КУРСОВАЯ КЭАРД НАГАЙ Д.В ЭКБ-411. Русская аквакультура
 Скачать 0.62 Mb.
|
|
Глава 2. Методика проведения анализа деловой активности организации 2.1 Организационная характеристика ПАО «Русская аквакультура» Группа компаний «Русская аквакультура» является представителем сельскохозяйственной отрасли, занимается разведением и выращиванием рыбы в естественных водоёмах, а также на специально созданных морских плантациях (садковых комплексах). Отличие аквакультуры и рыболовства примерное такое же, что разведение свиней на фермах и охота на дикого кабана. До того, как компания получила сегодняшние очертания, она состояла из 3 сегментов: Дистрибуция, ЗАО «Русская рыбная компания» — с нее собственно и началась эта история в 1997 году, занималась поставками Норвежской, а затем и дальневосточной рыбы. Производство готовой продукции, ЗАО «Русское море» — производство готовых к продаже в упаковках/фасовках рыбы, икры. Аквакультура, ООО «Русское море — Аквакультура» — с 2017 года товарное выращивание форели в озерах Республики Карелия, а затем и выращивание атлантического лосося и морской форели в акватории Баренцева моря в Мурманской области. В 2013 году был продан вместе с брендом сегмент производства готовой продукции ЗАО «Русское море», и основным приоритетным направлением был выбран более маржинальный сектор аквакультуры. Но уже в 2015 году сыграл фактор биологических рисков в аквакультуре, в популяции атлантического лосося на фермах Компании в губе Титовка Баренцева моря было обнаружено критическое заболевание рыбы (миксобактериоз). В результате заболевания более 70% рыбы, планировавшейся к съему и реализации в 2015-2016 гг. было потеряно. В августе 2016 году состоялась продажа сегмента дистрибуции, ЗАО «Русская рыбная компания». Стоимость сделки составила около 1,8 млрд рублей (не считая 650 млн. рублей, полученных ПАО «Русская Аквакультура» от ЗАО «Русская рыбная компания» в 2016 г. в виде дивидендов). Также по итогам сделки долговая нагрузка группы ПАО «Русская Аквакультура» снизилась на 2,3 млрд рублей за счет того, что бизнес был продан вместе с текущей задолженностью компании. В декабре 2017 года Компания осуществила вторичное размещение акций на Московской бирже, разместив 8 338 998 акций номинальной стоимостью 100 рублей за акцию по цене размещения в 120 рублей за акцию. В результате продажи сегмента дистрибуции Группа компаний «Русская аквакультура» полностью сосредоточила своё внимание на развитии приоритетного направления развития – товарного выращивания рыбы. Фактически, текущая ПАО «Русская аквакультура» начала свою вторую жизнь заново с 2017 года — отсюда и название статьи «Возрождение из пепла». А пепел в истории тоже был. В тот злосчастный 2015 год вдобавок к зараженной рыбе, сгорел запущенный всего год назад цех первичной переработки лосося в Мурманске. Сейчас же, по итогам 2019 года, феникс «Русской Аквакультуры» занимает 14% рыночной доли лососевых на российском рынке. Бизнес-модель. Очень простая модель: Выращивание икры —> Выращивание смолта ( мальков) —> Выращивание рыбы на фермах —> Вылов, убой, первичная переработка —> Выпуск готовой продукции. При разработке учетной политики компании ПАО «Русская аквакультура» был учтен федеральный закон о бухгалтерском учете от 06.12.2011 г. N 402-ФЗ. В ПБУ 1/2008 содержится положение о порядке ведения бухгалтерского учета в организации. На основании основной политики бухгалтерского учета в организации, финансовый учет осуществляет аудиторская служба как структурное подразделение и возглавляется главным бухгалтером. Бухгалтерия ведется по автоматизированной системе, используя программу «1С: Предприятие». На рабочих планах счетов бухгалтерского учета в соответствии с планом счетов Бухгалтерии, утвержденным Приказом Минфина РФ от 31 октября 2000 г. No 94н, содержатся как аналитические счета и операции по балансу. Счета могут быть как синтетическими, так и анализирующими. 2.2. Оценка уровня деловой активности ПАО «Русская аквакультура» Анализ деятельности ПАО "Русская аквакультура" покажет, насколько эффективно организация использует свои средства, оценит имущественное положение компании и определите степень надежности своей организации. Финансовая деятельность организации проявляется в обороте ее активов и в источниках их формирования. В этом случае финансовый анализ деловой активности включает изучение динамики показателей оборота. Рассмотрим таблицу, содержащую данные об эффективности операционных активов. Таблица 2.1 Анализ эффективности использования оборотных активов ПАО «Русская аквакультура» Показатель Год 2021 2022 Выручка, тыс. руб. 282160 358957 Анализируемый период, дни. 365 365 Оборотные активы на начало отчетного периода,тыс. руб. 27727 24019 Оборотные активы на конец отчетного периода,тыс. руб. 24019 28158 По представленным в таблице 2.1 данным для анализа эффективности использования оборотных активов ПАО «Русская аквакультура», рассчитаем следующие показатели: 1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов( ): ; год. = = 13,76 год. = = 10,91 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показал, что: В 2021 году оборотные активы ПАО «Русская аквакультура» совершили почти 14 полных оборотов. Тем временем, как в 2022 году коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился и показал, что оборотные активы в 2022 году совершили почти 11 оборотов, что заметно меньше относительно 2021 года. Ситуация очевидно ухудшается. Средняя оборачиваемость оборотных активов( ): год. = = = 33 дня. Средняя оборачиваемость оборотных активов ПАО «Русская аквакультура» в 2021 году составила 26 дней, а в 2022 году составила 33 дня. Такое замедление оборачиваемости оборотных активов (7 дней) свидетельствует о необходимости дополнительного финансирования. Однодневный оборот ОА = Однодневный оборот ОА = = 983,44 тыс.руб. Рассчитаем сумму оборотных активов, дополнительно привлеченных в результате замедления их оборачиваемости: ОА привл.= Замедление * Однодневдый оборот ОА; ОА привл.= 7 * 983,44 = 6884,11 тыс. руб. Таким образом, в 2021 году сумма дополнительно привлеченных оборотных год. = = 26 дней; активов, в результате замедления их оборачиваемости, составила 6884 тысяц рублей. Эта сумма отражает перерасход оборотных средств организации ПАО «Русская аквакультура», что определенно стоит считать негативным явлением. Произведём расчет коэффициента загрузки оборотных активов организации ПАО «Русская аквакультура»: ; 2021 год. = = 0,06; 2022 год. = = 0,09. Коэффициент загрузки оборотных активов ПАО «Русская аквакультура» в 2021 году показал, что в среднем 6 копеек величины оборотных активов организации приходилось на 1 рубль выручки ПАО «Русская аквакультура», а в 2022 году значение коэффициента выросло до 9 копеек на 1 рубль выручки. Так же негативная тенденция. Проведем более подробный анализ оборачиваемости оборотных активов ПАО «Русская аквакультура», а именно изучим коэффициенты оборачиваемости каждого из составляющих оборотных активов организации: запасов, дебиторской задолженности и денежных средств. Данные для анализа оборачиваемости запасов сведем в таблицу 2.2. Таблица 2.2 Анализ эффективности использования запасов ПАО «Русская аквакультура» Показатель Год 2021 2022 Выручка, тыс. руб. 282160 358957 Анализируемый период, дни. 365 365 Запасы на начало отчетного периода, тыс. руб. 3775 5273 Показатель Год 2021 2022 Запасы на конец отчетного периода, тыс. руб. 5273 6311 По представленным в таблице 2.2 данным, рассчитаем следующие показатели, характеризующие уровень деловой активности организации: Коэффициент оборачиваемости запасов организации: ; год. = = 62,36; год. = = 61,97 В 2021 году запасы организации ПАО «Русская аквакультура» совершили 62 полных оборота. А в 2022 году коэффициент оборачиваемости запасов снизился и показал, что запасы за этот промежуток времени обернулись всего 61 полный раз. Ухудшение тенденции незначительно, но все отражается на деловой активности организации. С редняя оборачиваемость запасов: = 6 дней. Средняя оборачиваемость запасов ПАО «Русская аквакультура» как в 2021 так и в 2022 году составила 6 дней. Коэффициент загрузки запасов : ; 2021 год. = = 0,016; 2022 год. = = 0,016. Коэффициент загрузки запасов и в 2021, и в 2022 году показал, что в среднем 2 копейки величины запасов приходилось на 1 рубль выручки ПАО «Русская аквакультура». Далее, рассмотрим оборачиваемость дебиторской задолженности. Данные, 2021 год. = = 6 дней; 2022 год. = необходимые для анализа сведём в таблицу 2.3. Таблица 2.3 Анализ эффективности использования дебиторской задолженности ПАО «Русская аквакультура» Показатель Год 2021 2022 Выручка, тыс. руб. 282160 358957 Анализируемый период, дни. 365 365 Дебиторская задолженность на начало отчетного периода, тыс. руб. 15860 12149 Дебиторская задолженность на конец отчетного периода, тыс. руб. 12149 15557 По представленным данным, рассчитаем следующие показатели: Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: ; 2021 год. = = 20,15; 2022 год. = = 25,91. Средняя оборачиваемость дебиторской задолженности: 2022 год. = = = 17 дней. Средняя оборачиваемость дебиторской задолженности ПАО «Русская аквакультура» характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям. В 2021 она составила 13 дней, а в 2022 году уже 17 дней. Очевидное замедление, что может свидетельствовать об ухудшении контроля 2021 год. = = 13 дней; над дебиторской задолженностью, а также о проблемах с выплатой счетов. Коэффициент загрузки дебиторской задолженности: ; 2021 год. = = 0,04; 2022 год. = = 0,05. Коэффициент загрузки дебиторской задолженности и в 2021 ниже, чем в 2022 году на 1 копейку, и говорит о том, что в среднем 4 копейки величины дебиторской задолженности приходилось на 1 рубль выручки ПАО «Русская аквакультура»,а в 2022 году- 5 копеек на каждый рубль выручки. Далее, рассмотрим оборачиваемость последнего составляющего оборотных активов организации ПАО «Русская аквакультура», денежных средств. Данные, необходимые для анализа коэффициентов оборачиваемости и загрузки сведем в таблицу 2.4. Таблица 2.4 Анализ эффективности использования денежных средств ПАО «Русская аквакультура» Показатель Год 2021 2022 Выручка, тыс. руб. 282160 358957 Анализируемый период, дни. 365 365 Денежные средства на начало отчетного периода, тыс. руб. 1767 3922 Денежные средства на конец отчетного периода, тыс. руб. 3922 2874 По представленным данным, рассчитаем следующие показатели: Коэффициент оборачиваемости денежных средств: ; 2021 год. = = 105,63 (105 р. 63 к.) 2022 год . = = 99,19 (99 р. 19 к.) Средняя оборачиваемость денежных средств: 2022 год. = = = 3 дня. Средняя оборачиваемость денежных средств ПАО «Русская аквакультура» как в 2021 так и в 2022 году составила 3 дня. Незначительное снижение оборачиваемости свидетельствует о замедлении использования высоколиквидных активов в период с 2021 по 2022 год. Анализ уровня деловой активности организации невозможен без расчёта и анализа коэффициентов рентабельности. Поэтому, для дальнейшего анализа уровня деловой активности ПАО «Русская аквакультура» произведем расчёт следующих показателей рентабельности: Рентабельность продаж ; Рентабельность совокупных активов: Рентабельность текущих активов : ; Рентабельность собственного капитала: ; Удельный вес чистой прибыли: 2021 год. = = 3 дня; Рассчитанные по данным отчётности организации ПАО «Русская аквакультура» значения различных показателей рентабельности представим в таблице 2.5. Таблица 2.5 Расчёт показателей рентабельности ПАО «Русская аквакультура» Показатель Формула расчёта Информационное обеспечение 2021 2022 Темп роста, % 2021- 2022 Рентабельность продаж (прибыль от продаж/выручка)*1 00% ОФР. 2200 / 2110 4,4 4,9 110,63 Рентабельность совокупных активов (ЧП/средняя величина совокупных активов)*100% ОФР.2400/ББ.ср1600 45,7 54,6 119,58 Рентабельность оборотных активов (ЧП/средняя величинаОА)*100 % ОФР.2400/ББ.ср1200 44,8 53,5 119,58 Рентабельность собственного капитала (Ч(П/средняя величинаСК)*100 % ОФР.240 / ББ.ср1300 73,6 87,9 119,58 Удельный вес чистой прибыли (убытка) , % (ЧП(убыток)/ прибыль до налогообложения) *100% ОФР.(2400/2300)*10 0 79,9 78,4 98,00 Анализируя каждый из результатов расчета различных показателей рентабельности, мы можем сделать следующие выводы: Выручка показала, что в 2021 году этот показатель составлял 4,4, а к 2022 году он вырос на 10%, что может указывать на рост цен при постоянных затратах. Или снижение затрат при постоянных ценах. Резервная стоимость общих активов показывает, сколько прибыли на рубль вложено организацией в имущество организации. Этот коэффициент был установлен в 2021 году и составлял 45,7. Это нормальное значение указывает на то, что организация получила 46 центов прибыли с каждого рубля авансированного капитала организации. Год спустя, в 2022 году, она выросла до 55 центов. Повышенная рентабельность активов свидетельствует о высоком спросе на продукцию организации. Этот параметр указывает на хорошее деловое поведение. Сумма прибыли, которую компания получает от использования оборотных активов, отражает способность компании генерировать достаточную прибыль по сравнению с используемыми финансовыми активами компании. Этот показатель очень хорош в анализируемой организации, он составляет 44 и 53 копейки прибыли на рубль оборотных средств, реализованных в 2021 и 2020 годах соответственно. В 2022 году оборотный капитал использовался наиболее эффективно, что является положительной тенденцией. Рентабельность инвестиций - это показатель того, какую прибыль может принести каждая валюта, вложенная владельцами средств. Для этого необходимо, чтобы каждый рубль, вложенный собственниками, приносил в 2021 году 74 копейки прибыли, а в 2022 году - на 19 процентов больше прибыли с каждого рубля собственного капитала. По мнению экспертов, показатель является положительным и указывает на то, что он имеет большое значение. Из-за снижения доли чистой прибыли компании в общей прибыли прибыль упала на 0,02 процента. Снижение с 0,8 в 2021 году до 0,76 после 2020 года является небольшим и не может быть названо положительным. На основании результатов анализа различных представленных и изученных показателей рентабельности можно сделать вывод, что в целом изменения всех показателей рентабельности компании за период с 2021 по 2022 год носят позитивный характер. Это свидетельствует о повышении общего уровня организации деятельности ПАО "Российская аквакультура" и укреплении его финансового положения к 2022 году. Проанализировав прибыльность организации, мы рассмотрим изменение эффективности деятельности в зависимости от изменений различных факторов, влияющих на ее уровень. Общая эффективность компании основана на рентабельности собственного капитала, поэтому мы рассмотрим влияние различных факторов на рентабельность собственного капитала PSC "Русская аквакультура". Согласно этой схеме, рентабельность собственного капитала может быть представлена в виде трехфакторная модель Dupont. Мы признаем важность этой модели и объясняем, что это алгоритм расчета рентабельности собственного капитала, который рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному капиталу. SK) ; Трехфакторная модель Дюпона выглядит следующим образом: , или А КФЗ , где - рентабельность собственного капитала; РпродЧП - рентабельность продаж по чистой прибыли, %; ОбА - оборачиваемость активов; КФЗ - коэффициент финансовой зависимости. В данном случае мы будем определять влияние различных факторов на рентабельность собственного капитала ПАО "Русская аквакультура" методом абсолютных различий. Во-первых, вам необходимо рассчитать рентабельность продаж, используя чистую прибыль, выручку и финансовую зависимость, поскольку изменение этих факторов изменяет рентабельность собственного капитала организации на основе трехфакторной модели Dupont, представленной выше. Давайте проследим изменение рентабельности собственного капитала под влиянием различных факторов и определим влияние каждого из них: Изменение рентабельности собственного капитала из-за изменения рентабельности продаж по чистой прибыли: = -0,25 * 10,81 * 2,664 = -7,19946; Изменение рентабельности собственного капитала из-за изменения оборачиваемости активов: = 3,97* 2,94* 2,664= 31,09368; Изменение рентабельности собственного капитала из-за изменения коэффициента финансовой зависимости: = 3,97* 13,75* (-1,052) = -57,42605. Расcчитаем суммарное влияние всех факторов: -7,19946 + 31,09368 + (-57,42605) = -33,53183 Таким образом, суммарное влияние факторов равно абсолютному приросту рентабельности собственного капитала, следовательно, мы можем утверждать, что анализ проведен верно. По результатам проведённого анализа можно сделать следующий вывод: Повышение рентабельности собственного капитала влияет на изменение коэффициента финансовой зависимости. С учетом изменения коэффициента финансовой зависимости на - 1,05 рентабельность собственного капитала уменьшится на 5742 при изменении оборачиваемости активов 294 на показатель увеличится. Изменить прибыльность своего капитала в результате снижения рентабельности продаж на 0,25 можно только за счет других факторов. Т.е при изменении рентабельности продаж, стоимость собственного капитала увеличится всего на 7,2. Данный анализ также включает в себя расчёт и анализ коэффициента обеспеченности собственными средствами, который представляет собой отношение разницы между собственным капиталом и внеоборотными активами к величине оборотного капитала. Косс = , где (9) Косс - коэффициент обеспеченности собственными средствами; СК - величина собственного капитала организации; ВА - внеоборотные активы; ОА - оборотные активы. Сведём все данные, необходимые для расчёта, а также результат расчёта коэффициента обеспеченности собственным средствами, в таблицу 2.6. Таблица 2.6 Расчёт коэффициента обеспеченности собственным средствами Из результатов произведенных расчетов можно сделать вывод, что собственных средств организации ПАО «Русская аквакультура» достаточно для финансирования текущей деятельности в период с 2020 по 2022 год. Больше всего собственных средств у организации было в 2021 году, потому что коэффициент наибольший (0.65) Самое низкое значение коэффициента, равное всего лишь 0,14 – было зафиксировано в 2020 году. Может быть так потому, что в 2020 году задолженность организации значительно превышала получаемую ею прибыль. По результатам последнего исследования, т.е за 2022 год значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составило 0,59 (что явно выше минимального 0,1). Этот факт говорит о весьма хорошем финансовом состоянии и достаточно высоком уровне деловой активности ПАО Наименование показателя Информационное обеспечение Год 2020 2021 2022 Собственный капитал ББ стр. 1300 3754 15673 16726 Внеоборотные активы ББ стр. 1100 0 0 34 Оборотные активы ББ стр. 1200 27727 24019 28158 Коэффициент ББ.(1300 -1100)/1200 0,13 0,65 0,59 обеспеченности собственными средствами «Русская аквакультура». Оценка экономической деятельности организации состоит из анализа затрат на 1 рубль проданных товаров. Кроме того, чтобы проконтролировать дальнейшее исследование деловой активности исследуемой организации мы должны выполнить следующую задачу: проанализировать затраты на 1 руб. проданных товаров ПАО «Русская аквакультура» в 2021- 2022гг. Потребность в анализе затрат на 1 рубль проданных товаров ПАО «Русская аквакультура» представлена табличным материалом 2.7. Таблица 2.7 Анализ затрат на 1 рубль проданных товаров ПАО «Русская аквакультура» Показатель 2021 г. 2022 г. Сумма расходов по обычным видам деятельности, тыс. руб. 24250 19914 Выручка, тыс. руб. 358957 282160 Произведём необходимые расчёты: Рассчитаем затраты на 1 рубль проданных товаров за 2022 год: Затраты на 1 руб. Сумма расходов по обычным проданным видам деятельности за 2022 г. = 24250 = 0,06 товаров Выручка за 2022 г.= 358957 А также за 2021 год: Затраты на 1 руб. Сумма расходов по обычным проданным видам деятельности за 2021 г. = 19914 = 0,07 товаров Выручка за 2021 г.= 282160 Также в ходе анализа были сделаны выводы о стоимости 1 рубля проданного товара. 1. Уровень стоимости 1 рубля товаров, реализованных ПАО "Российская аквакультура", свидетельствует о том, что чистый объем продаж в базовом периоде 2021 года составил 7 центов от общих расходов на обычную деятельность. В 2022 году эта сумма составляла 6 центов. В оба периода значение индикатора достаточно высокое, что можно охарактеризовать как положительную тенденцию. Такое снижение стоимости продаваемых товаров можно назвать положительной тенденцией. 2. В 2021 году стоимость 1 рубля проданного товара будет меньше 1, а в 2022 году будет меньше 1. - менее 1. Проданный товар является прибыльным, и его продажа приносит ПАО "Русская аквакультура" достаточную прибыль. 3. Анализ уровня ведения бизнеса должен быть завершен обобщением результатов исследования организации Российской аквакультуры ПАО и предоставление совокупных выводов на основе проведенных расчетов. Анализ уровня бизнеса исследуемой организации российской аквакультуры можно обобщить следующим образом: 1. Изучив коэффициенты оборачиваемости, можно сделать вывод, что оборотный капитал компании был наиболее эффективным в 2021 году. Скорость обращения и эффективность управления бизнесом оставались примерно на одном и том же уровне как в 2021, так и в 2022 году. К сожалению, в этой сфере нет негативных тенденций. Результаты анализа факторов рентабельности позволяют сделать вывод, что за исследуемый период с 2021 по 202022 гг. В последние годы все показатели рентабельности организации изменились и имеют положительную динамику, что свидетельствует об увеличении деловой активности Российская аквакультура к 2022 году. Эксперты выяснили, что изменения коэффициента финансовой зависимости оказывают большее влияние на изменения рентабельности собственного капитала и меньшее - на изменение рентабельности собственных средств. На данный момент выделяются собственные средства для финансирования текущей деятельности ПАО "Русской аквакультуры" было достаточно на весь период обучения. В 2013 году у организации был самый низкий уровень страхования собственного капитала, а в 2020 году он был самым низким. При анализе затрат организации на 1 рубль проданных товаров было установлено, что продажа приносит прибыль, а рентабельность увеличилась в |