КР Понятие и виды ценных бумаг. Понятие ценных бумаг как объектов гражданских прав 4

Название	Понятие ценных бумаг как объектов гражданских прав 4
Анкор	КР Понятие и виды ценных бумаг
Дата	30.09.2021
Размер	181.81 Kb.
Формат файла
Имя файла	kurs.docx
Тип	Документы #239422

Введение 2

Глава 1. Понятие ценных бумаг как объектов гражданских прав 4

1.1 Понятие и признаки ценных бумаг 4

1.2 Классификация ценных бумаг 8

Глава 2. Характеристика отдельных видов ценных бумаг 15

2.1 Акция 15

2.2 Облигация 18

2.3 Вексель 20

2.4 Чек 23

Заключение 26

Список используемых источников и литературы 28

Введение

Активное использование ценных бумаг связано с широким масштабом их использования в различных сферах деятельности. Благодаря экономическому и правовому статусу, который ценные бумаги исторически занимали в жизни людей, они не перестают привлекать внимание законодателей и науки в настоящее время.

В правовом регулировании ценных бумаг существенные изменения предусмотрены в Концепции развития гражданского законодательства, многие из них внесены в Гражданский кодекс Российской Федерации Федеральным законом от 02 июля 2013 г. № 142-ФЗ¹. В концепции указано, что анализ норм гражданского права о ценных бумагах и устранение внутренних противоречий этих объектов гражданских прав предусмотрен в Гражданском кодексе Российской Федерации.

Основы правового регулирования ценных бумаг в России закреплены в главе 7 Гражданского кодекса России (далее - ГК РФ)², которая так и именуется «Ценные бумаги». Указанная глава ГК РФ в соответствии с Федеральным законом № 142-ФЗ от 2 июля 2013 г. была изложена полностью в новой редакции. Теперь она состоит из трех параграфов, посвященных общим положениям о ценных бумагах, документарным ценным бумагам и бездокументарным ценным бумагам.

Существовавшие в практике пути решения проблем защиты прав владельцев ценных бумаг имели множество практических и доктринальных недостатков, и внесенные изменения и дополнения в ГК РФ во многом способствовали совершенствованию законодательства в сфере ценных бумаг. Это подчеркивает актуальный характер данной работы.

Теоретическую основу данной работы составили научные труды таких авторов как Буланов М.С., Воробьев А., Карулин С.В., Кирилловых А.А., Самигулина А.В., Селивановский А.С., Сибиряков Н., Хабаров С.А., Шевченко Г.Н. и др., которые в своих работах затрагивали вопросы о ценных бумагах как объектах гражданских прав.

Предметом настоящей работы выступают общественные отношения в сфере оборота ценных бумаг как объектов гражданских прав.

Объектом настоящей работы выступают нормативные правовые акты о ценных бумагах как объектах гражданских прав.

Целью настоящей работы является исследование и анализ положений законодательства и научной литературы, посвященных ценным бумагам как объектам гражданских прав.

Для реализации этой цели следует решить такие задачи:

провести анализ сущности ценной бумаги и ее признаков;
охарактеризовать виды ценных бумаг;
проанализировать сущность и характерные черты отдельных видов ценных бумаг.

Методологической основой данной работы являются общенаучные методы познания, а также специальные методы.

Структура работы определена целью и задачами исследования и состоит из введения, двух глав, заключения, списка используемой литературы.

Глава 1. Понятие ценных бумаг как объектов гражданских прав

1.1 Понятие и признаки ценных бумаг

Легальное определение ценных бумаг законодателем дано в ст. 142 ГК РФ: в качестве таковых выступают документы, которые соответствуют требованиям, установленным на законодательном уровне, и которые удостоверяют обязательственные и иные права, при этом их осуществление или передача возможны лишь при предъявлении таких документов.

Понятие и виды ценных бумаг схематично изображены на рисунке 1.1.

Рис. 1.1 Понятие и виды ценных бумаг

К категории движимых вещей относится ценная бумага (за исключением бездокументарных ценных бумаг) и она может удостоверять имущественные (напр., право на дивиденды) и неимущественные права (такие как право на то, чтобы принимать участие в управлении акционерным обществом и пр.).

Ценная бумага, как следует из ст. 128 ГК РФ, является одним из объектов осуществления гражданских прав, а также выступает в качестве объекта отношений гражданско-правового характера, имущества, по поводу которого разнообразные сделки могут совершаться. Поэтому сама по себе ценная бумага является объектом вещных прав (например, права собственности и т.п.).

Говоря о ценной бумаге как таковой, стоит акцентировать внимание на содержание термина «ценная бумага», который не по содержанию вряд ли отражает свое название. Аксиоматичным уже выглядит объяснение данного словесного феномена, значительно укоренившегося в научной и учебной литературе. Как отмечает С.П. Гришаев, ценной бумага признается не в силу естественных свойств, которые ей присущи, а потому что в ней закреплены определенные права имущественного характера: на получение денег, на получение товара, на другие ценные бумаги³.

Действительно, ценность бумаге придает ее функция, наличие которой воплощается в документе, подтверждающем определенные права (объем прав) конкретного лица (или без обозначения такового).

Как отмечает А. Воробьев, только тот, кто имеет право на бумагу (характер которого зависит от типа ценной бумаги), может осуществить право, вытекающее из бумаги⁴.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»⁵ отказывается от традиционного понимания ценной бумаги в качестве документа, заменяя его комплексом прав (имущественных и неимущественных). А.В. Самигулиной отмечается, что определенное субъектное гражданское право удостоверяет любая ценная бумага, однако при этом не любое субъективное гражданское право ценной бумагой может удостоверяться⁶.

Принимая во внимание изменения в законодательстве, а именно появление в Гражданском кодексе Российской Федерации независимых правовых институтов документарных и бездокументарных ценных бумаг, имеющих схожие черты правового регулирования, отказ законодателя от универсального определения ценной бумаги путем вывода двух различных определений документарных и бездокументарных ценных бумаг, необходимо выделить основные признаки, характеризующие обыкновенные именные ценные бумаги в современных реалиях.

Идентификация ценной бумаги основана на системе определенных признаков. Их наличие дает возможность в каждом конкретном случае решить, относится ли соответствующий документ к ценным бумагам. В связи с этим представляют интерес предлагаемые в литературе особенности ценных бумаг, которые, по мнению ряда авторов, характеризуют ценную бумагу как таковую.

Характеристики ценных бумаг схематично показаны на рисунке 1.2.

Рис. 1.2 Характеристики ценных бумаг

По мнению Г.Н. Шевченко, к признакам ценной бумаги следует отнести то, что «субъективные гражданские права удостоверяет ценная бумага; началу презентации она соответствует; ей присуще свойство публичной достоверности; она соответствует законным основаниям отнесения к числу ценных бумаг (к таковым она причислена нормативным актом); ей характерна оборотоспособность»⁷.

Классификацию признаков (элементов) ценной бумаги, которую предложила Г.Н. Шевченко, следует признать логичной и удобной в практическом смысле⁸.

Во-первых, как известно, ценная бумага удостоверяет субъективные гражданские права. Содержание таких прав составляют имущественные и неимущественные права.

Во-вторых, речь идет о начале презентации, которое выступает в качестве важнейшего признака рассматриваемых в данной работе объектов гражданских прав. Необходимым для того, чтобы осуществлять выраженное в ценной бумаге право, оказывается ее предъявление, презентация.

Конечно, эта особенность не всегда и, как правило, реже проявляется на практике, поскольку довольно большое количество видов ценных бумаг в настоящее время представлено в бездокументарной форме (например, акция и облигация).

Как отмечается в литературе, такие классические свойства ценных бумаг, как товарный вид, буквальность, обязательные реквизиты и т.д., как известно, во многом проистекают из их качества «бумажной собственности» и в то же время далеко не универсальны даже для документарных ценных бумаг. Более того, большинство этих функций совершенно неприменимо к долевым ценным бумагам и даже к некоторым неакционерным ценным бумагам, выпущенным в безбумажной форме.

В-третьих, ценная бумага характеризуется свойством общественной надежности. Элемент формальной легитимации конкретного лица как субъекта, имеющего право на обеспечение, следует признать презумпцией, и, как отметил М.С. Буланов, предположение опровергнуто⁹.

Итак, стоит отметить, что теория ценных бумаг развивается достаточно активно, ценная бумага рассматривается как документ двойного материально-обязательного характера, что создает для ценной бумаги особый правовой режим, о чем свидетельствуют заключения юридической науки в отношении функциональная составляющая безопасности.

1.2 Классификация ценных бумаг

Так же, как деньги могут быть в наличной и безналичной формах, ценные бумаги также имеют две разновидности: документарные и бездокументарные. Статья 142 ГК РФ в новой редакции определение ценной бумаги существенно меняет и соответственно меняется ее правовой режим. Определение ценной бумаги, в развитие положений Концепции, конкретизируется в части раздельного определения таких ценных бумаг. Сперва идет определение классических, документарных ценных бумаг: таковыми являются документы, которые соответствуют требованиям, установленным законом, и которые удостоверяют обязательственные и иные права, и они могут быть осуществлены или переданы лишь при предъявлении таких документов. Далее отмечается, что также ценными бумагами признаются обязательственные и иные права, которые оговариваются в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего в соответствии с законодательными требованиями ценные бумаги, и они могут быть осуществлены или переданы лишь при соблюдении правил учета таких прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ (бездокументарные ценные бумаги).

Данное положение ГК РФ, являющееся новеллой, снимает проблему несоответствия ему отдельных законов, которые допускали возможность закрепления ценной бумагой неимущественных прав (ст. 2 Федерального «О рынке ценных бумаг»). Конечно, содержание рассматриваемого в данной работе объекта гражданских прав представляют именно имущественные права (вещные, обязательственные, корпоративные и преимущественные), однако теперь не исключается, чтобы права неимущественные были содержанием отдельной бумаги, хотя представить в настоящее время, какие конкретно это могут быть права, проблематично.

Документарная ценная бумага – документ, который соответствует требованиям, установленным на законодательном уровне, и удостоверяющий обязательственные и иные права, при этом они осуществляются или передаются лишь при их предъявлении.

Признаки документарных ценных бумаг:

1) любая ценная бумага является документом, материальным носителем информации. На каком-либо материальном носителе (как правило, бумажном) зафиксирована информация о принадлежности субъективного гражданского права. Движение права, которое выражено в ценной бумаге, связано в известной степени с непосредственным движением документа;

2) лишь такой документ признается ценной бумагой, при составлении которого все законодательные требования о его форме и реквизитах соблюдены. В том случае, если хоть некоторые требования не соблюдаются, то в таком случае документ ценной бумагой не признается (хотя и сохраняет значение письменного доказательства);

3) всякая ценная бумага создается для того, чтобы зафиксировать какое-либо субъективное гражданское право. Это чаще всего обязательственные права (к примеру, облигация дает право на то, чтобы получить деньги). В ценных бумагах нередко выражаются права участия в организациях (акция). Ценные бумаги в особо оговоренных случаях выражать могут также вещные права (к примеру, коносамент, ипотечный сертификат участия). В одной ценной бумаге зачастую содержится целый набор прав;

4) право, которое в ценной бумаге выражено, реализовано может быть не иначе, как при предъявлении соответствующего документа. Обязательной передачи самого документа также требует передача права из ценной бумаги (начало презентационности);

5) довольно большое число документов соответствует перечню содержательных признаков, упомянутых ранее, но ГК РФ признает ценными бумагами лишь те из них, которые в тексте нормативного акта непосредственно названы в таковых.

Лицу, которое является ответственным за исполнение по документарной ценной бумаге, как следует из ст. 145 ГК РФ, предоставлено право выдвигать против требований владельца ценной бумаги лишь те возражения, которые непосредственным образом из ценной бумаги вытекают или которые основаны на отношениях, складывающихся между этими лицами. Так называемый принцип публичной достоверности зафиксирован в этой норме, согласно нему исключена возможность таких возражений, которые базируются на отношениях, не получивших в тексте ценной бумаги какого-либо выражения. Таким образом, основание обязательства в случае, если право, вытекающее из данного обязательства, в ценной бумаге зафиксировано, для исполнения по ценной бумаге значения не имеет. Так называемое абстрактное обязательство складывается, в таком обязательстве у кредитора нет обязанности доказывать существование основания требования. Такого основания в ряде случаев просто не имеется: как предусмотрено в ст. 145 ГК РФ, лицо, которое документарную ценную бумагу составило, по ценной бумаге отвечает и в том случае, когда документ помимо его воли поступил в обращение. Следовательно, если чек будет выписан или вексель выдан под угрозой насилия, то в таком случае своей данные ценные бумаги действительности не утратят.

Все права, удостоверенные документарной ценной бумагой, с переходом права на нее, переходят все в совокупности. Соответственно, невозможен переход части прав, которые документарной ценной бумагой удостоверены, с переходом права на нее. При этом, А.В. Самигулина обращает справедливо внимание на то, что «такое положение нельзя применять, если документарная ценная бумага не в собственность передается, а передается в залог»¹⁰.

Начало презентационности присуще документарным ценным бумагам: только при предъявлении ценных бумаг возможны осуществление или передача прав из них.

Что касается бездокументарных ценных бумаг, то предъявлять в принципе нечего, вместо этого начала [начало презентационности] имеет место учетная техника: исключительно при соблюдении правил учета возможны осуществление прав или их передача. При обращении бездокументарных ценных бумаг регистратор стоит между эмитентом и владельцем ценной бумаги (это такое лицо, которое осуществляет учет прав по ценным бумагам). Путем внесения записей по счетам осуществляется учет прав. В частности, при переходе прав из бездокументарных ценных бумаг, они списываются со счета отчуждателя и зачисляются на счет приобретателя. Вопросы ответственности регистратора, вопросы сохранности учетных данных, вопросы защиты прав владельцев и т.д., как в актах специального законодательства регламентированы, так и в положениях Общей части ГК РФ.

В законодательное определение бездокументарных ценных бумаг не вошли признаки закрытого перечня и особого правового режима, однако принимая во внимание последующие предписания законодательства, они все же могут признаваться в качестве атрибутов этих объектов.

Режим ряда документарных ценных бумаг может быть уподоблен режиму бездокументарных. Достаточным для этого является сдача их на хранение регистратору. После этого только при обращении к регистратору возможно движение прав из этих бумаг. Такое действие ГК РФ называет обездвижением ценных бумаг, а Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» - депонированием.

В соответствии с абз. 2 п. 1 ст. 149 ГК РФ определяется лицо, которому предоставляется право требовать от обязанного лица исполнения по бездокументарной ценной бумаге, - это лицо, которое в учетных записях указано в качестве правообладателя, или иное лицо, которое осуществляет в соответствии с законодательным актом права по ценной бумаге. Поскольку бездокументарная ценная бумага не является вещью, термин «владелец ценной бумаги» в данном случае не используется.

Вести записи по учету таких прав могут лица, у которых есть лицензия, предусмотренная на законодательном уровне. Е.Н. Абрамова верно отмечает, что «о профессиональном участнике рынка ценных бумаг идет речь, который осуществляет депозитарную деятельность, при этом такая деятельность включает в себя учет и переход прав на ценные бумаги, или деятельность, направленную на ведение реестра владельцев именных ценных бумаг»¹¹.

В ГК РФ говорится только об одном единственном способе осуществления распоряжения, в т.ч. залога, передачи, обременения иными способами бездокументарных ценных бумаг, а также ограничений распоряжения ими - путем обращения к лицу, которое осуществляет учет прав на бездокументарные ценные бумаги, для того, чтобы были внесены соответствующие записи. Такая позиция поддерживается С.А. Хабаровым.

К бездокументарным ценным бумагам, как следует из предписаний п. 6 ст. 143 ГК РФ, применяются правила об именных документарных ценных бумагах. Иной способ определения правообладателя предусмотрен законом - согласно учетных записей, которые ведутся лицом, являющегося обязанным или лицом, действующим по его поручению и у которого есть соответствующая лицензия.

На задний план отходят в каждом случае упоминания в законе ценной бумаги общие предписания гражданского законодательства, они в лучшем случае применяются субсидиарно, для того, чтобы были восполнены пробелы. Непосредственным же образом отношения сторон регламентируются специальными правилами, которые созданы для ценных бумаг (примеры такого подхода - ст. ст. 145, 815 ГК РФ).

Ценные бумаги по принципу организации их выпуска бывают эмиссионными и неэмиссионными. Действие Федерального закона «О рынке ценных бумаг» распространяет свое действие лишь на эмиссионные ценные бумаги, т.е. на бумаги, которые характеризуются следующими признаками:

- они закрепляют совокупность прав (имущественных и неимущественных), которые подлежат удостоверению, уступке и безусловному осуществлению;

- размещаются выпусками;

- внутри одного выпуска имеют равные объем и сроки осуществления прав независимо от того, когда их приобрели.

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются в штучном (одноразовом) порядке и закрепляют за их обладателями индивидуальный объем прав, как, например, векселя, чеки.

В зависимости от того, каким способом определяется лицо, управомоченное по данной ценной бумаге, ст. 143 ГК РФ устанавливает классификацию документарных ценных бумаг. Предусмотрено три вида ценных бумаг: предъявительские, ордерные, именные с указанием конкретного управомоченного лица выдается Именная ценная бумага. По такой бумаге исполнение произведено должно быть или этому лицу, или иному лицу, к которому перешли права на ценную бумагу от первоначального владельца согласно правил, которые установлены для уступки требования (цессии). Это, как правило, делается посредством совершения именных передаточных надписей на ценной бумаге, но также возможны и другие способы передачи прав.

Что касается ордерной ценной бумаги, то она выдается также с указанием конкретного управомоченного лица. Однако по ней исполнение осуществлено должно быть не только первому приобретателю, но и тому лицу, на которое он непосредственно укажет, его «приказу» (ордеру, поэтому у этого вида бумаг такое название). Если для именных ценных бумаг индоссамент всегда является именным, то для ордерных допускается еще и бланковый (он не содержит указания лица, в пользу которого он сделан).

Ценная бумага, являющаяся предъявительской, выдается без указания конкретного управомоченного лица. По ней исполнение должно быть произведено любому добросовестному владельцу. Такого рода бумаги от добросовестного приобретателя истребованы быть не могут, при этом независимо от того, какое ими право удостоверяется.

От вида ценной бумаги зависит способ определения лица, которое является управомоченным по ней. Для ценных бумаг, являющихся предъявительскими, достаточным будет вручения данному лицу ценной бумаги, для ордерных - совершения передаточной надписи на ценной бумаге (индоссамента), для именных ценных бумаг необходимо, как было указано Третьим арбитражным апелляционным судом совершить уступку требования в соответствии с теми правилами, которые предусмотрены ГК РФ¹².

Глава 2. Характеристика отдельных видов ценных бумаг

2.1 Акция

Акция (от лат. actio - позволение, распоряжение, претензия; фр. action - свидетельство об участии в акционерном обществе ее владельца) представляет собой долевую ценную бумагу. Акция - это и титул собственности, и ценная бумага, поэтому о двойственности этого понятия можно говорить.

В России акция выступают в качестве одного из наиболее распространенной разновидности ценных бумаг. Это связано, вероятно, с развитием в ускоренном режиме акционерных форм предприятий, осуществлением в процессе приватизации предприятий (государственных и муниципальных) акционирования, когда акционерные общества были преобладающей организационно-правовой формой приватизированных предприятий (государственных и муниципальных).

Акция, обращаясь на вторичном рынке, некую виртуальную стоимость приобретает, которая отличается от номинальной стоимости, зависящая от различных факторов, в том числе репутационных, касающихся как самого акционерного общества, так и его руководителей. Акция при этом ограничивает пределы ответственности имущественного характера ее собственника величиной номинальной стоимости в случае отрицательного результата деятельности акционерного общества.

В качестве особенности акционерного общества выступает то, что его уставный капитал оформляется акциями, которые являются особой разновидностью ценных бумаг. Акционер при выходе из состава участников такой организации путем отчуждения акций вправе требовать компенсации лишь от своего контрагента, а не от общества. Таким образом, при выходе акционеров из акционерного общества не происходит уменьшения имущества такого общества. Количество акций, которые отражают уставный капитал акционерного общества, остается неизменным при переходе их от одного лица к другому.

В ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» акция определяется в качестве эмиссионной ценной бумаги, которая закрепляет права ее владельца (акционера) на получение в виде дивидендов части прибыли акционерного общества, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Именной ценной бумагой является акция.

Можно считать, что в качестве существенного признака акции является выступает участие акционера в управлении акционерным обществом в качестве фактического совладельца его имущества для того, чтобы получать наивысший дивиденд. Поэтому среди ценных бумаг акция особое место занимает.

Собственник акций через уставный капитал компании, который складывается из номинальной стоимости акций компании, приобретенных акционерами, является владельцем доли собственности акционерного общества.

Таким образом, можно сделать вывод, что имущество акционерного общества - это имущество особой формы, в котором присутствует переменный состав его участников, которые предъявляют реальные юридические требования к обществу (например, при его ликвидации). Имущество акционерного общества не является общей собственностью его акционеров, но в то же время не является обыкновенной собственностью юридического лица.

Акции делятся на именные и на предъявителя. Преимущество первого заключается в возможности постоянно контролировать процесс движения акционерного капитала и концентрацию ценных бумаг в руках отдельных акционеров. Однако именные акции на вторичном рынке ценных бумаг, как отмечает С.А. Хабаров, имеют низкую ликвидность, так как их перерегистрация на нового владельца значительно усложняет процесс их обращения¹³.

Свободную куплю-продажу на вторичном рынке допускают акции на предъявителя, в таком случае нет необходимости в регистрации нового владельца где-либо. Они в силу этого на фондовом рынке свободно обращаются. Поскольку акции в Российской Федерации только в бездокументарной форме выпускаются, то выпуск лишь именных акций возможен.

В соответствии со ст. 16 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» допускается возможность выпуска акций на предъявителя. В указанной статье сказано, что эмиссионные ценные бумаги (к числу которых относятся и акции) могут быть именными или на предъявителя, однако, как уже было сказано, предъявительские акции в Российской Федерации не выпускаются.

Именные эмиссионные ценные бумаги, в том числе акции, только в бездокументарной форме выпускаться могут, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Только в документарной форме могут выпускаться эмиссионные ценные бумаги на предъявителя.

И по другим основаниям могут классифицироваться акции. Различают следующие категории акций (в зависимости от объема прав, предоставляемых владельцам акций): обыкновенные и привилегированные. Акционерное общество обыкновенные акции размещает и один или несколько типов привилегированных акций размещать вправе. При этом бездокументарными являются все акции общества.

По общему правилу акционеры - владельцы привилегированных акций общества на общем собрании акционеров голоса не имеют права. Однако владельцы привилегированных акций в виде исключения обладают правом голоса при решении вопросов, которые касаются ликвидации и реорганизации акционерного общества.

Одинаковой должна быть номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества. Одинаковыми также должны быть номинальная стоимость привилегированных акций одного типа и объем прав, предоставляемых ими.

Также акции делятся на размещенные и объявленные. Акции, которые уже приобретены акционерами - это размещенные акции. А объявленные акции - это акции, которые акционерное общество дополнительно к размещенным акциям вправе размещать. Их количество, номинальная стоимость, условия и порядок размещения в уставе акционерного общества могут определяться (абз. 2 п. 1 ст. 27 Федерального закона «Об акционерных обществах»). Дополнительные акции АО оно не вправе размещать при отсутствии этих положений в его уставе. Условия и порядок размещения АО объявленных акций могут быть определены уставом общества.

Все акции акционерного общества при его учреждении среди учредителей должны быть размещены. Статьей 34 Федерального закона «Об акционерных обществах» установлена конкретная процедура размещения акций.

2.2 Облигация

Слово «связь» пришло к нам из Древнего Рима. На латыни связь означает обязательство. В то время речь шла об обязательстве выплатить определенную сумму денег.

В современном понимании связь, за исключением определенных нюансов, означает одно и то же. Облигация - это долговое обязательство организации-эмитента, которое гарантирует своему владельцу как сохранность вложенного им капитала, так и его увеличение по фиксированной и согласованной ставке. В отличие от акций, облигации - это ценные бумаги с фиксированным и, что наиболее важно, доходом, гарантированным эмитентом. Облигации считаются ценными бумагами с низким уровнем риска. В определенной степени это связано с тем, что держатель облигации имеет преимущественное право на получение (возврат) вложенных средств в случае уменьшения прибыли эмитента, ее неполноценности для удовлетворения требований кредиторов, а также событие его банкротства.

Облигации в соответствии со ст. 816 ГК РФ признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного эквивалента облигации имущественного характера¹⁴. Облигация также предоставляет ее держателю право на получение фиксированного процента от номинальной стоимости облигации или других имущественных прав.

Облигация может предусматривать иные права имущественного характера ее держателя, если это не противоречит российскому законодательству. Так, с дисконтом могут продаваться облигации, под которым понимается положительная разница между номинальной суммой облигации и той суммой, за которую она приобретена. Доход держателя облигации будет составлять эта разница.

В свою очередь, в ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» устанавливается, что облигация является эмиссионной ценной бумагой, которая закрепляет право ее владельца на то, чтобы получать от эмитента облигации ее номинальную стоимость или иной имущественный эквивалент – в такой срок, который в ней же и предусмотрен. Облигация также может предусматривать право ее владельца на то, чтобы получить процент от номинальной стоимости облигации, фиксированный в ней, либо иные права имущественного характера. Что касается дохода по облигации, то в качестве такового выступают процент и (или) дисконт.

Суммируя эти определения, можно отметить следующее. Облигацией (от итал. obligo - обязанность, долг) признается ценная бумага, которая удостоверяет право ее держателя на то, чтобы получить от лица, выпустившего такую облигацию, в срок, предусмотренный в ней, номинальной стоимости облигации либо другого имущественного эквивалента.

Помимо того, что облигация является эмиссионной ценной бумагой, одновременно с этим она относится к долговым ценным бумагам, долговым обязательствам.

Есть разные виды облигаций.

По способу выплаты дохода (фиксированный процент, который устанавливается при размещении облигаций) различают:

- облигации с фиксированной ставкой;

- облигации с плавающей ставкой.

В зависимости от эмитента различают государственные (Российская Федерация, ее регионы), муниципальные облигации, облигации коммерческих компаний (корпоративные облигации) и других эмитентов. Рынок государственных ценных бумаг прошел несколько качественно разных этапов своего развития.

Государственные облигации удостоверяют кредитные отношения, в которых государство выступает в качестве заемщика. Государственные займы являются добровольными, т.е. никого нельзя заставить покупать государственные ценные бумаги (ч. 4 ст. 75 Конституции РФ¹⁵, п. 2 ст. 817 ГК РФ). Изменение условий выпущенного в обращение займа не допускается.

2.3 Вексель

Одной из самых старых ценных бумаг является вексель. В настоящее время вексель использоваться может в качестве средства платежа, хотя его правовой природе это и противоречит. Как средство платежа вексель деньгам не уступает, так как его можно передать, разменять, сам факт его движения отразить в учете. Кроме этого, он по сравнению с деньгами обладает преимуществом даже большим, так как его подделать трудно, поскольку на всем пути передаточных надписей найти всех участников сделки, обязанных по векселю, особого труда не представляет. Конечно, только в условиях высокого организационного и технического обеспечения вексельного обращения такое возможно. В противном случае появления на рынке ценных бумаг фальшивых, «дружеских» векселей не избежать, т.е. таких векселей, по которым задолженность погашается за счет средств, полученных в результате учета новых векселей.

Более широкое применение, чем простая долговая бумага имеет вексель на практике. В частности, в банковских операциях, а также как своего рода форма расчетов, он нередко применяется. Например, с клиентом банк заключает кредитный договор о предоставлении ему кредита, в котором делает оговорку о возможности его использования путем выдачи простого векселя на сумму кредита в пользу клиента. Разумеется, по векселю срок платежа должен быть строго определен или, в любом случае, ограничен периодом времени, который менее длителен, чем срок возврата кредита по договору. Клиент, который данный вексель получил, срока платежа по нему может дождаться и может его от банка потребовать либо, не дожидаясь наступления срока, может продать третьему лицу вексель. Клиент в обоих случаях за вексель деньги получает и ими пользуется. А.С. Селивановский в своей работе отмечает, что по наступлении срока погашения кредита банк на основании кредитного договора требует сумму кредита и процентов по нему, чем покрывает затраты по оплате вексельной суммы и получает вознаграждение, которое является его прибылью¹⁶.

С целью ускорения оборачиваемости средств, которые в векселя помещены, банки совершают операции учета векселей, выдают под обеспечение векселей кредиты, оказывают клиентам услуги по получению платежей и выплате по векселям долгов. Вексель, являясь средством оформления кредита, способствует ускорению оборота денежных средств, что приводит к уменьшению финансово-рыночных потребностей в кредитных ресурсах и в денежных средствах в целом.

Общее правовое регулирование векселей как ценных бумаг осуществляется Федеральным законом «О переводном и простом векселе»¹⁷. В нем прежде всего указываются лица, которые векселя могут выпускать. Только граждане РФ и юридические лица РФ согласно ст. 2 Федерального закона «О переводном и простом векселе» вправе обязываться по переводному и простому векселю. Российская Федерация, российские регионы, городские, сельские поселения и другие муниципальные образования обязываться по переводному и простому векселю имеют право только в случаях, которые специально предусмотрены федеральным законом. Однако такой закон не принят до настоящего времени.

Федеральный закон «О переводном и простом векселе» закрепил, что только на бумаге (бумажном носителе) должен быть составлен переводной и простой вексель. Таким образом, в электронной форме выдача векселей запрещается.

Вексель в соответствии со ст. 815 ГК РФ является документом, который удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить денежные суммы полученные взаймы, по наступлении срока предусмотренного векселем.

Переводной вексель - это строго формальный документ, поэтому оформление векселя возможно только в письменной форме с соблюдением всех необходимых деталей.

Классификация векселей может осуществляться по разным признакам. Прежде всего, проводится различие между простым и переводным векселем.

Простой вексель (индивидуальный вексель) - это обязательство, которое выдается заемщиком на имя кредитора и имеет только одну подпись лица, обязанного произвести платеж.

Обязанность эмитента векселя должна быть простой и безусловной. Обязательство выплатить определенную сумму денег в определенное время является содержанием такого обязательства. Другими словами, счет выставляет тот, кто за него платит.

Переводной вексель (тратта) - это письменное поручение кредитора, оформленное по форме установленной формы, заемщику или банку об оплате последним переводного векселя (так сказать векселя), передает свое обязательство третьему лицу).

Основное отличие переводного векселя от простого векселя заключается в том, что он предназначен для передачи (перемещения) ценностей из распоряжения одного лица в распоряжение другого. Выпустить (трассировать) переводной вексель – значит взять на себя обязательство гарантировать прием и оплату по нему.

2.4 Чек

Чеки - очень своеобразная защита. Эта особенность заключается в том, что чеки, будучи ценными бумагами, одновременно выполняют функцию платежного средства и средства обращения. Следует учитывать, что, в отличие от денег, чеки, являясь частным обязательством, не могут использоваться как универсальное средство платежа, а применяются только в отношении конкретных участников проверочных правоотношений¹⁸.

В п. 1 ст. 877 ГК РФ чек - это ценная бумага, содержащая безусловное поручение векселедателя банку произвести выплату указанной в нем суммы держателю чека.

Участниками чековых правоотношений являются следующие лица:

- вексель - юридическое лицо, имеющее в банке денежные средства, которыми он вправе распоряжаться, выписывая чеки;

- держатель чека - юридическое лицо, в пользу которого был выписан чек;

- плательщик - банк, в котором находятся денежные средства векселя.

Техническим условием проведения расчетов с помощью чеков является наличие чековой книжки, которая выдается при наличии у чекодателя банковского счета. Этот счет может быть открыт в результате заключения договора банковского счета при наличии остатков на соответствующих счетах, договора банковского вклада, договора займа и т.д.

По способу легитимации уполномоченного лица чеки делятся на предъявительские, ордерные и именные (ректа-бумаги). Как правило, чек - это залог заказа. Если чекодержатель не указан на чеке или чек выписан с пометкой «на предъявителя», он является предъявителем. Если чек содержит оговорку «не заказывать», он регистрируется.

Отзыв чека до истечения срока его предъявления не допускается.

Отзыв чека действует только после истечения срока представления. Если чек не отозван, плательщик также может произвести платеж после истечения крайнего срока представления.

Следует отметить, что чек относится к документарной ценной бумаге, в которой есть указание банку оплатить его в соответствии с правилами в банковском секторе. В этом случае безусловность чека связана с тем, что банку не дано право требовать представления основания для такого платежа или удостоверять наличие договорных отношений между держателем чека и векселем. Банк обязан выдать держателю чека только соответствующую сумму денег¹⁹.

Оплата чека может быть гарантирована любым третьим лицом (кроме плательщика) полностью или частично посредством соответствующей надписи на чеке или аллонже (аваль). Лицо, гарантирующее оплату чека (авалист), несет ответственность в той же степени, что и лицо, за которое было предоставлено поручительство. Его обязательство остается в силе, даже если обязательство, которое он гарантировал, недействительно по любой причине, кроме несоблюдения формы.

Чек необходимо предъявить в банк в течение срока его действия. Этот период также является периодом существования обязательства банка-плательщика перед векселем по оплате чека.

Заключение

Исходя из целей и задач, следует отметить, что ценная бумага по своему характеру представляет собой конкретное правоотношение, находящееся в гражданском обороте. Его ценность заключается не в физических свойствах самой ценной бумаги как материального объекта, а в правах, которые она удостоверяет.

Основными источниками ценных бумаг являются Гражданский кодекс Российской Федерации, Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», Федеральный закон «Об акционерных обществах». Этой категории гражданских объектов правоотношений в Гражданском кодексе РФ посвящена отдельная глава - Глава 7 «Ценные бумаги». В соответствии со ст. 142 ГК РФ ценной бумагой является документ, удостоверяющий соответствие установленной формы и обязательных реквизитов имущественных прав, реализация или передача возможна только при его предъявлении.

Имущественные права на содержание ценной бумаги, с самой ценной бумагой, они объединяются в единое целое, как их носитель. Одно без другого определения того, какой документ можно считать ценной бумагой, не может существовать, что и определяет название такого документа - ценная бумага.

Перемещаемые вещи являются ценными бумагами, но при этом выраженные в них права относятся как к движимому, так и к недвижимому имуществу.

Наряду с ценными бумагами, существующими в документарной форме, все большее распространение получают так называемые бездокументарные ценные бумаги, прежде всего в сфере корпоративного использования. Из их названия понятно, что фиксация прав в данном случае осуществляется с помощью ЭВМ, а не на бумаге (документе), который действует на рынке в материальной форме.

Основная проблема, которая возникла при защите прав на ценные бумаги, - невозможность полностью возместить убытки, невозможность исполнения судебных приказов.

Необходимо создать эффективные механизмы компенсации, упростить использование правового обеспечения ценных бумаг за счет внедрения методов использования формы прав через использование агентов по ценным бумагам.

Как вариант решения данной проблемы на рынке ценных бумаг одного из участников.

Список используемых источников и литературы

Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993 с изменениями, одобренными в ходе общероссийского голосования 01.07.2020) // http://www.pravo.gov.ru.
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 31.07.2020) // СЗ РФ. – 1994. - № 32. - Ст. 3301.
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (ред. от 27.12.2019, с изм. от 28.04.2020) // СЗ РФ. – 1996. - № 5. - Ст. 410.
Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 31.07.2020) «О рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. - № 17. - 22.04.1996. - Ст. 1918.
Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // СЗ РФ. – 1997. - № 11. - Ст. 1238.
Федеральный закон от 02.07.2013 № 142-ФЗ «О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» // СЗ РФ. – 2013. - № 27. - Ст. 3434.
Постановление Третьего арбитражного апелляционного суда от 08 мая 2014 г. по делу № А33-19531/2013 // СПС «КонсультантПлюс».
Абрамова Е.Н. Залог бездокументарных ценных бумаг / Е.Н. Абрамова // Вестник арбитражной практики. - 2019. - № 6. - С. 36 - 44.
Алексеева Д.Г. Банковское право: учебник для бакалавров / Д.Г. Алексеева, А.Г. Гузнов, Л.Г. Ефимова и др.; отв. ред. Л.Г. Ефимова, Д.Г. Алексеева. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2019. - 608 с.
Беспалова О.В., МалуноваЗ.А., Полит О.И., СлесаревС.А., Холкина М.Г. Комментарий к Федеральному закону от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» (постатейный) / отв. ред. Г.Н. Шевченко // СПС «КонсультантПлюс», 2015.
Буланов М.С. Принцип публичной достоверности документарных ценных бумаг в новой редакции Гражданского кодекса / М.С. Буланов // Власть закона. - 2014. - № 2. - С. 152 – 155.
Воробьев А. Ценная бумага как объект гражданских правоотношений // ЭЖ-Юрист. – 2016. – № 30. – С. 12.
Гришаев С.П., Богачева Т.В., Свит Ю.П. Постатейный комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации. Часть первая // СПС «КонсультантПлюс», 2019.
Рождественская Т.Э., ГузновА.Г., Ефимова Л.Г. Частное банковское право: учебник. – М.: Проспект, 2020. – 776 с.
СамигулинаА.В. Особенности и признаки эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг / А.ВСамигулина // Право и экономика. - 2015. - № 2. - С. 44 – 48.
СеливановскийА.С. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебник. – М.: Издательский дом Высшей школы экономики, 2014. – 579 с.
ХабаровС.А. К вопросу о ревизии основных понятий главы 7 («Ценные бумаги») Гражданского кодекса Российской Федерации / С.А. Хабаров // Гражданское право. - 2017. - № 4. - С. 30-34.

1 Федеральный закон от 02.07.2013 № 142-ФЗ «О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» // СЗ РФ. – 2013. - № 27. - Ст. 3434.

2 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 31.07.2020) // СЗ РФ. – 1994. - № 32. - Ст. 3301.

3 Гришаев С.П., Богачева Т.В., Свит Ю.П. Постатейный комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации. Часть первая // СПС «КонсультантПлюс», 2019.

4 Воробьев А. Ценная бумага как объект гражданских правоотношений // ЭЖ-Юрист. – 2016. – № 30. – С. 12.

5 Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 31.07.2020) «О рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. - № 17. - 22.04.1996. - Ст. 1918.

6СамигулинаА.В. Особенности и признаки эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг / А.ВСамигулина // Право и экономика. - 2015. - № 2. - С. 44 – 48.

7 Беспалова О.В., МалуноваЗ.А., Полит О.И., СлесаревС.А., Холкина М.Г. Комментарий к Федеральному закону от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» (постатейный) / отв. ред. Г.Н. Шевченко // СПС «КонсультантПлюс», 2015.

8 Беспалова О.В., МалуноваЗ.А., Полит О.И., СлесаревС.А., Холкина М.Г. Комментарий к Федеральному закону от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» (постатейный) / отв. ред. Г.Н. Шевченко // СПС «КонсультантПлюс», 2015.

9 Буланов М.С. Принцип публичной достоверности документарных ценных бумаг в новой редакции Гражданского кодекса / М.С. Буланов // Власть закона. - 2014. - № 2. - С. 152 – 155.

10СамигулинаА.В. Особенности и признаки эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг / А.ВСамигулина // Право и экономика. - 2015. - № 2. - С. 44-48.

11 Абрамова Е.Н. Залог бездокументарных ценных бумаг / Е.Н. Абрамова // Вестник арбитражной практики. - 2019. - № 6. - С. 36 - 44.

12 Постановление Третьего арбитражного апелляционного суда от 08 мая 2014 г. по делу № А33-19531/2013 // СПС «КонсультантПлюс».

13ХабаровС.А. К вопросу о ревизии основных понятий главы 7 («Ценные бумаги») Гражданского кодекса Российской Федерации / С.А. Хабаров // Гражданское право. - 2017. - № 4. - С. 30-34.

14 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (ред. от 27.12.2019, с изм. от 28.04.2020) // СЗ РФ. – 1996. - № 5. - Ст. 410.

15 Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993 с изменениями, одобренными в ходе общероссийского голосования 01.07.2020) // http://www.pravo.gov.ru.

16СеливановскийА.С. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебник. – М.: Издательский дом Высшей школы экономики, 2014. – С. 183.

17 Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // СЗ РФ. – 1997. - № 11. - Ст. 1238.

18 Рождественская Т.Э., ГузновА.Г., Ефимова Л.Г. Частное банковское право: учебник. – М.: Проспект, 2020. – С. 83.

19 Алексеева Д.Г. Банковское право: учебник для бакалавров / Д.Г. Алексеева, А.Г. Гузнов, Л.Г. Ефимова и др.; отв. ред. Л.Г. Ефимова, Д.Г. Алексеева. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2019. – С. 152.