пп 5.1. Регулирование рынка ценных бумаг

• Название: Регулирование рынка ценных бумаг
• Дата: 12.02.2019
• Размер: 0.73 Mb.
• Имя файла: пп 5.1.ppt
• Тип: Документы; #67361

Регулирование рынка ценных бумаг – это упорядочение деятельности всех его участников (эмитентов, инвесторов, профессиональных участников рынка ценных бумаг) и сделок между ними со стороны уполномоченных на это органов.
Внутреннее регулирование – это подчиненность участников рынка ценных бумаг собственным нормативным документам: уставу, правилам осуществления деятельности, стандартам деятельности и т.д.

Внешнее регулирование – это подчиненность деятельности участников рынка ценных бумаг нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.

создание нормальных условий для функционирования рынка ценных бумаг, всех его участников; поддержание порядка на рынке ценных бумаг;

защита участников рынка ценных бумаг от недобросовестных действий, мошенничества, преступлений со стороны отдельных лиц;

обеспечение нормального ценообразования на рынке ценных бумаг на основе свободного формирования спроса и предложения финансовых инструментов;

стимулирование развития рынка ценных бумаг как механизма перераспределения денежных ресурсов, его отдельных сегментов, создание новых сегментов рынка;

использование рынка ценных бумаг для достижения специфических общественных целей (например, для повышения темпов роста экономического развития, разрешения кризиса платежей, снижения уровня безработицы и т.д.).

Компоненты регулятивной инфраструктуры рынка ценных бумаг:

регулятивные органы (государственные регулирующие органы и саморегулируемые организации);

регулятивные функции и процедуры (законодательные, регистрирующие, лицензионные, аттестационные, контрольные, надзорные и пр.);

правовая инфраструктура (законодательная и нормативная база функционирования рынка ценных бумаг);

этика фондового рынка;

традиции и обычаи.

Прямое (административное) государственное регулирование осуществляется посредством установления обязательных требований, предъявляемых к участникам рынка ценных бумаг, лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, государственной регистрации самих ценных бумаг, обеспечения гласности и равной информированности участников рынка, поддержания правопорядка и т.д.

идеологическая функция – разработка концепции развития рынка ценных бумаг и программы ее реализации;

законодательная функция - законодательное и нормативное обеспечение функционирование рынка ценных бумаг;

административная функция – прямое административное регулирование участников рынка;

надзорная и контрольная функции – предотвращение нарушений со стороны различных участников рынка ценных бумаг;

арбитражная функция – разрешение споров между участниками рынка ценных бумаг через систему судебных органов.

Таким образом, государство является одним из основных регуляторов рынкаценныхбумаг.

государство является крупнейшим заемщиком-эмитентом облигаций федеральных, субфедеральных и муниципальных займов (в лице органов власти РФ, субъектов РФ, муниципальных образований);

государство является крупнейшим инвестором на рынке ценных бумаг, владея закрепленными в федеральной и муниципальной собственности пакетами акций приватизированных предприятий;

государство выполняет функции профессионального участника рынка ценных бумаг в лице Центрального банка РФ, являющегося посредником, участвующим в размещении государственных ценных бумаг, а также крупнейшим дилером на этом сегменте рынка, организующего аукционы по продаже акций приватизированных предприятий.

Организации, осуществляющие регулирование российского рынка ценных бумаг:

государственные органы исполнительной власти;

саморегулируемые организации профессиональных рынка ценных бумаг;

общественные организации.

ФСФР

ФСФР

проводит государственную политику в области рынка ценных бумаг;

осуществляет контроль и надзор за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг;

обеспечивает защиту прав инвесторов, акционеров и вкладчиков на рынке ценных бумаг;

утверждает стандарты эмиссии ценных бумаг и стандарты проспектов ценных бумаг;

утверждает порядок государственной регистрации проспектов ценных бумаг, выпусков ценных бумаг и отчетов об их итогах;

устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, в том числе к операциям размещения, обращения, расчетно-депозитарным операциям, порядку ведения реестра;

устанавливает порядок, осуществляет лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и ведет реестр этих лицензий;

устанавливает порядок, осуществляет лицензирование и ведет реестр саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг;

обеспечивает создание системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг;

утверждает квалификационные требования, предъявляемые к персоналу профессиональных участников рынка ценных бумаг, и осуществляет их аттестацию на квалификационном экзамене и выдает квалификационный аттестат;

устанавливает порядок допуска российских ценных бумаг к размещению и обращению вне территории РФ

обеспечение благоприятных условий профессиональной деятельности на рынке;

соблюдение стандартов профессиональной этики;

защита интересов профессиональных участников в государственных органах регулирования;

защита интересов клиентов профессиональных участников;

установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами и контроль за их выполнением.

получение информации по результатам проверок своих членов со стороны федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

разработка правил и стандартов осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами;

осуществление контроля за соблюдением своими членами вышеназванных правил, стандартов и операций;

разработка учебных планов и программ, осуществление профессиональной подготовки для работы на рынке ценных бумаг;

выдача квалификационных аттестатов.

требование для учреждения саморегулируемой организации – не менее 10 профессиональных участников;

разрешение федеральных органов исполнительной власти о присвоении статуса саморегулируемой организации;

организация должна разработать совокупность правил и положений,

национальная ассоциация участников фондового рынка – НАУФОР;

профессиональная организация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев – ПАРТАД.

Общерыночные тенденции:

Компьютеризация – это процесс перевода отношений, имеющих место на рынке, на компьютерную основу. Компьютеризация лежит в основе большинства структурных изменений на рынке ценных бумаг.

Повышение уровня регулируемости рынка – это продолжающийся процесс выработки и установления границ поведения участников рынка ценных бумаг, осуществляемый в интересах его развития и рыночной экономики в целом.




Конвергенция рынков – это процесс взаимопроникновения рынков. Примером такого рода переплетения торговых систем разных рынков – это электронный рынок Московской межбанковской валютной биржи, торгово-расчетные системы которой обеспечивают одновременную торговлю и валютами, и ценными бумагами, и биржевыми производными инструментами.

Тенденция к неограниченному росту размеров капитала в форме ценных бумаг, или в форме фиктивного капитала.

Систематический характер фондовых кризисов

Замена материального богатства в форме ценных бумаг.

Концентрация богатства в форме ценных бумаг в собственности юридических, а не физических лиц.

Российский рынок вошел в четверку наиболее привлекательных для вложений (наряду с Бразилией, Индией и Китаем). В группе развивающихся рынков зарекомендовал себя как быстрорастущий.

Высокие темпы роста российского рынка в 2005 - начале 2006 гг. были обусловлены следующими факторами:

высокими ценами на нефть и газ;

повышением России инвестиционного рейтинга агентством S&P;

высокой ликвидностью в банковской системе;

низкими ставками межбанковского рынка.

установление максимальных исторических значений как по индексу РТС, так и по основным ценным бумагам;

вхождение отечественных корпораций в список самых капитализированных компаний;

несколько успешных первичных размещений акций российских компаний;

большая доля притока иностранных инвестиций, которые были размещены не только в «индексные бумаги» типа бумаг ЛУКОЙЛа или Сургутнефтегаза но и в бумаги с государственным участием – Газпрома, Сбербанка, Транснефти;

открытое проявление интереса государства к фондовому рынку.

тенденция по повышению процентных ставок центральными банками ведущих стран;

напряженность на мировом рынке сырья: высокая волатильность мировых цен на нефть.

рост индекса РТС до 1900 (по мнению отдельных аналитиков до 1750 пунктов) при росте цен на нефть;

наиболее перспективными вложениями будут инвестиции в нефтехимическую отрасль, энергетическое машиностроение, цветную металлургию, связь.