Котляник ОБИП. Решение о приобретении оборудования в лизинг. Рассчитайте лизинговые платежи по договору лизинга. Условия указаны в табл. 15. 1
 Скачать 49.83 Kb.
|
|
Задача 15 Вариант 7 Для осуществления инвестиционного проекта предприятию необходимо приобрести оборудование. Принято решение о приобретении оборудования в лизинг. Рассчитайте лизинговые платежи по договору лизинга. Условия указаны в табл. 15.1. Таблица 15.1
Методические указания Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле [9, с. 64]: ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС, где АО – амортизационные отчисления, причитающиеся лизингодателю в текущем году; ПК – плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества – объекта договора лизинга; КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга; ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга; НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя. Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле  ,где БС – балансовая стоимость имущества – предмета договора лизинга, тыс. р.; Н – норма амортизационных отчислений, %. Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы (тыс. р.) на приобретение имущества – предмета договора – рассчитывается по формуле  ,где  – ставка за кредит, % годовых; – кредитные ресурсы, тыс. р.При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году t плата за кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества – предмета договора  ,где  и  – расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, тыс. р.; – коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, Q = 1.Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества и рассчитываться по формуле  ,где Р – ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества – предмета договора. Плата за дополнительные услуги в расчетном годуt определяется по формуле  ,где ДУ – расход лизингодателя на предусмотренные договором дополнительные услуги, тыс. р.; Т – срок договора, лет. Размер налога на добавленную стоимость в расчетном году t определяется по формуле:  ,где Вt – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, тыс. р.; СТндс – ставка налога на НДС, %. Сумма выручки в расчетном году t определяется по формуле  . Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле  .Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле  .Расчет размера ежемесячного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле  .Например, для осуществления инвестиционного проекта предприятию необходимо приобрести оборудование на 70 тыс. р. Принято решение о приобретении оборудования в лизинг. Рассчитайте лизинговые платежи по договору лизинга при следующих условиях договора. Стоимость оборудования – предмета договора – 70 тыс. р. Срок договора – 5 лет. Норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 20 % годовых. Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение оборудования, – 14 % годовых. Величина использованных кредитных ресурсов – 70 тыс. р. Процент комиссионного вознаграждения лизингодателю – 4 % годовых. Дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, всего 5 тыс. руб. Ставка НДС – 20 %. Лизинговые взносы осуществляются равными долями ежеквартально, 12-го числа 1-го месяца каждого квартала. Рассчитаем (табл. 15.2) среднегодовую стоимость имущества (тыс. р.) [9, с. 66]. Таблица 15.2
Рассчитаем общую сумму лизинговых платежей по годам: 1 год АО1 = 70 ∙ 0,2 = 14 тыс. р. ПК1 = 70 ∙ 14 / 100 = 9,8 тыс. р. КВ1 = 70 ∙ 0,0 = 2,8 тыс. р. ДУ1 = 5/5 = 1 тыс. р. В1 = 14 + 9,8 + 2,8 + 1 = 27,6 тыс. р. НДС1 = 27,6 ∙ 0,14 = 3,864 тыс. р. ЛП1 = 14 + 9,8 + 2,8 + 1 + 3,864 = 31,464 тыс. р. 2 год АО2 = 50 ∙ 0,2 = 10 тыс. р. ПК2 = 35 ∙ 0,15 = 5,25 тыс. р. КВ2 = 35 ∙ 0,08 = 2,8 тыс. р. ДУ2 = 4/2 = 2 тыс. р. В2 = 10 + 5,25 + 2,8 + 2 = 20,05 тыс. р. НДС2 = 20,05 ∙ 0,18 = 3,609 тыс. р. ЛП2 = 10 + 5,25 + 2,8 + 2 + 3,609 = 23,659 тыс. р. Общая сумма лизинговых платежей за весь срок договора лизинга: ЛП1 + ЛП2 = 26,373 + 23,659 = 50,032 тыс. р. Поквартальный размер лизинговых взносов: 50/ 2/4 = 6,25 тыс. р. Состав затрат лизингополучателя отражен в табл. 15.3. Таблица 15.3
Задача 6 Вариант 7 На предприятии решено рассмотреть проект выпуска новой продукции, для чего необходимо приобрести за счет кредита банка новую технологическую линию на определенный срок (Т) под годовые проценты. Увеличение оборотного капитала потребует дополнительных затрат. Возврат основной суммы кредита предусматривается равными долями, начиная со 2-го года. Амортизация равномерная по годам. Необходимо рассчитать эффект от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности; поток реальных денег и их сальдо; чистую ликвидационную стоимость и сальдо накопленных реальных денег, чистый дисконтированный доход, внутреннюю норму прибыли (доходности) и уровень дисконтированной рентабельности. Все необходимые данные приведены в табл. 6.1. Таблица 6.1
Методические указания Расчет показателей коммерческой эффективности инвестиционного проекта приведен в табл. 6.2. [8, с. 191]. Таблица 6.2
Окончание табл. 6.2
1. Сальдо реальных денег в последнем 4-м году рассчитывается следующим образом: 297,7 – 125,0 = 172,7; 172,7 + 32 = 204,7, где 32 – чистая ликвидационная стоимость. Она определяется из условий – рыночная стоимость оборудования через 4 года эксплуатации составит 10 % от первоначальной стоимости: 600 ∙ 0,1=60 млрд р. Затраты на оборудование – 600; амортизация – 600. Тогда балансовая стоимость: 600 – 600 = 0. Затраты на ликвидацию (5 % от рыночной стоимости): 50 ∙ 0,05=3 млрд р. Операционный доход составит 60,0 – 3,0 = 57,0; налоги: 57,0 ∙ 0,30 = 17,1; чистая ликвидационная стоимость: 60 – 17,1 = 42,9. 2. Эффект от инвестиционной деятельности в 4-м году равен 60 – 17,1 = 42,9 [8, с. 192]. Чистая текущая стоимость по проекту составит: а) при ставке 10 % (стр. 4.5) Чт.с = (150,6 + 186,6 + 178,6 + 148,0)- -399,9 = + 263,9; б) при ставке 40 % (стр. 4.5) Чт.с= (107,6 + 103,2 + 87,2 + 55,4) - -328,2 = + 25,2; в) при ставке 50 % (стр. 4.5) Чт.с = (82,4 + 83,9 + 61,8 + 39,3) - 306,6 = - -33,2. Внутренняя норма прибыли Вн.п определяется по формуле [8, с. 160]:  , (6.1)где  – положительное значение чистой текущей стоимости при низкой стоимости процента i1;О – отрицательное значение чистой текущей стоимости при высокой норме процента i2. i1 и i2 не должны отличаться более чем на один или два пункта (процента)  = 0,40 + (25,2 (0,50 - 0,40)) / (25,2 + 33,2) = 0,443 или 44,3 %.Показатель дисконтированной рентабельности инвестиций (R) определяется по формуле  , (6.2)где  – положительный поток реальных денег в период t, млрд р.;i – процентная ставка в десятичной дроби; T – полный период реализации проекта (лет); Kt– отрицательный поток реальных денег, млрд р. t – периоды реализации проекта. При ставке 15 %  или 66 %.При ставке 40 %  или 7,6 %.При ставке 50 %  или – 10,8 %.Вывод. Полученные в результате выполнения расчетов показатели эффективности инвестиционного проекта свидетельствуют о том, что при норме дохода на капитал, принятой в размере 15 %, проект может быть реализован, так как Чт.с > 0, Вн.п >15 % (44,3 %) и R > 0. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||