Контрольная экономика. Решение практической задачи 10
 Скачать 43.95 Kb.
|
|
Содержание 1.Теоретическая часть 3 1.1.Текст теоретического задания № 1 3 1.2.Ответ на теоретическое задание № 1 3 1.3. Текст теоретического задания № 2 5 1.4. Ответ на теоретическое задание № 2 5 1.5. Текст теоретического задания № 3 6 1.6. Ответ на теоретическое задание № 3 6 2. Практическая часть 10 2.1. Текст практической задачи 10 2.2. Решение практической задачи 10 Библиографический список 12 1. Теоретическая часть 1.1. Текст теоретического задания Бухгалтерский и экономический подходы к издержкам производства и доходам предприятия. 1.2. Ответ на теоретическое задание № 1 В экономической теории выделяют экономический и бухгалтерский подходы к определению издержек фирмы. Бухгалтерские издержки представляют собой фактический расход факторов производства для изготовления определенного количества продукции по ценам их приобретения. Издержки фирмы в бухгалтерской и статистической отчетности выступают в виде себестоимости продукции. Экономическое понимание издержек производства связано с редкостью ресурсов и возможностью их альтернативного использования [1]. Экономические издержки любого ресурса, выбранного для производства продукции, равны его стоимости при наилучшем из всех вариантов использования. Экономические издержки могут быть явными (денежными) или неявными (имплицитными, вмененными). Явные издержки (explicit costs) - это альтернативные издержки, которые принимают форму прямых денежных платежей поставщикам факторов производства и промежуточных изделий. Явные издержки являются внешними по отношению к фирме, они связаны с приобретением ресурсов на стороне. Например, заработная плата рабочим, менеджерам, оплата транспортных расходов и пр. Неявные издержки (implicit costs) - это альтернативные издержки использования ресурсов, принадлежащих владельцам фирмы (или находящихся в собственности фирмы как юридического лица), которые недополучены в обмен на явные (денежные) платежи. Неявные издержки являются внутренними для фирмы. Например, владелец фирмы не платит самому себе заработную плату, не получает арендной платы за помещение, в котором находится фирма. Если он вкладывает денежные средства в торговлю, то не получает тех процентов, которые бы он имел, положив их в банк. Но владелец фирмы получает так называемую нормальную прибыль. В противном случае он не будет заниматься этим делом. Получаемая владельцем нормальная прибыль является элементом издержек. В бухгалтерской отчетности неявные издержки не отражаются. Экономические издержки представляют собой сумму явных и неявных издержек. Иными словами, экономические издержки включают не только стоимость приобретенных факторов производства, но и доходы, которые можно было бы получить, вложив свои ресурсы в наиболее выгодные сферы предпринимательства. Учет упущенных возможностей является важной чертой рыночной экономики. Выделение явных и неявных издержек необходимо для понимания того, что экономисты понимают под прибылью. В первом приближении прибыль можно рассматривать как разницу между продажной ценой товара и издержками производства. Будучи целью и мотивом предпринимательской деятельности, прибыль составляет его материальную основу. Различают следующие виды прибыли: Бухгалтерская прибыль (рr - profit) - это часть дохода фирмы, которая остается от общей выручки после возмещения внешних издержек, то есть платы за ресурсы поставщиков. Бухгалтерская прибыль исключает из дохода только явные издержки и не учитывает неявные. Такая прибыль неполно характеризует эффект от предпринимательской деятельности. Когда капитал принадлежит физическому лицу или фирме, встает вопрос, а нет ли убытков от неэффективного использования собственного капитала по сравнению с альтернативными вариантами. Экономическая (чистая) прибыль (p) - это часть дохода фирмы, которая остается от общей выручки после вычитания всех издержек (явных и неявных, включая нормальную прибыль предпринимателя). Экономическая прибыль может быть равна нулю. Это означает, что фирма использует свои ресурсы с минимальной эффективностью. Этого достаточно, чтобы удержать фирму в отрасли. Если фирма получает экономическую прибыль, значит в данной отрасли предприимчивость, труд, капитал, земля в данный момент дают больший эффект, чем минимально допустимый. В решении вопроса о максимизации прибыли имеется в виду экономический подход. 1.3. Текст теоретического задания 2 Ресурсный и производственный потенциал 1.4. Ответ на теоретическое задание № 2 Ресурсный потенциал предприятия является сложной, многогранной, многоуровневой категорией, в связи, с чем закономерности его функционирования (формирования, использования и развития) могут быть раскрыты только на основе комплексного системного исследования. Данное обстоятельство определяет необходимость уточнения терминологической базы ресурсного потенциала предприятия, обоснования подходов к его оценке и эффективному функционированию. На сегодняшний день нет четкого определения ресурсного потенциала предприятия. Различные ученые и авторы по-разному трактуют данное понятие. Однако все они объединены общим смыслом, под которым существует некая совокупность различных видов ресурсов, определяющая экономическое развитие предприятия в долгосрочной перспективе. Одни авторы считают, что под ресурсным потенциалом следует понимать возможность хозяйствующего субъекта формировать совокупность способностей, обеспеченных определенным составом и количеством ресурсов с целью создания устойчивых конкурентных преимуществ. Другие под ресурсным потенциалом предприятия понимают систему ресурсов, связанных совокупностью материально-вещественных, энергетических, информационных средств, а также самих работников, которые используют их в процессе производства материальных благ и услуг [3]. Таким образом, изучив основные понятия авторов, можно сказать, что понятие ресурсного потенциала предприятия можно рассматривать с двух точек зрения: с одной точки зрения, это совокупность материальных и интеллектуальных ресурсов, обладающих количественными и качественными характеристиками; с другой точки зрения, это способности и навыки эффективного использования и управления материальными и финансовыми ресурсами. Производственный потенциал - это возможность получения определенного количества и качества продукции в условиях сложившихся производственных отношений при имеющемся количестве ресурсов и их качестве. 1.5. Текст теоретического задания № 3 Дайте определение (включая формулы и графики следующих понятий: 1.6. Ответ на теоретическое задание № 3 а) отраслевая структура. Отраслевая структура хозяйства (ОСХ) – сложная система отраслей материального и нематериального производства, генерирующая продукты, которые в рыночной среде становятся товаром. б) аллокативные поглощения. Аллокативные поглощения — это поглощения, мотивированные возможностью получения прибыли при отсутствии эффективности деятельности некоторых фирм [2]. Эти поглощения являются прибыльными из-за возможных улучшений в работе после слияния, что впоследствии приводит к повышению рыночной оценки активов фирмы. Рисунок иллюстрирует взаимосвязь темпов роста фирмы и ее рыночной оценки.  Рисунок 1 – Иллюстрация взаимосвязи темпов роста фирмы и ее рыночной оценки Фирма эффективно использует имеющиеся ресурсы для достижения точек на границе возможностей. В точке А рыночная оценка V* будет самой высокой, т.е. достижение этой точки является оптимальным с точки зрения максимизации полезности держателей акций. При неэффективном использовании ресурсов фирмой возможны два случая. 1. Деятельности фирмы внутри границы (точка В). Неэффективность действий может быть обусловлена рядом факторов: некомпетентность руководства, высокая доля постоянных затрат, раздутый штат работников и т.п. Устранив имеющиеся дефекты в управлении фирмой, можно достичь перемещения в область эффективной границы, поэтому фирмы, занимающие такую позицию на рынке, являются привлекательными для поглощения другими фирмами. 2. Вторая ситуация возникает, когда руководство фирмой отдает предпочтение наращиванию темпов роста фирмы, не принимая во внимание снижение ее рыночной стоимости (точка С). При покупке такой фирмы возможно снижение темпов ее роста, увеличение прибыльности и, как следствие, повышение рыночной оценки фирмы до точки V*. Фирмы, находящиеся в таком положении, представляют интерес для поглощения. Более того, вероятность поглощения увеличивается при снижении рыночной ценности фирмы. Предположим, что V — текущая оценка фирмы А фондовым рынком, V* — курс акций, максимизирующий прибыль фирмы А. Если фирма В предложит акционерам фирмы А цену в интервале V < р < V*, то держатели акций, вероятнее всего, согласятся на сделку, так как V > р. При покупке фирмы А стоимость ее акций достигает желаемого уровня V*, тогда фирма В получает выигрыш (V* — р) на каждую акцию. Если таких акций было куплено «, а стоимость сделки составила С, то поглощение для фирмы В будет прибыльным при соблюдении условияn(V* — р) >С. Руководство поглощаемой фирмы А должно поддерживать такой уровень оценки рыночной стоимости фирмы V, чтобы n(V* — V) < С, тогда любая цена, которую может предложить фирма В держателям акций фирмы А, будет для нее невыгодной, поэтому защита от поглощения требует соблюдения условия:  Таким образом, неэффективность управления и использования ресурсов отдельными фирмами может выступать в качестве побудительного мотива дл в) управленческие поглощения Помимо максимизации прибыли управляющие могут руководствоваться и другими целями. Рыночная оценка и курс акций предприятия способны значительно отклоняться от максимально возможной оценки. Дисциплина фондового рынка по отношению к неэффективным и не максимизирующим прибыль предприятиям может быть слабой. Следовательно, управляющие в широких пределах могут преследовать цели, отличающиеся от установки на максимизацию прибыли. В частности, может ставиться цель максимизации темпов роста. Это приведет к возникновению нового мотива слияний, делая их частью стратегии роста предприятий, контролируемых управляющими. Поглощения, возникающие при этом, получили название управленческих. Управленческие поглощения в большинстве случаев не обеспечивают развитие и повышение эффективности экономики [3]. Рост предприятия за счет управленческих поглощений в большинстве случаев не связан с созданием новых производственных мощностей или с повышением эффективности используемых ресурсов. г) стяжательные поглощения; Поскольку известно, что цены на фондовом рынке могут значительно отклоняться от их фундаментальных значений, возникает новый стимул поглощения. Скупщик, который находит компанию, недооцененную на рынке, может приобрести ее и держать ее акции до тех пор, пока их фундаментальная ценность не станет очевидной фондовому рынку, и, таким образом, скупщик получит доход без необходимости производить какие-либо изменения в работе компании. Такие поглощения Гроссман и Харт назвали стяжательными поглощениями (acquisitional takeover). В отличие от аллокативных поглощений, они не представляются социально эффективными, так как включают только перераспределение, а не создание богатства, и затраты на поглощение оказываются чистыми потерями общества. Если имеется несколько конкурирующих между собой скупщиков, каждый из которых знает фундаментальную ценность фирмы-мишени, то цена поглощения будет приближаться д) конгломератные слияния; Конгломератные (объединение компаний из практически не связанных отраслей). Пример — приобретение «Альфа-Эко Телеком» блокирующего пакета сотового оператора «Вымпелкома», покупка «Газпромом» агропромышленных предприятий. Цель компании-покупателя — диверсификация своих операций, стабилизация прибыли, снижение риска зависимости от изменений деловой конъюнктуры, развитие новых для компании привлекательных видов бизнеса. 2. Практическая часть 2.1. Текст практической части Инвестор располагает двумя инвестиционными проектами, которые характеризуются следующими данными:
Норма дисконта – 20 % годовых. Оцените проекты с помощью показателя чистой текущей стоимости. 2.2. Решение практической задачи чистая текущая стоимость (NPV):  где  - инвестиции в текущий момент времени; – приток денежных средств в период времени t; – отток денежных средств в период времени t; – требуемая норма доходности; – срок реализации проекта.Значения показателя:  – проект принимается, – проект отвергается, – проект не прибыльный.Проект «1» 1) Расчет NPV:  Так как NPV = -90,19 млн. руб. что меньше 0, а значит проект не принимается. Инвестиционный проект в размере 580 млн. руб., не окупится и принесет убыток в размере 90,19 млн. руб. при требуемой норме доходности в 20% годовых. Проект «2» 1) Расчет NPV:  Так как NPV = 4,86 млн. руб. что больше 0, а значит проект принимается. Инвестиционный проект в размере 550 млн. руб., окупится и принесет прибыль в размере 4,86 млн. руб. при требуемой норме доходности в 20% годовых. Таким образом в результате проведенных расчетов необходимо выбрать проект 2, т.к. он является доходным, в отличие от проекта 1, который является убыточным. Библиографический список 1. Нуртдинов, А. Р. Экономика: Учебное пособие / А. Р. Нуртдинов. – М.: РГУП, 2016. – 266 с. 2. Суворова, К.Д. Поглощение предприятий как механизм функционирования рыночной экономики. / К. Д. Суворова // Скиф. Вопросы студенческой науки. – 2019. - №4(32) – С. 228-232 3. Залозная, Д. В. Экономика отрасли (транспорта): тексты лекций / Д. В. Залозная. – М.-Берлин: Директ-Медиа, 2015. – 271 с. |