Резервы федерального бюджета как инструмент стабилизации финансового рынка

• Название: Резервы федерального бюджета как инструмент стабилизации финансового рынка
• Дата: 27.03.2023
• Размер: 66.38 Kb.
• Имя файла: kur_tex.docx
• Тип: Курсовая; #1017250

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

международный институт экономики и права

Курсовая работа
Бибчиковой Надежды Алексеевны

(фамилия, имя, отчество)

Студентки 3 курса заочного отделения
факультет финансов и кредита

По дисциплине: «Государственные и муниципальные финансы»
На тему :Резервы федерального бюджета как инструмент стабилизации финансового рынка

Руководитель _____________
(ученая степень, звание)

_____________

подпись, фамилия)
Защищена Оценка

"____" _____________ 2021г. "____"

Москва 2021 г.
СОДЕРЖАНИЕ

Введение 3

Глава 1. Теоретические аспекты функционирования (формирования) Резервного фонда Российской Федерации 5

1.1. Понятие Резервного фонда, его цели и задачи 5

Глава 2. Современное состояние Резервного фонда Российской Федерации 11

Глава 3. Резервы федерального бюджета как инструмент стабилизации финансового рынка 16

3.1. Долгосрочная инвестиционная стратегия Резервного фонда Российской Федерации 16

Заĸлючение 21

Списоĸ использованных источниĸов и литературы 22

Введение

Современные экономические условия требуют большего внимания к работе резервных фондов. Поскольку их можно рассматривать как финансовые резервы, с одной стороны, и как крупнейших игроков международного финансового рынка - с другой. В условиях текущего финансового кризиса использование резервных фондов для многих стран является единственным возможным средством восполнения упущенных доходов бюджета, стабилизации финансовых рынков, восстановления потребительского спроса и доверия граждан к финансовой системе своей страны.

В любой поворотный момент в российской экономике, а также во время кризиса резервный фонд был основным источником покрытия бюджетного дефицита, что приводило к значительному сокращению финансовых резервов. Резервный фонд предназначен для финансирования дефицита федерального бюджета. Резервный фонд России был полностью исчерпан 1 февраля 2018 г. и прекратил свое существование.

Невозобновляемость и истощение природных ресурсов существенно ограничивают экономическое развитие страны. Чтобы уменьшить такие ограничения, страны со значительными запасами сырья стремятся создавать и увеличивать финансовые ресурсы в надежде, что они могут приумножиться и, в случае крайней необходимости, быть использованы на благо страны.

Резервные фонды были введены более чем в 50 странах мира, включая Российскую Федерацию, в качестве эффективного инструмента воздействия государства на экономику.

Зависимость российской экономики от нефтегазовых доходов постоянно растет. Развитие нового вида производства и расширение продуктовой линейки за время работы Российского резервного фонда не изменилось. Значительная часть структуры ВВП России приходится на сырьевую отрасль.

Растущая зависимость российской экономики от цен на энергоносители является причиной структурной дестабилизации экономического развития. Для обеспечения сбалансированности бюджета на случай падения цен на нефть, а также для закрепления долларового профицита в России действуют резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Благоприятная экономическая ситуация на мировых финансовых и нефтяных рынках в период с 2004 по 2008 год позволила Правительству Российской Федерации создать Стабилизационный фонд, так называемую «подушку безопасности». В условиях финансового кризиса 2008 года созданный государством резерв позволил полностью выполнить все социальные обязательства перед гражданами России. Стабилизационный фонд просуществовал 4 года, а затем был преобразован в резервный фонд РФ.

Глава 1. Теоретические аспекты функционирования (формирования) Резервного фонда Российской Федерации

1.1. Понятие Резервного фонда, его цели и задачи

Формирование государственных финансовых резервных фондов в основном связано с необходимостью финансового регулирования экономики стран, зависящих от эксплуатации природных ресурсов. Экономическое развитие стран неустойчиво. Фаза подъема в конечном итоге заканчивается падением. Это определяет цикличность практически всех репродуктивных показателей экономической системы.

Необходимость создания резервных фондов была вызвана сильной зависимостью отдельных государств от колебаний мировых товарных рынков. Кроме того, каждая страна создает резервные фонды для накопления ресурсов для будущих поколений, поскольку ресурсы, используемые страной, незаменимы. Таким образом, можно выделить две важные функции таких фондов. Во-первых, средства, накопленные в фонде, могут быть использованы для покрытия дефицита государственного бюджета в условиях неблагоприятной рыночной конъюнктуры, когда бюджеты любой страны, специализирующейся на сырье, не получают доходов. Во-вторых, фонд позволяет выводить излишки экспортной выручки в страну в период благоприятных условий на товарных рынках, когда бюджет генерирует избыточные доходы, что предотвращает появление «голландской болезни» в национальной экономике.

Решение поддержать инвестирование средств фонда исходит из макроэкономической теории денег. Ситуация, когда бюджет исполняется с профицитом, говорит о том, что в стране имеется избыток денег, что, как и их недостаток, является неблагоприятным явлением. Согласно классической теории инфляции, избыток денег оказывает негативное влияние на бюджет и экономику страны в целом, поскольку товары растут и, как следствие, их конкурентоспособность снижается. Продолжая свою макроэкономическую политику, государство замедляет совокупный спрос нации в то время, когда экономика страны активно развивается, и наоборот: во время экономического спада и снижения покупательной активности государство стимулирует его. Во времена застоя государство может тратить больше, чем собирает в виде налогов. Государственные расходы растут, предприятия не могут сокращать производство товаров и услуг и не могут сокращать штат сотрудников. Обратное верно в период инфляции спроса: государство сокращает свои расходы и, таким образом, перестает стимулировать рост цен. Разница между доходами и расходами государственного бюджета может быть размещена государством в резервном фонде или заимствована в иностранной валюте.¹

Стабилизационные фонды будут созданы, чтобы снизить зависимость бюджета и фискальной политики от колебаний цен на сырьевые товары и повысить стабильность обменного курса. Такие фонды формируются при высоком обменном курсе основного экспортного продукта страны, что влечет за собой получение дополнительных доходов в бюджет, которые можно использовать в периоды низких цен. Этот механизм позволяет избежать ситуации, когда денежная масса превышает спрос. Однако, помимо активов центральных банков, необходимо также строгое фискальное регулирование, которое поможет накапливать излишки денег для экономики.

Цель сберегательных касс - обеспечить безопасность экспортных поступлений для будущих поколений (средства для будущих поколений). Предполагается, что средства таких фондов не могут быть потрачены в указанные сроки: в основном они инвестируются в иностранные активы с низким уровнем риска. То есть через эти фонды доход от сырья трансформируется в инвестиции. К несомненным преимуществам такой конверсии можно отнести следующие положения:

- экспортные поступления конечны в отличие от инвестиционных результатов;

- инвестиционный доход гораздо менее цикличен, чем товарный доход.

Определены основные задачи резервного фонда, в которые входят:

- компенсация (компенсация нестабильности доходов бюджета, связанной с экспортными доходами из-за колебаний в международной среде);

- взаимозачет (поощрение секторов внутренней экономики в ущерб доходам от экспорта возобновляемых природных ресурсов);

- прибыльный (достижение более высокого уровня доходности по сравнению с международными резервами за счет использования более широкого набора финансовых инструментов);

- перераспределение (перераспределение доходов от экспорта возобновляемых природных ресурсов в пользу будущих поколений);

- стабилизация (использование средств в период кризиса).

Создание таких фондов также поддерживается международными финансовыми учреждениями, учитывая, что в благоприятной рыночной среде легко увеличить государственные расходы, а при поддержании относительно постоянных, необратимых потребительских расходов гораздо труднее поддерживать экономическую и политическую стабильность.

Таким образом, резервные фонды необходимы в тех случаях, когда экономика страны не может адаптироваться к изменениям условий внешней торговли. Фонды помогают нейтрализовать нежелательные эффекты избытка иностранной валюты, «стерилизуя» их в суверенном фонде благосостояния. В развитых, устойчивых экономиках, где обменный курс формируется рыночным механизмом спроса и предложения, повышение национального обменного курса (в то время как снижение эффективности экспорта национальных продуктов) приводит к быстрому перемещению капитала в другие области. производства. В этом случае нет необходимости создавать отдельные фонды.

компенсация возможных потерь в случае изменения конъюнктуры мирового рынка по определенным товарам. Адаптивность национальной экономики и мобильность ресурсов полностью обеспечивают защиту и безопасность национальной экономики.

Особые «суверенные» фонды нужны странам, экономика которых не в состоянии обеспечить мобильную реструктуризацию своих структур. Их создание является свидетельством не столько прочности экспортной базы страны и ее способности безболезненно распределять часть своих экспортных доходов для стабилизации национальной экономики, сколько слабости и инерции экономической структуры страны. Фактически, суверенные фонды благосостояния служат реализации решений об экономической политике государства, независимо от заявленных причин, компенсируя слабость экономической структуры страны.

Несомненно, деятельность суверенных фондов связана с перераспределением значительных средств и финансовых активов. Однако перераспределение избыточных денежных ресурсов между странами служит скорее стабилизирующим фактором. Финансовые кризисы обычно начинаются с нехватки ликвидности (наличных денег) в определенной точке (банки, страна). Эту проблему можно устранить, переместив недостающие ресурсы, объективно сократив их.

угроза кризиса. Кроме того, суверенные фонды благосостояния перемещают избыточные фонды, на которые в настоящее время национальная экономика не пользуется спросом, тем самым ослабляя негативные последствия диспропорции денежной массы.

Конечно, вложения суверенных фондов благосостояния, особенно в финансовые активы, похожи на спекулятивные операции портфельных инвесторов, которые дестабилизируют мировую финансовую систему. Более того, объем инвестиций государственных средств намного превышает объем обычных спекуляций частных инвесторов. И мы не должны забывать, что, в отличие от портфельных спекуляций, вложения фондов являются относительно долгими, и фонды интересует не доходность приобретенных ценных бумаг, а их надежность: иностранные вложения фондов направлены не на прибыль, а на борьбу с экономическими трудностями своей страны.

Инвестиции государственных средств в национальную экономику не отражают ожидаемого гармоничного развития экономики, поскольку чаще всего логика борьбы за увеличение доходов ориентирована на дальнейшее развитие прибыльных экспортных предприятий, что действительно консолидирует структуру экономики, эффективно генерируя дисбалансы внешней торговли. Крупномасштабные государственные программы, направленные на ускорение развития депрессивных отраслей или создание новых производственных предприятий, как правило, не устраняют трудности экономического развития страны. Такие проекты разрабатываются согласно существующей парадигме промышленного развития в стране.

Способность экономик развитых стран быстро адаптироваться к изменяющимся условиям внешних рынков определяется не только созданием успешных предприятий, но, прежде всего, функционированием смежных отраслей и развитой инфраструктуры, которые никогда не могут развиваться в рамках. от каждого из крупных проектов. Это обеспечивается долгосрочной текущей деятельностью частных (малых и средних предприятий). Масштабные инвестиции в долгосрочные проекты приводят к росту инфляции.

Эффективное использование суверенных фондов благосостояния предполагает преодоление своего рода парадокса: необходимо изменить структуру национальной экономики, что на самом деле порождает диспропорции во внешних платежах, которые обеспечивают отток денег из суверенных фондов благосостояния, т.е. устранить источник существования таких средств. Фонды отражают недостаточную адаптируемость экономики к дисбалансам внешнеторговых потоков из-за низкой мобильности инвестиционных средств. Государственные программы, ориентированные на использование резервных фондов и ориентированные в основном на развитие обрабатывающей промышленности с относительно высокой добавленной стоимостью, не принимают во внимание реальные сдвиги в постиндустриальной экономике.

Таким образом, суверенные фонды благосостояния в настоящее время прочно закрепились среди влиятельных игроков на международном рынке капитала. Их функционирование обычно подчинено стратегическим задачам государств, а характер инвестиционной деятельности определяется реальными потребностями национальных экономик и состоянием мировых финансовых рынков. Функция стабилизации мировой валютной системы, которую они фактически выполняют, явно выходит за рамки задач стабилизации национальных экономик, заявленных при их создании.

Глава 2. Современное состояние Резервного фонда Российской Федерации

С 1 января 2018 года ФНБ был объединен с резервным фондом в единый фонд на базе ФНБ. С 1 февраля 2018 года резервный фонд был упразднен, и средства в нем ранее использовались для покрытия расходных обязательств правительства.

В результате объединения фондов цель фондов ФНБ осталась прежней: софинансирование добровольных пенсионных накоплений граждан России, обеспечение сбалансированности бюджета Пенсионного фонда, а также обеспечение баланса (для покрытия дефицит) из федерального бюджета.

Резервный фонд Российской Федерации состоит из средств федерального бюджета Российской Федерации и служит для обеспечения сбалансированности федерального бюджета, то есть для покрытия его дефицита.

Резервный фонд включает в себя:

1) доходы нефтегазовой отрасли;

2) доход, полученный при управлении средствами резервного фонда.

Среднегодовая цена на нефть марки Urals использовалась для прогнозирования доходов федерального бюджета от нефти и газа.

Функции резервного фонда РФ:

1. Резервный фонд Российской Федерации направлен на стабильное экономическое развитие страны и должен способствовать снижению инфляционного давления и зависимости внутренней экономики от экспортных доходов.

2. Заменил Стабфонд РФ. Основное отличие Резервного фонда РФ - это не только доходы от экспорта и добычи нефти, но и доходы от экспорта газа.

Основное назначение резервного фонда - непредвиденные ситуации. К ним относятся различные стихийные бедствия и реабилитационные работы на месте происшествий.

Основная цель управления - сохранение активов фонда и доходов от размещения средств.

Средства резервного фонда находились в управлении Министерства финансов Российской Федерации в порядке, установленном Правительством Российской Федерации. Отдельные функции по управлению средствами резервного фонда может выполнять Центральный банк Российской Федерации.

Дефицит бюджета в 2017 году, который остался выше запланированных 3%, будет сложнее покрыть за счет резервного фонда. Резервный фонд также был практически израсходован в начале 2017 года, на что правительство потратило более 2 трлн долларов. а в январе 2017 года у фонда было всего 0,9 трлн. рубль.

Ожидания правительства относительно средств от приватизации и дивидендов от участия в государственных компаниях не оправдались.

Эксперты Standard & Poor's (B&D) предполагают, что России будет нелегко сократить дефицит бюджета. Эксперты прогнозируют дальнейший рост. Планируется получить дополнительные доходы от приватизации.

Из-за отсутствия сдвигов в российской экономике к концу 2017 года большая часть резервов была потеряна. Об этом заявила замминистра финансов Татьяна Нестеренко в форуме «Зона отчетов».

В ходе анализа денежных средств Резервного фонда РФ проявляется динамика по сокращению поступлений денежных средств начиная уже с 2016 г. Это связано с падением цен на энергетические ресурсы (нефть, газ).

Экономические проблемы становятся реальной причиной для беспокойства экономистов, ЦБ и В. В. Путина, чья популярность опирается на стабилизацию российской экономики.

В 2017 г. в Минфине утверждали, что 18,4 % российских резервов были потрачены на «латание дыр» в национальном бюджете. Также национальные сбережения использовались для смягчения инфляции².

За начало 2017 г. Резервный фонд сократился на 1,2 трлн рублей, из этой суммы 787 млрд. рублей было израсходовано на покрытие дефицита бюджета, остальные денежные средства были потеряны из-за падения курса иностранной валюты.

Резервный фонд России был целиком исчерпан и 1 февраля 2018 г. прекратил свое существование. Такая информация содержится в заявлении Минфина. Последние средства, как уже говорилось, были направлены на покрытие дефицита федерального бюджета в 2017 г.

В 2018 году дефицит финансировался за счет средств Фонда национального благосостояния России (ФНБ). Резервный фонд, как и ФНБ, был создан в 2008 году в результате размещения Стабилизационного фонда. Правительство направило последнему дополнительные доходы от нефти и газа. Однако источником финансирования дефицита бюджета в этом механизме был резервный фонд (на случай резкого снижения доходов государства). Фонд национального благосостояния России создан в рамках механизма пенсионного обеспечения граждан.

Фонд национального благосостояния России был создан в качестве основы для механизма долгосрочного пенсионного страхования, а второй транш средств фонда был инвестирован в полностью самоокупаемые инфраструктурные проекты.

Резервный фонд предполагалось целиком использовать в 2017 г. В 2018 г. ФНБ увеличится примерно на 829 млрд. рублей ³.

В правительстве надеются, что 2018 г. станет окончательным, когда дефицит бюджета покрывается благодаря ФНБ. В дальнейшем оно планирует тратить денежные резервы Фонда национального благосостояния России только на пенсионные накопления -4,5 млрд. рублей в 2019 г. и 3,8 млрд. рублей в 2020 г. Однако Минфин также будет пополнять ФНБ в дальнейшем, направляя в него купленную по бюджетному правилу валюту.

В 2018 г. произойдет объединение ФНБ и Резервного фонда, в свою очередь, это предоставит возможность умножить результативность формирования, а также использования резервов (до 1 февраля 2018 г. все средства Резервного фонда переведены в ФНБ)⁴ . В итоге запасы финансовых ресурсов будут сосредоточенны в одном фонде, основными задачами которого будут выступать сбалансирование существующей пенсионной системы; покрытие дефицита бюджета.

Объем Фонда национального благосостояния (ФНБ) в декабре 2020 года увеличился на 89 млрд. руб. и на 1 января 2021 года достиг 13,546 трлн. руб.

По состоянию на 1 января 2021 года объем ФНБ составил 13,546 трлн. руб. В динамики с другими годами это выглядит так:

Дата	Размер фонда, млрд $	Размер фонда, млрд р.[11]	в процентах к ВВП[12]
01.12.2015	72,22	4 784,05	5,8%
01.12.2016	71,26	4 628,09	5,4%
01.12.2017	66,94	3 904,76	4,3%
01.12.2018	68,55	4 567,74	4,4%
01.12.2019	124,00	7 946,22	7,2%
01.12.2020	177,393	13 457	11,8%
01.01.2021	183,362	13 546	11,9%

Предотвратить сокращение Резервного фонда РФ возможно при сокращении стоимости национальной валюты совместно с ростом мировых цен на энергоресурсы.

Правительство Российской Федерации в составе отчетности об исполнении федерального бюджета представляет в Государственную Думу Федерального Собрания Российской Федерации и Совет Федерации годовой отчет о формировании и использовании дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета, ежеквартальный и годовой отчеты о формировании и использовании средств Фонда национального благосостояния и об управлении его средствами.

Глава 3. Резервы федерального бюджета как инструмент стабилизации финансового рынка

3.1. Долгосрочная инвестиционная стратегия Резервного фонда Российской Федерации

Под долгосрочной инвестиционной стратегией понимается система долгосрочных целей инвестиционной деятельности Резервного фонда, определяющая конкретные задачи и пути их эффективного решения. Формирование стратегии базируется на определение инвестиционного климата как внутри страны, так и на глобальных рынках в целом, а также разрезе отдельных его отраслей и сегментов.

Исходной предпосылкой инвестиционной стратегии Резервного фонд должна быть общая стратегия социально-экономического развития страны, состояние и прогнозы развития глобальной экономики, а также задачи и цели самого Резервного фонда.⁵ Долгосрочная инвестиционная стратегия фонда должна учитывать жизненный цикл или ожидаемую продолжительность жизни фонда и период разработки общей стратегии экономического развития страны. В этом случае основным фактором успеха управления резервным фондом будет синхронизация инвестиционной стратегии с денежно-кредитной и фискальной политикой.

Качество разработки долгосрочной инвестиционной стратегии резервного фонда следует оценивать по следующим критериям:

1) соответствие инвестиционных целей и задач макроэкономическим целям и текущему и будущему состоянию финансового рынка,

2) внутренняя сбалансированность целей стратегии между собой и график их реализации,

3) возможность реализации стратегии с учетом ресурсного потенциала и вероятного истощения ресурсов фонда;

4) приемлемость, степень, приемлемость и избежание уровня риска;

5) реальность реализации намеченных инвестиционных целей.

Таким образом, долгосрочная инвестиционная стратегия фонда должна состоять из следующих элементов: целей и задач, сроков, характеристик эффективности с учетом размера и важности инвестиций, рисков и их приемлемости, конкретных и понятных целей, стратегии и программы. для его реализации.

Долгосрочная инвестиционная стратегия российских суверенных фондов

он состоит из двух компонентов: развитие портфельных инвестиций и прямые инвестиции в инфраструктуру.

Сформулируем понятие «эффективный портфель суверенного фонда». Это портфель, который обеспечивает максимальную ожидаемую доходность в долгосрочной перспективе для определенного уровня риска портфеля или минимальный риск портфеля при определенной ожидаемой доходности.

Выделите основные этапы эффективного моделирования портфеля. Они включают:

1) оценка доходности и риска финансовых инструментов в фактическом портфеле резервного фонда на основе данных о 15-летней динамике показателей

с учетом кризисных периодов;

2) расчет параметров вероятности возврата и риска - параметров финансовых инструментов с использованием «Центральной лимитной позиции»;

3) оценка «тяжелого хвоста» и выбор параметров для обобщенного нормального распределения вероятности возврата овернайт и приведение фактического распределения вероятности возврата к нормальному распределению;

4) построение фактического лимита портфеля резервного фонда;

5) выбор эффективного портфеля и оценка его параметров;

6) добавление актива с высокой степенью риска в реальный портфель для дальнейшей диверсификации инвестиций;

7) формулирование окончательных рекомендаций по составу и пропорции финансовых активов для формирования эффективного портфеля Резервного фонда.⁶

Одним из наиболее важных принципов инвестирования ресурсов резервного фонда, особенно в странах, зависящих от нефти, должен оставаться принцип вложения средств в активы, которые отрицательно коррелируют с ценой на нефть, с целью защиты инвестиций в противодействии цикличности. Во время роста цен на нефть стоимость этих активов, как правило, будет снижаться и будет расти в периоды падения цен на нефть.

Важным фактором эффективности портфельных инвестиций будет «легкость», простота и понятность. Следует всячески избегать инвестирования в сложные инвестиционные продукты, которые связаны с огромным объемом документооборота и большим количеством сложных структурированных инвестиционных решений. Инвестиции в такие продукты часто непонятны владельцам и, кроме того, могут значительно увеличить транзакционные издержки и повысить вероятность операционного риска. На эффективность портфельных инвестиций резервного фонда в будущем будут влиять следующие факторы:

• в инвестиционном процессе мы применяем не только теорию эффективных портфелей, но и применение принципов и правил поведенческого финансирования при инвестировании;

• организационно-правовая ясность и безопасность в управлении;

• компетентность и профессионализм персонала;

• простота и «удобство» инвестирования;

• последовательная система агрегирования и контроля портфельного риска.

Таким образом, моделирование фактического лимита портфеля резервного фонда позволило определить дальнейшие пути диверсификации портфеля резервного фонда. Это может служить ориентиром или графиком в долгосрочной перспективе, ориентируясь на определенный уровень доходности и риска.

Предлагаемые направления и принципы инвестирования могут быть использованы операционным менеджером резервного фонда в повседневной работе для целей доходности и риска в рамках долгосрочной инвестиционной стратегии.

Заключение по Главе 3: Крайне важно, чтобы не только нефть и газ, но и проциклические доходы могли распределяться как часть доходов бюджетной системы. Поступления в бюджет, обусловленные общим расширением национальной экономики в результате «экспортного импульса», который исходит от установления высоких цен на экспортируемые энергоресурсы. Это могло бы обеспечить более полный баланс бюджетных и денежных показателей и повысить устойчивость социально-экономического развития Российской Федерации.

Низкая информационная прозрачность деятельности резервного фонда создает высокие политические риски недоверия сообщества инвесторов к его деятельности. В целях повышения прозрачности деятельности необходимо реализовать следующие меры для повышения открытости резервного фонда для внешнего мира: защитить ресурсы фонда от политически мотивированных решений, создать отдельный веб-сайт и провести независимый аудит годовой отчет о его использовании.

В организационной структуре управления средствами Резервного фонда по-прежнему необходим элемент для осуществления активного управления средствами фонд. Целесообразно оставить управление портфелями резервного фонда под оперативным управлением Центрального Банка Российской Федерации. Это обеспечит безопасность и суверенитет средств фонда за рубежом. На основе имеющейся инфраструктуры Банка России целесообразно создать Инвестиционное управление Банка России. Управление могло бы концентрироваться на достижение максимальной отдачи от инвестиций

Заĸлючение

Работа резервного фонда чрезвычайно важна для экономики России. Опыт последних лет показал, насколько эффективно он обеспечивает успешное функционирование всей финансовой системы страны, особенно в периоды кризиса, и следует отметить его высокое экономическое, политическое и социальное значение.

В частности, в фонды следует зачислить профицит бюджета. Эти средства используются для стабилизации национальной экономики. В долгосрочной перспективе средства инвестируются в основном в акции и облигации, в основном вне национальной экономики. Создание и пополнение резервного фонда России соответствует общим тенденциям мировой практики, характерной для стран-экспортеров энергоносителей.

Считается, что накопление резервного фонда как резерва на черный день было бессмысленным. И эти огромные бесплатные ресурсы следовало направить на финансирование инфраструктуры, состояние которой тормозит развитие экономики страны.

За время работы резервного фонда была обеспечена 100% стабильность бюджета бюджетной системы.

За время работы резервного фонда не была обеспечена максимальная информационная прозрачность деятельности. Проблема прозрачности деятельности фонда требует решения в первоочередном порядке. В целях повышения прозрачности работы резервного фонда и, соответственно, повышения доверия международного инвестиционного сообщества и граждан России в целом, необходимо немедленно повысить информационную прозрачность деятельности фонда. Меры по повышению прозрачности деятельности российских суверенных фондов благотворно скажутся на инвестиционной репутации российского государства.

На данном этапе экономического развития страны, характеризующемся рецессией и осложнением геополитической обстановки, целесообразно оставить оперативное управление средствами Резервного фонда в ведении Центрального Банка Российской Федерации. Это в свою очередь снизит риск возможного ареста и другие политические риски. На основе имеющейся инфраструктуры Центрального банка Российской Федерации по размещению золотовалютных резервов в высоконадежные долговые обязательства целесообразно создать Инвестиционное управление Банка России по аналогии с Инвестиционным управлением Банка Норвегии. Управление смогло бы концентрировать на себе выполнение функции по эффективному размещению средств суверенных фондов и способствовать реализации долгосрочной инвестиционной стратегии российских суверенных фондов. Для успешного выполнения целей Инвестиционного управления Банка России профессиональные навыки управления активами будут иметь первостепенную важность, и успешная кадровая политика будет играть важнейшую роль в привлечении и удержании высококвалифицированных специалистов. Кадровая политика должна быть центральной частью общей политики управления.

В условиях продолжающейся геополитической напряженности и рецессии российской экономики, которая была вызвана введенными против России экономическими санкциями, Резервный фонд призван обеспечить как макроэкономическую стабильность в целом, так и поддержать устойчивость национальной финансовой системы.

Списоĸ использованных источниĸов и литературы

1. Нормативно-правовые акты:
1. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 145-ФЗ (ред. от 22.12.2020) //Собрание законодательства РФ. 2020.№ 30.

2. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации" ( с изменениями на 30 декабря 2020 года).//Собрание законодательства РФ. 2020.№ 30.

3. Федеральный закон от 21.07.2005 № 115-ФЗ "О концессионных соглашениях" (ред. от 30.12.2020) //Собрание законодательства РФ. 2020.№ 26.

4. Федеральный закон от 13.10.2008г. № 173 -ФЗ «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации» (в ред. 514-ФЗ, от 18.03.2020 № 50-ФЗ).// Российская газета. 2020. 13 марта 2020г.

5. Федеральный закон от 13.10.2008 № 176-ФЗ "О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации" (в редакции ФЗ от 18.03.2020 № 50-Ф //Собрание законодательства РФ. 2020.№ 30.
6. Федеральный закон от 08.12.2020 № 385-ФЗ "О федеральном бюджете на 2021 год" // Российская газета. 2020. 17 декабря.

2. Учебная, научная и специальная литература:

7. Васин Е.А.Долгосрочная инвестиционная стратегия Резервного фонда и Фонда Национального благосостояния//Экономика и предпринимательство. 2020.№ 9.С.137-146.

8. Воеводскова В.В. Резервный фонд и Фонд национального благосостояния России. // Символ науки. 2017.№ 5. С.94-95.

9. Воронин Ю.М. Нефтегазовый бюджет: доводы и контрдоводы. // Экономист. 2017. № 8. C.62-69.
10. Данилина М.В. Изменение в стратегии формирования и использования

резервного фонда и фонда национального благосостояния // Финансы и кредит. 2018. №10. С. 62-70.

11. Дроздов О.И. Разделение Стабилизационного фонда РФ на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. // Финансы и кредит.2014. №12.С. 8-9.

12. Казакова М.В. Анализ структурной и коньюнктурной составляющих налоговой нагрузки в российской экономике. – М.: Институт экономики переходного периода, 2019. – 208 с.

13. Навой А.В. Резервный фонд и Фонд национального благосостояния России в международной системе суверенных фондов. // Деньги и кредит.2018.№ 2.С.26—33.

14. Петрикова Е. М. Суверенные фонды национального благосостояния страны как инструмент стабилизации финансового рынка. // Финансы и кредит. 2018. № 10. С.39–50.

15 Рубаева Л.М., Цекоев К. Использование средств Резервных фондов для стимулирования развития экономики.//Экономика и предпринимательство. 2015. № 11-1.С. 408-410.

16. Цвирко С.Э. Системный подход к управлению государственным долгом и Суверенными фондами России. // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. 2015. № 31. С.7-11.

17. Чалова О. В. Анализ международной практики функционирования суверенных фондов благосостояния. // Молодой ученый. 2017. №3. С. 590-594.

18. Шмиголь Н.С. Резервный фонд: современное состояние и перспективы развития. // Экономика и предпринимательство. 2018. № 11-3.С. 160-163.

3.Адреса сайтов в интернете:

19. http://www.minfin.ru

20. http://www.roskazna.ru

21. http://www.miepvuz.ru

22. офиц. сайт. - URL: http://www.dk.ru

23. офиц. сайт. - URL: https://forum-msk.org

24. Независимая газета : сайт. - URL: http://www.ng.ru

25. Журнал «Эксперт»: офиц. сайт. - URL: http://expert.ru

26. офиц. сайт. - URL: https://www.minfin.ru/ru

27. Информационный портал России : сайт. - URL: http://www.1rre.ru

28. РБК : офиц. сайт. - URL: https://www.rbc.ru

29. Политический форум «PolitForum.net». - URL: https://www.politforums.net

30. Сайт новостей «God.net». - URL: http://2018god.net

1^ Чалова О. В. Анализ международной практики функционирования суверенных фондов благосостояния // Молодой ученый. 2017. №3. С. 591.

2^ сайт. - URL: http://www.1rre.ru

3^ https://www.politforums.net

4^ http://2018god.net

5^ Голиков С.Д., Василькина А.С., Цвенгер Д.С. Преимущества использования средств Резервных фондов для стимулирования развития Российской экономики. // Экономика и социум. 2017. № 14-2. С.661.

6^ Васин Е.А.Долгосрочная инвестиционная стратегия Резервного фонда и Фонда Национального благосостояния//Экономика и предпринимательство. 2017.№ 9.С.139.