Организация биржевой торговли энергетическим сырьем. Организация биржевой торговли энергетическим сырьем
 Скачать 98.7 Kb.
|
|
Организация биржевой торговли энергетическим сырьем ВведениеСовременные биржи России появились лишь в начале 90-х годов XX столетия, после долгих лет существования плановой экономики. За прошедшее с той поры время биржевая деятельность в России получила значительное развитие, и сейчас многочисленные биржи заняли свое закономерное место в процессе регулирования и стабилизации экономики страны, многократно увеличив обороты капитала и получив международное признание. На сегодняшний день можно назвать десятки крупнейших российских бирж России, имеющих не только региональное или федеральное, но и международное значение. На сегодняшний день, Россия является лидером по разведанным запасам природного газа и объемам его добычи. Российская Федерация занимает лидирующие позиции в области нефтедобычи и добычи углеродных ископаемых. Что приводит к тому, что доля нефтегазовой отрасли в бюджете страны составляет до трети бюджета и серьезно изменяется в зависимости от ситуации на фондовых рынках. Только с 2014 по 2016 год доля нефтегазовой отрасли в доходах бюджета снизилась с 32,6% до 22,4%. В связи с этим, процессы, протекающие на биржах энергетического сырья, имеют для страны и населения в целом, решающие значение. Исходя из вышеизложенного, целью данной работы является исследование особенностей и принципах организации биржевой торговли энергетическим сырьем. А конкретно, особенностью торговли энергетическим сырьем в России. Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:
1.1 Основные положенияПОД ТОВАРНОЙ БИРЖЕЙ по Закону РФ о товарных биржах ст.2 понимается организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам. Товарная биржа может иметь филиалы и другие обособленные подразделения, учреждаемые в соответствии с законодательством. Биржа вправе осуществлять деятельность, непосредственно связанную с организацией и регулированием биржевой торговли, за исключением следующих видов деятельности: 1. Биржа не может осуществлять торговую, торгово-посредническую и иную деятельность, непосредственно не связанную с организацией биржевой торговли. Данное ограничение не распространяется на юридическое и физическое лицо, являющееся членом биржи. 2. Биржа не вправе осуществлять вклады, приобретать доли (паи), акции предприятий, учреждений и организаций, если указанные предприятия, учреждения и организации не ставят целью осуществление деятельности в рамках биржевой торговли. ОСНОВНАЯ ЗАДАЧА товарной биржи: организация постоянно действующего оптового рынка по биржевым товарам и выполнение комплекса соответствующих организационно-технических мероприятий в соответствии с Уставом биржи. 1.2 Требования к биржевой торговлеОсновные тревания:
Определить статус товарной биржи можно следующим образом:
Биржи организуются в соответствии с Законом РФ «О товарных биржах и баржевой торговле» (1992 г.) и действуют в соответствии с Уставом. Средства товарной биржи образуются:
1.3 Задачи и функции товарных бирж:
Целью проведения биржевых торгов является заключение бир жевых сделок, условия которых затрагивают интересы не только непосредственных их участников, но и клиентов (продавцов и покупателей). Поэтому биржевые сделки заслуживают тщатель ного изучения и анализа. БИРЖЕВАЯ СДЕЛКА по Закону РФ «О ТБ», ст. 7 – это зарегистриро ванный биржевой договор (соглашение), заключаемый участни ками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов». Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей. Сделки, совершенные на бирже, но не соответствующие установленным требованиям, не являются биржевыми. Гарантии биржи на такие сделки не распространяются. Биржа вправе применять санкции к участникам биржевой торговли, совершающим небиржевые сделки на данной бирже. Биржевые сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи. На бирже могут совершаться сделки, связанные с:
Признаки биржевых сделок: 1. Место заключения (биржевое собрание); 2. Субъекты - члены биржи, аккредитованные брокеры, посто янные и разовые посетители, являющиеся участниками биржевых торгов; 3. Объект - биржевые товары, допущенные к торгам; 4. Обязательная регистрация сделки в определенные сроки и в определенном порядке. Различают правовую, экономическую, организационную и этическую стороны биржевых сделок. Правовая сторона биржевых сделок относится к действиям, направленным на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей участников (контрагентов) та ких сделок. Под организационной стороной биржевых сделок понимается установление их участников, видов биржевых сделок, а также порядка выполне ния определенных действий, ведущих к заключению биржевых сделок и отражению их в конкретных документах. Экономическая сторона биржевых сделок определяет цель заключения бирже вой сделки. Это может быть удовлетворение конкретных по требностей, реализация биржевого товара, установление цены, получение прибыли, спекуляция и т. д. Этическая сторона биржевых сделок связана с обществен ным отношением к ним и биржевой торговле в целом, обязатель ным соблюдением биржевых законов, традиций, норм и правил поведения. Этический аспект отражает степень доверия и жела ние инвесторов вкладывать свои инвестиции в биржевые сделки. На каждой бирже разработаны специальные правила по по воду подготовки и заключения сделки, оформления заключенной сделки, ее выполнения, расчетов по сделкам и ответственности за их выполнение и разрешение споров. Подготовка сделки ведется заранее вне биржи, а ее заключе ние проводится в процессе биржевых торгов в соответствии с биржевыми правилами. Сделка считается заключенной и фикси руется маклером, обслуживающим товарную секцию, если бро кер высказал устное согласие в ходе биржевых торгов. Заключенная сделка оформляется и подлежит обязательной регистрации на бирже. При совершении сделок с реальным това ром стороны согласовывают между собой ее содержание, т. е. круг вопросов, оговариваемых при ее заключении. В зависимости от условий содержания биржевые сделки могут быть с реальным товаром и без реально го товара (рис. 2).  Рис. 2. Классификация биржевых сделок в России СДЕЛКИ С РЕАЛЬНЫМ ТОВАРОМ Сделки с реальным товаром на бирже играли основную роль в тот период, когда сами биржи были центрами международной товарной торговли. СДЕЛКА С РЕАЛЬНЫМ ТОВАРОМ – это сделка, при которой прода вец передает товар покупателю на оговоренных в договоре меж ду ними условиях и оплачивает его в момент поступления в соб ственность покупателя. Такая сделка завершается действительным переходом товара от продавца к покупателю, т. е. сдачей-приемкой товара на бир жевом складе. Продавец реального товара поставляет товар на один из складов, утвержденных биржевым комитетом, к сроку, обусловленному в контракте. Биржа или уполномоченная ею эк спедиторская фирма выдает продавцу складское свидетельство (варрант), удостоверяющее количество и качество товара и явля ющееся товарораспределительным документом, против которо го совершаются сделки на бирже и проводятся расчеты. При на ступлении срока поставки продавец обязан представить его по купателю, оплатив расходы за хранение товара на складе и стоимость его страхования. Покупатель получает варрант про тив чека в пользу продавца. В зависимости от срока поставки сделки на реальный товар делятся на сделки на реальный товар с немедленной поставкой и сделки на реальный товар с поставкой в будущем. СДЕЛКА С НАЛИЧНЫМ ТОВАРОМ (спот (spot) или кэш (cash), или фи зические сделки) - это такая сделка, кото рая совершается на товар, находящийся во время торга на терри тории биржи в принадлежащих ей складах или ожидаемый к при бытию на биржу в день торга до окончания биржевого собрания, а также:
Сделки с наличным товаром могут осуществляться на основе предварительного осмотра товара по внешнему виду (данным биржевой или независимой экспертизы) и без предварительного осмотра (по образцам, стандартам). Целью сделки с наличным товаром является физический пе реход товара от продавца к покупателю на условиях, оговоренных в договоре купли-продажи. Исполнение сделки начинается с момента ее заключения, что делает невозможным биржевую игру на движение цен. Поэтому такие сделки считают наиболее надеж ными. По условиям договора немедленная поставка может про должаться от 1 до 5 дней. При совершении таких сделок обраща ют внимание на распределение расходов по хранению товара на складе биржи. До совершения сделки эти расходы оплачивает продавец, а после заключения сделки - покупатель. ФОРВАРДНАЯ СДЕЛКА (сделка с реальным товаром с поставкой в будущем) форвард (forward) или шипмент (shipment) – это сделка на товар, который передает ся продавцом в собственность покупателя на оговоренных сто ронами условиях поставки и расчетов в установленный догово ром определенный срок в будущем. Первая такая сделка была проведена в Японии на рисовой бирже «Дояма» в 1730 г. и называлась «заб лаговременная контракция». В США самый ранний форвардный контракт был заключен на Чикагской торговой бирже и датиро вался 13 марта 1852 г. Объектом контракта являлась кукуруза. Форвардная сделка оформляется форвардным контрактом, который представляет собой письменное обязательство продавца в сро ки, оговоренные в контракте, поставить конкретный наличный товар определенного объема и качества по фиксированной цене. В свою очередь, покупатель в определяемые контрактом сроки имеет право потребовать от продавца поставки товара, предва рительно оплатив стоимость контракта. Свое желание принять товар покупатель оформляет в виде извещения о поставке и на правляет его продавцу. Если качество поставленного товара не соответствует описанию, указанному в контракте, продавец дол жен принять обратно некачественный товар с возмещением убыт ков, которые понес покупатель. Если покупатель не принял товар, подготовленный к постав ке, продавец может распорядиться товаром по собственному ус мотрению с выплатой покупателю номинальной стоимости кон тракта. Отличительной особенностью форвардных сделок является то, что момент заключения сделки не совпадает с моментом ее вы полнения. Таким образом, объектом сделок может выступать товар, который будет произведен в будущем к сроку, установ ленному в контракте. Преимущество таких сделок заключается в том, что заранее зафиксированная цена позволяет продавцам реального товара получить запланированную прибыль и покрыть свои издержки, а покупателям застраховаться от риска повышения цен и, кроме того, сэкономить на аренду складских помещений. Недостатки форвардных сделок:
РАЗНОВИДНОСТИ ФОРВАРДНЫХ СДЕЛОК, используемых для снижения степени риска по форвардным контрактам СДЕЛКА С ЗАЛОГОМ – это договор, в котором одна сторона вып лачивает другой стороне определенную стоимость предлагаемо го к сделке товара. Эта стоимость объявляется залогом и являет ся гарантией исполнения своих обязательств. Залогом может быть как сам товар, так и денежный взнос. Размер залога устанавлива ется соглашением сторон и может колебаться от 1 до 100 % сто имости сделки. Залог может обеспечивать интересы как продав ца, так и покупателя. Сделка с залогом на покупку – это сделка, при которой прода вец обязуется передать в собственность, а покупатель принять и оплатить товар. Плательщиком залога является покупатель, и залог обеспечивает интересы продавца. При подписании контрак та стороны обмениваются гарантиями поставки и оплаты товара. Покупатель уплачивает продавцу залоговую сумму, которая обеспечивает требования продавца в части оплаты товара, а так же неустоек, штрафов, пени и возмещения убытков, связанных с ненадлежащим исполнением контракта покупателем. В случае неосновательного отказа или уклонения от оплаты товара поку пателем залог остается у продавца. В случае надлежащего испол нения обязательств покупателем сумма залога может засчитываться во взаимных расчетах с согласия покупателя. Сделка с залогом на продажу – это сделка, при которой про давец обязуется передать в собственность, а покупатель принять и оплатить товар. Плательщиком залога является продавец, и залог обеспечивает интересы покупателя. При подписании кон тракта стороны обмениваются гарантиями поставки и оплаты товара. Продавец уплачивает покупателю залоговую сумму, которая обеспечивает требования покупателя об уплате неустоек, штра фов, пени и возмещении убытков, связанных с ненадлежащим исполнением контракта продавцом. В случае надлежащего испол нения обязательств продавцом покупатель обязан возвратить залог. В случае ненадлежащего исполнения обязательств продав цом залог остается у покупателя. Сделки с залогом являются твердыми сделками, т. е. залог выступает гарантией их выполнения. СДЕЛКА С ПРЕМИЕЙ – это договор, в котором одна сторона, уп лачивая другой стороне определенную премию, приобретает пра во отказаться от сделки или видоизменить ее первоначальные условия. БАРТЕРНАЯ СДЕЛКА является прямой, без участия денег, обмен товара на товар. Пропорции обмена определяют ся договором двух обменивающихся сторон. Главными причи нами заключения бартерных сделок являются неустойчивость денежного обращения, высокие темпы инфляции, подрыв доверия к денежной единице, нехватка валюты. Бартерный обмен воз можен в случае совпадения потребностей двух участников сдел ки, что нередко достигается путем сложного, многоступенчато го обмена. Для бирж подобные сделки нехарактерны, но многие из них вынужденно прибегали к ним из-за сложившегося в народном хозяйстве принципа товарообмена. СДЕЛКИ БЕЗ РЕАЛЬНОГО ТОВАРА (с абстрактным товаром) В настоящее время наиболее эффективными и ликвидными тор говыми механизмами являются фьючерсные рынки, которые пред ставляют собой организованное место для заключения срочных контрактов и для большей ликвидности имеют стандартизиро ванные условия. Впервые фьючерсная торговля была организована в 1865 г. на Чикагской торговой бирже и постепенно охватила все бирже вые товары и финансовые инструменты. ФЬЮЧЕРСНАЯ СДЕЛКА – основной вид сделок на товарной бир же, которые представляют собой взаимную передачу прав и обя занностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. Фьючерсные сделки являются логическим продолжением фор вардных сделок, но в отличие от последних не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, а предлагают куплю и продажу прав на товар (бумажные сделки), которые оформлены во фьючерсном контракте. ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ – это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент в бу дущем по цене, установленной сторонами сделки в период ее зак лючения. Понимание фьючерсного контракта лучше всего дос тигается при его сравнении с форвардным контрактом. Фьючер сные контракты относятся к классу соглашений о будущей покупке. Фьючерсные контракты - это те же форвардные кон тракты, но обладающие рядом дополнительных свойств или от личительных особенностей. ОТЛИЧИТЕЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ фьючерсных контрактов от форвардных контактов Во-первых, это биржевые контракты, которые заключаются только на биржах, в то время как форвардные контракты могут заключаться и на внебиржевом рынке. Во-вторых, это стандартные контракты и не только по своей типовой форме, но и по содержанию. Фьючерсный контракт стан дартизирован по всем его параметрам, кроме одного - цены. Он унифицирован по потребительской стоимости биржевого това ра, лежащего в его основе, по его количеству, месту и сроку по ставки, срокам и форме расчетов, штрафным санкциям и арбит ражу и т.п. Фьючерсные контракты обладают стандартизированными условиями, которые имеют следующие достоинства:
В-третьих, исполнение и все расчеты по фьючерсному контрак ту гарантированы биржей и расчетным органом, который обслу живает данную биржу, - расчетной (клиринговой) палатой. В-четвертых, форвардный контракт заключается для того, чтобы купить (продать) биржевой товар, и невыполнение этого контракта может обернуться крупными штрафными санкциями для его нарушителя. Фьючерсный контракт благодаря механиз му возможного досрочного прекращения обязательств по нему любой из его сторон имеет своей целью не куплю-продажу бир жевого товара, а получение прибыли (дохода) от сделок на фью черсном рынке. В-пятых, форвардные контракты могут заключаться на лю бые товары биржевого рынка, в то время как основой фьючерс ного контракта является ограниченный круг биржевых товаров, главная черта которых - непредсказуемость изменения цен. В-шестых, фьючерсные контракты также используются в очень важной биржевой операции, осуществляемой на бирже, - хеджировании. ОПЦИОННЫЕ СДЕЛКИ - это особая биржевая сделка, содержащая условие, в соответствии с которым один из участников (держа тель опциона) приобретает право покупки или продажи опреде ленной ценности по фиксированной цене в течение установлен ного периода, выплачивая другому участнику (подписчик опци она) денежную премию за обязательство обеспечения при необходимости реализации этого права. Держатель опциона мо жет либо исполнить контракт, либо не исполнить, либо продать его другому лицу. В 1982 г. на Чикагской торговой бирже впервые была введена торговля опционами на фьючерсные контракты. Таким образом, опционы являются логическим продолжением фьючерсов. Опцион – право, но не обязан ность купить или продать определенную ценность (товар или фьючерсный контракт) на особых условиях в обмен на уплату премии. Объектом опциона может быть Как реальный товар, так и цен ные бумаги или фьючерсные контракты. Регулирование биржевой деятельностиДля привлечения в биржевую торговлю достаточно большого числа участников, как продавцов, так и покупателей, и сведения их риска к минимуму необходим определенный механизм, позво ляющий обеспечивать соблюдение их интересов. Основной зада чей регулирования биржевой деятельности являются предотвра щение манипулирования ценами и крахов, защита интересов мел ких фирм и спекулянтов. РЕГУЛИРОВАНИЕ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ – это совокупность кон кретных способов и приемов по определенному упорядочению работы бирж и заключение биржевых сделок на основе установ ленных правил и требований. ЦЕЛЬЮ регулирования биржевой деятельности является обеспечение устойчивости, сбалансирован ности и эффективности биржевого рынка. МЕХАНИЗМ биржевого регулирования (управления) включает правовое, нормативное и информационное обеспечение. Правовое обеспечение - это законодательные акты, постанов ления, указы и другие правовые документы органов управления. Нормативное обеспечение включает инструкции, нормативы, нормы, методические указания и разъяснения, а также правила, утверждаемые организациями профессиональных участников биржевого рынка. К информационному обеспечению относится различная экономическая, коммерческая, финансовая и прочая информация. СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ бирже вой деятельностью включает две подсистемы: управляющую, ос нованную на использовании государственных и негосударствен ных (общественных) методов регулирования, и управляемую. Управляющая подсистема включает:
Управляющая подсистема выполняет следующие функции: координирующие, ре гулирующие, стимулирующие, организационные, контрольные. К функциям управляемой подсистемы относятся: организа ция движения финансовых ресурсов, обеспечение качества бир жевых товаров, информационное обеспечение рынка. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ включает а) разработку и реализацию специальных нормативно-право вых актов; б) создание стандартов, т.е. набора обязательных требова ний к участникам биржевого рынка и т.п.; в) регламентацию основных процедур и государственный кон троль за соблюдением действующего законодательства со сторо ны участников рынка. Задачи государственного регулирования: а) реализация государственной политики развития биржево го рынка; б) обеспечение равных прав и безопасности для профессио нальных участников и клиентов; в) создание информационной системы о биржевом рынке и контроль за обязательным раскрытием информации участника ми рынка. Государственное регулирование не должно носить запрети тельного характера. Роль государства в регулировании биржевой деятельности в России довольно значительна. В соответствии со ст. 33 Закона РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» для осуществле ния государственного регулирования деятельности товарных бирж и контроля за ними при Государственном комитете Рос сийской Федерации по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур была создана Комиссия по то варным биржам (КТБ)1. В состав этой комиссии включаются пред седатель, представители государственных органов, деятельность которых связана с регулированием товарных рынков, предста вители биржевых союзов и объединений, брокерских гильдий и ассоциаций, эксперты и представители от общественных объеди нений предпринимателей. Главным координирующим органом на рынке ценных бумаг в настоящее время является Федеральная комиссия по рынку цен ных бумаг (ФКЦБ России). Государственное регулирование главным образом осуществ ляется на основе нормативно-правовых актов. В настоящее вре мя действует более 300 таких актов, но этого явно недостаточно, если сравнить российскую нормативно-правовую базу с много томными собраниями законодательных актов по ценным бума гам в странах с развитым фондовым рынком. САМОРЕГУЛИРОВАНИЕ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ предполагает использование методов общественного регулирования. К таким методам относятся раз работка правил профессиональной деятельности на биржевом рынке и их повсеместное применение на практике, запрещение недобросовестной рекламы, формирование общественного мне ния о биржевой деятельности. К положительным сторонам саморегулирования от носятся: а) разработка правил поведения самими профессиональны ми участниками конкретного биржевого рынка, реально пред ставляющими его особенности; б) экономия государственных средств, сокращение аппарата управления биржевым рынком; в) установление общественного контроля, так как участники биржевого рынка, как правило, больше заинтересованы в нор мальном регулировании, чем правительственные чиновники; г) введение этических норм поведения профессиональных уча стников биржевого рынка с помощью общественного контроля. Саморегулирование на биржах проявляется в том, что на каждой бирже существуют определенные внутрибиржевые нормативные акты, на которых основывается биржевая деятель ность конкретной биржи. К ним относят учредительный договор, устав биржи и правила биржевой торговли. БИРЖЕОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ В ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАНАХСША. Современное правовое регулирование биржевой деятельности в США формировалось в течение длительного периода. Таким образом, сложившаяся система регулирования представляется наиболее разработанной. В настоящее время независимым органом регулирования яв ляется Комиссия по товарной фьючерсной торговле, члены ко торой назначаются президентом США и утверждаются конгрес сом. Эта комиссия имеет высшую власть в области фьючерсной торговли в США, хотя на практике обязанность разработки и внедрения эффективных мер по предотвращению манипулирова ния рынком перекладывается на непосредственных участников фьючерсной торговли. Она имеет право изменить или дополнить правила ведения торговли, если это необходимо для поддержа ния порядка на рынке. Основной задачей комиссии являются пре дупреждение манипулирования рынком, защита клиентов и обес печение выполнения фьючерсными рынками функции переноса риска и выявления цены. Комиссия по товарной фьючерсной торговле регистрирует либо исключает из списков различных категорий профессиональ ных участников, допущенных к операциям на бирже. Кроме того, все фьючерсные биржи должны представлять в комиссию под робное обоснование для предлагаемых фьючерсных контрактов и устанавливаемых правил биржевой торговли. Функцией комис сии также является изменение или дополнение правил бирж по условиям контрактов, формам и методам осуществления покуп ки (продажи) с поставкой на срок, обработке информации о зак лючаемых сделках и платежах, обеспечению финансовой ответ ственности участников торговли. Организационно комиссия состоит из нескольких отделов: офис исполнительного директора, отдел нарушений, отдел эко номического анализа, отдел торговли и рынков, офис генераль ного советника, офис председателя, каждый из которых выпол няет возложенные на него функции. В ВЕЛИКОБРИТАНИИ до 1986 г. государство практически не вме шивалось в деятельность фьючерсных бирж. Лишь в чрезвычай ных ситуациях рекомендовать соответствующей бирже предпри нять определенные действия могли Банк Англии и Департамент торговли, которые выполняли наблюдательные функции. С 1986 г. наблюдение за товарными и фьючерсными биржами осу ществляет совет по ценным бумагам и инвестициям. Задачами совета являются защита интересов клиентов, выработка единых требований в организации биржевой торговли, разработка сис темы учета сделок по времени их заключения. Для более строго го контроля была организована ассоциация фьючерсных броке ров и дилеров, регулирующая деятельность основных участни ков биржевой торговли через их регистрацию. ВО ФРАНЦИИ биржевая торговля регулируется Комиссией по фьючерсным товарным рынкам. В целом регулирование доволь но жесткое; так, биржи и их члены обязаны представлять клиентам больше информации о рынках и движении цен. Кроме того, размер минимального капитала для зарегистрированных членов биржи должен составлять 3,5 млн. франков. В ЯПОНИИ контроль за деятельностью товарных бирж возло жен на министерство сельского хозяйства (аграрная продукция), министерство финансов (финансовые инструменты) и министер ство внешней торговли и промышленности (сырьевые товары). В 1983 г. правительством было введено законодательство, направ ленное против мошенничества в биржевой торговле, особенно во фьючерсной. Установлены лимиты числа открытых контрак тов, которые могут иметь члены и не члены биржи. В СИНГАПУРЕ министерство финансов контролирует деятель ность бирж, включая утверждение создания биржи и прекраще ния торговли. В остальных «биржевых» странах используются другие под ходы к регулированию фьючерсных рынков. Особенности биржевой торговли энергетическим сырьем на российском рынкеБиржевая торговля на биржевом товарном рынке энергоносителей осуществляется в трех биржевых товарных секциях: секция биржевой торговли газом; секция биржевой торговли нефтью; секция биржевой торговли нефтепродуктами. Общие положения На российском биржевом рынке энергоносителей происходит заключение биржевых наличных сделок и биржевых сделок с отсроченным исполнением с биржевыми активами: газом, нефтью, нефтепродуктами. В 2003 г. Министерством антимонопольной политики РФ была разработана Концепция формирования в Российской Федерации биржевого рынка нефти и нефтепродуктов, в соответствии с которой биржевой рынок энергоносителей должен обеспечить решение следующих задач: выявление объективной и справедливой цены на нефть и нефтепродукты на внутреннем рынке; обеспечение возможностей хеджирования рисков от неблагоприятного изменения цен на реальный товар для производителей и потребителей нефти и нефтепродуктов; формирование необходимой рыночной информации. Согласно Энергетической стратегии РФ на период до 2020 года <1> предполагалось создание топливно-энергетических бирж. В рамках реализации Энергетической стратегии были созданы две биржи, осуществляющие биржевую торговлю энергоносителями. -------------------------------- <1> Энергетическая стратегия РФ на период до 2020 года, утв. распоряжением Правительства РФ от 28 августа 2003 г. N 1234-р, утратила силу в связи с принятием Энергетической стратегии РФ на период до 2030 года, утв. распоряжением Правительства РФ от 13 ноября 2009 г. N 1715-р. НП "Межрегиональная биржа нефтегазового комплекса" <2> организует биржевые торги на поставку газа, нефти, нефтепродуктов на основании утвержденных Правил по торговле газом <3>, Правил по торговле нефтью и нефтепродуктами <4>. -------------------------------- <2> Официальный сайт: <3> Текст Правил доступен на сайте: <4> Текст Правил доступен на сайте: Согласно Постановлению Правительства РФ от 5 июня 2007 г. N 350 "Об организации мероприятий по закупке и поставке нефти и нефтепродуктов через товарные биржи" <5> было создано ЗАО "Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа" <6>. -------------------------------- <5> Постановление Правительства РФ от 5 июня 2007 г. N 350 "Об организации мероприятий по закупке и поставке нефти и нефтепродуктов через товарные биржи". В целях реализации указанного Постановления Министерство экономического развития и торговли РФ издало Приказ от 4 июля 2007 г. N 225 "Об организации конкурсного отбора биржи для размещения заказов на поставку нефти и нефтепродуктов" (СПС "КонсультантПлюс"). <6> Официальный сайт: http://www.s-pimex.ru/. В ноябре 2007 г. данная биржа была выбрана Министерством экономического развития и торговли РФ площадкой для размещения заказов на поставку нефтепродуктов. На Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже заключаются фьючерсные контракты на нефть сорта Urals. Указанное Постановление Правительства РФ предписывает организациям с долей участия государства свыше 25% приобретать не менее 15% закупаемых нефтепродуктов на товарной бирже. Данное положение было закреплено в проекте федерального закона "О добыче, переработке и транспортировке по магистральным трубопроводам нефтяного сырья и продуктов его переработки", внесенном в сентябре 2010 г. на рассмотрение Государственной Думы Федерального Собрания РФ, согласно которому нефтедобывающие компании обязаны продавать на товарной бирже не менее 3% добытой за год нефти, а нефтеперерабатывающие компании обязаны продавать на товарной бирже не менее 15% от объема переработанной нефти. Участниками биржевого рынка энергоносителей и мощностей должны быть производители ресурсов (добывающие и генерирующие компании) и потребители ресурсов (операторы экспорта/импорта электроэнергии, сбытовые организации, сетевые компании, конечные крупные потребители). Участники биржевого рынка электроэнергии могут быть как покупателями, так и продавцами электроэнергии. В настоящее время сделки на поставку электроэнергии заключаются в рамках внебиржевой торговли на оптовом рынке электрической энергии и мощности (ОРЭМ), действующем в соответствии с Федеральным законом от 26 марта 2003 г. N 35-ФЗ "Об электроэнергетике" и Правилами оптового рынка электрической энергии (мощности) переходного периода, утв. Постановлением Правительства РФ от 24 октября 2003 г. N 643. Торговля на оптовом рынке электроэнергии и мощности осуществляется в соответствии с договором о присоединении <7> к торговой системе и регламентами оптового рынка. Правила оптового рынка электрической энергии (мощности) предъявляют квалифицированные (технические) требования к участникам внебиржевого оптового рынка электрической энергии. Представляется, что подобные требования должны предъявляться к участникам создаваемого биржевого рынка электрической энергии и мощности. В договоре об организации доступа к биржевым торгам, заключаемым между биржей и участником биржевой торговли, может быть регламентировано условие о наличии исправного технического оборудования, необходимого для поставки биржевого актива. Государственное регулирование на биржевом рынке энергоносителей осуществляется ФСФР России, ФАС России и Министерством энергетики РФ. В целях совершенствования государственного налогового и таможенного тарифного регулирования необходимо ввести: исчисление экспортных квот на энергоносители на основании показателей активности экспортера - участника биржевой торговли на биржевом рынке; упрощенный порядок возмещения НДС по экспорту энергоресурсов, приобретенных по сделкам, заключенным на биржевом рынке, увеличение объема государственных закупок (энергоносителей) на биржевом рынке топлива (энергоносителей); усиление налогового контроля над соответствием цен на внутреннем наличном рынке энергоносителей биржевым ценам; введение системы государственных стандартов качества (технических регламентов) базовых активов на биржевом рынке энергоносителей [1, с. 11]. Стандартизация биржевых контрактов на энергоносители Стандартизация биржевых контрактов на энергоносители должна осуществляться с учетом системы государственных стандартов (технических регламентов), распределения и концентрации рынков (энергоносителей) по месту производства и потребления, наличия развитой транспортной инфраструктуры. Субъектом, устанавливающим стандарты качества биржевого актива - энергоносителя, может быть: биржа энергоносителей и мощностей; орган, осуществляющий государственное регулирование, принимающий на законодательном уровне государственные стандарты - технические регламенты <11>; -------------------------------- <11> В соответствии с разд. 3 Концепции формирования в РФ биржевого рынка нефти и нефтепродуктов разработка стандартов качества (технических регламентов) предполагает разработку стандарта качества биржевого товара, допустимых отклонений от установленного качества, параметров качества товара, при отсутствии (нарушении) которых получатель вправе отказаться от поставки базового актива. саморегулируемая организация, принимающая стандарты качества биржевого актива - энергоносителя по согласованию с органом государственного регулирования [1, с. 81]. Контроль качества биржевых активов - энергоносителей Контроль количества и качества энергоносителей как при размещении на биржевом складе (базисе поставки), так и при отгрузке с биржевого склада (базиса поставки) целесообразно возложить на независимых экспертов, действующих на основании договора с биржей о проведении экспертизы качества биржевых товаров [1, с. 102]. Обеспечение равного доступа к транспортной инфраструктуре биржи как организационное средство обеспечения функционирования биржевого рынка энергоносителей и мощностей. В целях обеспечения равного доступа участников биржевой торговли к транспортной инфраструктуре (трубопроводам, распределительным сетям и магистральным линиям) необходимо утвердить: публичные правила доступа участников рынка к транспортной инфраструктуре; принцип распределения квот на транспортировку энергоресурса, основанный на проведении биржевого аукциона; систему мер государственного контроля за соблюдением принципа равного доступа участников биржевой торговли к транспортной инфраструктуре [1, с. 102]. Базис поставки Базис поставки - это установленное условиями биржевой сделки место исполнения обязательств по поставке энергоносителя, включающее один или несколько биржевых складов. Расширение числа базисов поставки влечет возможность выбора каждым участником биржевого рынка наиболее эффективного биржевого контракта и соответствующего ему базиса поставки, что приводит к сокращению совокупных транзакционных издержек всех участников биржевого рынка энергоносителей [1, с. 20, 21]. Базис поставки определен в спецификации биржевого контракта на энергоноситель. В соответствии с разд. 3 Концепции формирования в РФ биржевого рынка нефти и нефтепродуктов по результатам биржевых торгов поставщик и получатель энергоносителя должны быть наделены правом изменить на согласованных сторонами условиях базис поставки, установленный спецификацией поставочного биржевого контракта. Изменение базиса поставки (изменение условия договора) подлежит регистрации в регистрационной палате. При недостижении соглашения сторонами биржевой сделки о новом базисе поставки обязательство по биржевой сделке подлежит исполнению на стандартных условиях с базисом поставки, установленным в спецификации биржевого контракта. Торги на рынке электроэнергии Для доступа к торгам электроэнергией участник торгов должен удовлетворять требованиям, предусмотренным ст. 35 Федерального закона "Об электроэнергетике". Статус субъектов оптового рынка, участников обращения электрической энергии на оптовом рынке получают: поставщики электрической энергии, присоединенные к электрическим сетям и имеющие в собственности или на ином основании генерирующее оборудование; потребители электрической энергии, которые присоединены к электрическим сетям; энергосбытовые организации, которые приобретают электрическую энергию в целях последующей ее реализации на розничных рынках; гарантирующие поставщики; территориальные сетевые организации в части оплаты потерь, возникающих в их сетях. Согласно ст. 32 Федерального закона "Об электроэнергетике" субъекты оптового рынка, осуществляющие производство и поставку мощности, обязаны поддерживать генерирующее оборудование в состоянии готовности к производству электрической энергии в целях исполнения обязательств перед покупателями мощности. Ценообразование на рынке электроэнергии Согласно п. 2 ст. 32 Федерального закона "Об электроэнергетике" цена на актив - электрическую энергию рассчитывается на ОРЭМ на основе ценовых заявок поставщиков электрической энергии и ценовых заявок покупателей электрической энергии и (или) прогнозируемого системным оператором спроса на электрическую энергию в пределах объема спроса на мощность в соответствующий календарный год, прогнозируемого системным оператором с учетом заявок покупателей электрической мощности, осуществляющих самостоятельное планирование потребности в электрической мощности. Правилами оптового рынка предусматривается формирование как цен на электрическую энергию, так и цен (тарифов) на мощность и услуги по формированию перспективного технологического резерва мощности. Договоры на рынке электроэнергии Двусторонние договоры купли-продажи электрической энергии и мощности подлежат регистрации в порядке, установленном Правилами оптового рынка. В случае заключения субъектами оптового рынка договоров купли-продажи электрической энергии и мощности стороны при необходимости заключают также договор оказания им услуг по оперативно-диспетчерскому управлению в электроэнергетике с системным оператором и договор оказания услуг по передаче электрической энергии с сетевой организацией. В целях развития рынка электроэнергии необходимо создать биржевой рынок электроэнергии и систему инфраструктуры биржи. Клиринговая палата должна выполнять функции сетевого оператора - центрального контрагента осуществлять процедуру клиринга по биржевым сделкам. В настоящее время централизованное проведение специализированными коммерческими организациями сверки и (или) зачета взаимных встречных денежных требований субъектов оптового рынка является обязательным условием исполнения соответствующих сделок, в том числе двусторонних договоров между продавцами и покупателями электрической энергии и мощности. Расчеты по обязательствам, возникающим из сделок, связанных с обращением на оптовом рынке электрической энергии, мощности и иных объектов торговли, обращение которых допускается на оптовом рынке, производятся в соответствии с договором о присоединении к торговой системе оптового рынка. Представляется, что расчетная палата должна осуществлять функции по проведению расчетов по биржевым сделкам. В целях дальнейшего развития биржевого рынка энергоресурсов необходимо: обеспечить функционирование биржевого рынка энергоносителей и ликвидность по утвержденным спецификациям биржевых контрактов на энергоносители; сформировать систему гарантий исполнения биржевых сделок [1, с. 69]. Заключение.1 |