Реферат на темуОсновные этапы, содержание и технология организации торговой сделки типа startup для предприятия малого и среднег. Реферат. Реферат по дисциплине Технологии организации торговых сделок
 Скачать 146 Kb.
|
|
Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Южно-Уральский государственный университет» (национальный исследовательский университет) «Высшая школа экономики и управления» Кафедра «Менеджмент» Основные этапы, содержание и технология организации торговой сделки типа startup для предприятия малого и среднего бизнеса с целью экспорта товара с использованием инструментов международной товарной биржи Реферат по дисциплине «Технологии организации торговых сделок»
Челябинск 2021 СодержаниеВведение 3 1Анализ использования производных финансовых инструментов на международном биржевом рынке 4 2Особенности и преимущества ведения международной торговой сделки типа start-up через зарубежную торговую компанию 10 Заключение 14 Список использованных источников 15 ВведениеВ условиях рыночной экономики российские хозяйствующие субъекты постоянно подвержены риску в процессе своей деятельности. Риск заключается в постоянно меняющихся условиях. Прежде всего изменениям подвержены цены: будь то цены на сырье и сельхоз продукцию или курс иностранной валюты. Непредвиденное изменение цен может негативно отразиться на финансовых результатах деятельности организаций. Для минимизации и корректировки размера риска широко используются инструменты срочного рынка: фьючерсы и опционы. Высоколиквидный рынок производных финансовых инструментов является атрибутом развитой финансовой системы страны. Количество участников экономической деятельности и объемы операций отражаются на показателях срочного рынка. В России данный рынок уже получил существенное развитие и используется для страхования от рыночного риска, а также получения прибыли. Вышеизложенное обусловило актуальность выбранной темы. Целью данной работы является изучение основных этапов, содержания, технологии организации торговой сделки типа startup для предприятия малого и среднего бизнеса с целью экспорта товара с использованием инструментов международной товарной биржи. В соответствии с поставленной целью необходимо решить ряд задач, таких как: провести анализ использования производных финансовых инструментов на международном биржевом рынке; охарактеризовать особенности и преимущества ведения международной торговой сделки типа start-up через зарубежную торговую компанию. Анализ использования производных финансовых инструментов на международном биржевом рынкеОсновной организованной площадкой для оборота срочных контрактов в России является секция срочных контрактов Московской Биржи. На срочном рынке биржи обращаются производные финансовые инструменты, базовыми активами которых выступают фондовые индексы, акции, облигации федерального займа, иностранная валюта, процентные ставки и товары. Количество частных инвесторов, имеющих брокерские счета на конец 2018 года, составило 1,79 млн человек, в том числе доля активных клиентов, совершивших хотя бы одну сделку в течение года - 375,2 тыс. человек [3]. За пять лет количество участников торгов выросло вдвое (табл. 1). Однако если принимать во внимание тот факт, что принятая в 2008 году «Стратегия развития финансового рынка РФ на период до 2020 г.» (Распоряжением Правительства России от 17 сентября 2018 г. N 1963-Р, признана утратившим силу) уже предполагала доведение числа розничных инвесторов до 20 млн. человек, то цифра оказывается очень скромной [2]. Таблица 1 - Количество уникальных клиентов в Системе торгов (по состоянию на последний день месяца) *
*Составлено автором по данным: [3]. Объем торгов на Московской Бирже стремительно растет каждый год. Объем проторгованных контрактов увеличился в три раза с 2009 г. [3]. Максимальный прирост наблюдается в периоды высокой волатильности на российском рынке в 2014-2015 г. Интересна структура торгов фьючерсными контрактами. Стабильный рост торгов показывают валютные фьючерсы (табл. 2). Таблица 2 - Объемы торгов фьючерсными контрактами на Московской бирже *
*Составлено автором по данным: [3]. С 2014 г. валютные фьючерсы занимают более половины объема торгов всех фьючерсных контрактов [1]. Российские компании и инвесторы стали активней использовать инструменты срочного рынка для регулирования финансового риска. Активизировался и рынок товарных фьючерсов, где объем торгов за последние годы возрос многократно. Этому поспособствовало падение цен на сырьевые товары, что подтолкнуло производителей и покупателей заключать позиции на срочном рынке. В 2017 году объемы торгов на срочном рынке снизились после стремительного роста Фьючерсы на процентные ставки, к которым относятся MosPrime и ставка однодневных кредитов RUONIA, не пользуются популярностью у российских участников торгов, в основном их применяют участники банковского рынка. Доля заключенных фьючерсных контрактов на процентные ставки составляет менее процента от всего объема фьючерсных сделок. В тоже время почти половину всего объема торгов (47%) составляют валютные фьючерсы. Такую предрасположенность отечественных инвесторов к валютным инструментам срочного рынка можно объяснить резким падением курса национальной валюты. Крупные российские компании, а также банковский сектор имели существенные обязательства в валюте и резкое её удорожание привело их к необходимости искать способы снижения валютного риска в том числе и через хеджирование на срочном рынок. Для сравнения структуры сделок можно рассмотреть объем сделок в рамках группы Чикагской товарной биржи за аналогичный период и сравнить с отечественным рынком деривативов (табл. 3). Таблица 3 – Количество проторгованных фьючерсных и опционных контрактов по категориям в 2019 г. на Московской бирже и биржах, входящих в группу Чикагской товарной биржи (млн. контрактов) *
*Составлено автором по данным: [3, 4]. На данной площадке ситуация заметно отличается: лишь 7% сделок заключаются с валютными контрактами, в то время как контракты на процентные ставки Fed Funds, Eurodollars и своп-ставки занимают почти половину объема торгов (48%) [4]. Рынок капитала и банковский сектор развитых стран значительно более развит, как и долговая нагрузка компаний, способных привлечь заемные средства под 1-3% годовых, из-за чего возникает спрос на процентные инструменты. В России же из-за дороговизны кредита предприятия больше ориентируются на собственные средства, либо привлекают деньги в иностранных фондах. На рынке биржевых опционных контрактов схожая ситуация. Количество торгуемых инструментов значительно ниже, чем у фьючерсного сегмента. Опционы на процентные ставки и вовсе отсутствуют. Опционный рынок менее популярен у российских инвесторов. Торговля опционами занимает менее 10% объема срочного рынка (табл. 4). Таблица 4 - Объемы торгов опционными контрактами на Московской бирже (млрд. руб.) *
*Составлено автором по данным: [3]. Если в 2012 году более 90% всех торгов приходилось на индексные опционы, то с 2014 года доля валютных опционов стала занимать 35% объема торгов. Сравнение с биржевым рынком развитых стран так же говорит о том, что в то время как отечественные игроки стремятся захеджировать курс базовой валюты (доллар, евро и т.д.), то для игроков на западе важно фиксировать уровень процентной ставки на долговом рынке. На американской площадке более половины заключенных контрактов с использованием опционов приходится на сегмент процентных ставок. Такой перекос российского срочного рынка в сторону валютных инструментов при крайне низком обороте процентных свидетельствует о слабой развитости рынка капитала, его дороговизне и нестабильности финансовой системы России. Компании, имеющие доступ на внешние рынки капитала, предпочитают занимать за рубежом и хеджировать валютный риск покупками срочных контрактов. Особенности и преимущества ведения международной торговой сделки типа start-up через зарубежную торговую компаниюРассмотрим использование зарубежной торговой компании при экспорте товаров из России. Схема классическая, подходит и для стран СНГ. Есть российская компания (поставщик или продавец), которой подконтрольна зарубежная торговая компания. Российский поставщик отправляет товар иностранному покупателю. Через зарубежную торговую компанию идет финансовый поток. Иностранный покупатель оплачивает инвойс зарубежной торговой компании, а зарубежная торговая компания расплачивается с российским поставщиком. Второй вариант работы через зарубежную компанию – импорт в Россию. Схема очень похожа на предыдущую, только происходит ввоз на территорию Российской Федерации. Существует, к примеру, российская компания, которая покупает за рубежом у иностранного поставщика или у иностранной торговой компании. Товар движется напрямую от иностранного поставщика в адрес покупателя. При этом финансовые потоки могут осуществляться через зарубежную торговую компанию, которая подконтрольна покупателю (российской компании). Деньги за товар от российской компании идут в пользу зарубежной торговой компании, а та в свою очередь платит иностранному поставщику. Рассмотрим преимущества использования зарубежной торговой компании как в схеме импорта в Россию, так и в схеме экспорта из России. Реинвойсинг.Цель реинвойсинга – регулирование ценой на уровне зарубежной торговой компании. Это происходит на основании минимизации налога на прибыль путем уменьшения валовых доходов (для экспорта) или за счет увеличения валовых расходов (для импорта). Благодаря этому принципу выполняется основное условие оптимизации налогообложения: основной доход формируется на зарубежной торговой компании, которая зарегистрирована в стране с меньшим уровнем налогообложения, чем в стране основной базовой структуры. В случае экспорта базовая структура – это российский экспортер, в случае импорта базовая структура – это компания, которая закупает иностранные товары (российский импортер). Консолидация финансовых потоков.Данное преимущество характерно при импорте. Представим такую ситуацию, когда у российского покупателя очень много иностранных поставщиков. Российская торговая компания имеет возможность продавать оптом или в розницу на территории Российской Федерации широкий ассортимент товаров. С каждым из поставщиков необходимо заключать отдельный контракт. При осуществлении платежей от российского покупателя в пользу каждого иностранного поставщика необходимо готовить для банка паспорт сделки. Представители торгового бизнеса знают, как много времени это занимает. Некоторые компании имеют целый отдел, который занимается только подготовкой паспорта сделок. Если же использовать зарубежную торговую компанию в качестве посредника между иностранными поставщиками и российским импортером, то заключается контракт между российской и подконтрольной ей зарубежной торговой компанией, а зарубежная компания заключает договоры со всеми иностранными поставщиками. В мировой практике часто контракт и не подписывается, а используется выставление инвойсов. Если же российская компания является покупателем, то внешнеторговый контракт обязателен. Таким образом, происходит не только консолидация финансовых потоков на зарубежной торговой компании, но и оптимизация временных затрат на подготовку различной документации для совершения сделки. Поэтому важно, чтобы зарубежная торговая компания была зарегистрирована в стране, где отсутствует валютный контроль. Консолидация товарных потоков.Это преимущество похоже на консолидацию финансовых потоков. Иногда очень удобно, когда товарные потоки консолидируются в какой-то одной стране (например, стране регистрации зарубежной торговой компании) и далее уже импортируются на территорию Российской Федерации. Возможность распределения рисков по сделке.Это преимущество касается юридического аспекта. Рассмотрим это преимущество на примере импортной сделки. Если мы используем зарубежную торговую компанию при импорте товаров в российскую компанию, значит российская компания заключает один договор с подконтрольной зарубежной компанией. В свою очередь та компания заключает договоры со всеми иностранными поставщиками, соответственно основной риск по выполнению всех контрактных обязательств лежит на вашей зарубежной компании. Защита информации о поставщиках.Иногда предприниматели хотят скрыть информацию о поставщиках от конкурентов. Если торговля ведется напрямую между российским импортером и иностранным поставщиком, то информация открыта. Если же поставить между ними зарубежную торговую компанию, то получить информацию о поставщиках будет сложнее. Ведение переговоров с поставщиками от имени зарубежной компании.Данное преимущество помогает в случае, когда импортер хочет покупать какой-то товар у иностранного поставщика, но тот перенаправляет его к эксклюзивному дистрибьютору или представителю их компании в стране импортера, что влечет за собой покупку продукции по более высокой цене. Если же обратиться к иностранному поставщику через свою зарубежную компанию, зарегистрированную в этой же стране или близкой территориально, то есть вероятность заключить контракт с более выгодными условиями. Выход на международные рынки капитала через работу с зарубежными банками, обслуживающими торговую компанию.Возможность более выгодных условий торгового финансирования, предлагаемых зарубежными банками.Работа через зарубежную компанию предоставляет альтернативу получения более выгодных условий торгового финансирования, возможность выхода на международные рынки капитала через работу с зарубежными банками. ЗаключениеТаким образом, можно сделать следующие выводы. Чтобы переломить ситуацию в сторону использования внутренних кредитных ресурсов необходимо сделать рынок капитала дешевле и доступнее для большего числа компаний. Для этого необходимо проводить курс на укрепление финансовой системы: прежде всего через диверсификацию экономики и развитие рыночной среды. Вместе с тем необходимо привлекать новых участников для увеличения объема рынка и его ликвидности. Для этого фондовый рынок в целом должен стать привлекательней для инвесторов, что можно добиться с помощью стимулирующей налоговой политики по аналогии с индивидуальными инвестиционными счетами. Однако в первую очередь расширение числа участников опирается на растущие финансовые ресурсы потенциальных инвесторов и потому зависит от повышения благосостояния в стране в целом. Список использованных источниковПечатников Ю.М. Почему в банковском бизнесе в России нужны специалисты по фьючерсному рынку валюты / Печатников Ю. М. // Ученые записки Международного банковского института. 2015. № 11-1. С. 134-139. Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года [Электронный ресурс] / Федеральная служба по финансовым рынкам. URL: http://www.cbr.ru/sbrfr/archive/fsfr/archive_ffms/ ru/index.html (дата обращения 07.01.2021). Московская биржа [Электронный ресурс] / Сайт Группы "Московская Биржа". URL: https://www.moex.com/ru/ir/interactive-analysis.aspx (дата обращения 07.01.2021). Чикагская товарная биржа [Электронный ресурс] / Сайт Чикагской товарной биржи". URL: https://www.cmegroup.com/market-data/volumeopen-interest/exchange-volume.html (дата обращения 07.01.2021). | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||