Форвардные и фьючерсные контракты: сущность, особенности, обращение на рынке. Реферат. Реферат по дисциплине Финансовые рынки

• Название: Реферат по дисциплине Финансовые рынки
• Анкор: Форвардные и фьючерсные контракты: сущность, особенности, обращение на рынке
• Дата: 01.03.2023
• Размер: 33.62 Kb.
• Имя файла: Реферат.docx
• Тип: Реферат; #962399

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования

ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Ярославский филиал Финуниверситета

Кафедра «Экономика и финансы»

РЕФЕРАТ

по дисциплине «Финансовые рынки»

Тема: Форвардные и фьючерсные контракты: сущность, особенности, обращение на рынке

Студент: Кузнецова Анастасия Олеговна

№ группы: ЯРСЛ19-1Б-ЭК01

№ студ. билета: 100.31/190320

Преподаватель: кандидат экономических наук, профессор кафедры

Савченко Ефим Олегович

Ярославль – 2022 г.

Содержание

Введение 3

1.Сущность и особенности форвардных и фьючерсных контрактов 4

1.1Понятие, сущность и особенности форвардных контрактов 4

1.2 Понятие, сущность и особенности фьючерсных контрактов 5

2.Общие характеристики и различия между форвардными и фьючерсными контрактами 7

Заключение 9

Список использованной литературы 10

Введение

В последние десятилетия роль производных финансовых инструментов, в их число входят форвардные и фьючерсные контракты, постоянно возрастает. Форвардные контракты, свопы, фьючерсы и различные виды опционов ежедневно становятся предметами сделок между корпорациями, финансовыми учреждениями, управляющими инвестиционных фондов и остальными субъектами биржевой торговли. Производные финансовые инструменты в настоящее время становятся средством для капиталовложений, используются в качестве компенсаций, применяются для выпуска облигаций и т. д. В мировой экономике значение фьючерсной биржи весьма заметно и имеет тенденцию к росту.

Мощный импульс развитию валютного и фондового международных рынков дали такие факторы, как переход к плавающим валютным курсам, ослабление государственного регулирования в финансовой сфере, продолжающийся быстрый рост международной торговли товарами и услугами, достижение нового уровня в компьютерной и телекоммуникационной технологии и другие процессы. Инвестиционные операции стали действительно международными, а зарубежное инвестирование связано с повышенными рисками - риском изменения курса валюты, риском роста/падения процентных ставок по вкладам, риском колебания курсов акций и т. п., следовательно, возникла потребность в развитии рынка производных финансовых инструментов, который бы обеспечивал страхование этих рисков.

Актуальность темы состоит в том, что использование форвардных и фьючерсных контрактов позволяет быстрее реализовывать товары, уменьшает риск потерь от неблагоприятных изменений цен, позволяет снижать риски инвесторов, производителей и потребителей на основе системы срочных сделок.

1. 
   Сущность и особенности форвардных и фьючерсных контрактов
   

1. 
   Понятие, сущность и особенности форвардных контрактов
   

Форвардный контракт – это соглашение между двумя сторонами на покупку или продажу базового актива по заранее определенной цене в будущем. Форвардные контракты имеют одну дату исполнения – все они рассчитываются в конце контракта.

Эти контракты являются частными соглашениями между двумя сторонами, поэтому они не торгуются на бирже. Из-за характера контракта они не столь жесткие в своих условиях.

Предметом соглашения могут выступать различные активы – товары, акции, облигации, валюта и т.д. Форвардный контракт заключается, как правило, в целях осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива, в том числе для страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цены. Форвардный контракт может также заключаться с целью игры на разнице курсов базисного актива.

Рассмотрим для наглядности небольшой пример. Если две стороны заключают форвардный контракт на продажу 1000 початков кукурузы по 1 доллару каждая (на общую сумму 1000 долларов), условия не могут измениться, даже если цена на кукурузу снизится до 50 центов за початок. Поэтому в установленный срок одна сторона должна предоставить 1000 початков кукурузы, а вторая – 1000 долларов за данную кукурузу согласно контракту.

Необходимо отметить, что рынок форвардных контрактов часто трудно предсказать. Это связано с тем, что соглашения и их детали обычно хранятся между покупателем и продавцом и не разглашаются.

Несмотря на то, что форвардный контракт предполагает обязательность исполнения, теоретически контрагенты не застрахованы от неисполнения обязательств со стороны своего партнера в силу, например, банкротства или недобросовестности одного из участников сделки. Поэтому, прежде чем заключить сделку, партнерам следует выяснить платежеспособность и добросовестность друг друга.

Форвардные контракты подразделяются на три вида:

1. 
   поставочные, при которых совершается реальная передача базового актива от продавца к покупателю, т. е. продавец поставляет товар;
   
2. 
   беспоставочные (расчётные), при которых актив в реальности не передаётся, т. е. продавец не поставляет товар, а в указанную дату осуществляется перерасчёт разницы между рыночной стоимостью товара и зафиксированной в соглашении;
   
3. 
   валютные, при которых происходит обмен валютой между сторонами. При этом курс валюты остаётся неизменным.
   

Таким образом, сущность форвардных контрактов заключается обязательной покупке или продаже товара по фиксированной цене в определенный момент в будущем. Форвардные контракты заключаются на поставку каких угодно товаров в любом объеме и с любыми сроками поставки.

2. 
   Понятие, сущность и особенности фьючерсных контрактов
   

Как и форвардные контракты, фьючерсные контракты – это соглашение между двумя сторонами на покупку или продажу актива по заранее определенной цене в будущем. Однако фьючерсный контракт имеет некоторые отличительные черты от форвардного контракта.

Базовым активом фьючерсного контракта могут служить:

• 
  сельскохозяйственные товары;
  
• 
  природные ресурсы;
  
• 
  валюты;
  
• 
  различные виды облигаций;
  
• 
  фондовые индексы.
  

Фьючерсные контракты, также известные как фьючерсы, имеют ежедневную рыночную привязку, что означает, что ежедневные изменения рассчитываются день за днем ​​до конца контракта.

Кроме того, расчет по фьючерсным контрактам может происходить в течение ряда дат.

Поскольку они торгуются на бирже, у них есть клиринговые палаты, которые гарантируют сделки. Это резко снижает вероятность дефолта.

Необходимо отметить, что рынок фьючерсных контрактов высоколиквиден, что дает инвесторам возможность входить и выходить, когда они захотят это сделать.

Также данные контракты часто используются спекулянтами, которые делают ставки на направление, в котором будет двигаться цена актива, они обычно закрываются до наступления срока погашения, и доставка обычно никогда не происходит. В этом случае обычно происходит наличный расчет.

Спекуляция как форма деятельности играет большую положительную роль, способствуя относительной стабильности, ликвидности рынка и сглаживанию ценовых колебаний. Покупками фьючерсных контрактов по низким ценам спекулянты содействуют повышению спроса, что ведет к росту цен. Продажа спекулянтами фьючерсных контрактов по высоким ценам уменьшает спрос и, следовательно, приводит к снижению цен.

В свою очередь, фьючерсные контракты подразделяются на два вида:

2. 
   поставочные контракты подразумевают, что в установленную дату (дату поставок) продавец должен продать, а покупатель приобрести определённое количество товара. Расчёт ведётся по цене, которая была зафиксирована в последнюю дату торгов. Если на дату исполнения поставочных фьючерсов у продавца не оказалось товара, биржа выставляет штраф;
   
3. 
   расчётные контракты, отличие от поставочных, не предполагают реальную поставку базового актива. Расчёт производится в деньгах: одна сторона выплачивает другой разницу между ценой актива на момент заключения контракта и той, которая зафиксирована на дату истечения.
   

Таким образом, фьючерсные контракты накладывают обязательство на обе стороны контракта осуществить куплю-продажу товара или другого инструмента в будущем по оговоренной цене. Самое главное назначение фьючерсов в целом — определить цену на инструмент, при этом важно понимать, что реальный обмен товаром при торговле фьючерсами может не происходить.

2. 
   Общие характеристики и различия между форвардными и фьючерсными контрактами
   

Торговые инструменты, фьючерсы и форварды, имеют несколько общих характеристик:

1. 
   и в том, и в другом случае заключается соглашение, которое будет исполнено в будущем;
   
2. 
   в договоре прописаны все основные детали сделки, в т. ч. дата, объемы поставок базового актива, цена.
   

Несмотря на то, что эти торговые инструменты относятся к одной группе, они имеют больше различий, чем сходных характеристик. Рассмотрим более наглядно эти различия:

1. 
   место заключения сделки. Фьючерсный контракт торгуется на бирже, а форвардный - вне биржи;
   
2. 
   цель заключения сделки. Форвардные сделки в большинстве случаев заканчиваются продажей и покупкой базовых активов. Цель фьючерсных контрактов состоит в том, чтобы хеджировать позиции контрагентов или спекуляций. В результате фьючерсные контракты заканчиваются поставками товаров только в 3-5 % случаев;
   
3. 
   стандартизация заключения сделки. Стандарты заключения фьючерсного контракта установлены биржей. При заключении форвардного контракта контрагенты определяют условия самостоятельно;
   
4. 
   качество базового актива. Если контракт заключается вне биржи, то товар может быть любого качества, которое устраивает продавца и покупателя. В условиях биржевой торговли качество любого актива строго стандартизировано;
   
5. 
   ликвидность. Форвардные и фьючерсные контракты характеризуются разной ликвидностью, при этом форвард проигрывает. Объясняется это тем, что сделка заключалась на индивидуальных условиях, которые интересовали только контрагентов. Найти третью заинтересованную сторону крайне сложно. Фьючерс относится к высоколиквидным торговым инструментам, хотя в зависимости от вида актива ликвидность может отличаться. Купить фьючерс можно на бирже в электронной форме;
   
6. 
   сроки. Поставка активов, указанных в форвардных контрактах, может происходить в любой день, который подходит продавцу и покупателю. Фьючерсы предусматривают поставки только в те дни, которые указаны на бирже;
   
7. 
   расходы на начальном этапе. Большинство внебиржевых контрактов не предполагают обязательных расходов и гарантийных взносов. На бирже обойтись без таких расходов не получится;
   
8. 
   риск. Такой торговый инструмент, как фьючерс, характеризуется высокой надежностью. Объяснить это можно детальным анализом, который проводится Клиринговой палатой. Форвард отличается повышенным риском, который связан с возможным невыполнением обязательств и проблемой перепродажи контракта;
   
9. 
   условия контракта. Во фьючерсе указываются стоимость и сроки поставляемых активов. Другие условия могут прилагаться в спецификации к соглашению. В форвардном контракте могут быть прописаны любые условия поставки, которых достигли стороны;
   
10. 
    возможность расторжения сделки. Фьючерс предполагает возможность заключения противоположного контракта. Расторгнуть сделку по форвардному договору нельзя.
    

Таким образом, на основе всех вышеперечисленных фактов следует подчеркнуть, что, несмотря на сходные формулировки и описание, фьючерс по многим критериям отличается от форварда.

Заключение

Таким образом, современная мировая экономика характеризуется значительными ценовыми колебаниями, как в развитых странах, так и в развивающихся. В эпоху глобализации, когда деловое сообщество охватывает своей деятельностью все большее число стран, значение риска, исходящего из изменений цен на различные группы товаров, стремительно возрастает. В этой ситуации предсказать, спрогнозировать динамику ценовых изменений, иногда даже в краткосрочной перспективе, представляется довольно сложной задачей.

Сгладить риск и защитить от ценовых потерь помогают форвардные и фьючерсные контракты.

Форвардные и фьючерсные контракты являются наиболее распространенными и действенными инструментами управления финансовыми рисками.

Однако защита от риска важный, но не единственный стимул заключения данных контрактов. Значительная часть заключается в целях получения спекулятивной прибыли.

На современном этапе идет активная торговля данными контрактами на различных российских и зарубежных рынках. Поэтому форвардные и фьючерсные контракты в управлении ценовыми рисками являются немаловажным, действенным и эффективным инструментом.
Список использованной литературы

1. 
   Буймов, А. Г. Финансовые рынки : учебно-методический комплекс / А. Г. Буймов, В. Ю. Цибульникова. - Томск : Изд-во Томск. гос. ун-та систем управления и радиоэлектроники, 2014. - 396 с
   
2. 
   Галанов, В. А. Производные финансовые инструменты : учебник / В.А. Галанов. — 2-е изд, перераб. и доп. — Москва : ИНФРА-М, 2022. — 221 с. 
   
3. 
   Господарчук, Г. Г. Финансовые рынки и финансовые инструменты: Учебное пособие / Господарчук Г.Г., Господарчук С.А. - М.:НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 88 с.
   
4. 
   Евсин, М. Ю. Финансовые рынки : учебное пособие / М.Ю. Евсин, В.А. Спесивцев. — Москва : ИНФРА-М, 2020. — 245 с. 
   
5. 
   Финансовые рынки и институты : учебное пособие / Е. Г. Князева, Е. А. Разумовская, М. И. Львова [и др.]. - ; под общ. ред. О. В. Толмачевой. - 2-е изд., стер. - Москва : ФЛИНТА : Изд-во Урал. ун-та, 2022. - 96 с.
   
6. 
   Михайлов, А. Ю. Производные финансовые инструменты: Учебное пособие / Михайлов А.Ю. - М.:НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 54 с.
   
7. 
   Сребник, Б. В. Финансовые рынки: профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг : учебное пособие / Б.В. Сребник, Т.Б. Вилкова. — Москва : ИНФРА-М, 2022. — 366 с.
   
8. 
   Цибульникова, В. Ю. Финансовые рынки : учебное пособие / В. Ю. Цибульникова. - Томск : Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники, 2018. - 246 с. 
   
9. 
   Финансовые рынки + еПриложение. : учебник / А.П. Чигринская, М.В. Чернышова, Б.В. Сребник [и др.] ; под ред. С.В. Брюховецкой, Б.Б. Рубцова. — Москва : КноРус, 2021. — 462 с.
   
10. 
    Чижик, В. П. Финансовые рынки и институты : учебное пособие / В. П. Чижик. — Москва : ФОРУМ : ИНФРА-М, 2020. — 384 с.