эконом теория. КЛ_Экон.теор. Тема 10. Измерение результатов национальной экономики 10 Модель кругооборота ресурсов продукта и дохода в смешанной экономике
 Скачать 105.22 Kb.
|
Встроенные стабилизаторы
ТЕМА 15. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА 15.1. Деньги: понятие, основные функции. Спрос на деньги для сделок и для активов. Структура денежной массы (предложения денег): М1, М2, М3. Денежное обращение (М.Фридмен). Денежно-кредитная (монетарная) политика – это система мер по регулированию денежной массы в обращении с целью обеспечения экономического роста, экономической и социальной стабильности, в том числе снижения безработицы и инфляции. Кредитно-денежная политика включает следующие основные понятия: Денежная система – исторически сложившаяся и законодательно закрепленная система организации денежного обращения. Банковская система Государственное регулирование денежного обращения. В современном рыночном хозяйстве деньги – все то, что выполняет функции денег. Функции денег: средство обращения – деньги выступают в качестве посредника, средства обмена при купле-продаже товаров и услуг. Деньги позволяют избежать бартера, облегчают географическое разделение труда; мера стоимости – все товары и услуги выражают свою стоимость в деньгах. средство накопления – деньги являются удобной формой хранения богатства, так как они обладают высокой (абсолютной) ликвидностью. Ликвидность – способность быстро и легко обмениваться на любой товар без потери стоимости или ее части. Понятие денег сегодня является весьма широким. В структуре денежной массы М выделяют М1, М2, М3: M1 – деньги в узком смысле, прямо и непосредственно используются в денежном обмене: M1 = наличные + чековые деньги вклады M2 – почти деньги. M2 = M1 + нечековые + мелкие и средние вклады срочные вклады (до 100 тыс. долл.) М3 = M2 + крупные срочные вклады (более 100 тыс. долл.) Денежное обращение согласно монетаристской концепции (М. Фридмен) основано на уравнении обмена: MV=PQу, где М- предложение денег; V скорость обращения денег, которая показывает сколько раз денежная единица участвует в сделках купли –продажи в течение года; Р – уровень цен, или средняя цена по которой продается каждая единица продукции; Q – реальный объем внутреннего производства. Левая часть уравнения (MV) представляет собой общие расходы всех потребителей в национальной экономике, правая часть – общий доход всех производителей (продавцов в национальной экономике). В соответствии с уравнением обмена (количественной теорией денег) если Центральный банк не меняет предложения денег, то темп инфляции не меняется. Доход, который государство получает от печатания денег, называется сеньораж. Однако эмиссия денег ведет к увеличению денежного предложения, и, следовательно, к инфляции. Таким образом, эмиссия денег с целью получения дохода, может быть приравнена к введению инфляционного налога, что ограничивает возможности государства по получению реального дохода от сеньоража. Спросом на деньги для совершения сделок Dt (сделки – transaction) - связан с такой функцией денег, как средство обращения. Он прямо пропорционален величине номинального ВВП, то есть чем выше объем номинального ВВП, то есть чем выше денежная стоимость всех готовых товаров и услуг, созданных внутри страны, тем выше спрос на деньги для совершения сделок. На графике кривая спроса на деньги для совершения сделок сдвигается вправо. Если же объем номинального ВВП уменьшается, то кривая спроса на деньги сдвигается влево (эта зависимость объясняется уравнением обмена: MV = p * Qy, т.е. M= номинальный ВВП/V). Спрос на деньги для совершения сделок не зависит от величины процентной ставки r. r Dt ← Qm Рис. 15-1. Спрос на деньги для совершения сделокr Dа 0 Qm Рис. 15-2. Спрос на деньги как активы Спрос на деньги как активы Da (active)связан с такой функцией денег, как средство накопления. Величина спроса на деньги обратно пропорциональна величине процентной ставки r. Если величина процентной ставки r увеличивается, то не выгодно хранить сбережения в виде наличных денег, поэтому величина спроса на деньги как активы понижается. И наоборот, если процентная ставка снижается, становится выгодно хранить сбережения в виде наличных денег, поэтому величина спроса на деньги как активы увеличивается. Совокупный спрос на деньги Dm (money)определяется как сумма спроса на деньги для совершения сделок и спроса на деньги как активы. r Dm 0 Qm Рис. 15-3. Совокупный спрос на деньги Равновесие на денежном рынке - ситуация, когда величина спроса на деньги равна величине предложения денег. r Sm re Dm 0 Qme Qm Рис. 15-4. Равновесие на денежном рынке 15.2. Основные функции Центрального банка и коммерческих банков. В большинстве стран банковская система имеет два уровня: верхний – Центральный банк; нижний – коммерческие банки. Функции центрального банка: 1. Эмиссия (выпуск) новых денег; 2. Хранение золото-валютных резервов; 3. «Банк банков»: кредитование, контроль и регулирование деятельности коммерческих банков; 4. «Банк правительства»; 5. Денежно-кредитное регулирование. Основные функции коммерческих банков: Привлечение вкладов; Кредитование физических и юридических лиц; Осуществление расчетов и платежей; Банковское инвестирование; Инвестиционное планирование; Страхование; Трастовые услуги – управление собственностью и активами клиентов по их поручению; Лизинг – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества, которое может использоваться для предпринимательской деятельности и передачи его на основе договора лизинга на определенный срок за определенную плату и на определенных условиях, в том числе с правом выпуска имуществ лизинга – получателя. 9. Факторинг – форма кредитования, когда банк перечисляет предприятию-поставщику 70-90% дебиторской задолженности, но право собственности на нее переходит к банку. После погашения этой задолженности банк выплачивает предприятию оставшуюся ее часть за вычетом комиссионных. Рассмотрим подробнее такую функцию коммерческих банков, как кредитование физических и юридических лиц. Кредит – временное предоставление кредитором заемщику денежных средств за определенную плату. Основные принципы кредитования: срочность; возвратность; платность; обеспеченность. Различают: краткосрочные кредиты (до года), долгосрочные кредиты (более года). Процент для кредитора – это доход за предоставление денежных средств во временное пользование, для заемщика – плата за временное использование денежных средств. Величина процента (процентного дохода) рассчитывается по формуле: I=FV-PV, где I – проценты (процентный доход); FV - будущая стоимость вклада (кредита); PV - настоящая стоимость вклада (кредита). Различают простые и сложные проценты. Простые проценты начисляются в течение всего периода от величины первоначального кредита (вклада). Расчеты производятся по следующей формуле: FV = PV*(1+n*i), где n – период начисления; i – процентная ставка, выраженная в десятичных дробях. Сложные проценты начисляются от суммы первоначального кредита (вклада) и уже начисленных процентов и расчеты производятся по следующей формуле: FV = PV*(1+ i)n. Одним из наиболее распространенных видов кредитования является потребительский кредит - это кредит физическим лицам на потребительские цели. Виды потребительского кредита: а) кредит по текущему счету: клиент получает кредит в размере 4-6 регулярных месячных доходов (зарплаты, пенсии и т.п.). В частности Сбербанк предоставляет кредиты в форме овердрафта - форма краткосрочного кредита, предоставление которого осуществляется путем описания с текущего счета, в результате чего на текущем счете образуется дебетовое сальдо; б) кредит с рассрочкой платежа: предоставляется преимущественно для приобретения товаров длительного пользования (автомобилей, бытовой техники, мебели и т.д.); в) образовательный кредит. Ипотечный кредит – это кредит на приобретение, строительство, реконструкцию жилья, гаража, дачи и т.д., приобретение земельных участков. Когда коммерческие банки держат в обязательном резерве только часть имеющихся у них в форме вкладов средств. А другую часть они используют для кредитования, они «создают» деньги. Коэффициент, который показывает, во сколько раз банковская система способна увеличить предложение денег в расчете на каждую денежную единицу избыточных резервов (кредитных ресурсов), называется денежным мультипликатором. Денежный мультипликатор=1/норма обязательных резервов (в десятичных дробях) ∆денежной массы = денежный мультипликатор* избыточные резервы Пример. Вклад =100 долл. Норма обязательных резервов =10%. Обязательные резервы=вклад*норма обязательных резервов/100=100*10/100=10 долл. Избыточные резервы = вклад - обязательные резервы=100-10=90 долл. Денежный мультипликатор=1/норма обязательных резервов=1/0,1=10 ∆денежной массы = денежный мультипликатор* избыточные резервы= =10*90=900. долл. Таким образом, всего вклад 100 долл. создает 100+900 =1000 долл. денежной массы. Эффект денежного мультипликатора основан на том, что резервы и вклады, утраченные одним банком получает другой банк. Для оценки риска платежеспособности банка используется коэффициент Кука Кк, который рассчитывается по формуле: Кк = Собственный капитал/Активы банка*100 Оптимальное значение Кк > 8%, критический уровень Кк =4%. По оценкам экспертов около 60% российских банков не соответствуют критериям отбора в систему страхования вкладов. 15.3. Денежно-кредитная политика: понятие, цели. Методы денежно-кредитной политики: норма обязательных резервов, учетная ставка, операции на открытом рынке. Политика «дорогих» и «дешевых» денег. Адаптивные и рациональные ожидания. Гистерезис. Сеньораж. Рассмотрим подробнее методы денежно-кредитного регулирования. К ним относятся: 1) учетная политика; 2) норма обязательных резервов; 3) операции с ценными бумагами на открытом рынке. Учетная политика – это условия, на которых Центральный банк переучитывает вексели коммерческих банков, то есть кредитует их. Она основана на изменении учетной ставки. Учетная ставка – это процентная ставка, на которой Центральный банк переучитывает вексели коммерческих банков. Вексель - письменное долговое обязательство, в котором указаны сумма долга и срок ее уплаты должником. Признаки векселя: абстрактность, то есть в нем не указываются причины его появления; бесспорность, определяющая определенный юридический порядок взыскания средств по векселю; обращаемость, то есть возможность передачи другому лицу с помощью передаточной подписи - индоссамента. Норма обязательных резервов – показывает процентную долю обязательных резервов, которые должны храниться в Центральном банке, в общей величине вкладов, привлеченных коммерческим банком. Обязательные резервы позволяют: Обеспечить определенный уровень ликвидности у коммерческих банков; 2. Регулировать массу денег в обращении; Пример: Вклад (депозит) предприятия =20млн.руб.; Годовая процентная ставка=12%; Норма обязательных резервов=10%. Рассчитать 1) процентный доход предприятия; 2) кредитные ресурсы банка; 3) минимальную процентную ставку, по которой банк должен предоставить кредит, чтобы выплатить процентный доход на депозит предприятию. Годовой процентный доход предприятия = 20*12/100=2,4млн. руб. 2. Кредитные ресурсы =вклад - обязательные резервы Кредитные ресурсы =20 – 20*0,1=18 млн. 3. Минимальная годовая процентная ставка по кредитам банка= =(2,4/18)* 100 = 13,3% годовых. Рассмотрим влияние этого метода денежно-кредитного регулирования на ситуацию в экономике. Если норма обязательных резервов снижается, денежная масса (предложение денег) увеличивается, процентная ставка снижается, инвестиции возрастают, увеличиваются объем производства, занятость, доходы. Наоборот, если норма обязательных резервов увеличивается, то денежная масса уменьшается, возрастает процентная ставка, сокращается объем инвестиций, объем производства, занятость. Виды денежно-кредитной политики.
ЦБ проводит политику «дешевых» денег для борьбы со спадом и безработицей. Денежная масса увеличивается, что на графике выражается в сдвиге кривой SM1 к SM2. Равновесная реальная процентная ставка снижается с rE1 до rE2. Снижение равновесной реальной процентной ставки ведет к увеличению объема инвестиционных расходов с QIE1 до QIE2, а также других компонентов совокупного спроса, зависящих от реальной процентной ставки. При увеличении совокупного спроса, кривая AD сдвигается от AD1 до AD2, следовательно, увеличивается реальный объем внутреннего производства с QyE1 до QyE2 в соответствии с эффектом мультипликатора. e e e п п |