Сущность денежных средств предприятия
 Скачать 38.52 Kb.
|
ОглавлениеВведение 2 1.Сущность денежных средств предприятия 3 2.Управление денежными средствами предприятия: сущность, принципы, задачи 7 3.Модели управления денежными средствами 10 Заключение 15 Список использованной литературы 16 Введение Управление денежными средствами имеет важное значение для обеспечения финансовой устойчивости и конкурентоспособности предприятия. Эффективное управление текущими активами предприятия состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Отсутствие такого минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о его серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная же величина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость оценить рациональность управления денежными средствами на предприятии. Одной из главных задач деятельности аудитора является разработка рекомендаций по усовершенствованию управления финансовыми ресурсами, изучив практику ведения бухгалтерского и финансового учета и составления финансовой отчетности, так как эти данные дают понять не только аспекты ведения учетной работы, но и основные проблемные моменты финансово-хозяйственной деятельности организации, в частности в управлении денежными средствами. Информация о движении денежных средств предприятия полезна тем, что она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства и их эквиваленты. 1.Сущность денежных средств предприятия В современных экономических условиях финансовые ресурсы предприятий играют важную роль, так как создают условия для непрерывного производственного процесса, его стабильного роста, а также определяют конкурентоспособность предприятия на рынке. В условиях становления и развития рыночных отношений у многих субъектов хозяйствования наблюдается дефицит финансовых ресурсов. Недостаток финансовых ресурсов негативно сказывается на хозяйственной деятельности предприятий, приводит к возникновению и росту задолженности перед хозяйствующими субъектами, по заработной плате и налогам. Поэтому становится актуальным вопрос формирования достаточного объема финансовых ресурсов предприятия для осуществления хозяйственной деятельности. Совокупность финансовых ресурсов, формируемых на уровне предприятия, определяет возможности: увеличения оборотных средств, осуществления необходимых капитальных вложений, выполнения финансовых обязательств, удовлетворения социальных потребностей и т. Д[4]. Изучению данной проблемы посвящены работы таких ученых, как: Н.О.Андрусяк, О.Д.Василик, В.М.Опарин, О.Р.Романенко, Г.А.Стасюк, П.И.Юхименко и др., однако в экономической сфере до сих пор нет единого, общепринятого взгляда финансовых ресурсов. Вопросы, связанные с определением этого термина, изучаются и еще долго будут изучаться разными учеными с разных точек зрения. Всех ученых - исследователей экономической природы финансовых ресурсов предприятий можно разделить на тех, кто рассматривает финансовые ресурсы с точки зрения предприятий (на макроуровне), и тех, кто рассматривает эту экономическую категорию со стороны государства. (на микроуровне), что представлено в табл. 1. Таблица 1 - Сущность понятия «финансовые ресурсы» [3].
Итак, делая выводы из приведенных определений, можно сказать, что финансовые ресурсы – это средства, которые аккумулируются предприятием для обеспечения процесса расширенного воспроизводства путем преобразования их в другие виды ресурсов, а также для достижения высоких финансовых результатов. Они представляют собой совокупность средств, находящихся в распоряжении предприятия и являющихся источником их производства и общественного развития. Финансовые ресурсы предприятия создаются в результате производственно-хозяйственной деятельности хозяйствующих субъектов путем получения денег за реализованные товары, произведенные ими, а также привлечения средств на финансовом рынке. Формирование финансовых ресурсов предприятия – это процесс поступления денежных средств в распоряжение предприятия, который осуществляется из ряда источников, из которых можно выделить две основные группы: собственные – это ресурсы, принадлежащие предприятия и создаются в результате его финансово-хозяйственной деятельности, и привлекаются.- это ресурсы, которые находятся во временном распоряжении предприятия и могут быть использованы для достижения уставных целей Объем производства и его эффективность определяют размер , состав и структура финансовых ресурсов предприятия. В процессе формирования финансовых ресурсов предприятий важную роль играет их сбалансированность и определение оптимальной структуры их источников. Однако, как показывает практика, их структура постоянно меняется под влиянием различных факторов, а именно увеличения доли средств, привлеченных из внешних источников, и, в первую очередь, части кредиторской задолженности, что приводит к снижению инвестиционные возможности хозяйствующих субъектов[2]. Объем производства и его эффективность определяют размер, состав и структуру финансовых ресурсов предприятия. В процессе формирования финансовых ресурсов предприятий важную роль играет их сбалансированность и определение оптимальной структуры их источников. Однако, как показывает практика, их структура постоянно меняется под влиянием различных факторов, а именно увеличения доли средств, привлеченных из внешних источников, и, в первую очередь, части кредиторской задолженности, что приводит к снижению инвестиционные возможности хозяйствующих субъектов. Высокая доля заемных средств усложняет финансовую деятельность предприятия и приводит к дополнительным затратам на уплату процентов по банковским кредитам, дивидендов по акциям, доходов по облигациям, снижает ликвидность баланса предприятия. Предприятиям следует избегать как неконтролируемой кредиторской задолженности, ведущей к ухудшению платежеспособности предприятий, так и избытка собственных ресурсов, что может затормозить развитие производства из-за чрезмерного резервирования сбережений и их отвлечения от производственного процесса. Поэтому в каждом конкретном случае необходимо тщательно рассматривать целесообразность привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Источники формирования финансовых ресурсов зависят от формы собственности, на базе которой создано предприятие. Так, при создании государственных предприятий финансовые ресурсы формируются за счет бюджета, средств других подобных предприятий при их реорганизации и т. д. При создании частных предприятий или других негосударственных предприятий они формируются за счет частичных взносов учредителей, добровольные взносы юридических и физических лиц и др. Все эти взносы (фонды) составляют уставный (первоначальный) капитал и аккумулируются в уставном капитале создаваемого предприятия [3, с. 408]. 2.Управление денежными средствами предприятия: сущность, принципы, задачи В большинстве стран мира государственная политика считает эффективную деятельность малого и среднего бизнеса одной из приоритетных целей экономического развития. Это относится и к России. Предпринимательство создает в стране здоровую конкуренцию, повышает уровень занятости, а также возможности для разработки и внедрения инноваций. Любой хозяйствующий субъект, независимо от масштабов своей деятельности, управляет денежными потоками как одним из направлений своей финансовой деятельности, поскольку от их сбалансированного функционирования зависит платежеспособность и устойчивость предприятия в целом. В то же время современные модели управления капиталом предполагают оценку равномерности, синхронности, ликвидности и достаточности денежных потоков. Однако эти модели редко могут быть применены к российскому малому и среднему бизнесу из-за отсутствия или недостаточности информации для их эффективного применения[4]. Это можно объяснить разными подходами к составлению финансовой отчетности крупными и малыми предприятиями и относительно низким уровнем прозрачности движения денежных средств. В предыдущих исследованиях мы установили, что для обеспечения сбалансированного развития малого и среднего бизнеса необходима оценка различных аспектов потенциала их развития. Среди прочего мы выделили финансовую составляющую деятельности хозяйствующих субъектов. В данной статье мы предлагаем рекомендации для российского малого и среднего бизнеса по оценке и повышению эффективности их финансовой деятельности на основе анализа показателей, влияющих на формирование денежных потоков. Концепция денежных потоков была разработана такими экономистами, как Бригам (2009), Ван Хорн (2008), Брили и Майерс (2008). В этой области работали российские исследователи: Бочаров (2009), Бланк (2013), Ковалев (2011), Стоянова (2010), Шеремет (20) и другие. Некоторые авторы исследовали показатели управления денежными потоками компаний в условиях кризиса, чтобы предсказать их финансовые трудности. В соответствии с положениями Международной системы финансовой отчетности (МСФО) термин «денежные потоки» используется как синоним термина «денежные средства» и их эквивалентов. Денежные потоки понимаются как притоки и оттоки денежных средств и их эквиваленты. Теория денежных потоков возникла сравнительно недавно, и поэтому к настоящему моменту исследователи не выработали единых положений, которые формировали бы концепцию управления денежными потоками. Это касается следующих аспектов: 1. Отсутствие единой терминологии. 2. Нечеткое определение целей и задач, необходимых для анализа движения денежных средств компании. 3. Недостаточно обоснованное решение проблем системы показателей, характеризующих денежные потоки компании. Как видим, концепция управления денежными потоками состоит из пяти основных элементов. Суть его в следующем. Для разработки мероприятий по управлению денежными потоками и оптимизации их структуры, прежде всего, необходимо определить характер и сущность конкретных денежных потоков, которые имеют место на предприятии. Следует определить финансовые источники в компании. Затем следует составить список факторов, определяющих размер элементов потока. Эта процедура позволяет получить более подробную информацию о распределении финансовых источников в компании. После этого необходимо оценить ставку дисконтирования, которая используется для приведения всех денежных потоков к сопоставимому виду, то есть к начальному моменту времени, чтобы исключить влияние фактора времени; на следующем этапе оценка денежного потока включает в себя выявление возможных рисков, которые могут нанести ущерб расчетному денежному потоку. Наконец, на последнем этапе механизма управления денежными потоками проводится оценка финансовой устойчивости компании в отношении генерируемых в ней денежных потоков, на основании чего разрабатывается финансовая стратегия деятельности компании[1]. Таким образом, концепция управления денежными потоками включает взаимосвязанные последовательные блоки, направленные на выработку оптимального решения по формированию денежных потоков. На рынке сделки между юридическими лицами обычно подразумевают куплю-продажу, что предполагает использование финансовых ресурсов. Последние также необходимы компаниям для расчетов с бюджетными и внебюджетными фондами, кредитными организациями, общественными организациями, благотворительными фондами, работниками. Денежный поток, полученный за выполненные операции, реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг и связанный с этим чистый доход, является основным условием обеспечения оборота денежных средств и непрерывности хозяйственной деятельности. Бригам (2009) утверждает, что «денежный поток — это на самом деле чистые денежные средства, которые поступают в компанию (или тратятся ею) в течение определенного периода». Бланк (2013) считает, что «денежный поток является основным показателем, характеризующим эффект от инвестиций в виде средств, возвращаемых инвестору. Денежный поток от инвестиций основан на чистой прибыли и сумме амортизации материальных и нематериальных активов». Брили и Майерс (2008) утверждают, что «денежный поток от производственной и коммерческой деятельности оценивается путем вычитания стоимости проданных товаров, прочие расходы и налоги с выручки от реализации». Дж. Ван Хорн (2008) отмечает, что «денежный поток компании представляет собой непрерывный процесс. Для каждого направления использования средств должен быть соответствующий источник. В широком смысле это означает, что активы компании представляют собой чистое использование денежных средств, а обязательства и собственный капитал — чистые источники». период". Несмотря на то, что взгляды на этот вопрос различаются, все исследователи рассматривают денежные потоки с позиций финансово-хозяйственной деятельности компании. Притоки денежных средств связаны с доходами, полученными обществом за реализованные товары, оказанные услуги, выполненные работы, либо с доходами от участия в уставных капиталах других обществ. Однако следует различать приток денежных средств и чистую прибыль, полученную компанией. Чистая прибыль – это средства, находящиеся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей, а денежные поступления – это средства, поступающие из различных источников. Таким образом, понятие «приток денежных средств» значительно шире понятия «чистая прибыль». 3.Модели управления денежными средствами Системы сбора денежных средств направлены на сокращение времени, необходимого для сбора денежных средств, причитающихся фирме (например, от ее клиентов). Временные задержки классифицируются как почтовые, обрабатываемые и банковские. плавать. Очевидно, что конверт, отправленный покупателем по почте с платежом фирме-поставщику, не доходит до места назначения мгновенно. Точно так же в тот момент, когда фирма получает платеж, он не зачисляется на ее банковский счет. И, наконец, когда платеж зачисляется на банковский счет, часто банк не предоставляет немедленную доступность средств. Эти три «поплавка» представляют собой временные задержки, которые быстро складываются, требуя, чтобы фирма тем временем изыскивала наличные в другом месте для оплаты своих счетов. Управление денежными средствами пытается сократить время задержки инкассации с наименьшими затратами. Пункт получения, расположенный ближе к покупателю, например сейф, с внешним сторонним поставщиком для получения, обработки и внесения платежа (чека), ускорит сбор. процентных ставок, то годовая прибыль до налогообложения увеличится на 3 млн долларов. Методы анализа этого случая будут использовать данные о том, где находятся клиенты; сколько и как часто платят; банк, из которого они переводят чеки; сайты сбора, которые есть у фирмы (собственные или стороннего поставщика); затраты на обработку платежей; временные задержки, связанные с почтой, обработкой и банковскими операциями; и преобладающая процентная ставка, которая может быть получена на избыточные средства[2]. Как только деньги собраны, большинство фирм концентрируют их в одном центре. Обоснование такого шага состоит в том, чтобы иметь полный контроль над наличными деньгами и предоставить больше инвестиционных возможностей с большими суммами денег, доступными в качестве излишка. Существует множество механизмов, которые можно использовать для концентрации наличных денег, таких как телеграфные переводы, автоматизированные переводы в клиринговую палату и чеки. Компромисс между стоимостью и временем. Выплата противоположна сбору. Здесь фирма стремится замедлить платежи. Он хочет увеличить задержки почты и банковских задержек и не может контролировать задержку обработки. Еще одним аспектом управления денежными средствами является знание оптимального остатка денежных средств. Существует ряд методов, которые пытаются определить магический баланс наличности, который должен быть нацелен на то, чтобы расходы сведены к минимуму, и все же существует достаточная ликвидность, чтобы обеспечить своевременную оплату счетов (надеюсь, что-то останется на случай непредвиденных обстоятельств). Одним из первых шагов в управлении балансом денежных средств является измерение ликвидности. Существует множество способов его измерения, в том числе: отношение денежных средств к совокупным активам, коэффициент текущей ликвидности (оборотные активы, разделенные на текущие обязательства), коэффициент быстрой ликвидности (оборотные активы за вычетом запасов, разделенные на текущие обязательства) и чистый ликвидный баланс (денежные средства плюс рыночная стоимость). ценных бумаг за вычетом краткосрочных векселей к оплате, разделенных на общую сумму активов). Чем выше значение показателя ликвидности, тем больше ликвидность, и наоборот. Однако существует компромисс между ликвидностью и прибыльностью, который препятствует тому, чтобы фирмы имели чрезмерную ликвидность.МОДЕЛЬ БАУМОЛЯ.Модель Баумоля похожа на модель экономического объема заказа (EOQ). Математически это: где C = оптимальная сумма наличных денег, которую необходимо приобрести при достижении порогового остатка F = фиксированная стоимость приобретения суммы наличных C , S = сумма наличных денег, потраченных в течение временного интервала, i = процентная ставка выражается в том же интервале времени, что и S Одним из недостатков этой модели является то, что она учитывает только чистый отток денежных средств, а не как приток, так и отток. Кроме того, отток денежных средств происходит с постоянной скоростью, без каких-либо колебаний. МОДЕЛЬ МИЛЛЕРА-ОРРА. Модель Миллера-Орра устраняет некоторые недостатки модели Баумоля, приспосабливаясь к изменчивому потоку денежных средств, который может быть как притоком, так и оттоком. Модель Миллера-Орра имеет верхний предел U и нижний предел L. Когда наличных денег слишком много и достигается U , наличные изымаются (для покупки краткосрочных ценных бумаг для получения процентов), так что остаток наличных средств направляется в точку возврата (R). В противном случае, если наличных денег слишком мало и достигается L , наличные депонируются (из краткосрочных инвестиций) для пополнения баланса до R. Уравнения модели Миллера-Орра: где R = точка возврата, f = фиксированная стоимость каждой операции по снятию или внесению наличных, s 2 = дисперсия денежных потоков, i = процентная ставка за тот же период времени, что и s 2 , U = верхний предел L определяется другими способами, например, компенсационным требованием баланса, минимальным балансом, чтобы избежать банковских сборов за обслуживание текущего счета, или нулевым. КАМЕННАЯ МОДЕЛЬ. Модель Стоуна чем-то похожа на модель Миллера-Орра, поскольку в ней используются контрольные пределы. Однако он включает в себя прогноз денежных потоков на случай достижения верхнего или нижнего предела, чтобы учесть возможность того, что профицит или дефицит денежных средств могут естественным образом скорректироваться. Если верхний контрольный предел достигнут, но должны последовать дни оттока денежных средств, которые снизят остаток денежных средств до приемлемого уровня, то ничего не предпринимается. Если вместо этого избыточная наличность по существу останется такой, то наличные изымаются, чтобы довести остаток наличности до заранее определенной точки возврата. Конечно, если бы наличных денег не хватало и был бы достигнут нижний контрольный предел, то имело бы место обратное. Целью этих моделей является обеспечение достаточного количества наличных денег для оплаты счетов, минимизация транзакционных издержек при получении наличных в случае их дефицита и избавление от наличных при возникновении избытка. Эти модели предполагают некую структуру денежных потоков как данность, оставляя задачу сбора, концентрации и выплаты наличных денег другим методам. Заключение Подводя итог можно сделать следующие общие выводы: 1. Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств. 2. Основной задачей управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка. 3. Главная роль в управлении денежными средствами отводится обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. 4. К денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумоля и модель Миллера - Орра. 5. Совершенствование управления денежными средствами предприятий заключается в правильном анализе денежных поступлений и определении их типа. Одним из основных элементов такого финансового анализа является оценка денежного потока типа постнумерандо и пренумерандо. Список использованной литературы а) основная литература: Керимов В.Э. Учет затрат, калькулирование и бюджетирование в отдельных отраслях производственной сферы / В.Э. Керимов .— 8-е изд., перераб. и доп. — Москва : Дашков и Ко, 2017 .— 384 с. ЭБС: URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=453009 Финансовый и инвестиционный менеджмент : учебник / И.З. Тогузова, Т.А. Хубаев, Л.А. Туаева, З.Р. Тавасиева ; Финансовый университет при Правительстве РФ. - Москва : Прометей, 2018. - 375 с. ЭБС: URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=494863 Турманидзе Т.У. Финансовый анализ / Т.У. Турманидзе .— 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Юнити-Дана, 2015 .— 288 с. ЭБС: URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=118963 б) дополнительная литература: Косолапова, М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / М.В. Косолапова ; Свободин В. А. — Москва : Дашков и Ко, 2012 .— 247 с. ЭБС: URL:http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=116052 Степочкина, Е.А. Финансовое планирование и бюджетирование / Е.А. Степочкина. – М.: Директ-Медиа, 2014. – 101 с. ЭБС: URL:http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=226140 Учет затрат, калькулирование и бюджетирование в отраслях производственной сферы : учебное пособие / Е.И. Костюкова, В.С. Яковенко, С.А. Тунин и др. ; под ред. Е.И. Костюковой. - Ставрополь : Седьмое небо, 2015. - 314 с. ЭБС: URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=438864 Балдин, К.В. Управление инвестициями : учебник / К.В. Балдин, Е.Л. Макриденко, О.И. Швайка ; под ред. К.В. Балдина. - М. : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2016. - 239 с. ЭБС: URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=453251 | ||||||||||||||||||||||||||||