Документ Microsoft Word. Реферат по дисциплине Экономика
 Скачать 47.24 Kb.
|
|
Минобрнауки России федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный технологический институт (технический университет)» РЕФЕРАТ по дисциплине «Экономика» на тему: Оценка влияния нетрадиционной монетарной политики США на экономику Евросоюза Выполнил студент: Иванов И.И. Группа № 630 зсм , курс № 3 № зачётной книжки: 655796 Преподаватель: Иванов И.П. Санкт-Петербург 2016 ОглавлениеВведение 2 Влияние нетрадиционной монетарной политики США на платежный баланс и финансовый сектор Евросоюза 3 Влияние нетрадиционной монетарной политики США на валютный курс 8 Заключение 14 Список литературы 15 ВведениеОбсуждение финансовых кризисов не перестает быть актуальным. Финансовый кризис 2008- 2009 гг. в мире показал, что государства не были готовы к его наступлению. В экономической науке существуют многочисленные концепции о циклах и кризисах, об особенностях современного финансового кризиса. Тем не менее, некоторые вопросы влияния кризиса на экономику и меры антикризисного управления требуют более глубокого изучения. Одним из таких методов является монетарная политика государств, в первую очередь, США – мирового регулятора финансовых рынков. Влияние нетрадиционной монетарной политики США на платежный баланс и финансовый сектор ЕвросоюзаВ современной экономике существуют различные инструменты государственного регулирования в период экономического кризиса. Одной из приоритетных мер поддержки экономики в странах являлось проведение монетарной политики. Монетарная политика представляет собой совокупность конкретных мероприятий на финансовом рынке, которые направлены на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, величины процентных ставок и прочих показателей денежного обращения для стабилизации экономики в условиях рецессии. При традиционной монетарной политике главные финансовые институты страны – центральные банки стремятся поддерживать рыночные ставки межбанковского кредитования на определенном уровне, увеличивая или снижая учетную процентную ставку. Помимо этого, центральный банк может достигать необходимой целевой процентной ставки за счёт проведения операций на рынке ссудных капиталов, за счет купли-продажи государственных облигаций у банков. Покупая или продавая облигации, центральные банки изменяют количество денежных средств в обращении и ставки доходности по государственным облигациям, тем оказывая влияние на кредитную ставку процента. Так, в марте 2009 года ключевую ставку до минимума - 0,5% понизила Великобритания. Это самый низкий уровень за всю историю существования банка. К середине 2009 года Европейский Центральный Банк понизил ключевую ставку до 1 %, а в США эта ставка находилась у нулевой отметки - 0-0,25 %, являясь самой низкой с 1954 г. Таким образом, дальнейшие возможности руководства ставкой процента для изменения курса национальной валюты и денежной массы у США были исчерпаны. На пике финансового кризиса, Федеральная Резервная Система США запустила нескольких целевых программ по выкупу активов, за счет чего произошло расширение балансового счета через увеличение избы- точных резервов в финансовой системе . В разгар финансового кризиса Федеральная Резервная Система США начала резко понижать процентную ставку по федеральным фондам. В декабре этого же года аналогичное решение приняли центральные банки европейских стран-лидеров. Принятие таких мер означало изменение стратегии, меры получили название “количественное смягчение”. Первым шагом для спасения экономики США стал акт, изданный 2008 году, об экономической стабилизации. Также этот акт известен как “План Полсона”. После глобального кризиса на рынке ипотечного кредитования и серии банкротств крупных финансовых компаний США, таких как Fannie Mae, Freddie Mac, банка Lehman Brothers , казначейством США проведена покупка ипотечных долговых бумаг и ,как следствие, предоставление банкам ликвидности в объеме 700 млрд долларов. Такое масштабное пополнение финансовой системы страны означало национализацию банков и усиление государственного вмешательства в экономику. Такая экономика больше соответствовала “кейнсианской” теории, чем неоклассической концепции регулирования рынка. В то же время Федеральная Резервная Система США использовала меры нетрадиционной монетарной политики количественного смягчения. Первую программу количественного смягчения Федеральная Резервная Система применила в период с ноября 2008 года по март 2010 года для покупки ипотечных долговых ценных бумаг вместе с задолженностью, объем которой составлял 1,25 трлн.долларов, а также краткосрочных казначейских облигаций со сроком погашения менее года. Одновременно с этим событием, лидеры 15 стран Евросоюза договорились о введении системы государственных гарантий для кредитов, которые привлекают банки. Для системообразующих банков была предусматрена рекапитализация за счет бюджетных средств1. В апреле 2009 г. в Лондоне во время проведения саммита большой двадцатки был принят план действий по выходу из глобального финансового кризиса. Одним из наиболее серьезных мер стало решение о значительном увеличении ресурсов Международного Валютного Фонда - до 750 млрд.долларов. Международный Валютный Фонд полностью поддержал меры правительств, которые предпринимались для борьбы с экономическим кризисом. Монетарная политика государств для смягчения последствий кризиса сконцентрирована на четырех основных направлениях: 1.Увеличение уровня текущей ликвидности в национальной банковской системе посредством снижения ставок рефинансирования и увеличения лимитов рефинансирования коммерческих банков. 2.Выкуп у финансовых институтов проблемных активов для улучшения состояния их балансов и увеличения возможностей кредитования экономики. 3.Вливание государственных инвестиций в капитал системообразующих финансовых институтов, которые понесли значительные потери от кризиса для предотвращения их банкротства и обеспечения эффективного функционирования. 4. Предоставление государственной гарантий финансовым институтам в качестве страховой поддержки с целью преодоления кризиса. Одной из ключевых задач нетрадиционной монетарной политики является оценка потенциального ВВП. ВВП показывает уровень производства товаров и услуг, который достигается при полном задействовании всей доступной рабочей силы и средств производства. Если в текущий момент уровень ВВП оказывается ниже оценки экономического потенциала, то экономика производит меньше, чем могла бы. В данном случае, необходимо стимулировать экономическую активность за счет мягкой монетарной политики – установление низких процентных ставок и доступных денег. Если текущий ВВП выше потенциального, экономика, перегревается, что приводит к инфляции и возникновению финансовых пузырей. В этом случае монетарную политику необходимо ужесточить. До мирового финансового кризиса в США вопрос об ужесточении монетарной политики был не актуален по причине слабого экономического роста и уменьшения государственных расходов. Тем не менее, в 2014 году произошел значительный рост ВВП, который составил 3%. Эта цифра существенно превысила ожидания Управления Конгресса США, который считал рост потенциального ВВП на 2%. Управление Конгресса оценивало разницу между текущим и потенциальным уровнями ВВП в 6%, что означало, что экономический рост может быть ускорен посредством дополнительного стимулирования. Тем не менее, экономисты – сотрудники Федеральной резервной системы США оспаривают это утверждение. Они считают, что депрессивное состояние рынка труда в результате финансового кризиса не позволит вернуть людей к полноценной занятости. Оценка потенциального ВВП в этой ситуации является завышенной, ужесточение монетарной политики необходимо проводить уже сейчас. Таким образом, можно сделать вывод, что основным органом регулирующим монетарную политику в США, является Федеральная Резервная Система. Федеральная Резервная Система США является самым могущественным банком в мире, а Федеральный Комитет по финансовым рынкам является его дополнением. Проведение нетрадиционной монетарной политики США - мирового финансового регулятора наглядно отображается на финансовых результатах и экономическом секторе Евросоюза, а также оказывает влияние на платежный баланс европейских стран2. Влияние нетрадиционной монетарной политики США на валютный курсВалютный курс является главным показателем, определяющим функционирование экономики. Динамика валютных курсов влияет на все стороны экономической жизни общества: темпы развития стран, изменение платежных балансов, кредитных операций. В современном мире все страны взаимосвязаны экономически, анализ динамики валютных курсов и факторов, влияющих на него, становится чрезвычайно важным. Валютный курс является рычагом воздействия на мировую экономику. Помимо этого, валютный курс является индикатором экономического развития страны и политического положения страны на мировой арене. Ключевым фактором, влияющим на курс европейской валюты, является монетарная политика США. Проведение монетарной политики увеличивает или сокращает предложение денег в стране за счет следующих инструментов:
В Федеральной резервной системе Совет Управляющих несет ответственность за учетную ставку и резервные требования, Федеральный Комитет отвечает за операции на открытом рынке. Операции на открытом рынке – это продажа и покупка центральными банками ценных бумаг для оказания влияния на денежную массу в обращении и объем выданных кредитов. Такие операции обычно проводятся с краткосрочными государственными ценными бумагами. Покупка ценных бумаг приводит к увеличению денежных средств и , как следствие, росту вложений в экономическую систему и увеличению объема кредитов. От продажи наблюдается обратный эффект. Комитет по операциям на открытом рынке несет ответственность за принятие решений по монетарной политике, включая официальное решение по процентной ставке, принимающееся восемь раз в год. На таких заседаниях комитет рассматривает экономическое и финансовое состояние, определяет валютную политику, а также оценивает долгосрочные цели ценовой стабильности и экономического роста. Процентная ставка Федеральной Резервной Системы - ставка, исходя из которой депозитные учреждения осуществляют оплату по суточной ссуде. Федеральная Резервная Система изменяет процентную ставки в том случае, когда желает прояснить направление монетарной политики. Такое изменение оказывает существенное влияние на фондовый рынок, рынок акций и валютные рынки. Европейский Центральный Банк определяет монетарную политику еврозоны. Решения принимаются Советом Управляющих, который состоит из Правления и управляющих национальных центральных банков. Основной целью политики Европейского Центрального Банка является ценовая стабильность, которая основывается на перспективе ценовых событий и определяется как рост Гармонизированного Индекса Потребительских Цен величиной не более 2 %3. Ставка рефинансирования Eвропейского Центральног Банка является ключевой процентной ставкой, используется для управления ликвидностью. Разница между ставкой рефинансирования Eвропейского Центрального Банка и ставкой Фондов США - хороший индикатор для валютной пары EUR/USD. Наиболее сильное влияние на соотношение валютной пары EUR/USD оказывают выступления министров финансов стран Еврозоны, а также озвучиваемые экономические данные: валовый национальный продукт, инфляция, уровень промышленного производства, величина безработицы. Также важен дефицит бюджета отдельных стран, который должен сохраняться ниже 3 % валового национального продукта. Не меньшую роль в балансе валютного курса играет эффект кросс-курсов. На курс EUR/USD иногда влияют движения кроссов (недолларовых курсов), таких как EUR/JPY или EUR/CHF. Среди политических факторов, влияющих на валютный курс, стоит отметить политическую нестабильность, например, угрозы коалиционного правительства во Франции, Германии. К наиболее важным макроэкономическим показателям, влияющим на валютную пару EUR/USD , относятся:
Текущий платежный баланс состоит из доходов от инвестиций за границу и в страну. Положительное сальдо платежного баланса говорит о притоке средств в страну - увеличении уровня зарубежных инвестиций и повышение доверия инвесторов к стране. Отрицательное сальдо платежного баланса оказывает негативное влияние на курс национальной валюты.
Произведя описание факторов, влияющих на колебания валютного курса при осуществлении нетрадиционной монетарной политики США, можно судить о их разностороннем влиянии на экономику стран Евросоюза. Нетрадиционная монетарная политика США является основным фактором, который осуществляет формирование динамики движения национальной валюты на долгосрочной основе. Она также дает понимание того, каким образом курс национальной валюты будет изменяться в течение ближайшего года. Таким образом , монетарная политика помогает крупным инвесторам формировать и приводить в действие долгосрочные стратегии, исходя из прогноза валют. Воздействуя на потребительский спрос товаров и услуг, монетарная политика, в свою очередь, оказывает влияние на объём выпуска продукции, уровень занятости и инфляцию. Все решения, связанные с проведением монетарной политики, мгновенно сказываются на курсах валют, в том числе и евро. ЗаключениеВ данной работы рассмотрены основные. инструменты и направления монетарной политики США и её влияние на платежный баланс, финасовый сектор Евросоюза. Также описана зависимость валютного курса от монетарной политики. В проводимой монетарной политике США можно выделить следующие преимущества:
Следует отметить ряд негативных моментов монетарной политики США. Если проводить политику «дорогих» денег, то будут снижены резервы коммерческих банков до уровня, при котором банки ограничивают кредитование. Как следствие, предложение денег на рынке будет ограниченным. Политика «дешевых» денег может обеспечивает банки необходимыми резервами, но в такой ситуации велика вероятность роста неблагонадежных активов на балансе банков. Таким образом, можно судить о двойственности проводимой монетарной политики. Список литературы
1 http://ecsn.ru/files/pdf/201302/201302_37.pdf 2 Овчинников Г.П. Международная экономика: Учебное пособие для вузов СПб.: Полиус, 2011. – 129-167 с. 3 http://enc.fxeuroclub.ru/431 4 http://www.teletrade.ru/analytics/news/3447400 |