Курсовая работа Государственный долг. курсовая ГОС ДОЛГ МАГОМЕДОВ. Проблема внутренней задолженности является одним из сложных и ключевых вопросов экономического развития России на современном этапе. Актуальность темы
 Скачать 87.62 Kb.
|
Анализ государственного внутреннего долга Российской ФедерацииАнализ динамики государственного внутреннего долга РоссииОбъем государственного долга Российской Федерации на 1 января 2012 года составил 5 343 217,4 млн. рублей и увеличился по сравнению с его объемом на 1 января 2011 года на 1 185 063,4 млн. рублей. За 2012 год доля государственного внешнего долга Российской Федерации в общем объеме государственного долга Российской Федерации сократилась с 29,3% до 21,6%, соответственно доля государственного внутреннего долга Российской Федерации выросла с 70,7% до 78,4 процента. Таблица 1 Изменение объемов государственного долга Российской Федерации за 2010 - 2013 (план) гг., млн. рублей
Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2013 года составил 3 546 415,2 млн. рублей, что на 1 084 779,6 млн. рублей больше, чем на 1 января 2012 года, что составило 44%; на 1 января 2012 года составил 2 461 635,6 млн. рублей , что на 624 620,3 млн. рублей больше, чем на 1 января 2011 года, что составило 34%. Представим динамику объемов государственного внутреннего долга Российской Федерации, выраженного в государственных ценных бумагах, млрд.рублей за 2010-2013 (план) гг. на рисунке 1.  Рис. 1. Динамика объемов государственного внутреннего долга Российской Федерации за 2010-2013 (план) гг., млрд. руб. По данным рисунка 1 видно, что государственный внутренний долг РФ имеет стабильную динамику ежегодного увеличения. Изучив динамику, представленную на рисунке 1, можно сказать, что объем государственного внутреннего долга в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличился на 624,6 млрд. рублей (или на 34%), в 2012 году по сравнению с 2011 годом - увеличился на 1084,8 млрд. рублей (или на 44%), в 2013 году объем государственного внутреннего долга планируется увеличиться по сравнению с 2012 годом на 517,9 млрд. рублей (или на 14,6%). Таким образом, проанализировав и изучив динамику государственного внутреннего долга Российской Федерации, можно отметить ежегодный рост объема государственного внутреннего долга Российской Федерации. Анализ состава и структуры государственного внутреннего долга Государственный внутренний долг РФ - финансовые обязательства России, возникающие в связи с привлечением для выполнения государственных программ и заказов средств негосударственных организаций и населения страны. В Российской Федерации внутренний долг включает в себя долговые обязательства Правительства РФ, выраженные в валюте РФ, перед юридическими и физическими лицами, если иное не установлено законодательными актами, обеспечивается всеми активами, находящимися в распоряжении Правительства РФ. Внутренний долг охватывает задолженности прошлых лет, вновь возникшие задолженности и долговые обязательства бывшего СССР в части, принятой на себя РФ. Статьей 98 Бюджетного кодекса Российской Федерации определены следующие формы внутреннего государственного долга: - государственные займы, осуществленные путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации; - договоры и соглашения о получении Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации; - договоры о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий; - соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет. В соответствии с пунктом 3 этой же статьи в объем государственного внутреннего долга Российской Федерации включаются: - основная номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации;
- объем основного долга по кредитам, полученным Российской Федерацией; - объем основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией от бюджетов других уровней; - объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией. Основные государственные долговые обязательства, обеспеченные Правительством РФ, включают: - государственные краткосрочные облигации ГКО; - государственные долгосрочные облигации; - облигации государственного сберегательного займа; - облигации внутреннего государственного валютного займа; - казначейские векселя и обязательства: золотые сертификаты Министерства финансов РФ. Федеральным законом "О восстановлении и защите сбережений граждан Российской Федерации" обесцененные после 1991 года вклады граждан признаны внутренним долгом государства. Представим структуру и объем государственного внутреннего долга Российской Федерации за 2010 - 2013 гг. в таблице 2. Таблица 2 Структура и объем государственного внутреннего долга Российской Федерации за 2010-2013 гг., млн. руб. Анализ данных, представленных в таблице 2, показывает, что наибольшая доля в государственном внутреннем долге Российской Федерации приходится на государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах Российской Федерации, что составляет 83,7 % (за 2011 год) и 84,6 % (за 2012 год). В 2011 году Министерство финансов Российской Федерации осуществляло заимствования, носящие в основном среднесрочный характер. В результате операций, проведенных Минфином России в 2011 году, государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах Российской Федерации, по состоянию на 1 января 2012 года составил 2 071 601,8 млн. рублей (по состоянию на 1 января 2013 года - 3 121 288,8 млн. рублей). Таким образом, увеличение государственного внутреннего долга Российской Федерации за 2012 год составило 50,7 % или 1 049 687,0 млн. рублей. Основная доля в объеме государственного внутреннего долга Российской Федерации, выраженного в государственных ценных бумагах Российской Федерации, приходится на ОФЗ-ПД (51,4 процента). Объем долга по ОФЗ-ПД увеличился за указанный период на 485 109,5 млн. рублей. В 2011 году в рамках проводимой аукционной политики Минфином России размещены семь новых выпусков облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом с фиксированными сроками обращения: ОФЗ-ПД № 25076RMFS с погашением в 2014 году и объемом эмиссии 136 261,5 млн. рублей, ОФЗ-ПД № 25077RMFS с погашением в 2016 году и объемом эмиссии 97 232,1 млн. рублей, ОФЗ-ПД № 25078RMFS с погашением в 2013 году и объемом эмиссии 99 736,5 млн. рублей, ОФЗ-ПД № 25079RMFS с погашением в 2015 году и объемом эмиссии 101 569,1 млн. рублей, ОФЗ-ПД № 26204RMFS с погашением в 2018 году и объемом эмиссии 146 726,5 млн. рублей, № 26205RMFS с погашением в 2021 году и объемом эмиссии 44 800,8 млн. рублей и № 26206RMFS с погашением в 2017 году и объемом эмиссии 92 034,2 млн. рублей. Объем долга по ОФЗ-АД увеличился за указанный период на 264 000,0 млн. рублей, или на 32,4% и составил по состоянию на 1 января 2012 года 1 079 583,7 млн. рублей. В 2011 году Минфин России разместил по закрытой подписке ОФЗ-АД выпуска № 46023RMFS с погашением в 2026 году и объемом эмиссии 295 000,0 млн. рублей. Объем долга по ГСО-ППС увеличился за указанный период на 245 734,9 млн. рублей, или на 140,1% и составил по состоянию на 1 января 2012 года 421 150,0 млн. рублей. В 2011 году Минфин России продолжил размещение государственных сберегательных облигаций. В течение года размещены пять выпусков государственных сберегательных облигаций с постоянной процентной ставкой купонного дохода: ГСО-ППС № 35010RMFS с погашением в 2015 году и объемом эмиссии 80 000,0 млн. рублей, ГСО-ППС № 35011RMFS с погашением в 2015 году и объемом эмиссии 30 000,0 млн. рублей, ГСО-ППС № 36003RMFS с погашением в 2018 году и объемом эмиссии 15 250,0 млн. рублей, ГСО-ППС № 36004RMFS с погашением в 2021 году и объемом эмиссии 50 250,0 млн. рублей и ГСО-ППС № 36005RMFS с погашением в 2021 году и объемом эмиссии 70 650,0 млн. рублей. Размещение ГСО осуществлялось по закрытой подписке. В 2011 году Минфин России впервые разместил на международном рынке капитала облигации внутренних облигационных займов Российской Федерации выпуска № 49001RMFS с погашением в 2018 году и объемом эмиссии 90 000,0 млн. рублей. Фактически сложившийся график погашения государственных ценных бумаг Российской Федерации свидетельствует о равномерном распределении погашения государственных ценных бумаг Российской Федерации в течение длительного периода времени, что снижает кредитные риски (риск неплатежа), обеспечивая возможность гарантированного выполнения Минфином России обязательств по погашению и обслуживанию государственного внутреннего долга Российской Федерации независимо от состояния бюджета. Результатом проводимой Минфином России в 2012 году политики заимствований на внутреннем рынке явилось следующее изменение характеристик рынка ГКО-ОФЗ (таблица 3). Таблица 3 Изменение характеристик рынка ГКО-ОФЗ за 2010-2013 (план) гг., млрд. руб.
Данные, представленные в таблице 3, свидетельствуют о следующем: - за указанный период рыночный долг, выраженный в государственных ценных бумагах Российской Федерации, увеличился на 749,2 млрд. рублей или на 36,5%, и составил 2 803,3 млрд. рублей (на конец 2011 года), - за указанный период дюрация рыночного портфеля ГКО-ОФЗ сохранилась на оптимальном уровне и составила 3,8 года на начало 2012 года (справочно: на начало 2011 года - 3,7 года). По государственным гарантиям Российской Федерации изменение государственного внутреннего долга Российской Федерации составило 165 084,2 млн. рублей и сложилось за счет: 1) предоставления государственных гарантий Российской Федерации на общую сумму 202 354,7 млн. рублей, в том числе: - по заимствованиям открытого акционерного общества "Агентство по ипотечному жилищному кредитованию" на сумму 22 000,0 млн. рублей (4 гарантии); - по кредитам либо облигационным займам, привлекаемым открытым акционерным обществом "РОСНАНО" на сумму 39 000,0 млн. рублей (4 гарантии); - по кредитам либо облигационным займам, привлекаемым юридическими лицами, отобранными в порядке, установленном Правительством Российской Федерации, на осуществление инвестиционных проектов на сумму 18 173,0 млн. рублей (3 гарантии); - по кредитам, привлекаемым организациями оборонно-промышленного комплекса для целей выполнения (реализации) государственного оборонного заказа на основе государственных контрактов с Министерством обороны Российской Федерации, на сумму 123 181,7 млн. рублей (29 гарантий); 2) списания государственного внутреннего долга Российской Федерации по государственным гарантиям Российской Федерации на общую сумму 37 270,5 млн. рублей. На погашение государственных долговых товарных обязательств в 2011 году направлено 10,2 млн. рублей, однако, за счет роста цен на товары народного потребления государственный внутренний долг Российской Федерации по данному виду обязательств на 1 января 2012 года увеличился по сравнению с 1 января 2011 года на 232,8 млн. рублей. Таким образом, изучив структуру государственного внутреннего долга Российской Федерации, можно сделать вывод о том, что ближайшими задачами на рынке государственного внутреннего долга Российской Федерации являются: - проведение мероприятий по ограничению влияния на ликвидность рынка и ценообразование его крупных участников; - создание системы инвестирования средств для накопительной части трудовой пенсии, позволяющей, с одной стороны, максимально обеспечить интересы застрахованных лиц, а с другой - сохранить устойчивость, надежность и ликвидность рынка государственного долга; - оптимизация структуры государственного внутреннего долга с доведением средневзвешенного срока погашения государственных ценных бумаг до семи-восьми лет; - разработка национальной системы сбережений, предоставляющей гражданам Российской Федерации возможность покупки государственных ценных бумаг непосредственно у эмитента; - достижение структуры инвесторов на рынке государственного внутреннего долга, при которой объем портфеля одного инвестора не будет превышать 30-40% совокупного объема рынка; - существенное снижение внешнего долга путем досрочного погашения части долговых обязательств за счет использования средств стабилизационного фонда. Перечисленные меры выше меры должны в совокупности положительно повлиять на инвестиционную активность населения России, постепенно приучать его к более цивилизованным методам сохранения собственных накоплений. Вместе с тем расширение рынка государственного внутреннего долга положительно влияет и на снижение темпов инфляции за счет определенной стерилизации денежной массы, находящейся на руках населения. [7, с.232] А также можно отметить динамику увеличения внутреннего государственного долга Российской Федерации. |