритм работы с рисками является предметом деятельности менеджмента риска. Во всех случаях важно определить действительную стоимость потерь и их воздействия на механизм финансово - экономической деятельности фирмы. Стоимость риска - фактические убытки, а также затраты по снижению величины этих убытков или затраты по возмещению этих убытков и их последствий. Важна правильная оценка финансовым менеджером действительной стоимости риска, что дает возможность представлять весь объем возможных убытков и составить ряд мероприятий по их возмещению. На основе полученной информации финансовый менеджер разрабатывает различные варианты рискового вложения капитала. Это делается на основе сопоставления возможных потерь с уровнем прибыли. Разработка стратегий менеджмента риска. Стратегии менеджмента риска определяют основные направления рисковой деятельности и правила управления риском. Основываются стратегии на прогнозировании вероятности наступления рискового события. Программа разработки стратегии представляет собой основные принципы и закономерности работы с риском. На основе стратегий принимаются рисковые решения, а также осуществляется выбор способов и методов снижения рисков. Стратегии разрабатываются специальной службой. На крупных предприятиях - отдел рискового вложения капитала. На малых и средних предприятиях - финансовым менеджером. Основные функции службы: Сбор, обработка и анализ информации об изменениях окружающей среды и возможностях наступления рискового события. Определение степени воздействия ожидаемого риска. Оценка стоимости ожидаемого риска. Разработка стратегий и правил работы с рисками. Разработка программы рисковых решений и организация выполнения этой программы. Непосредственное участие в разработке инновационных проектов и формирование портфеля ценных бумаг. Разработка условий для страхования рисков. Совершенствование методов управления рисками на основе разработки имитационных моделей и сценариев наступления рисковых событий. Оценка суммы потерь и уровень возмещения убытков относительно экономических параметров фирмы. Ведение учета, контроля и отчетности по работе с рисками. Разработка мероприятий по снижению психологического барьера восприятия рисковой информации. Для разработки стратегии в менеджменте риска применяются следующие правила: 1.Правило максимального выигрыша: из возможных вариантов рисковых вложений капитала выбирается вариант, дающий максимальную эффективность результата, т.е. выигрыша (прибыли, дохода) при вполне допустимом риске. 2.Оптимальная вероятность результата: из возможных решений выбирается то, при котором вероятность результата является достаточно приемлемой величиной для предпринимателя, т.е. соответствует предпринимательскому коэффициенту потерь. 3.Оптимальная колеблемость результата: колеблемость результатов выражается их дисперсией - средним квадратным отклонением и коэффициентом вариации. Из возможных решений выбирается то при котором вероятности выигрыша имеют небольшой разрыв, т.е. наименьшую амплитуду колебания, и, следовательно, по наименьшей величине дисперсии. 4.Оптимальное сочетание выигрыша и величины риска: менеджер оценивает ожидание величины выигрыша и величины убытков, т.е. риска и принимает решение вложить капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш и допустить минимум риска. Правила принятия решения дополняются способами выбора варианта решения. Существуют следующие способы выбора решений: Выбор варианта решения при условии, что известны вероятности возможных хозяйственных ситуаций. Выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются оценки их относительных значений. Выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных ситуаций неизвестны, но существуют основные направления оценки результатов вложенных капиталов. Во всех случаях перед менеджером возникает проблема: найти наиболее рентабельный вариант вложения капитала. Для принятия решения о выборе варианта вложения капитала необходимо определить величину риска и сопоставить ее с нормой прибыли на вложенный капитал. Таким образом, результатом оценки вложенного капитала может быть: 1. Выбор максимального результата из минимальной величины; 2. Выбор минимальной величины риска и максимальных рисков; 3. Выбор средней величины результата вложения капитала. Таким образом, работа по разработке стратегии риска является основой организации всей работы по управлению риском. Методы менеджмента риска. Основной сложностью управления рисками является правильный выбор методов и способов регулирования рисков. Совокупность методов состоит из средств разрешения рисков и способов снижения степени рисков. Средствами разрешения рисков являются: избежание риска; удержание риска; передача риска; снижение (регулирование) риска. Избежание риска - применяется, когда уровень риска слишком велик, применяется в крайних случаях, т.к. в большинстве случаях избежать риск невозможно. Удержание риска - это риск, оставляемый за предпринимателем и инвестором. Все действия предприниматель осуществляет на свой страх и риск, т.е. ни передать, ни избежать риска в данном случае невозможно. Риск как бы удерживается на уровне субъекта. Передача риска - инвестор или предприниматель передает ответственность за риск, например, страховой компании. Передача риска осуществляется также через разделение риска договором, т.е. часть риска переносится на другого участника. Снижение риска - снижение вероятности риска. Для этого могут применяться различные приемы: диверсификация инвестированных средств в различные проекты, товары, изделия, акции различных организаций; приобретение дополнительной информации о степени риска и результатах; лимитирование; самострахование; страхование; Диверсификация представляет собой распределение капиталовложений между различными объектами вложения средств, которые между собой не связаны в финансовом отношении. Диверсификация позволяет за счет распределения капитала распределить риск между разнообразными видами деятельности, например, покупка акций различных компаний. Приобретение дополнительной информации о степени риска и результатах - для определения уровня риска полнота информации играет решающую роль. Для принятия рисковых решений менеджер должен оценивать результат вложения капитала. Ограниченность информации приводит к резкому возрастанию уровня риска. Поэтому информация в этом случае является экономической категорией и выступает в качестве товара. Стоимость полной информации рассчитывается как разница между ожидаемой стоимостью какого-либо вложения капитала или приобретения, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимости, когда информация неполная. Получать информацию более 80% очень сложно и дорого, т.к. сказывается влияние закона предельной полезности факторов производства и информации. Лимитирование - это установление предельных норм расходов. Лимитирование является важным и вполне доступным приемом снижения степени риска. Лимитирование применяется почти во всех банковских и финансовых институтах. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит. Самострахование означает, что предприниматель подстраховывается сам за счет своих средств при оценке уровня риска. Оно осуществляется в различных формах и существует на предприятиях в виде различных фондов. Предприниматели формируют фонд риска или страховой фонд. В некоторых случаях такие фонды могут создаваться в виде запасов сырья, материалов, а также в стоимостном выражении. Денежный фонд позволяет покрывать непредвиденные расходы. В акционерном обществе в резервный фонд зачисляется эмиссионный доход, т.е. сумма разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при их реализации. Эта сумма не подлежит использованию или распределению, но может быть использована при реализации акций по цене ниже номинальной стоимости. Резервный фонд АО используется для финансовых непредвиденных расходов, на выплату % по акциям в случае недостатка прибыли на эти цели. Создание резервных фондов во всех случаях позволяет обеспечить развитие предприятия в условиях риска. Основная литература. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. М.: ИНФРА-М, 1998. Гончаренко Л. П.,. Филин С. А Риск-менеджмент. М:КноРус, 2008. Дополнительная литература. Уткин Э.А. Менеджмент-риска. М.: 1998. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.А., Качалов Р.М. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: “Экономика”, 1997. Лекция 6. Менеджмент риска в антикризисном управлении. Методы оценки и имитации риска. В условиях работы с предприятием, которое имеет признаки кризисной ситуации, значительно возрастает роль управления риском. Оценка кризисных тенденций предполагает определение характера и уровня рисковых потерь. В этом случае необходимо пройти весь алгоритм стратегического управления и выхода в стратегическую зону хозяйствования, т.е. в определенный сегмент риска. Для оценки риска необходимо определить характер рисковой ситуации, т.е. определить атрибуты риска: время наступления рискового события; сила воздействия неблагоприятных рисковых событий. Однако направлений риска в этом случае большое множество и их прогноз затруднителен, поэтому необходимо выделить различные методы оценки, в зависимости от группы и характера событий: Метод оценки частных рисков связаны с отдельными решениями в области сбыта, ценовой политики. Методы эти по отдельным товарам должны быть направлены на выявление рисковых событий, как в окружающей среде, так и внутренних факторов, вызывающих риск. Методы оценки общего глобального риска на макроуровне. Общие методы могут быть выражены идентификацией риска и включать результаты оценки полученного частными методами, т.е. по отдельным составляющим. При этом необходимо также разделять на известные, предвидимые и непредвидимые риски. При разделении на группы, разделяются и применяемые методы: для известных рисков - простейшие методы, для непредвиденных - вероятностные методы. При рассмотрении предвидимых рисков необходимо разрабатывать сценарий, который может представить полную картину взаимосвязей. Если существует недостаток информации применяется метод экспертного построения сценария, так называемый корректировочный метод. В этом случае сценарии разрабатываются поэтапно, на основе экспертных оценок. В случаи непредвиденных рисков серьезной проблемой является вероятностное распределение оценочных показателей, т.к. практически всегда значение таких оценочных показателей не линейно зависит от окружающих факторов, поэтому в сложных ситуациях разрабатывается имитационная модель на основе методов имитации риска. Предвиденные риски могут быть снижены за счет применения методов диверсификации и использования резервных фондов. В таких случаях необходимо широко использовать защитные методы, так называемые превентивные меры (например, охрана). К числу непредвиденных рисков относятся изменение политической ситуации, банковской системы, налогообложения и т.д., в результате которых приходиться вносить существенные изменения в сценарии или разрабатывать новые имитационные модели. При этом нужно максимально использовать систему резервов. Можно выделить следующие системы резервов: резервы компенсационных выплат на покрытие непредвиденных расходов; резервы на покрытие непредвиденного подорожания каких - либо материалов и т.п.; резервы на покрытие неучтенных работ, операций, услуг. В ряде случаев рациональным способом является передача и распределение риска между субъектами, а также передача части риска третьему лицу - страховой компании. Основными видами страхуемых рисков являются: технический; финансовый; страхование перевозок; строительных работ; гарантийных обязательств; и т.д. Однако страхование происходит после четкого имитирования и до количественной оценки величины риска. Чаще всего используется комплексный подход. Особое место занимают методы имитации риска. Они строятся на применении статистического анализа. 1. В рамках имитационного анализа риска устанавливается вероятностный уровень наступления рискового события. 2. Общая оценка вероятности риска. 3. Делается вывод о целесообразности данной ситуации. Оценка параметров распределений методов имитации осуществляется поэтапно: уточняется состав входящих данных, необходимых для исчисления. Определяется уровень известности или предвиденности рисковых факторов. Делается экспертное заключение о вероятности реализации их возможных значений. Устанавливаются стохастические связи между отдельными величинами и корреляционная зависимость между ними. осуществляется генерация значений оценочных показателей и разрабатывается имитация различных условий их реализации. Делается статистическая обработка полученных значений, в виде обработки выборки. Строятся диаграммы, графики. проводится экономический анализ по расчету основных параметров по отношению к уровню риска. При этом в имитационную модель необходимо закладывать данные с примерно одинаковыми уровнями неопределенности. Рекомендуется следующий набор агрегированных величин: объем сбыта по группам товаров или по отдельным товарам; рыночные равновесные цены; прямые затраты на единицу продукции; инвестиционные расходы в отдельные периоды; производственные издержки; трансакционные издержки; % ставка за кредит, налоговая ставка; сроки ввода новых технологий и др. В имитационную модель вводятся условные прогнозные показатели с предварительной оценкой точности прогнозирования. Для этого необходимо осуществить сравнение прогнозных и фактических данных. Для этого удобно использовать имитационную модель инвестиционного проекта и его реализации, т.к. инвестиционный проект имеет определенные закономерности. В этом случае можно ранжировать факторы в порядке их значимости и анализировать непредвиденные отклонения от расчета по следующим параметрам: цены на продукцию в условиях отдельного сегмента; объемы сбыта; инвестиционные расходы по этапам; постоянные расходы; учет основных индикаторов макроэкономики ( темп инфляции, % ставки). В этом случае можно вывести чувствительность конкретных оценочных показателей в зависимости от динамики факторов внешней окружающей среды. В результате необходимо определить чувствительность оценочных показателей и в целом проекта, и выявить решающий фактор. Имитационная модель основывается на: 1 Распределение факторов риска. 2 Разработка сценариев. 3 Идентификация основных факторов производства. 4 Агрегирование частных сценариев в общий проект. 5 Интегральная оценка факторов риска с учетом ситуаций рынка. В результате интегральной оценки могут иметь место два случая: 1 Имеющиеся сведения позволяют отнести анализируемые входные величины риска к известному типу. 2 Имеющихся сведений недостаточно для полной идентификации типа риска, распределения и интегральной оценки. В первом случае задача идентификации сводиться к анализу и оценке параметров. Это значение определяется как материальное ожидание и среднеквадратическое отклонение. Во втором случае форма обработки имеющихся данных зависит от того, является ли эта величина дисконтированной или непрерывной. В случае непрерывного распределения устанавливается диапазон и определяется наиболее ожидаемое значение. После этого проводиться линейная интерполяция. В случае высокой вероятности факторов риска им приписываются экспертные баллы и весовые коэффициенты, по которым строят функцию плотности распределения весов. Рис.4. Блок-схема алгоритм имитации риска. Оценка риска на основе стратегического анализа позиций фирмы на рынке. Проводиться в следующих направлениях: 1 Оценка рациональности выбора общеэкономической стратегии. 2 Проведение SWOT анализа. 3 Стратегический анализ установления цены. 4 Стратегический анализ издержек фирмы методов оценки ценностей. 5 Стратегический анализ издержек фирмы с помощью матриц (БКГ, С. - Петербургской). 1 Общий анализ рациональности стратегий осуществляется по следующим позициям: оценка рейтинга фирма среди конкурентов; оценка возможностей приоритетов фирмы среди конкурентов; рациональность выбора стратегической зоны хозяйствования; оценка рыночной доли, предполагаемой прибыли и общих издержек производства. На основе полученной информации делается предварительная оценка рациональности выбора стратегии фирмы. 2 SWOT анализ дает основную информацию по преимуществам и недостаткам фирмы, по потенциальным возможностям и внешним угрозам. Основное предназначение SWOT анализа - оценка позиций фирмы в выбранной стратегической зоне хозяйствования и сбор информации для принятия стратегического решения: Правильно ли выбрана стратегическая зона хозяйствования. Как используются сильные стороны фирмы. Какие преимущества имеют наибольшее значение для данного сегмента рынка. Какие необходимо разработать правила организационного поведения в данной ситуации рынка. Определить основные направления вложения капитала. Какие проблемы повышения эффективности деятельности необходимо решать и что для этого нужно. Какой уровень риска в результате оценки позиции фирмы. Какой уровень риска возникает при решении дополнительных проблем. Какие мероприятия необходимо разработать в целях снижения риска. 3 Анализ издержек методом цепочки ценностей. Основу этого метода составляет разработка и выделение организационно - обособленных этапов производственной деятельности, образующих центр прибыли и проведение оценки уровня издержек по каждому этапу. Для этого составляется схема отдельных этапов работы. Данная цепочка предполагает определение издержек по отдельным процессам, процедурам и функциям обособленного цикла родственных работ. Анализ издержек включает в себя сравнение затрат с получаемой прибылью. Целесообразно оценить издержки относительно основных конкурентов, начиная от покупки сырья, материалов и их доставки на фирму. В итоге определяется себестоимость продукции относительно издержек по каждому этапу. При анализе издержек следует выделять те процессы, где возможно их снижение, регулирование. Это позволяет при инновационных приобретениях снизить издержки на определенных участках и увеличить капиталовложения в соответствии с потребностями жизненного цикла. Цепочка ценностей является средством для стратегической оценки эффективности деятельности каждого подразделения, связей между видами деятельности внутри фирмы, а также за ее пределами. Чтобы сделать общие выводы по оценке позиций фирмы в рынке, используются матрицы (БКГ, С. - Петербургская и др.). Методы и технические особенности принятия решений в условиях риска. Принятие решений в условиях риска связано с множеством проблем. Эффективность решений определяется правильным выбором стратегий и стратегической зоны хозяйствования. При реализации таких решений необходимо учитывать прогноз параметров рынка и нестабильность окружающей среды. В случае быстрых изменений менеджер должен выбрать соответствующую группу методов. Во всех случаях необходимо разработать альтернативные варианты организационного поведения фирмы. Менеджер также должен учитывать стратегию поведения конкурентов. Руководство фирмы должно правильно оценить состояние экономики, состояние конкурентной борьбы, настроение рынка. Чтобы помочь менеджеру принять правильное решение существуют различные методы, наиболее рациональными являются следующие: 1. Метод ожидаемой стоимости. Ожидаемая стоимость предполагает, что решение будет ориентироваться на оценку стоимости. В данном случае стоимость берется как условная стоимость. Ожидаемая стоимость - это условная стоимость события, умноженная на вероятность наступления данного события. 2. Подход к эффекту. Это расширение метода ожидаемой стоимости, т.к. он тоже учитывает вероятность наступления события. Здесь привлекается группа менеджеров, которая оценивает возможность инвестиций при наступлении различного уровня риска. 3. Использование критерия Лапласа для выбора варианта решения. Критерий Лапласа предполагает, что не существует оправданных причин полагать, что одно событие имеет большую вероятность наступления, чем другое. По этому критерию определяется уровень риска в соответствии с этапом жизненного цикла. На каждом этапе выбирается вариант с самой высокой ожидаемой стоимостью. В некоторых случаях проводиться оценка самого худшего варианта, т.е. определяется критерий пессимизма. В некоторых случаях проводится оценка лучшего варианта, выбирается критерий оптимизма, который предполагает снижение уровня риска до минимума или отрицает наступление рискового события. Основная литература. Ларионов И.К. Антикризисное управление. Учебное пособие М: Дашков и К., 2008. Блинов А.О., Захаров В.Я., Хавин Д.В. Антикризисное управление. Теория и практика. М: Юнити, 2007. Фомичев А. Н.. Риск-менеджмент. Учебник. М: Дашков, 2008. Дополнительная литература. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996. Беляев В., Кошкин С. Теория и практика антикризисного управления. М.: Закон и право, 1996. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. Под ред. Градова А.П. СПб, Спец. литература, 1996. Лекция 7. Менеджмент риска в банковском предпринимательстве. Анализ и виды банковских рисков. Финансовые инвестиции - это жертва сиюминутным ценностям во имя (возможно, иллюзорных) будущих доходов. Важнейшими факторами доходности любых финансовых инвестиций являются время и риск. Риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются на рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного, кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков. Процентный риск возникает из-за колебаний процентных ставок, что приводит к изменению затрат на выплату процентов или доходов на инвестиции, а значит к изменению величины прибыли (или потере) по сравнению с ожидаемой. С этим видом рисков сталкиваются банки, страховые и инвестиционные компании, а так же нефинансовые предприятия, которые занимают средства или вкладывают их в активы, приносящие проценты. Изменения процентных ставок влекут за собой несколько разновидностей риска. 1. Риск увеличения расходов по уплате процентов или снижения дохода от инвестиций до уровня ниже ожидаемого из-за колебаний общего уровня процентных ставок. 2. Риск, связанный с таким изменением процентных ставок после принятия решения о взятии кредита, которое не обеспечивает наиболее низких расходов по уплате процентов. 3. Риск принятия такого решения о предоставлении кредита или осуществлении вложений, которое в результате не приведет к получению наибольшего дохода из-за изменений процентных ставок, произошедших после принятия решения. 4. Риск того, что сумма расходов по уплате процентов по кредиту, взятому под фиксированный процент, окажется более высокой, чем в случае кредита под плавающий процент, или наоборот. Чем больше подвижность ставки (регулярность ее изменений, их характер и размеры), тем больше процентный риск. Методы управления процентным риском - опционы, фьючерсные операции и т.д. Базовый риск связан с изменениями в структуре процентных ставок. Базовый риск возникает, когда средства берутся по одной процентной ставке, а ссужаются или инвестируются по другой. Риск временного разрыва возникает, когда займы получают или предоставляют по одной и той же базовой ставке, но с некоторым временным разрывом в датах их пересмотра по взятым и предоставленным кредитам. Риск возникает в связи с выбором времени пересмотра процентных ставок, поскольку они могут измениться в промежутке между моментами пересмотра. Валютный риск вызван краткосрочными и долгосрочными колебаниями курсов валют на международных финансовых рынках. Кредитный риск - это вероятность того, что партнеры - участники контракта окажутся не в состоянии выполнить договорные обязательства, как в целом, так и по отдельным позициям. Уменьшить воздействие этого риска можно путем обсуждения контракта на предварительном этапе, анализа возможных выгод и потерь от его заключения. Кредитный риск для банков складывается из сумм задолженности заемщиков по банковским ссудам, а также из задолженности клиентов по другим сделкам. Компании также могут подвергаться определенному кредитному риску в своих операциях с банком. Если компания имеет много свободных средств, которые она помещает на банковский депозит, то при возникновении риска ликвидации банка компания потеряет большинство своих вкладов. Подверженность кредитному риску существует в течение всего периода кредитования. При предоставлении коммерческого кредита риск возникает с момента продажи и остается до момента получения платежа по сделке. При банковской ссуде период подверженности кредитному риску приходится на все время до наступления срока возвращения ссуды. Величина кредитного риска - сумма, которая может быть потеряна при неуплате или просрочке выплаты задолженности. Под кредитным риском так же понимают возможность того, что компания не сумеет погасить свои долги вовремя и полностью. Кредитный риск измеряется с помощью коэффициента зависимости. Гиринг - это коэффициент, суть которого состоит в определении соотношения размера заемного капитала, по которому начисляются проценты, и акционерного капитала. Для определения гиринга нужно определить акционерный и заемный капиталы. Акционерный капитал - капитал, сформированный за счет простых акций, находящихся в обращении, плюс балансовая стоимость резервов. Заемный капитал - капитал, состоящий из банковских займов, коммерческих ссуд и долговых обязательств. Считается, что гиринг компании высок, если коэффициент превышает 100%. Это происходит в том случае, если заемный капитал является главным источником финансовых средств, необходимых для бизнеса. Высокий гиринг говорит о высоком кредитном риске. Однако не существует определенного уровня гиринга, превышение которого означает, что кредитование компании становится непременно рискованным. Одним из самых важных коэффициентов при анализе кредитного риска является процентное покрытие. Его суть заключается в сопоставлении процентных выплат компании с суммами ее прибыли, из которых делаются эти выплаты. Этот коэффициент отражает способности компании выполнять свои обязательства по выплате процентов за кредит. Коэффициент процентного покрытия определяется следующим образом: Двойное и меньше процентное покрытие считается очень низким. Тройное покрытие является предельным; лишь после того, как оно будет превышено, затраты на выплату процентов будут считаться приемлемыми. Однако, низкое процентное покрытие в одном году может быть лишь временным явлением, которое исчезнет, если возрастет прибыль или ил упадут затраты на проценты. Низкое и ухудшающееся из года в год процентное покрытие вызывает большую тревогу у компании. При анализе кредитоспособности можно пользоваться еще одним показателем - коэффициентом задолженности (к.з.). Он фиксирует ту часть общей стоимости активов компании, которая финансируется за счет кредита. Более высокий коэффициент говорит о более высоком кредитном риске. Значение коэффициента, превышающее 50%, указывает на высоких уровень общей задолженности. Некоторые ученые разработали модели (основанные на анализе коэффициентов), которые позволяют определить, находится ли компания в “рискованном” положении (т.е. существует ли опасность разорения или поглощения ее другой компанией и есть ли настоятельная необходимость перестройки или улучшения ее работы). Некоторые исследователи разрабатывали модели прогнозирования банкротства на основе минимального количества коэффициентов, объединенных в определенную систему (Z-модель). Бизнес-риск возникает в тех случаях, когда коммерческая и хозяйственная деятельности компании оказываются менее успешными, чем были ранее или чем ожидалось. Например, может снизиться объем реализации из-за того, что конкуренты снизили цены или предложили на рынке конкурирующий товар. Одной из основных задач менеджмента является свести бизнес-риск к минимуму путем обеспечения эффективного функционирования производства, тщательного изучения рынков сбыта продукции и услуг и гибкого реагирования на происходящие на нем изменения. Рынок ценных бумаг порождает инвестиционный риск. Сущность инвестиционного риска заключается в риске потери вкладываемого капитала и ожидаемого дохода. Риск изменения покупательной способности денег предопределяется главным образом темпами инфляции в стране. Этот вид риска сказывается на сбережениях граждан, хранимых в сберегательных или коммерческих банках или “в чулках”, а также на стоимости ценных бумаг с фиксированным доходом. Простые акции, дивиденды по которым не являются постоянной величиной, застрахованы от инфляции, так как с ростом темпов инфляции увеличивается и прибыль, из которой выплачиваются дивиденды. Стратегия управления банковскими рисками. Как было сказано выше, в самом общем виде стратегия это генеральное направление действия организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести ее к цели. При определении стратегии рисков банка руководство сталкивается с тремя основными вопросами, связанными с положением на рынке: - какие риски уменьшить; - какие риски увеличить; - какие риски страховать; Это значит, что стратегия концентрирует внимание и связана с тем: - что банк делает и чего не делает; что более важно и что менее важно в осуществляемой организацией деятельности. Выполнение всегда является самой сложной стадией в любом процессе. Ключевая роль в выполнении стратегии принадлежит руководству банка, которое определяет две задачи: проведение стратегических изменений и мобилизацию потенциала организации на осуществление стратегии. Методы минимизации и страхования рисков. Хеджирование означает действие по уменьшению или компенсации подверженности риску. Основная задача хеджирования - защита от неблагоприятных изменений процентных ставок. Более узкой задачей является получение прибыли вследствие благоприятных изменений процентных ставок. Решение о хеджировании риска принимается на уровне правления компанией. В связи с тем, что риск имеет две стороны - благоприятную и неблагоприятную, необходимость в хеджировании возникает в двух случаях: когда риск неблагоприятных изменений больше риска благоприятных изменений; когда неблагоприятные изменения окажут сильное воздействие на доходы компании. Существует два основных метода хеджирования процентного риска. Это структурное хеджирование и казначейские рыночные инструменты. Структурное хеджирование представляет собой снижение или устранение процентных рисков с помощью приведения в соответствие процентных доходов активов компании с расходами по выплате процентов. Методы структурного хеджирования могут помочь компаниям с крупными займами снизить, но не устранить процентные риски. Методы хеджирования с помощью казначейских рыночных инструментов включают продукты денежного рынка (займы, фьючерсы, опционы и др.). Кредитные операции - самая доходная статья банковского бизнеса. За счет этого источника формируется основная часть чистой прибыли, отчисляемой в резервные фонды и идущей на выплату дивидендов акционерам банка. Банки предоставляют кредиты различным юридическим и физическим лицам из собственных и заемных ресурсов. Средства банка формируются за счет клиентских денег на расчетных, текущих, срочных и иных счетах; межбанковского кредита; средств, мобилизованных банком во временное пользование путем выпуска долговых ценных бумаг и т. д. В тоже время данные операции связаны с кредитными рисками, которым подвергаются банки. Кредитный риск - непогашение заемщиком основного долга и процентов по кредиту, риск процентных ставок и т. д. Избежать кредитный риск позволяет тщательный отбор заемщиков, анализ условий выдачи кредита, постоянный контроль за финансовым состоянием заемщика, его способностью (и готовностью) погасить кредит. Методы управления кредитным риском в основном связаны с анализом соответствующих документов, которые предоставляет в банк клиент для рассмотрения вопроса о выдаче кредита. К методам управления кредитными рисками относится анализ заемщика и его основных документов с различных точек зрения. Итак, рассмотрим, что необходимо оценить для уменьшения кредитного риска. Технико-экономическое обоснование кредита - основной документ, демонстрирующий качество и уровень кредитной сделки заемщика. К уменьшению кредитного риска ведет своевременная оценка учетной политики. При получении заявки на кредит, банк должен изучить не только разные аспекты кредитной сделки и профессиональный уровень предприятия, но и дать оценку персональных качеств заемщика, будь то частное лицо или руководитель фирмы. В практике американских банков применяется “правило пяти си”, где критерии отбора клиентов обозначены словами, начинающимися на букву “си”: Характер заемщика (character), т.е. имеется в виду его репутация, степень ответственности, готовность и желание погашать долг. Банк стремится прежде всего выяснить, как заемщик (фирма или частное лицо) относится к своим обязательствам, были ли у него задержки в погашении займов, каков его статус в деловом мире. Финансовые возможности (capacity), т.е. выяснение платежеспособности заемщика за последние несколько месяцев или лет в зависимости от объема предстоящей кредитной сделки; Капитал, имущество (capital), т.е. наличие собственного капитала и согласие заемщика использовать его в какой-то части, в случае необходимости, на погашение кредита, определение структуры капитала, соотношение с другими статьями активов и пассивов; Обеспечение (collateral), т.е. его достаточность, качество и степень реализуемости залога в случае непогашения ссуды. Обеспечение кредита дает возможность преодолеть слабость других критериев оценки кредитного риска, однако в любом случае банкир всегда должен помнить одно правило: никогда не предоставлять кредит на основе только залога или гарантии. Общие экономические условия (conditions), т.е. выяснение текущего состояния экономики соответствующего региона или страны, а также непременно - экономики отрасли, к которой принадлежит заемщик. Очень важным элементом для кредитной сделки является то, что заемщик сможет представить в качестве обеспечения кредита. Обеспечение кредита может выступать в двух формах: 1) залог; 2) поручительство. В нашей стране отсутствует пока отлаженная система сбора информации о кредитоспособности клиентов, а также сведений о полученных и не погашенных ими кредитах. Например, во Франции создана Центральная служба рисков, которая занимается указанной деятельностью. Всякий банк, желающий получить информацию о клиенте, перед тем как выдать или увеличить ему сумму кредита, вправе обратиться за услугами к этой службе. Резерв на возможные потери по ссудам представляет собой специальный резерв, необходимость формирования которого обусловлена кредитными рисками в деятельности банков. Указанный резерв обеспечивает создание банкам более стабильных условий финансовой деятельности и позволяет избегать колебаний величины прибыли банков в связи со списанием потерь по ссудам. Классификация выданных ссуд и оценка кредитных рисков производится на комплексной основе: в зависимости от финансового состояния заемщика, оцененного с применением подходов, используемых в отечественной и международной банковской практике, возможностей заемщика по погашению основной суммы долга и уплаты в пользу банка обусловленных договором процентов, комиссионных и иных платежей ,а также в зависимости от других критериев. Классификация ссуд производится в зависимости от уровня кредитного риска, т.е. риска неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору в установленный кредитным договором срок. В зависимости от величины кредитного риска все ссуды подразделяются на 4 группы: 1 группа - стандартные (практически безрисковые) ссуды. 2 группа - нестандартные ссуды (умеренный уровень риска невозврата), 3 группа - сомнительные ссуды (высокий уровень риска невозврата), 4 группа - безнадежные ссуды (вероятность возврата практически отсутствует, ссуда представляет собой фактические потери банка). Важным аспектом являются организационные моменты управления рисками. Чтобы обеспечить экономически безопасное функционирование, банкам необходимо : переориентировать свою организационную структуру на развитие подразделений, которые могли бы вести системный анализ, диагностику и прогнозирование рисков; в соответствии с изменениями оргструктуры перестроить функциональную организацию собственной деятельности; наладить информационно- аналитическое обеспечение процесса управления рисками. Обязательное условие стабильной работы банка - существование органа управления рисками с определенными функциональными обязанностями и необходимыми материальными, финансовыми, трудовыми и информационными ресурсами. Вместе с тем, не обязательно ассоциировать его со структурным подразделением. Эту роль, например, для небольшого банка может выполнять отдельный сотрудник (финансовый менеджер, риск-менеджер и т.д.) или специализированная консультационная фирма, предоставляющая услуги по анализу рисков. Деятельность данного органа должна быть подкреплена соответствующими регламентами и организационно-распорядительными документами, определяющими для банка правила и периодичность проведения анализа рисков, порядок предоставления руководству антирисковых рекомендаций и контроля за их исполнением. В компетенцию отдела управления рисками входят: идентификация потенциальных источников опасности и выявление основного для банка профиля риска в конкретных условиях; определение на базе статистических данных прошлых лет вероятности наступления ситуации риска и оценка возможных потерь или доходов по каждому виду риска; реализация инструментария риск-менеджмента: избежание, передача или снижение риска ( в случае ожидаемых потерь) и владение риском (в случае ожидаемого дохода); проведение мероприятий (в том числе превентивных), повышающих качество риск-менеджмента: ежедневный анализ рисковой позиции банка, отслеживание соблюдения лимитов риска, изучение законодательства по рискам и т.д. Отметим, что деятельность отдела управления рисками должна быть направлена как на предотвращение и снижение риска, так и на его использование в качестве эффективного инструмента получения дохода. И это правомерно, поскольку риск - не только стоимостная или вероятная мера неудачи, опасность наступления неблагоприятных последствий, но еще и источник прибыли. Основная литература. Фомичев А. Н.. Риск-менеджмент. Учебник. М: Дашков, 2008. Иода Е.В., Мешкова Л.Л., Болотина Е.Н. Классификация банковских рисков и их оптимизация / Под общ. ред. проф. Иода Е.В. - 2-е изд., испр., перераб. Тамбов: Изд-во ТГТУ, 2004. Кабушкин С.Н. Управление банковскими рисками. М.: Новое знание, 2005. Дополнительная литература. Севрук В.Т. Банковские риски. М.: Дело, ЛТД, 1994. Красноперова Т.Я. Экономическая безопасность банка как логической системы//Деньги и кредит №10, 2007. Плисецкий Д. Экономическая безопасность: валютно-финансовые аспекты//Мировая экономика и междунар. отношения. №5, 2002 Силов Н.В. Об обеспечении экономической безопасности коммерческого банка//Деньги и кредит. №11, 2007. Лекция 8. Страхование. Сущность и виды страхования. Страхование - это отношения по защите экономических интересов хозяйствующих субъектов и граждан при наступлении определенных событий, названных страховыми случаями. Страхование осуществляется за счет денежных фондов, формируемых за счет страховых взносов. Страхование представляет собой экономическую категорию. Его сущность заключается в распределении ущерба между всеми участниками страхования. По сути - это кооперация по борьбе с рисковыми последствиями. Страхование является неотъемлемой частью социально - экономических отношений. Практически оно связано с возмещением материальных потерь, что служит основой для непрерывного процесса воспроизводства, т.е. снижению уровня потерь. Возмещение потерь производиться в денежной форме. Поэтому страхование выражается оборотом денежных средств. Страхование имеет правовое обеспечение, свои правовые нормы. Эти нормы установлены законодательством. В страховании участвуют два субъекта: страхователь и страховщик. Страхователь - это хозяйствующий субъект или гражданин, уплачивающий взносы и вступающий в страховые отношения со страховщиком. Это лицо, заключившее договор страхования. Страховщиком является хозяйствующий субъект, специально созданный для осуществления страховой деятельности. Страховщик признается субъектом, если он покупает лицензию на осуществление страховой деятельности. Страхование является категорией распределения страхового фонда. Страховой фонд представляет собой специально созданный резерв денежных и материальных средств, формируемых за счет взносов страхователей и находящийся в оперативном управлении у страховщика. В общем случае к страховому фонду относится государственный резервный фонд, фонд страховщика и фонд коммерческого риска. Государственный фонд создается в централизованном порядке за счет общегосударственных ресурсов, в основном в денежной форме, в отдельных случаях и в натуральных величинах. Во всех случаях страховой фонд создается за счет широкого круга участников - страхователей. Страховой интерес - это мера материальной заинтересованности. Он включает имущество, право на него или обязательство по отношению к нему, т.е. все то, что может быть предметом причинения материального ущерба страхователю или в связи с чем может возникнуть ответственность страхователя. Страховой интерес может быть полным (100%) или частичным. Частичный - интерес, какой-либо части общего интереса, которая находится под риском. В процессе страхования различают интересы страхователя: интерес владельца имущества. Он может заключатся не только в самом имуществе, но и в ответственности за убытки. Условия договора страхования предусматривают покрытие страхования только самого имущества, но может быть включено страхование и других интересов. Но во всех случаях интерес страхователя не должен превышать страховой суммы по договору. Страховой интерес наступает с того момента, как он поставлен в такое положение, что он может понести ущерб в результате несчастного случая под воздействием риска. Страховщик имеет интерес, заключающийся в возможности перестрахования. Между страхователем и страховщиком наступают отношения по страхованию, которые включают две группы: 1. по уплате взносов в страховой фонд; 2. по выплате страховой суммы. Страхование ничего не создает, а распределяет созданный общественный продукт. Четыре функции страхования: 1. Рисковая. 2. Предупредительная. 3. Сберегательная. 4. Контрольно-распорядительная. Риск выражается возмещением риска. Предупредительная функция выражается финансированием за счет средств страхового фонда. В страховой жизни категория страхования сближается с категорией кредита. Сберегательная функция выражается в том, что при помощи страхования сберегаются страховые суммы. Это страховая защита семейных интересов. Контрольно-распорядительная функция выражается в контроле за целевым формированием и распределением средств страхового фонда. Объектами страхования являются имущественные интересы, связанные с: жизнью, здоровьем, пенсионным обеспечением; с владением, пользованием, распределением; возмещением причиняемого вреда. Объекты страхования классифицируются: личное; имущественное; страхование собственности. Сострахование - вид страхования при котором два страховщика и более участвуют определенными долями в страховании одного и того же места. Двойное страхование - страхование у нескольких страховщиков одного и того же интереса. Страхование, как экономический процесс, имеет определенную технологию и организацию. В менеджменте страхования выделяют следующие основные этапы: наступление рисковых обстоятельств. Анализ объективных и субъективных факторов, вызывающих рисковые обстоятельства. оценка стоимости риска; определение ситуации риска; страховая оценка страхового случая, оценка страховой суммы, определение страхового платежа; определение общего убытка. Основная задача страховщика - тщательная оценка обстоятельств. Для этого изучается объект страхования, определяется его состояние. Состояние объекта может зависит от целого ряда факторов. Страховщик обязан отобрать наиболее ярко выраженные факторы. Процесс наблюдения и учета этих факторов - регистрация риска. С помощью регистрации факторов, их необходимо разделить на объективные и субъективные факторы риска. Объективные рисковые обстоятельства отражают объективный подход, действительность и не зависят от сознания людей. Субъективные рисковые обстоятельства связаны с волей и сознанием людей и, как правило, связаны с нарушением техники безопасности т.п. Оценка стоимости риска - определение вероятности наступления события, по случаю которого проводится страхование, включая стоимость последствий. Стоимость риска зависит от соотношения объективных и субъективных факторов риска. Оценка стоимости риска определяется на основе изучения статистических данных с учетом частоты возникновения опасностей, по учету размера причиненного ими ущерба. Ситуация риска характеризует состояние объекта и сложившуюся обстановку. Рисковые обстоятельства - исходные условия реализации риска, по которым исчисляется страховой взнос, страховая сумма и страховой платеж. Страховщик при определении страхового взноса, учитывает результаты анализа конкретной ситуации риска и определяет страховой платеж через систему тарифов, скидок и надбавок к исчисленному страховому взносу. Обычно скидки и надбавки устанавливаются в % ил в фиксированной сумме страхового взноса. Рисковые обстоятельства позволяют оценить вероятность страхового события, само страховое событие и причиненный ущерб. Рисковые обстоятельства приводят к реализации риска, т.е. наступление страхового случая и предполагает страховую выплату. Страховым случаем является свершившееся событие в соответствии с договором страхования и законодательством, в результате которого наступает обязанность страховщика осуществить выплату страхователю. Последствия страхового случая выражаются в полном уничтожении или частичном повреждении объекта страхования. В процессе составления договора страхования должна оцениваться действительная стоимость объекта страхования, т.е. страховая стоимость. Страховая оценка служит основным исходным показателем для всех случаев страхования. Основная литература. Абдулина О.П. Страхование. М.Феникс, 2007. Кургин Е.А. Страховой менеджмент: управление деятельностью страховой компании. М.: РосКонсульт, 2005. Дополнительная литература. Никитина Т. В. Страхование коммерческих и финансовых рисков. СПб.: "Питер", 2002. Жеребко А.Е. Совершенствование финансового менеджмента рисковых видов страхования. М.: "Анкил", 2003. Шихов А.К. Страхование. Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. |