денежные потоки. 2Курсовая. Особенности оценки денежных потоков в инвестиционном анализе
 Скачать 272.27 Kb.
|
|
Тема: Особенности оценки денежных потоков в инвестиционном анализе СодержаниеВведение 1 Глава 1. Теоретические аспекты денежных потоков 2 1.1 Система управления денежными потоками и их классификация 2 1.2Особенности оценки денежных потоков 5 Глава 2. Практическая значимость использования оценки денежных потоков для организации 7 Заключение 12 Список использованных источников 14 ВведениеНа сегодняшний день экономика является важнейшей сферой общественной жизни, которая имеет определенные правила, а также закономерности и противоречия, требующие тщательного исследования. Благодаря экономике мы получаем определенные блага, удовлетворяющие наши потребности как физические, материальные, так и духовные. При развитии экономики ежегодно появляются различные организации, которые конкурируют друг с другом в рыночной среде, поскольку каждый хочет получить максимальную выгоду и получить максимальную прибыль. В соответствие с этим актуальным является в нашем современном мире осуществлять оценку денежных потоков, поскольку благодаря такой оценке можно заранее запланировать все движение средств организации, что позволит ей скорректировать всю свою финансовую деятельность. Исходя из актуальности данной темы, необходимо выработать цель исследования. Сама цель курсовой работы будет заключаться в изучении всех результатов при оценки денежных потоков организации для обеспечения ее финансовой устойчивости. Для того, чтобы достичь данной цели необходимо: Изучить теоретические аспекты денежных потоков организации; Выявить особенности оценки денежных потоков; Определить практическое использование всех результатов при оценке всех денежных потоков на примере организации ООО «ГРАНД» Объектом исследования является денежные потоки организации ООО «ГРАНД» Предметом исследование является оценка денежных потоков Методами исследования являются системный анализ, финансовый анализ и применение теоретической базы согласно литературе по теме исследования. Данная курсовая работа состоит из введения первой и второй главы, а также заключения и списка источников. Глава 1. Теоретические аспекты денежных потоков1.1 Система управления денежными потоками и их классификацияДенежные средства – это определенный оборот который происходит у компаний, у физических и юридических лиц. Денежные средства является инструментом, который позволяет оплатить какой-либо товар или услугу. Однако без денежных ресурсов организации могут вступать в отношения, которые являются бартерными, то есть когда компания может предложить другой компании определенный товар или услугу. Но сама бартерная система не является эффективным средством, поскольку происходит обычный обмен товаров и услуг. Денежные потоки компании являются наиболее ограниченным ресурсом. Они показывает платежеспособность корпорации, ее потребность в кредитах, само по себе управление потоками денежных ресурсов является очень важным элементов в корпоративном управлении. Если недооценить данный аспект, то это может негативно сказать на всей платежеспособности организации, и также это может повлиять на все будущее компании. Известный российский педагог и психолог Володин А.А. считает, что потоки денежных ресурсов – это не простая передача денежных средств, поскольку потоки денежных ресурсов это определенные управляемые процессы, которые ограничены определенным моментом времени. Потоки денежных средств необходимо постоянно контролировать и уметь управлять именно ими, чтобы организация функционировала правильным образом. А вот известный экономист Бернстайн Л.А. говорит о том, что такое определение как поток денежных ресурсов не имеет под собой определенного смысла, поскольку по факту это просто средства в организации, которые либо уходят из нее, либо наоборот приходят в нее. Изучив все основные определение, можно разработать собственное определение данного термина и обозначить его как «денежный поток». Данное определение можно обозначить как определенное движение денежных средств, которое непрерывно и одновременно ограничено по временным промежуткам. Данный поток можно получить в результате осуществления финансовых или хозяйственных операций и видов деятельности в организации. Также денежный поток соединяет в себе такие понятия как приток, отток и чистый поток денежных ресурсов. Однако, если смотреть на международные отчеты финансов, можно увидеть определенные трактовки понятию денежные средства. В общем и целом денежными средствами называются средства наличного характера, а денежные счета являются четами, которые необходимы для того, чтобы погасить определенную оплату в короткие сроки. Денежные средства имеют определенные остатки из счетов, которые можно перевести в наличные деньги и в определенной валюте. Такие передаваемые документы денежного характера представляют из себя обычные чеки, а также кассовые ордера и денежные переводы. Что называется эквивалентом денежных средств? Эквивалентами являются быстрые и ликвидные вложения, которые можно легко обналичить в деньги, а также данные средства имеют определенные низкие риски их потери. Необходимо обобщить определенные функции по управлению денежными потоками в организации, которая выполняют свою деятельность в финансовом и хозяйственном плане. Сам по себе денежный поток имеет различные виды потоков, которые обслуживают всю деятельность организации.  Рисунок 1. 1 Функции эффективного управления денежными потоками корпорации Для того, чтобы более правильно управлять денежными потоками, необходимо иметь хорошую квалификацию в менеджменте. Денежный поток разделяется на несколько видов: Денежный поток вообще в целом по всей организации. Этот вид денежного потока содержит в себе и другие виды потоков, а также и их подвиды, которые помогают осуществлять финансовую и хозяйственную деятельность в организации; Денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности; Денежный поток, который относится к разным отделам в организации; Денежным поток, который составляется из основной деятельности компании; Денежный поток по видам хозяйственной деятельности Существующий операционный поток позволяет оплачивать поставщикам наличными средствами и всеми имеющимися ресурсами; а также отдельным подрядчиком извне самой организации; также сюда относится оплата труда персоналу и оплата налогов. Также здесь отображается прибыль от того, что появляются средства от всех покупателей, также здесь происходит определенная переплата при платежах и конверсиях от налоговых органов. Денежные потоки от любой деятельности компании, куда входят и выручка от продажи товаров, от оплаты поставщиков и выплаты заработной платы считаются наиболее частыми, поскольку они позволяют осуществлять все существующие операции, которые повторяются несколько раз в месяц. Также помимо осуществления основной деятельности, организации требуется также постоянно обновлять свое оборудование, и осуществлять огромные инвестиции различного рода. Еще и большую степень значимости занимает заемный и дополнительный капитал. Каждая отдельная операция позволяет создавать новые потоки денежных ресурсов, и не смотря на их значительный вклад, они могут также оказывать свое влияние на все потоки денежных ресурсов. Особенности оценки денежных потоков Данной теме оценке денежных потоков уделяется недостаточно внимания в научной среде, что говорит о малоизученности данной тематики. Оценка денежных потоков также связано со стратегической деятельностью всей организации. Отсюда можно сказать, что денежные потоки оцениваются самой организацией, вследствие чего определяется точные источники поступления или расхода тех или иных средств организации. И поэтому достаточно сложно осуществить оценку будущих денежных поступлений с высокой долей вероятности. И поэтому организация вместе со своей командой может рассчитывать только на то, чтобы составить весь бюджет будущих средств на основе таких данных как объем продаж, как оценку определенной выручки, оценку своей кредиторской и дебиторской задолженности. Саму оценку можно осуществить на точный период времени, то есть оценивать можно либо на год, либо на точный месяц или квартал. И главным источником прибыли и доходов средств считается основная выручка от товаров, подразделяющаяся на получение дохода за наличные денежные средства. И поэтому на практике организациям необходимо рассчитывать средний период времени. Далее рассмотрим методы оценки денежного потока. Существует прямой метод при оценивании денежного потока, поскольку такой анализ движение средств позволяет рассчитывать ликвидность организации, с помощью которого можно понять и оценить все его денежные средства организации, а также понять насколько платежеспособна организация, а именно как именно она может оплачивать все свои долговые обязательства. Также такой метод является особенностью оценки денежных потоков, поскольку он позволяет понять, какие существуют источники, позволяющие совершать отток и приток всех денежных средств организации, а также позволяет понять, сколько средств организация имеет на текущий момент для того, чтобы платить по всем своим обязательствам. Также при анализе всей финансовой отчетности организации такой метод позволяет контролировать весь процесс по получению той или иной прибыли. Недостаток такого метода заключается в том, что не всегда показывает весь размер денежных средств организации, а также данный метод является затратным по времени, однако в нашем исследовании с помощью различных формул, мы оценим денежные потоки организации на практике. Помимо этого, оценить денежный поток можно с помощью косвенного метода. Вся его сущность состоит в том, чтобы преобразовать всю чистую прибыль в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов и статьи доходов не влияли на величину чистой прибыли. Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и: · позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия; · устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете реального поступления денежных средств. Глава 2. Практическая значимость использования оценки денежных потоков для организации ООО «Гранд» занимается тем, что арендует помещения для различных мероприятий и сдает их, в связи с чем получает основную прибыль. Далее для того, чтобы понять какой финансовое положение имеет организация, и какая у нее выручка, необходимо провести финансовый анализ и оценку. Анализ финансово-хозяйственной деятельности также покажет, насколько организация является эффективной, а также насколько она ликвидна, и не грозит ли ей кризисная ситуация. Финансовые результаты не только демонстрируют производительность организации, а также показывает ее стабильность, но также благодаря ей можно понять, насколько эффективен персонал, насоколько правильно выработана та или иная стратегия по развитию персонала. Для проведения финансового анализа и оценки необходимо изучить бухгалтерскую отчетность организации, а также отчетность о финансовых результатах. Изучим динамику финансовых и экономических результатов за последние отчетные три года. Таблица 2.1 – Основные экономические показатели ООО «ГРАНД» за 2020-2022
Исходя из данной таблицы, можно сказать, что компания ООО «ГРАНД» по итогам 2022 года имеет намного меньше основных средств чем в 2021 году, и всего основных средств по сравнению с данным периодом на 2022 год меньше на 87 168 тыс. рублей, что явялется плохим показателем, и говорит о том, что в конце 2022 году организация потеряла часть основных средств. В 2022 году данный показатель имеет 264 274 тыс. рублей, а в 2021 году данный показатель имеет 351 442 тыс. рублей. Если сравнивать нынешний показатель с показателем основных средств в 2020 году, то он тоже меньше чем в 2019 году, но на 43 059 тыс. рублей. В 2022 году основных средств намного меньше, чем в предыдущих годах. Дебиторская задолженность по итогам 2022 года составила около 669637 тыс. рублей, а кредиторская задолженность составляет 1371800 тыс. рублей, что позволяет нам сделать вывод о том, что компания имеет много незакрытых долгов. Отсюда можно сказать, что экономические показатели компании находятся на довольно нестабильном уровне. Далее рассмотрим основные финансовые результаты организации ООО «ГРАНД» Таблица 2.2 Финансовые результаты ООО «ГРАНД»за 2020-2022
Как видно из финансового результата ООО «ГРАНД», выручка стала больше по сравнению с предыдущими годами. В 2022 году выручка организации составляет 303 816 тыс. рублей, что на 53 342 тыс. рублей больше чем в 2021 году. И данный показатель больше на 9 042 тыс. рублей чем в 2020 году, что является также положительным показателем. Это позволяет сделать вывод о том, что выручка организации сильно выросла по сравнению с предыдущим годом и незначительно выросла по сравнению в 2020 годом. Однако чистая прибыль в 2022 году не стала намного выше по сравнению с 2020 годом, а также почти в два раза меньше, чем чистая прибыль в 2020 году. Чистая прибыль в 2022 году стала больше на 26 тыс. рублей по сравнению с 2021 годом, однако по сравнению с 2020 годом чистая прибыль стала на 5 633 тыс. рублей меньше, что является существенным показателем. Однако стоит отметить, что управленческие расходы довольно низкие и составляют в 2022 году 2 968 тыс. рублей, что на 2097 тыс. рублей больше чем в 2021 году. Также данный показатель стал выше по сравнению с 2020 годом на 2967 тыс. рублей, что является существенным увеличением расходов именно на данную категорию. Далее оценим денежные потоки организации прямым методом и рассчитаем показатели ликвидности организации. Коэффициент общей ликвидности = Текущие активы/Текущие обязательства Коэффициент общей ликвидности = (669 637+16 071)/1371800 = 0,49 Так как коэффициент общей ликвидности меньше чем 1, то можно сказать о том, что организация явялется нестабильной в финансовом плане, и что она не способна на данный момент оплачивать все свои обязательства. Далее рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности для того, чтобы понять полную картину финансовой устойчивости организации. Данный коэффициент можно рассчитать с помощью следующей формуле: К ал = (ДС+ФВ)/КО Где: ДС – любые денежные средства компании (на счетах, в кассе); ФВ – краткосрочные финансовые вложения, позволяющие быстро выручить деньги, например, продав имущество; КО – краткосрочные обязательства. К ал = (16071+1134410)/ 1371800 = 0,84 Исходя из результата можно сделать вывод, что коэффициент абсолютной ликвидности также меньше 1, организация не имеет никаких денежных средств, которые способны погасить все задолженности. Также можно провести анализ устойчивости организации и определим уровень риска банкротства организации с помощью четырехфакторной модели Р. Таффлера и Г. Тишоу (1977 г.) Такая методика позволит большинству компаний определить ее перспективы и своевременно выявить угрозы банкротства. Также данная модель наиболее удобна для организаций, которые не занимаются напрямую производством тех или иных товаров. Определить устойчивость организации согласно данной методики можно выявить по следующей формуле: Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18 X3 + 0,16 X4, (4) где, Х1 — прибыль до уплаты налога / текущие обязательства; Х2 — текущие активы /общая сумма обязательств; Х3 — текущие обязательства/общая сумма активов; Х4 — выручка / сумма активов. Если Z больше чем показатель 0,3, это говорит о том, что у фирмы достаточно неплохие перспективы, а если данный показатель меньше 0,2, то организации грозит статус банкротства, что является негативным показателем. Z = 0,53*(5 331/1371800)+ 0,13* (669 637+16 071)/1371800) + 0,18 (1371800/2019230) + 0,16 (303816/2019230) = 0, 002 + 0,063 +0,122+0,024 = 0,211 Отсюда можно сказать, что 0,211 меньше чем 0,3, однако больше чем 0,2. Это говорит о том, что организация имеет низкую финансовую устойчивость, но ей не грозит статус банкротства, и сама организация недалеко от того, чтобы иметь хорошие перспективы развития. По итогу можно сделать вывод, что ООО «ГРАНД» имеет небольшие перспективы развития, однако не имеют позитивных показателей по финансовой и экономической составляющей, а от нее зависит будущий успех организации. Организации стоит различными способами уменьшать кредиторскую задолженность и снижать расходы, которых можно добиться только с помощью финансового специалиста. Можно отметить и тот факт, что компания стала уделять больше внимания управленческим расходом, что может позитивно сказаться на развитии персонала. Используемый прямой метод является особенностью оценки денежных потоков, поскольку он позволяет понять, какие существуют источники, позволяющие совершать отток и приток всех денежных средств организации, а также позволяет понять, сколько средств организация имеет на текущий момент для того, чтобы платить по всем своим обязательствам. С помощью такого метода мы смогли проанализировать финансовую ситуацию организацию, а также оценить величину его денежных потоков. Заключение В итоге проведения данного исследования мы достигли главной цели курсовой работы, а именно были изучены все финансовые результаты при оценке денежных потоков организации для обеспечения ее финансовой устойчивости. Для того, чтобы достичь данной цели было необходимо: Изучить теоретические аспекты денежных потоков организации; Выявить понятие финансовой устойчивости организации Определить практическое использование всех результатов при оценке всех денежных потоков на примере организации ООО «ГРАНД» Основные выводы по исследованию: Денежные потоки компании являются наиболее ограниченным ресурсом. Они показывает платежеспособность корпорации, ее потребность в кредитах, само по себе управление потоками денежных ресурсов является очень важным элементов в корпоративном управлении. Если недооценить данный аспект, то это может негативно сказать на всей платежеспособности организации, и также это может повлиять на все будущее компании. Можно сказать, что денежные потоки оцениваются самой организацией, вследствие чего определяется точные источники поступления или расхода тех или иных средств организации. И поэтому достаточно сложно осуществить оценку будущих денежных поступлений с высокой долей вероятности. И поэтому организация вместе со своей командой может рассчитывать только на то, чтобы составить весь бюджет будущих средств на основе таких данных как объем продаж, как оценку определенной выручки, оценку своей кредиторской и дебиторской задолженности. Используемый прямой метод является особенностью оценки денежных потоков, поскольку он позволяет понять, какие существуют источники, позволяющие совершать отток и приток всех денежных средств организации, а также позволяет понять, сколько средств организация имеет на текущий момент для того, чтобы платить по всем своим обязательствам. По итогу можно сделать вывод, что ООО «ГРАНД» имеет небольшие перспективы развития, однако не имеют позитивных показателей по финансовой и экономической составляющей, а от нее зависит будущий успех организации. Организации стоит различными способами уменьшать кредиторскую задолженность и снижать расходы, которых можно добиться только с помощью финансового специалиста. Можно отметить и тот факт, что компания стала уделять больше внимания управленческим расходом, что может позитивно сказаться на развитии персонала. Список использованных источников Гражданский кодекс РФ. Налоговый кодекс РФ. Федеральный закон «О бухгалтерском учёте» от 21.11.1996 № 129-ФЗ (в редакции от 23.11.2009). Положение по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организации» ПБУ 4/99, утверждённое приказом Минфина РФ от 06.07.1999 № 43н (в ред. Приказа Минфина РФ от 18.09.2006 N 115н). Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утверждены Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477. Методика расчёта приведенной стоимости финансовых инструментов и обязательств, утверждена Приказом Минфина РФ 27.05.2003 № 156. Абдукаримов, И. Т. Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур : учеб. пособие / И.Т. Абдукаримов, М.В. Беспалов. – Москва : ИНФРА-М, 2022. – 214 с. Абдукаримов, И. Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций (анализ деловой активности) : учеб. пособие / И.Т. Абдукаримов, М.В. Беспалов. – Москва : ИНФРА-М, 2019. – 320 с. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учебник / под ред. А.П. Гарнова. – Москва : ИНФРА-М, 2022. – 366 с. Анализ финансовой отчетности : учебник / под ред. М.А. Вахрушиной. – 4-е изд., перераб. и доп. – Москва : ИНФРА-М, 2022. – 434 с. Бабайцев, В. А. Математические методы финансового анализа : учебное пособие для вузов / В. А. Бабайцев, В. Б. Гисин. – 2-е изд., испр. и доп. – Москва : Издательство Юрайт, 2021. – 215 с. Герасимова, Е. Б. Анализ финансовой устойчивости банка : учебник / Е.Б. Герасимова. – Москва : ИНФРА-М, 2020. – 366 с. Герасимова, Е. Б. Финансовый анализ. Управление финансовыми операциями : учебное пособие / Е. Б. Герасимова, Д. В. Редин. — Москва : ФОРУМ : ИНФРА-М, 2019. – 192 с. Григорьева, Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз : учебник для вузов / Т. И. Григорьева. – 3-е изд., перераб. и доп. – Москва : Издательство Юрайт, 2020. – 486 с. Губина, О. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности : учебник / О. В. Губина, В. Е. Губин. – 2-е изд., перераб. и доп. – Москва : ФОРУМ : ИНФРА-М, 2021. – 335 с. |