Решение. Wacc r e (EV) r d (DV)(1 t c )

• Название: Решение. Wacc r e (EV) r d (DV)(1 t c )
• Дата: 14.02.2023
• Размер: 32.5 Kb.
• Имя файла: 1.doc
• Тип: Решение; #936532

1.8.Определите пороговую норму дисконтирования (ставку сравнения) по модели WACC, если известны следующие данные (тыс. руб.)

Решение.

WACC= R_e(E/V) + R_d(D/V)(1 — t_c),

где R_e — ставка доходости собственного (акционерного) капитала, рассчитанная, как правило, с использованием модели САРМ;

E — рыночная стоимость собственного капитала (акционерного капитала). Рассчитывается как произведение общего количества обыкновенных акций компании и цены одной акции;

D — рыночная стоимость заемного капитала. На практике часто определяется по бухгалтерской отчетности как сумма займов компании. Если эти данные получить невозможно, то используется доступная информация о соотношении собственного и заемного капиталов аналогичных компаний;

V = E + D — суммарная рыночная стоимость займов компании и ее акционерного капитала;

R_d — ставка доходности заемного капитала компании (затраты на привлечение заемного капитала). В качестве таких затрат рассматриваются проценты по банковск

Ср им кредитам и корпоративным облигациям компании. При этом стоимость заемного капитала корректируется с учетом ставки налога на прибыль. Смысл корректировки заключается в том, что проценты по обслуживанию кредитов и займов относятся на себестоимость продукции, уменьшая тем самым налоговую базу по налогу на прибыль;

t_c — ставка налога на прибыль.

WACC= (0,52*0,08+0,14*0,11+0,34*0,125*0,8)*100%=9%.