МЭ зачёт 14.06.22. Понятие и предмет исследования мировой экономики
 Скачать 55.01 Kb.
|
|
Интеграция и конвергенция мирового финансового рынка стали одной из наиболее заметных тенденций его развития в последние два десятилетия. Интеграции МФР способствуют либерализация мировой торговли, улучшение инвестиционного климата в промышленно развитых и развивающихся странах. Вместе с тем интеграция способствует изменениям на самом мировом финансовом рынке: повысилась мобильность движения капиталов и инвестиций, снизились издержки по финансовым операциям. Основной предпосылкой ускорения интеграционных процессов на мировом финансовом рынке стало быстрое развитие информационных систем (баз данных и глобальных компьютерных систем). Это позволило значительно ускорить систему платежей (SWIFT)1, торговлю ценными бумагами (Clearstream Banking, Euroclear, NASDAQ[1] [2] и т.п.) и получать оперативную информацию о состоянии мирового финансового рынка {Bloomberg, Data Stream, Value Line и т.п.). 28. Отличительные особенности отдельных режимов валютных курсов, их детерминанты Валютный режим – механизм, лежащий в основе определения обменного курса валюты. Существуют две полярно противоположные системы установления валютных курсов: гибкая (плавающая) и жесткая (фиксированная). Для плавающего курса характерно определение равновесной цены валюты в результате свободных колебаний спроса и предложения на рынке. При фиксированном курсе соответствующие государственные органы (обычно ЦБ) официально устанавливают соотношение между национальной денежной единицей и валютами других стран. По способу установления и содержания валютные курсы делятся на: - свободный (плавающий) – курс валюты, формируемый в зависимости от спроса и предложения на нее; - фиксированный – курс, устанавливаемый и поддерживаемый на определенном уровне правительством. Рассчитывается определенным образом через соотношение покупательных способностей денежных единиц. Достоинства и недостатки плавающих курсов: Достоинства: 1) отражает экономическое положение страны и позволяет субъектам ориентироваться в рыночной конъюнктуре; 2) при плавающем курсе происходит автоматическое урегулирование платежного баланса; 3) минимизация возможности прямого государственного вмешательства (а значит, и произвола) в экономическую сферу, что предполагает развитую рыночную среду. Например: у страны отрицательный платежный баланс, в результате будет происходить изменение валютного курса - курс национальной валюты будет падать, вследствие этого экспорт расти, импорт снижаться, следовательно, приток валюты увеличиваться, отток уменьшаться, и как следствие, платежный баланс будет стремиться к нулю. Недостатки: 1) колебание валютного курса создает неопределенность для экономических субъектов и не позволяет осуществлять долгосрочные экономические прогнозы; 2) изменение валютных курсов приводит к изменению экспорта и импорта и может повлиять на уровень безработицы и инфляции в стране. Например: курс держался на одном уровне, затем вырос, экспорт стал невыгоден, экспортные предприятия сокращают производство, растет безработица. Фиксированные Достоинства: 1) стабильность и определенность позволяют осуществлять долгосрочные прогнозы; 2) фиксированный курс может быть якорем сдерживающим инфляцию. Недостатки: 1) необходимость наличия больших резервов для поддержания и регулирования платежного баланса; 2) невозможность проведения изолированной кредитно-денежной политики - воздействие на рыночную конъюнктуру страны за счет изменения объемов денежной массы; 3) возрастает степень зависимости хозяйствующих субъектов от ряда субъективных факторов (например, политической воли и компетентности правительства). Вполне понятно, что плюсы и минусы описанных двух валютных режимов предопределили появление различных смешанных вариантов, приближенных к конкретной ситуации в той или иной стране. В мире существует более десятка подобных промежуточных форм, среди которых выделяют следующие: - корректируемый (гибко) фиксированный курс – предусматривает фиксацию курса на определенный период времени с периодическими корректировками (вариант – ползучий фиксированный курс, когда известна величина корректировки); - управляемый плавающий курс – допускаются колебания курса на открытом рынке, но ЦБ может осуществлять периодические валютные интервенции для недопущения излишней амплитуды колебаний (вариант – "грязный" плавающий курс, когда величина корректировки не объявляется заранее); - совместный плавающий курс – данная схема означает установление корректируемого фиксированного курса одной валюты по отношению к другой при допуске их совместного свободного колебания по отношению к денежным единицам третьих стран; - валютный коридор (змея) – связан с фиксацией верхнего и нижнего пределов колебаний курса национальной валюты. В международной валютной практике известно также сочетание режимов фиксации (для коммерческого сектора экономики) и плавания (для финансового курса), характерное для определенных периодов хозяйственного развития отдельных стран (например, Бельгии, Италии, Франции) с целью экономии ликвидных средств. Валютный курс является важным инструментом внешнеэкономической политики. Его состояние и динамика оказывают значительное воздействие на объем и структуру промышленного производства, внешней торговли, структуру занятости в стране, состояние экспортных и импортных цен, конкурентоспособность и прибыль фирм. 29. Текущие и капитальные валютные операции Закон "О валютном регулировании и валютном контроле" № 3615-1 от 09.10.92 определяет текущие валютные операции, на осуществление которых не требуется разрешение Банка России: • переводы валюты для расчетов по экспорту и импорту товаров и услуг без отсрочки платежа, а также связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней; • получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней; • переводы процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала; • переводы неторгового характера (зарплата, алименты, пенсии, наследства и пр.). Все другие валютные операции относятся к капитальным и могут проводиться только с предварительного разрешения Банка России. Положение ЦБ "Об изменении порядка проведения в Российской Федерации некоторых видов валютных операций" № 39 от 24.04.96 упростило проведение некоторых видов капитальных операций, в результате чего стало возможно их проведение без предварительного разрешения ЦБ. Так, в настоящее время не требуется разрешения ЦБ: • на перевод валюты нерезиденту в счет оплаты импортного контракта после ввоза товаров в Россию (приема выполненных работ, услуг резидентом) независимо от срока, прошедшего с момента ввоза (приема) до даты платежа; • для зачисления валюты на счет резидента в оплату экспортируемых им товаров (работ, услуг), полученной до вывоза этих товаров на экспорт (приема нерезидентом выполненных работ, услуг) независимо от срока, прошедшего с даты получения платежа до вывоза товара (приема работ, услуг). |