Главная страница
Навигация по странице:

  • Итоговый контроль по дисциплине « Правовое регулирование рынка ценных бумаг

  • ФИО студента Сергеева Наталья Юрьевна Направление подготовки

  • Группа ДО-ЮСТ-М-3-З-2021-ВОБ Москва

  • 2

    		•

    рк1. РК1. Ответственность на рынке ценных бумаг и ее виды


    Скачать 144.5 Kb.
    НазваниеОтветственность на рынке ценных бумаг и ее виды
    Дата10.12.2022
    Размер144.5 Kb.
    Формат файлаdoc
    Имя файлаРК1.doc
    ТипДокументы
    #837922
    Российский государственный социальный университет



    Итоговый контроль

    по дисциплине «Правовое регулирование рынка ценных бумаг»

    Эссе на тему: Ответственность на рынке ценных бумаг и ее виды


    ФИО студента
    Сергеева Наталья Юрьевна

    Направление подготовки
    Гражданско-правовая

    Группа
    ДО-ЮСТ-М-3-З-2021-ВОБ


    Москва
    Ценные бумаги играют существенную роль в процессе инвестирования денежных средств. При помощи ценных бумаг денежные средства юридических лиц и граждан трансформируются в определенные материальные объекты. Ценные бумаги представляют неотъемлемую часть рыночной экономики и содействуют активному развитию финансового рынка, а, соответственно, и социально-экономическому развитию государства в целом. К сожалению, несмотря на все меры по совершенствованию законодательства о ценных бумагах, оно все чаще нарушается различными участниками рынка ценных бумаг. И законодательство предусматривает ответственность за правонарушения в сфере рынка ценных бумаг.

    Юридическая ответственность за нарушение законодательства о рынке ценных бумаг представляет систему принудительных мер воздействия, осуществляемую соответствующими органами или должностными лицами и применяемую к нарушителям законодательства о рынке ценных бумаг в порядке и случаях, определенных законодательством.

    Анализ тематической литературы дает возможность выделить следующие признаки юридической ответственности на рынке ценных бумаг, она характеризуется:

    • государственным принуждением, применяемым к правонарушителю;

    • осуждением правонарушения и его субъектов;

    • наличием неблагоприятных последствий - имущественных и личных.

    В настоящее время российское законодательство предусматривает ком­пенсационную, иными словами, направленную на возмещение вреда юридичес­кую ответственность участников рынка ценных бумаг, а также репрессивную, которая реализуется в применении наказания. Компенсационной, в частности, является обязанность возместить причиненный вред, предусмот­ренная нормами административного и гражданского права. К реп­рессивным видам относятся административная или уголовная ответственность. Это отражено в ФЗ «О рынке ценных бумаг»: ответственность за нарушение российского законодатель­ства о ценных бумагах лица несут в порядке и случаях, предусмотренных уголов­ным, административным и гражданским законодательством, при этом вред, который был причинен в результате на­рушения законодательства, должен быть возмещен в порядке, определенном гражданским законодательством России1.

    Следует особо отметить роль ЦБ РФ в регулировании ответственности на рынке ценных бумаг. Если эмитент ценных бумаг допустил нарушение законодательства о ценных бумагах, ЦБ РФ должен произвести ряд действий, цель которых заключается в информировании эмитента, уполномоченных органов и общественности о совершенном правонарушении. В том числе, ЦБ:

    — принимает меры к приостановлению последующего размещения ценных бумаг, выпущенных в результате данной эмиссии, и направляет письменное уведомление о разрешении последующего размещения ценных бумаг, если эмитент устранит нарушения;

    — размещает на официальном сайте в Интернете информацию о факте эмиссии ценных бумаг, при осуществлении которой были допущены нарушения, и об основаниях приостановления размещения ценных бумаг, выпущенных при данной эмиссии;

    — направляет эмитенту письменное уведомление о необходимости устранить нарушения, а также определяет сроки данного устранения;

    — направляет в органы прокуратуры материалы проверки, если действия должностных лиц эмитента содержат признаки состава преступления;

    — обращается в арбитражный суд с иском признать недействительным выпуск (дополнительный выпуск) эмиссионных ценных бумаг.2


    Охарактеризуем более подробно различные виды ответственности на рынке ценных бумаг.

    Гражданско-правовая ответственность на рынке ценных бумаг обладает договорной и внедоговорной природой и предполагает возложение невыгодных имущественных последствий на лицо, которое допустило нарушение гражданских прав и обязанностей, связанное с применением санкций компетентными общественными или государственными органами. Путем гражданско-правовой ответственности применяются имущественные санкции, цель которых состоит в восстановлении нарушенных прав и стимулировании нормальных отношений между участниками гражданского оборота. Применительно к рынку ценных бумаг речь идет о восстановлении нарушенных прав участников сделок с ценными бумагами, восстановлением нарушенных прав, связанных с владением ценными бумагами и т.д.

    Гражданско-правовая ответственность разделяется на договорную и внедоговорную (деликтную). Главное их различие заключается в том, что договорная ответственность наступает в случаях, предусмотренных договором и законом, а деликтная ответственность устанавливается лишь законом и наступает исключительно в случаях, предусмотренных законом1.

    Выбор оснований применения договорной ответственности, ее мер и пределов их использования осуществляют стороны договора при его заключении. Условие об ответственности – это одно из условий договора. К примеру, при заключении договора о брокерском обслуживании стороны — клиент и брокер — могут определить самостоятельно взаимные обязанности и права, в том числе меры гражданско-правовой ответственности.

    Гражданско-правовые санкции представляют возмещение убытков2, пресечения действий, которые нарушают право или создают угрозу его нарушения3, компенсацию морального вреда4 и др. Главной мерой гражданско-правовой ответственности в сфере рынка ценных бумаг выступает возмещение убытков. В частности, профессиональные участники рынка ценных бумаг несут ответственность перед инвесторами в форме возмещения убытков, если последние были причинены вследствие:

    • конфликта интересов;

    • нарушения управляющим или брокером запрета на заключение договора, заключенного не на организованных торгах, каждой из сторон которого выступает брокер, если его заключение осуществляется для исполнения поручения клиента, не содержащего цену договора или порядок ее определения;

    • ненадлежащего исполнения или неисполнения обязанности по погашению (выдаче) инвестиционных паев, если не будет доказано, что невозможность надлежащего исполнения указанных обязанностей ими была обусловлена действием непреодолимой силы или умысла владельца или приобретателя инвестиционных паев и др.

    Законодатель в ряде случаев предусмотрел солидарную субсидиарную ответственность, к примеру, лиц, утвердивших или подписавших проспект ценных бумаг1, и лиц, утвердивших или подписавших уведомление (отчет) об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг2.

    Помимо возмещения убытков, на рынке ценных бумаг могут применяться и иные формы гражданско-правовой ответственности, в том числе:

    — возложение на управляющего обязанности осуществить продажу ценных бумаг и прекращение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами;

    — уплата процентов управляющим в сумме, на которую были совершены сделки с ценными бумагами и заключены договоры, которые являются производными финансовыми инструментами.

    Административно-правовая ответственность за нарушения на рынке ценных бумаг предусмотрена нормами КоАП РФ. Основной мерой наказания в данном случае является штраф. Среди основных правонарушений и мер ответственности:

    1. Недобросовестная эмиссия ценных бумаг. Предусмотрена мера наказания в виде штрафа как для физических, так и для юридических лиц1.

    2. Незаконные операции с эмиссионными ценными бумагами. Мера наказания – также штраф2.

    3. Нарушение правил ведения реестра владельцев ценных бумаг. Мера наказания – административный штраф3.

    4. Манипулирование рынком. Мера наказания – также штраф4.

    5. Нарушение требований законодательства, касающихся представления и раскрытия информации на финансовых рынках. – Мера наказания - наложение административного штрафа на должностных лиц или дисквалификация5.

    Практика свидетельствует, что основной мерой административной ответственности на рынке ценных бумаг является наложение административного штрафа.

    Уголовная ответственность за нарушение законодательства о рынке ценных бумаг предусматривается положениями УК России. Преступления на рынке ценных бумаг можно отнести к преступлениям в экономической сфере. Уголовная ответственность предусматривается:

    • за злоупотребления при эмиссии ценных бумаг (основанием может быть внесение в проспект заведомо ложных данных; мера наказания – штраф, обязательные или исправительные работы, возможно также лишение свободы6);

    • за злостное уклонение от предоставления или раскрытия информации, установленной законодательством Российской Федерации о ценных бумагах (основанием может быть злостное уклонение от предоставления или предоставление заведомо ложных или неполных сведений; мера наказания – штраф, обязательные или исправительные работы);

    • за нарушение порядка учета прав на ценные бумаги (основанием может быть нарушение порядка учета прав на ценные бумаги уполномоченным лицом; мера наказания – штраф, принудительные работы, возможно также лишение свободы1);

    • за манипулирование рынком (помимо уже рассмотренной административной ответственности, в данном случае законодатель предусмотрел возможность наступления и уголовной ответственности, мера наказания – штраф, принудительные работы, возможно также лишение свободы2);

    • за незаконное ограничение или воспрепятствование реализации прав владельцев ценных бумаг (к примеру, незаконный отказ в созыве общего собрания владельцев ценных бумаг; мера наказания – штраф, принудительные работы, лишение свободы3);

    • за фальсификацию решения общего собрания акционеров или решения совета директоров (к примеру, умышленное искажение результатов голосования; мера наказания – штраф, принудительные работы, лишение свободы4);

    • за неправомерное использование инсайдерской информации (использование ее для осуществления операций с финансовыми инструментами; мера наказания – штраф, принудительные работы, лишение свободы5);

    • за изготовление, перевозку, хранение или сбыт ценных бумаг (принудительные работы либо лишение свободы6).

    Следует отметить, что норма об ответственности за манипулирование ценами на рынке ценных бумаг является российского уголовного законодательства сравнительно новой. По существу, вред от манипуляции ценами на рынке ценных бумаг, как считают многие авторы, сводится к следующим основным аспектам:

    • участникам рынка представляется ложная информация, вследствие чего может создаться неверное представление о состоянии рынка;

    • участникам, а также государству может быть причинен имущественный вред;

    • может быть причинен ущерб имиджу рынка ценных бумаг1.

    Помимо манипулирования рынком, ответственность как уголовного, так и административного характера предусматривается за безлицензионную деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, основанием для наступления которой является осуществление соответствующей деятельности без полученной на то лицензии. Так, уголовное законодательство предусматривает ответственность в форме штрафа, обязательных или принудительных работ, ареста или лишения свободы2, а административное - предупреждение или наложение административного штрафа3.

    Как считают многие исследователи данной темы, регламентация мер защиты и юридической ответственности на рынке ценных бумаг в существенной мере отстает от реалий российского рынка4. И эта точка зрения представляется верной, поскольку в настоящее время, в частности, в связи с постоянным развитием информационных технологий, немалая часть общественно-опасных деяний, совершаемых на рынке ценных бумаг, не могут быть квалифицированы как правонарушения по причине отсутствия в действующем законодательстве соответствующих норм.

    Таким образом, как представляется, юридическая ответственность за правонарушения на рынке ценных бумаг имеет существенное значение для предотвращения правонарушений в данной сфере и содействует укреплению законности на данном рынке. Основной мерой гражданско-правовой ответственности в сфере рынка ценных бумаг выступает возмещение убытков. Основной мерой наказания при административной ответственности на рынке ценных бумаг является штраф. Уголовная ответственность за нарушение законодательства о рынке ценных бумаг предусматривает такие виды наказания, как штраф, принудительные работы, возможно также лишение свободы.

    СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ





    1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 №51-ФЗ (ред. от 07.09.2022) [Электронный ресурс]. – Доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс».

    2. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30.12.2001 №195-ФЗ (ред. от 01.11.2022) [Электронный ресурс]. – Доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс».

    3. Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 №63-ФЗ (ред. от 17.11.2022) [Электронный ресурс]. – Доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс».

    4. Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 N 63-ФЗ (ред. от 19.11.2022) [Электронный ресурс]. – Доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс».

    5. Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 01.11.2022) [Электронный ресурс]. – Доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс».

    6. Арсланова А.Ф. Вопросы правового регулирования рынка ценных бумаг и юридической ответственности его участников // Хроноэкономика. – 2020. - №12. – С. 83-89.

    7. Нигметзянов Ш.А. Ответственность на рынке ценных бумаг. защита прав инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг // Научные междисциплинарные исследования. – 2021. - №3. – С. 65-68.




    1 Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» - ст. 51.

    2 Там же.

    1 Арсланова А.Ф. Вопросы правового регулирования рынка ценных бумаг и юридической ответственности его участников // Хроноэкономика. – 2020. - №12. – С. 84.

    2 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 №51-ФЗ – ст. 15.

    3 Там же, ст. 12.

    4 Там же, ст. 151.

    1 Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» - ст. 22.1.

    2 Там же.

    1 Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях – ст. 15.17.

    2 Там же, ст. 15.20.

    3 Там же, ст. 15.22.

    4 Там же, ст. 15.30.

    5 Там же, ст. 15.19.

    6 Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 №63-ФЗ – ст. 185.

    1 Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 №63-ФЗ –ст. 185.2.

    2 Там же, ст. 185.3.

    3 Там же, ст. 185.4.

    4 Там же, ст. 185.5.

    5 Там же, ст. 185.6.

    6 Там же, ст. 186.

    1 Нигметзянов Ш.А. Ответственность на рынке ценных бумаг. защита прав инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг // Научные междисциплинарные исследования. – 2021. - №3. – С. 65.

    2 Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 №63-ФЗ -ст. 171.

    3 Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30.12.2001 №195-ФЗ – 14.1.

    4 Арсланова А.Ф. Вопросы правового регулирования рынка ценных бумаг и юридической ответственности его участников // Хроноэкономика. – 2020. - №12. – С. 86.

    написать администратору сайта