Задачи+по+фин.мен-ту. Решение pv100 000 руб n4 года m2 rm10 fv Будущая стоимость депозита составит руб
 Скачать 71.08 Kb.
|
|
Задача 1. Сумму 100 000 руб. вложили в банковский депозит на 4 года под 10% за полугодие (с капитализацией). Определить сумму на счете в конце срока. Рассчитать номинальную (эффективную) процентную ставку. Решение: PV=100 000 руб. n=4 года m=2 r/m=10% FV-?  -?Будущая стоимость депозита составит:  руб.В конце срока сумма на счету будет равна 214 358,88 руб. Эффективная процентная ставка равна:  или 21%.Задача 2. Определить размер равномерных выплат (раз в год, в конце года) при возврате долга, если сумма долга 200 т.р. на 4 года под 15 % годовых. Решение: PV=200 000 руб. n=4 года i=15% p=1 - количество платежей в год m=1 – количество начислений процентов в год m=p – постоянная, простая рента постнумерандо. Чтобы определить размер ежегодных выплат, воспользуемся формулой:  руб.Задача 3. Определить целесообразность покупки облигации с номиналом 1000 руб. по цене 900 руб., если по облигации выплачивается купон 1 раз в полгода 7% годовых, срок погашения облигации 2 года, безрисковая процентная ставка 11% годовых. Решение: N=1000 руб. P=900 руб. r=7% n=2 года  Выплата раз в полгода. Найдем купонный доход облигации полугодовой:  руб.Полугодовая безрисковая ставка составит:  или 5,3%Текущую стоимость будущих выплат по облигации находим по формуле:  руб.Прибыль от покупки облигации составит: П=PV-P=936,61-900=36,61 руб. >0 Вывод: так как результат от покупки облигации положительный, облигация принесет прибыль, значит, её стоит приобрести. Задача 4. Инвестор желает вложить денежные средства в строительство предприятия, которое предполагается эксплуатировать 20 лет. Инвестиции, общей суммой 10000 тыс. р., решено вкладывать поэтапно в начале каждого года строительства предприятия в течение 3-х лет: в 1-й год –5000 тыс. р.; 2-й год - 3000 тыс. р.; 3-й год –2000 тыс. р. По окончании 3-х лет строительства предприятие будет построено, введено в эксплуатацию и начнет производить продукцию «А», ожидаемый ежегодный доход (выручка) от которой намечается в размере 5000 тыс.р. при ежегодных текущих затратах 2000 тыс. р. Инвестор считает, что учетная ставка Центрального банка РФ в период строительства предприятия будет равна 11% годовых, а в период эксплуатации предприятия –10% годовых. Какова целесообразность вложения инвестиций в строительство предприятия? (оценить инвестиционный проект по всем возможным критериям с учетом и без учета дисконта денежных потоков) Результаты расчета денежных потоков представить на графиках суммарной величины дисконтируемых и не дисконтируемых денежных потоков в зависимости от времени. Решение: 1) без учета дисконта денежных потоков: Первые три года денежный поток отрицательный (-5000; -3000; -2000 тыс.руб.). А начиная с четвертого года, инвестор будет получать +3000 тыс.руб. в год (5000-2000=3000 тыс.руб.). - период окупаемости  лет. Проект окупится через 6,3 года.- чистая приведенная стоимость (прибыль)  >0Проект принесет прибыль в размере 41000 тыс.руб. - ставка доходности (коэффициент рентабельности):  .Доходность составит 410%, что предполагает очень большую выгоду. Графически денежные потоки за 20 лет выглядят следующим образом.  2) с учетом дисконта денежных потоков: Текущая стоимость инвестирования составит:  тыс.руб.Доход, дисконтированный на момент запуска проекта, составит:   тыс.руб.- период окупаемости  лет. Проект окупится через 8,6 лет.- чистая приведенная стоимость:  тыс.руб. >0Проект принесет прибыль в размере 8754,19 тыс.руб. - ставка доходности (коэффициент рентабельности):  .Доходность составит 93,87%. - внутренняя норма доходности: Определим ее через уравнения эквивалентности.  Отсюда получаем: IRR=3,36%. Графически денежные потоки за 20 лет выглядят следующим образом.  Вывод: все расчитанные критерии оценки инвестиционного проекта показывают, что проект выгоден и целесообразен. Задача 5. ОАО «Электроприбор» производит электрическое оборудование для промышленных целей. Цена одного комплекта –17 тыс. руб. Переменные издержки составляют 7,0 тыс. руб./1 компл. Постоянные издержки (без процентов за кредит) –20 млн. руб. в год. В 2012году предприятием реализовано 50 тыс. комплектов оборудования. Капитал ОАО в 2012 году составил 450 млн. руб., в том числе 120 млн.–среднегодовая величина долгосрочных заемных средств по среднегодовой ставке процента –30%. В 2013 году для финансирования приобретения нового оборудования предполагается дополнительно привлечь долгосрочный льготный кредит в сумме 50 млн. руб. по ставке –20% годовых, и увеличить объем производства и реализации до 60 тыс. комплектов. Планируемое расширение не повлечет увеличения постоянных издержек. Рассчитать величину производственного, финансового и общего левериджа ОАО в 2012 и 2013году. Решение: Воспользуемся следующими формулами:      Расчитаем показатели для 2012-ого года.  То есть при росте цены на 1% прибыль вырастет на 1,77%.  При росте объема продаж на 1% прибыль вырастет на 1,04%.   Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств, в данном случае на 19%. Рекомендуемое значение ЭФР равняется 0.33 - 0.5, в данном случае ЭФР ниже оптимального значения.  Чистая прибыль изменится на 0,64% при изменении объема продаж на 1%. Расчитаем показатели для 2013-ого года.  То есть при росте цены на 1% прибыль вырастет на 1,758%.  При росте объема продаж на 1% прибыль вырастет на 1,03%.   На 33% процентов может увеличиться рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств, что выше, чем в прошлом году и удовлетворяет оптимальному рекомендуемому значению.  Чистая прибыль изменится на 0,9% при изменении объема продаж на 1%. Делая общий вывод, можно сказать, что в 2013 году по сравнению с 2012 годом фирма «Электроприбор» стала более эффективно использовать заемные средства, что позволило ей получить дополнительную прибыль на собственный капитал. Также предприятие смогло увеличить прибыль за счет изменения соотношения переменных и постоянных затрат. Наблюдается положительная динамика развития фирмы. |