ЛЕКЦИИ ЭКОНОМ. БЕЗОПАСНОСТЬ. Лекция Концепция экономической безопасности региона и предприятия
 Скачать 480.5 Kb.
|
|
Учет применяемых методов амортизации Предприятие по отдельным видам основных фондов (согласно их общенациональному классификатору) при постановке их на баланс имеет свободу выбора разных методов амортизации. Если предприятие по наиболее дорогостоящим основным фондам (тем более, по всем основным фондам) применяет равномерную прямолинейную амортизацию и включает в операционные издержки суммы на амортизацию, которые равномерно их увеличивают, то показываемая предприятием прибыль (уменьшенная на эти суммы) зависит только от капиталоемкости продукции предприятия. Ее можно сравнивать с прибылью прочих предприятий отрасли. Или можно анализировать, как она изменялась от года к году, не опасаясь искажающего влияния неравномерного списания на себестоимость продукции стоимости основных фондов. Можно также объективизировать показываемую прибыль (приближая ее к показателю “денежного потока”) простым добавлением к ней отчислений на износ и амортизацию. Применение предприятием ускоренной амортизации дорогостоящих основных фондов для того, чтобы правильно относиться к показываемым им прибылям, требует объективизации этих прибылей путем пересчета амортизационных отчислений, учитываемых при исчислении операционных издержек, хотя бы на метод равномерной прямолинейной амортизации (конечно, еще лучше вообще перейти на анализ деятельности предприятия в терминах денежных потоков, но это выходит за границы анализа прибылей и рентабельности фирмы). Очевидно, факт замедленной амортизации основных фондов предприятия также обусловливает необходимость пересмотра операционных издержек и принимаемой во внимание прибыли предприятия из расчета того, какими они были бы, если бы предприятие с самого начала по своим дорогостоящим активам использовало хотя бы “нейтральный” метод равномерной прямолинейной амортизации. Корректировка на метод зачисления продукции в реализованную Предприятие может зачислять продукцию на разных основаниях: 1) по поступлению средств в ее оплату по факту поставки; 2) по поступлению средств в оплату первой рассрочки при продажах в кредит (рассрочку); 3) по факту выполнения базиса поставки в различных договорах на поставку продукции. Если в последующей финансовой диагностике будет специально анализироваться соотношение кредиторской и дебиторской задолженности, то системой зачисления продукции в реализованную, наиболее адекватной объективному исчислению прибылей предприятия, является зачисление продукции в реализованную по факту поступления на счет предприятия средств от заказчиков. Анализ принимаемых в оплату альтернативных платежных средств В условиях, когда в стране остается распространенным оплата поставок продукции бартером или имеющими обращение ценными бумагами, прибыль предприятия должна корректироваться с учетом ликвидности и изменения рыночной стоимости заменяющих деньги платежных инструментов. В той части, в какой выручка предприятия состоит из указанных неденежных платежных средств, она должна быть скорректирована на их рыночную стоимость на момент окончания отчетного периода. При этом объем реализованной продукции, оплаченной неденежными платежными инструментами, должен быть учтен по отмеченной рыночной стоимости. Анализ условий безубыточности Если диагностируемое предприятие является убыточным или малоприбыльным (с учетом объективации прибылей), то следует провести анализ достижимости им условий безубыточности (хотя бы нулевой рентабельности по текущим операциям) или того, насколько прочно малоприбыльным предприятием они уже достигнуты. Данные условия анализируются с учетом (в комплексе): складывающейся на рынке цены на профильную продукцию предприятия; спроса на эту продукцию; структуры издержек предприятия и доли в них, а также общей величины постоянных расходов; наличия у предприятия резерва производственных мощностей и инвестиционных возможностей их расширения; кредитоспособности предприятия в части привлечения дополнительных заемных оборотных средств; платежеспособности и надежности клиентов предприятия. При данной (установившейся рыночной) цене P на свою продукцию предприятие может быть хотя бы безубыточным (иметь нулевую прибыль П, не имея убытков), когда выполняется равенство П = (P - Cv’)Qa - Cf = 0, где Cv’ - удельные (на единицу выпуска) переменные затраты; к ним относятся прямые затраты на сырье, материалы, комплектующие изделия, расходы по сдельной оплате труда и пр.; Cf - постоянные (условно-постоянные) расходы предприятия - затраты по оплате аренды, налог на имущество, амортизация основных фондов, тарифно-окладная оплата штатных работников, затраты на административно-управленческий аппарат, расходы на поддержание в силе патентов и лицензий и пр.; Qa - объем выпуска и продаж продукции, обеспечивающий безубыточность предприятия (объем безубыточности, или порог нулевой рентабельности). Объем Qa выпуска и продаж продукции, при котором при данной цене и издержках предприятие может хотя бы не иметь убытков, рассчитывается тогда как Qa = Cf / (P - Cv’). Необходимо проверить, насколько далеко фактический объем Qф выпуска и продаж продукции предприятия находится от объема безубыточности. Иными словами, надо выявить разность между Qф и Qa. Еще лучше эту разность соотнести со значением Qa, получив таким образом индекс IQa относительного запаса прочности предприятия в части преодоления им порога нулевой рентабельности (индекс безубыточности): IQa = (Qф - Qa) / Qa. Для убыточного предприятия индекс безубыточности будет отрицательным, но тогда важно выяснить, насколько велик дефицит объема выпуска и продаж относительно объема безубыточности. В долях последнего на это и указывает отрицательный индекс безубыточности. Для малоприбыльного предприятия индекс безубыточности окажется положительным, но небольшим, так как фактический объем выпуска и продаж недалеко перешагнул порог нулевой рентабельности. Таким образом, индекс безубыточности может действительно рассматриваться как мера относительного “запаса прочности” предприятия по критерию преодоления им нулевого порога рентабельности. В более долгосрочном плане прибыль предприятия и его индекс безубыточности могут быть увеличены посредством освоения более выгодных видов продукции (услуг), совершенствования технологий выпуска прежнего продукта, лучшего позиционирования продукта, значительного наращивания производственных мощностей и проведения рекламных кампаний и пр. Однако в краткосрочном плане, что особенно важно для срочного финансового оздоровления кризисных предприятий, круг доступных способов действия резко сужается. При неудовлетворительном индексе безубыточности повысить его и увеличить прибыль (устранить убытки) можно в первую очередь срочным снижением постоянных издержек предприятия: отказом от избыточно арендуемых помещений; сокращением или пересмотром условий оплаты персонала, заработная плата которого является частью постоянных расходов; продажей или списанием избыточного имущества; отказом от поддержания в силе ненужных на данный момент патентов и лицензий и пр. Все это позволит сдвинуть в меньшую сторону объем безубыточности Qa, снизит постоянное платежное бремя предприятия. Когда резервы экономии на постоянных расходах и уменьшения показателя Qa исчерпаны, следует провести анализ факторов, в наибольшей степени ограничивающих повышение предприятием объема продаж и/или выпуска продукции, т.е. увеличение показателя Qф. Этими факторами являются: а) спрос на продукцию (с учетом конкуренции) и б) производственная (торговая) мощность предприятия. Возможны четыре ситуации: 1) недостаточный спрос при недостаточной производственной (торговой) мощности; 2) недостаточный спрос при наличии неиспользуемого резерва производственной (торговой) мощности; 3) достаточный спрос при недостаточной производственной (торговой) мощности; 4) достаточный спрос при наличии неиспользуемого резерва производственной (торговой) мощности. Ситуация 1 наиболее неблагоприятна. В краткосрочном плане ее не преодолеть. Нужно лишь проверить, есть ли возможность увеличить спрос изменением условий поставки и оплаты с переходом на более удобные покупателям, но и более дорогие для фирмы базисы поставки; с переходом на безавансовую оплату и на оплату в рассрочку. Если она есть, необходимо провести специальный анализ реалистичности и финансовой допустимости указанных переходов. В ситуации 2 рекомендуется исследовать то: насколько прочно на рынке профильной для предприятия продукции установилась текущая рыночная цена и нет ли возможности иной ценовой политикой предприятия ее изменить; при выявлении определенной свободы ценового маневра как изменятся условия безубыточности предприятия при некотором уменьшении цены за предлагаемую продукцию. Уменьшение цены при эластичном спросе на продукцию способно увеличить количество продаж в большей степени, чем из-за уменьшения цены возрастет объем безубыточности. Тогда главной проблемой предприятия станет увеличение масштаба операций, объема выпуска, что возможно при наличии у предприятия резерва производственной (торговой) мощности. При ее недостатке после описанного уменьшения цены ситуация 2 переходит в ситуацию 3, из которой в краткосрочном плане выходом может быть аренда производственных (торговых) мощностей или привлечение других (менее расторопных) финансово-кризисных предприятий той же отрасли в качестве контрагентов-субподрядчиков. Ситуация 4, как правило, имеет место при недостатке у предприятия оборотных средств. Проблему можно решить привлечением дополнительных заемных оборотных средств по краткосрочным кредитам. Деловой и финансовый риски Деловой риск предприятия характеризуется неустойчивостью доходов (чистых операционных прибылей) предприятия. В условиях конкуренции особенно важным оказывается то, насколько резко реагируют прибыли предприятия на даже небольшие успехи или неудачи предприятия в борьбе за заказы и клиентов, когда, например, очень вероятное уменьшение к сильному уменьшению прибылей. Признаком неудовлетворительного уровня деловых рисков предприятия является повышенное по сравнению со среднеотраслевой величиной значение операционного рычага (ОР) предприятия или самого бизнеса. Показатель операционного рычага устанавливается по формуле: ОР = [(Д1 -Д0) : Д0]ср / [(В1 -В0) : В0]ср , где [(Д1 -Д0) : Д0]ср - среднее годовое (в квартал, месяц) изменение (в долях единицы) дохода с бизнеса (например, операционной прибыли предприятия) за ряд предшествующих периодов; Д1 и Д0 - годовой (квартальный, месячный) доход с бизнеса, соответственно, на конец и начало каждого из предшествующих периодов; в качестве получателя этих доходов здесь рассматривается оцениваемое предприятие; [(В1 -В0) : В0]ср - среднее годовое (в квартал, месяц) изменение (в долях единицы) выручки (объема реализации) по оцениваемому бизнесу за ряд предшествующих периодов; В1 и В0 - годовая (квартальная, месячная) выручка от продаж продукции (услуг), соответственно, на конец и начало каждого из предшествующих периодов. Показатель операционного рычага представляет собой меру чувствительности (эластичности) доходов с бизнеса к изменению (особенно к уменьшению) объема продаж продукции, которое может произойти в результате конкуренции на рынках сбыта продукции. Если предприятие работает на достаточно конкурентных рынках, то операционный рычаг бизнеса указывает, таким образом, в какой мере стабильность доходов предприятия защищена от вероятных рисков при сравнительно незначительных успехах или неуспехах в конкуренции. Чем выше операционный рычаг, тем больше риск - даже вследствие незначительных потерь в объеме продаж (потери всего одного клиента, уменьшения продаж всего на один процент и т.д.) предприятие потеряет в прибылях настолько много, что они резко понизятся или даже превратятся в убытки. Операционный рычаг предприятия оказывается наиболее высоким, когда по своему абсолютному размеру и доле в общих операционных расходах постоянные издержки предприятия настолько велики, что объем продаж, обеспечивающий безубыточность бизнеса (“порог нулевой рентабельности”), незначительно меньше фактического и доступного предприятию объема продаж. Финансовый риск предприятия - это риск для его владельцев, состоящий в неустойчивости их доходов с предприятия, а также в том, что вложенный в предприятия капитал может вообще быть потерян при банкротстве предприятия. В определенной мере финансовый риск предприятия - это также риск для его кредиторов, долги которым могут неустойчиво обслуживаться из-за неустойчивых доходов самого предприятия. Недостаточная финансовая устойчивость реализующего бизнес предприятия связана с повышенной долей заемных (а не собственных) оборотных средств и объясняется нацеленностью менеджмента фирмы на увеличение в среднем достигаемой доходности ее операций при положительном кредитном (“производственном”) рычаге по текущим операциям предприятия (когда рентабельность продукции выше ставки процента по финансирующим оборот кредитам). Указанная неустойчивость приводит к меньшей стабильности остающихся для распределения акционерам чистых доходов. Любой срыв по контрактам с поставщиками покупных ресурсов вызовет необходимость уменьшить эти доходы на суммы штрафных санкций по просроченным краткосрочным кредитам, использовать и затем пополнять резервные фонды и пр. Финансовая устойчивость предприятия считается недостаточной, если наблюдаются следующие признаки. Признак первый. Более низкие, чем в среднем по отрасли, коэффициенты текущей и немедленной ликвидности предприятия (отношения, соответственно, всех собственных и ликвидных собственных оборотных средств фирмы к ее краткосрочной задолженности). При этом среднеотраслевые (нормальные для отрасли) значения этих коэффициентов целесообразно вычислять по публикуемым балансовым отчетам только тех открытых компаний отрасли, которые признаются финансово здоровыми и привлекательными для инвестиций не какими-либо экспертами, а фондовым рынком. Признак второй. Более высокая, чем в среднем по отрасли, доля заемного капитала в совокупном капитале предприятия. Численным признаком наличия двух охарактеризованных выше рисков может рассматриваться также повышенное по сравнению со среднеотраслевым значение так называемого финансового рычага (ФР) предприятия, который рассчитывается как ФР = [(Y1 - Y0) : Y0]ср/ [(Д1 -Д0) : Д0] ср , где [(Y1 - Y0) : Y0]ср - среднее годовое (в квартал, месяц) изменение (в долях единицы) дохода с осуществляющего бизнес предприятия, который получают акционеры (владельцы обыкновенных акций) предприятия (в виде дивидендов, повышения цен на акции); Y1 и Y0 - годовой (квартальный, месячный) доход акционеров с осуществляющего бизнес предприятия, соответственно, на конец и начало каждого из предшествующих периодов. В показателе финансового рычага, как это видно из приведенной формулы, уже различают доход с бизнеса для предприятия (фирмы), которое его ведет, и для владельцев предприятия (фирмы). Если финансовая неустойчивость предприятия и потребность в дополнительных заимствованиях в погашение имеющихся долгов слишком велики, то трудно предсказать, какие в этом случае суммы из прибыли предприятия должны будут направляться на пополнение и увеличение резервных фондов фирмы. Доля доходов с бизнеса, которая будет реинвестироваться на поддержание и развитие бизнеса, тоже оказывается трудно. Все это увеличивает меру неопределенности и нестабильности доходов акционеров. Поэтому чем выше показатель финансового рычага, тем более рискованным для владельцев осуществляющего бизнес предприятия оказываются их инвестиции в данное предприятие. Основная литература. Кириенко А.,. Педько А. Финансовое оздоровление предприятия. Возможность нового старта. Практическое пособие по применению законодательства об экономической несостоятельности (банкротству). Б: Издательство Гревцова, 2007. Черникова Ю. Финансовое оздоровление предприятий: теория и практика: Учеб.-практ. пос. М: Дело, 2005. Дополнительная литература. Попов А.В. Финансовое оздоровление как новая процедура банкротства.//"Законодательство", № 3, 4, март, апрель 2003 г. Кивачук В.С. Оздоровление предприятия: экономический анализ. М.: Издательство деловой и учебной литературы, 2002. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости. СПб.: Питер, 2003. Лекция 11. Информационная безопасность предприятия. Сущность информационной составляющей экономической безопасности предприятия Рассматривая содержание процесса обеспечения информационной составляющей экономической безопасности предприятия, необходимо выделить следующие основные функции информационно-аналитического подразделения предприятия, надлежащее выполнение которых обязательно для достижения приемлемого уровня обеспечения информационной составляющей экономической безопасности предприятия. 1. Сбор всех видов информации, имеющей отношение к деятельности предприятия. К информации такого рода относится: - информация по товарным, технологическим, трудовым, финансовым и другим рынкам, на которых работает данное предприятие; - информация по политическим событиям и тенденциям развития мировой и национальной экономики; - научно-техническая информация, анализ которой может дать эффект для деятельности предприятия. По источникам входящей информации, сбор и анализ которой необходимы для обеспечения информационной составляющей экономической безопасности предприятия, она разделяется: - на открытую официальную информацию, которая публикуется для свободного доступа в средствах массовой информации, официальных изданиях, отчетах и документах государственных или иных органов или организаций; - конфиденциальную информацию государственных или иных органов, организаций и лиц, получаемую сотрудниками предприятия путем несанкционированного доступа к этой информации; |