Практическое задаие Корпоративные финансы. Решение Текущая доходность определяется по формуле cy
 Скачать 23.89 Kb.
|
ВЫПОЛНЕНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАДАНИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ Корпоративные финансы Группа ММ19Э271 Студент Н.Н. Белякова МОСКВА 2022 Задание Вам поручено провести анализ досрочно погашаемой корпоративной облигации с номиналом 1000 рублей и 12% ставкой купона, который выплачивается раз в год, со сроком до погашения 20 лет и условием досрочного выкупа не ранее, чем через 4 года по курсу 112% номинала. Текущий курс облигации 116% от номинала. Требуется определить: a. текущую доходность облигации b. приблизительную доходность к погашению c. полную доходность к погашению d. приблизительную доходность к досрочному погашению (отзыву) e. полную доходность к досрочному погашению (отзыву). Решение: Текущая доходность определяется по формуле: CY =  , где: C – годовой процентный купонный доход; Pk - текущий рыночный курс.Найдём годовой процентный купонный доход: С = 1000 * 12% = 120 руб. Вычислим текущий рыночный курс: Pk = 1000 * 1,16 = 1 160 руб. Определим текущую доходность:  Приблизительная доходность к погашению определяется по формуле:  , где С – годовой процентный купонный доход; Pk – текущий рыночный курс; F – номинал облигации; n – годы, остающиеся до погашения. Полная доходность к погашению определяется по формуле:  , где С – годовой процентный купонный доход; Po – курс отзыва; F – номинал облигации; n – годы, остающиеся до погашения. Приблизительная доходность к досрочному погашению (отзыву) определяется по формуле:  , где С – годовой процентный купонный доход; Pk – текущий рыночный курс; Po – курс отзыва; n – лет к погашению. Определим полную доходность к досрочному погашению (отзыву):  , где С – годовой процентный купонный доход; Pk – текущий рыночный курс; F – номинал облигации; n – лет к погашению. Задание Допустим, вы купили корпоративную облигацию со сроком до погашения 10 лет, номиналом 1000 рублей и ставкой купона 8%, который выплачивается один раз в год. Сразу же после проведения вами этой операции, рыночные ставки возросли до 10%, и этот уровень зафиксирован. Определите реализованную вами доходность, если вы продали эту облигацию 3 года спустя. Решение: Реализованная доходность – это норма прибыли, полученная инвестором за период времени, меньший, чем срок действия выпуска. Расчёт данного показателя ведётся по формуле:  , гдеС – годовой купонный доход; Рожид – ожидаемый будущий курс; Ртек – текущий рыночный курс; n – период владения облигацией.Определим ожидаемый будущий курс по формуле текущей стоимости облигации:  , где t – срок обращения облигации; F – номинальная цена облигации; r – годовые проценты по облигации; i – рыночная процентная ставка.  Найдём годовой процентный купонный доход: С = 1000 * 8% = 80 руб. Облигация приобретена по номиналу, следовательно: Ртек = F = 1000 руб. Таким образом, реализованная доходность облигации составляет:  Задание 1000 рублевая облигация с 8-процентным купоном продаётся на рынке с дисконтом в 10%, со сроком обращения 3 года. Определите текущую доходность облигации и доходность к погашению. Решение: Текущая доходность определяется по формуле: CY = , где: C – годовой процентный купонный доход; Pk - текущий рыночный курс.Определим текущую цену облигации на рынке: Pk = 1000 – 10% = 900 руб. Найдём годовой процентный купонный доход: С = 1000 * 8% = 80 руб. Текущая доходность равна:  Доходность к погашению определяется по формуле: I =  , где C – годовой процентный купонный доход, Pk – текущий рыночный курс, n – срок обращения облигации, N – лет к погашению.  |