В рамках Ямайской валютной системы сложилось несколько систем валютных курсов. 1) Фиксированные валютные курсы. а) Курс национальной валюты фиксируется по отношению к одной, добровольно выбранной, валюте и автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс. Как правило, курсы валют фиксируются к доллару США, фунту стерлингов, евро. Часто это ведет к тому, что иностранная валюта получает хождение в стране в качестве второй национальной (а то и первой) — Аргентина, Боливия, Перу, Румыния, страны бывшего СССР. Далее приведены сведения о фиксированных валютных курсах на 2005 г. К доллару США привязали свою валюту 20 стран: Аргентина, Сирия, Панама, Туркменистан, Венесуэла, Нигерия, Оман и др. В пяти из шести членов Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (ССАГПЗ) сохранена долларовая привязка: в Бахрейне, Катаре, ОАЭ, Омане и Саудовской Аравии. Только Кувейт, обеспокоенный резким всплеском инфляции, рискнул в мае 2007 г. отвязать свою национальную валюту от американского доллара. К евро — 14 стран: Бенин, Буркина-Фасо, Кот-`д Ивуар, Мали, Нигер, Сенегал, Того, Габон, Камерун, Конго, ЦАР, Чад, Экваториальная Гвинея. К валютам другим стран — 10 стран: Намибия, Лесото (ранд ЮАР), Таджикистан (рубль РФ) и др. б) Курс национальной валюты фиксируется к SDR. Такую привязку имеют 4 страны: Ливия, Мьянма, Руанда, Сейшельские острова. в) Курс национальной валюты фиксируется по отношению к «корзине» добровольно выбранных валют. Как правило, в корзину включают валюты стран — основных торговых партнеров данной страны. Такой валютный курс имеют 20 стран — Кипр, Исландия, Кувейт, Чехия, Бангладеш, Венгрия, Марокко, Таиланд и др. г) Курс национальной валюты устанавливается на основе скользящего паритета. Вначале устанавливается твердый курс по отношению к базовой валюте другой страны (или стран), но этот курс меняется не автоматически, а рассчитывается по определенной формуле с учетом динамики темпов роста цен. Такой курс имеют 18 стран (Тунис, Вьетнам, Шри-Ланка и др.) Фиксированные валютные курсы в современной мировой экономике характерны для развивающихся стран, которые осуществляют эту фиксацию по отношению к наиболее сильной валюте. 2) Свободное плавание. В свободном плавании находятся ведущие валюты США, Великобритании, Швейцарии, Японии, Канады Греции, Израиля, ЮАР и некоторых других. Однако при резких колебаниях валютных курсов центральные банки и ФРС поддерживают курсы своих валют, так что и это «свободное» плавание на деле является управляемым плаванием (dirty float). Так, например, в 2000—2003 гг. ФРС несколько раз снижала учетную ставку с целью стимулировать экономический рост в США. 3) Смешанное или групповое плавание. Такое групповое плавание было характерно для стран-членов ЕЭС (ЕС) и в какой-то мере сохраняется и ныне, после введения в 12 странах новой общей валюты — евро. До введения евро в наличной форме использовались два валютных курса — внутренний, для операций внутри Сообщества, и внешний, для операций с другими странами. Страны ОПЕК установили специальный режим валютного курса, привязав свои национальные валюты к цене на нефть. В перспективе просматривается введение арабской (нефтяной) валюты по примеру евро, и еще одной валюты — афро, перспективы которой просматриваются у 8 стран Западной Африки. Европейская валютная система. Учитывая нестабильность Ямайской валютной системы, страны-члены ЕЭС (ЕС) в 1979 г. приняли решение о создании Европейской валютной системы (ЕВС), или European Monetary System, EMS). Первоначально в ЕВС входили 6 ведущих стран Европы, затем их число выросло до 12. Основными целями ЕВС стали: 1. Обеспечение экономической интеграции. 2. Создание зоны европейской стабильности валютных курсов на базе собственной валюты. 3. Ограждение рынка от экспансии доллара. Доллар использовался в 60% мировых торговых операций, при том, что доля США в мировом ВВП составляла 20%. 4. Сближение экономической политики стран-участников. Основными принципами ЕВС при ее создании стали: 1. Основой новой валютной системы стала, как указывалось выше, условная валюта ЭКЮ. Ее курс определялся на основе корзины валют всех 12 стран, тогда входивших в ЕЭС, причем доля каждой из валют определялась пропорционально их вкладу в ВВП ЕЭС (от 32,7% для немецкой марки до 0,5% для греческой драхмы). С 1999 г. роль ЭКЮ стал выполнять евро (EUR)[6], который был приравнен к ЭКЮ в соотношении 1:1. С 2002 г. евро обрел и наличную форму, а национальные валюты 12 стран были обменены на евро. Первоначально курс евро переживал длительное падение, что способствовало повышению экспортной конкурентоспособности европейских стран. В последние годы курс евро стабильно растет. 2. В отличие от Ямайской валютной системы, в основе ЕВС лежит золотой запас — более 2800 т. золота (примерно 20% золотого запаса стран-членов), которое, правда, не покидало свои страны, а лишь было записано на счета Европейского центрального банка. Основой ЕВС на 50% стали национальные валюты стран-членов, на 50% — золотой запас. 3. Был установлен своеобразный режим валютных курсов, включавший два вида таких курсов. «Европейская валютная змея» — вид внутреннего курса, который основывался на совместном плавании валют в установленных пределах взаимных колебаний. До 1993 г. предел валютных колебаний устанавливался в диапазоне ± 2,25% от центрального курса (для ряда стран — ±6%), а с 1993 г. был установлен предел колебаний ± 15%. Второй вид курса, внешний, устанавливался для операций с другими странами. Этот курс, или «змея в тоннеле» представлял собой кривую, описывавшую колебания курсов валют ЕС относительно курсов валют внешних стран. 4. Для осуществления межгосударственного регулирования валютных отношений был создан Европейский фонд валютного сотрудничества (1979—1994), затем Европейский валютный институт (1994—1998), и, наконец, Европейский центральный банк (с июня 1998 г.). Кроме того, в 1985 г. были созданы фонды краткосрочного кредитования (14 млрд ЭКЮ), предоставлявшихся странам на срок от 3 до 6 месяцев (с установлением объемов предельного кредитования), и среднесрочных кредитов (11 млрд ЭКЮ), которые предоставлялись при одобрении Советом Министров ЕС той экономической политики, которую проводила просящая кредит страна. Позднее эти фонды были преобразованы в Европейский валютный фонд (аналог МВФ). |
Скачать 250.87 Kb.