Научный альманах 2016 n 51(19)
 Скачать 225.25 Kb.
|
|
Научный альманах · 2016 · N 5-1(19) | Экономические науки 86 · ht tp :/ /u co m .ru /n a · IS SN 2 41 1- 76 09 · DOI: 10.17117/na.2016.05.01.086 http://ucom.ru/doc/na.2016.05.01.086.pdf Поступила (Received): 05.05.2016 Дрямина Ю.Ю., Гетц О.А. Методы управления рисками на рынке ценных бумаг Dryamina Yu.Yu., Getts O.A. Risk management in the stocks and bonds market В данной статье выявлены основные виды рисков на рынке ценных бумаг, рассмотрены методы управления рисками, подробно рассмотрен каждый из методов управления рисками, даны рекомендации для работы на рынке ценных бумаг This article describes the main types of risks in the stocks and bonds market, considered risk management methods, considered in details each of the methods of risk management, was given recommendations for the work in stock and bond market Ключевые слова: риски, ценные бумаги, управление рисками Key words: risks, stocks, bonds, risk management Дрямина Юлия Юльевна Студент Национальный исследовательский Томский политехнический университет г. Томск, проспект Ленина, 30 Dryamina Yulia Yulevna Student National research Tomsk polytechnic university Tomsk, Lenina ave., 30 Гетц Ольга Александровна Студент Национальный исследовательский Томский политехнический университет г. Томск, проспект Ленина, 30 Getts Olga Alexandrovna Student National research Tomsk polytechnic university Tomsk, Lenina ave., 30 В рыночной экономике постоянно наблюдаются изменения процентных ставок, цен товаров и ценных бумаг. Поэтому участники рынка ценных бумаг подвергаются риску потерь вследствие неблагоприятного развития конъюнк- туры. Данный факт заставляет их, во-первых, прогнозировать будущую ситуа- цию, во-вторых, страховать свои действия. Цель управления рисками – повышение эффективности, снижение финан- совых потерь, обеспечение уровня надежности, финансовой устойчивости, соот- ветствующей характеру и масштабам проводимых операций на рынке ценных бумаг [1]. Рассмотрим классификацию рисков, связанную с ценными бумагами: 1. По источникам рисков – Системный (рыночный) риск – это вероятность наступления потерь в ре- зультате падения рынка ценных бумаг в целом; Научный альманах · 2016 · N 5-1(19) | Экономические науки 87 · ht tp :/ /u co m .ru /n a · IS SN 2 41 1- 76 09 · – Несистемный, или специфический риск – вероятность наступления по- терь в связи с операциями с конкретной ценной бумагой (портфелем ценных бумаг); – Отраслевой риск -вероятность возникновения потерь из-за вложения де- нежных средств в ценные бумаги конкретной отрасли. 2. По факторам риска: – Экономический риск – риск возникновения неблагоприятных событий экономического характера; – Валютный риск – вероятность наступления потерь при вложении средств в валютные ценные бумаги из-за неблагоприятного изменения курса иностранной валюты по отношению к внутренней валюте; – Инфляционный риск – это вероятность возникновения потерь из-за обесценения доходов от вложений в ценные бумаге в результате инфляции; – Риск ликвидности – это вероятность наступления потерь из-за падения курсовой стоимости ценных бумаг; – Процентный риск – это вероятность наступления потерь из-за измене- ния рыночных процентных ставок; – Кредитный риск – это вероятность наступления потерь из-за того, что эмитент не сможет выполнить свои обязательства по выплате основной суммы долга, оформленного ценными бумагами, или процентов по нему. Риск нельзя полностью устранить, потому что под риском понимается ве- роятность появления неблагоприятного события. Возможно только снизить возможность появления риска (минимизация). Портфель, в котором нейтрали- зован риск, вызванный тем или иным событием, называется сбалансированным по отношению к риску. К основным методам снижения рисков, связанных с инвестициями в цен- ные бумаги на основе формирования портфеля, относятся [2]: 1) диверсификация рисков; 2) хеджирование рисков; 3) перенесение убытков на другое лицо с помощью гарантий или страхо- вания; 4) распределение рисков между большим количеством лиц; 5) Резервирование. Под диверсификацией понимается пересмотр набора ценных бумаг в портфеле с целью снижения рисков. Достичь эффекта путем диверсификации можно только в том случае, если портфель формируется из ценных бумаг, до- ходность которых в разной степени реагирует на воздействие одних и тех же внешних факторов. Портфель формируется из ценных бумаг с некоррелирован- ными доходностями, изменения которых отчасти компенсируют друг друга и общая доходность портфеля стабилизируется. Под хеджированием понимается страхование от инвестиционного риска, либо портфельного риска в случае формирования портфеля ценных бумаг. За- мена ценных бумаг может осуществляться на основе заключения контрактов, которые дают право продать или приобрести партию ценных бумаг на ранее Научный альманах · 2016 · N 5-1(19) | Экономические науки 88 · ht tp :/ /u co m .ru /n a · IS SN 2 41 1- 76 09 · оговоренных условиях. Такие контракты (фьючерсы и опционы) специально со- зданы для защиты от рисков, которые связаны с вложениями в активы рынка, обращающиеся на рынке золота, валютном рынке, рынке ценных бумаг и кре- дитном рынке. Пересмотр портфеля базируется на прогнозе как доходности от- дельных ценных бумаг, так и среднерыночной доходности. При этом учитыва- ется возможное воздействие различных внешних факторов на доходность от- дельных ценных бумаг. Также, может осуществляться с помощью гарантий или страховки перене- сение убытков на другое лицо. При этом страхующийся не уменьшает свои сред- ние потери, а лишь делает их предсказуемыми. Страховщик же фактически за- нимается диверсификацией рисков, страхуя разные риски и заключая договоры с разными страхователями. Распределение рисков между большим числом лиц («диверсификация наоборот») происходит через создание совместных страховых фондов пулов или пулов, в которых участвуют много лиц. При этом убыток перераспределя- ется на всех участников. Резервирование- способ, под которым подразумевается создание индиви- дуальных и коллективных резервных фондов. Данные фонды создаются для компенсации неисполнения или несвоевременного исполнения сделки. Методы предотвращения и снижения контроля и управления риска могут применяться вместе и в отдельности, каждый сегмент рынка ценных бумаг находит свое сочетание контрольных механизмов. Риск присутствует во всех сферах человеческой жизни, определение риска зависит от сферы его использования и поэтому точно и однозначно сформули- ровать его невозможно, Работая на рынке ценных бумаг, инвестору следует придерживаться прин- ципа диверсификации вкладов: с целью уменьшения риска потери вкладов необходимо стремиться к разнообразию приобретаемых финансовых активов. Если инвестор придерживается принципа диверсификации, то он обязательно связан с совокупностью принадлежащих ему ценных бумаг различных видов, которая называется инвестиционным портфелем. Список используемых источников: 1. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. М.: Моск. экон.-финансовый ин-т. Ростов-на-Дону: Феникс, 2005. 602 с. 2. Финансовый анализ и менеджмент. URL: http://finance-place.ru/fin-menedzhment/upravlenie-investiciyami/portfelnye-investicii/upravlenie- raskami.html © 2016, Дрямина Ю.Ю., Гетц О.А. Методы управления рисками на рынке ценных бумаг © 2016, Dryamina Yu.Yu., Getts O.A. Risk management in the stocks and bonds market |