|
практ. Решение. Расчет проведем используя таблицу, находя множитель дисконтирования с помощью финансовых таблиц
Задание 1
Решение.
Расчет проведем используя таблицу, находя множитель дисконтирования с помощью финансовых таблиц.
Наименование денежного потока
|
Год(ы)
|
Денежный поток
|
Множитель дисконтирования (при 14% на 15 лет)
|
Настоящее значение денег
|
Исходная инвестиция
|
Сейчас
|
(84900)
|
|
(84900)
|
Входной денежный поток
|
(1-15)
|
|
6.1422
|
|
Чистое современное значение
|
|
|
|
|
Чистое современное значение оказалось положительным, что свидетельствует в пользу принятия проекта.
Задание 2
Решение.
1. Определим чистые годовые денежные доходы в процессе реализации инвестиционного проекта:
в первый год - 62000  0.3 = 18600 руб.;
во второй год -62000 0.5 =31000 руб.;
в третий год - 62000 0.7 = 43400 руб.;
в четвертый год - 62000 0.9 = 55800 руб.;
во все оставшиеся годы - 62000 руб..
2. Расчет чистого современного значения инвестиционного проекта произведем с помощью таблицы (руб.).
Наименование денежного потока
|
Год(ы)
|
Денежный поток
|
Множитель дисконтирования
|
Настоящее значение денег
|
|
|
|
4 (прилож. 2 при 16%)
|
5 = 3×4
|
Инвестиция
|
Сейчас
|
(120000)
|
|
- (120000)
|
Инвестиция
|
|
(70000)
|
0.8621
|
- (60347)
|
Денежный доход
|
|
|
0.8621
|
+ 16035
|
Денежный доход
|
|
|
0.7432
|
+ 23039
|
Денежный доход
|
|
|
0.6407
|
+ 27806
|
Денежный доход
|
|
|
0.5523
|
+ 30818
|
Денежный доход
|
|
|
0.4761
|
+ 29518
|
Денежный доход
|
|
|
0.4104
|
+ 25445
|
Денежный доход
|
|
|
0.3538
|
+ 21936
|
Денежный доход
|
|
|
0.3050
|
+ 18910
|
Чистое современное значение инвестиционного проекта
|
+ 13161
|
|
|
|
3. Для определения дисконтированного периода окупаемости рассчитаем величины чистых денежных потоков по годам проекта. Для этого необходимо всего лишь найти алгебраическую сумму двух денежных потоков в первый год проекта. Она составит (60347) + 16035 = (44312) руб.. Остальные значения в последней колонке предыдущей таблицы представляют собой чистые значения.
4. Расчет дисконтированного периода окупаемости произведем с помощью таблицы, в которой будем рассчитывать накопленный дисконтированный денежный поток по годам проекта (руб.).
Год
|
Дисконтированный денежный поток
|
Накопленный денежный поток (сумма)
|
|
(120000)
|
- (120000)
|
|
(44312)
|
- (164312) = - 120000 – 44312
|
|
|
- (141273) = - 164312 + 23039
|
|
|
- (113466) = - 141273 + 27806
|
|
|
- (82648)
|
|
|
- (53130)
|
|
|
- (27685)
|
|
|
- (5749)
|
|
|
+ 13161
|
Из таблицы видно, что число полных лет окупаемости проекта составляет 7. Дисконтированный срок окупаемости  поэтому составит
 а
Задание 3
Решение.
1. Представим исходные данные задачи в компактном виде.
Проект
|
|
|
Инвестиции в основные средства, руб.
|
|
-
|
Инвестиции в рабочий капитал, руб.
|
-
|
|
Годовой денежный доход, руб.
|
|
|
Остаточная стоимость оборудования , руб.
|
|
-
|
Высвобождение рабочего капитала, руб.
|
-
|
|
Время проекта
|
6 лет
|
6 лет
|
Заметим еще раз, что рабочий капитал и оборудование планируются быть реализованными только по истечении 6 лет.
2. Произведем расчеты чистого современного значения для первого проекта (руб.. )
Наименование денежного потока
|
Год(ы)
|
Денежный поток
|
Множитель дисконтирования 12% (прил. 2)
|
Настоящее значение денег
|
Инвестиция
|
Сейчас
|
(100000)
|
1.000
|
- (100000)
|
Денежный доход
|
1-6
|
|
4.112 (0,893+0,797+0,712+0,636+0,567+0,507)
|
+ 86352
|
Продажа оборудования
|
|
|
0.507
|
+ 4056
|
Чистое современное значение
|
- (9592)
|
|
|
|
3. Аналогичные расчеты проведем для второго проекта (руб.)
Наименование денежного потока
|
Год(ы)
|
Денежный поток
|
Множитель дисконтирования 12% (прил. 2)
|
Настоящее значение денег
|
Инвестиция
|
Сейчас
|
(100000)
|
1.000
|
- (100000)
|
Денежный доход
|
1-6
|
|
4.112
|
+ 65792
|
Высвобождение
|
|
|
0.507
|
+ 50700
|
Чистое современное значение
|
+ 16492
|
|
|
|
4. По результатам расчетов можно сделать следующие выводы:
o лучшим следует признать второй проект;
o первый проект вообще следует отклонить даже без связи с имеющейся альтернативой.
Задание 4
Схема решения задачи остается прежней. Составляем таблицу расчетных данных и определяем дисконтированные значения всех денежных потоков.
Проект следует принять, поскольку его чистое современное значение существенно положительное.
Наименование денежного потока
|
Год
|
Денежный поток руб.
|
Множитель дисконта руб.
|
Настоящее значение денег руб.
|
|
|
|
4 (прилож. 2 при 12%)
|
5 = 3×4
|
Приобретение основных средств
|
|
(130000)
|
|
- (130000)
|
Инвестирование в оборотные средства
|
|
(25000)
|
0.893
|
- (22325)
|
Денежный доход в первый год
|
|
|
0.893
|
+ 17860
|
Инвестирование в оборотные средства
|
|
(20000)
|
0.797
|
- (15940)
|
Денежный доход во второй год
|
|
|
0.797
|
+ 31880
|
Денежный доход в третий год
|
|
|
0.712
|
+ 28480
|
Денежный доход в четвертый год
|
|
|
0.636
|
+ 25440
|
Приобретение основных средств
|
|
(15000)
|
0.636
|
- (9540)
|
Денежный доход в пятый год
|
|
|
0.567
|
+ 28350
|
Ремонт оборудования
|
|
(10000)
|
0.507
|
- (5070)
|
Денежный доход в шестой год
|
|
|
0.507
|
+ 25350
|
Денежный доход в седьмой год
|
|
|
0.452
|
+ 9040
|
Денежный доход в восьмой год
|
|
|
0.404
|
+ 4040
|
Продажа оборудования
|
|
|
0.404
|
+ 10100
|
Высвобождение оборотных средств
|
|
|
0.404
|
+ 14140
|
Чистое современное значение
|
+ 11805
|
|
|
| |
|
|
Скачать 23.85 Kb.