|
|
Сущность риск-менеджмента инвестиционного проекта. Тема 4 Сущность рискменеджмента инвестиционного проекта Раздел Сущность рискменеджмента Сущность и содержание рискменеджмента инвест проекта
Тема 4: Сущность риск-менеджмента инвестиционного проекта Раздел 1. Сущность риск-менеджмента Сущность и содержание риск-менеджмента инвест. проекта Риск-менеджмент инвестиционного проекта – это совокупность отдельных шагов, или стадий, включающих разработку общей философии управления проектными рисками, их идентификацию, анализ, регулирование уровня рисков и реализацию финансовых механизмов компенсации ущерба при возникновении неблагоприятных событий. В мировой и отечественной специальной литературе понятие «риск-менеджмент» трактуется в широком и узком смыслах. В широком смысле риск-менеджмент – это наука об обеспечении условий успешного функционирования любой производственно-хозяйственной единицы в условиях риска. В узком смысле это процесс разработки и внедрения программы уменьшения любых случайно возникающих убытков фирмы. Характеристики риск-менеджмента инвестиционного проекта
Системный характер управления риском
предполагает целостность, комплексность, способность системы к интеграции новых элементов
Сложность структуры системы управления риском
включает многофункциональность, универсальность, модульность, многоуровневость
Высокая результативность системы управления риском
означает гибкость, адаптивность, адекватность, эффективность
Принципы управления инвестиционными рисками - система риск-менеджмента проекта является частью процедур общего менеджмента фирмы, реализующей проект, что означает ее соответствие стратегии развития фирмы и институциональным особенностям ее функционирования;
- особенности системы риск-менеджмента отражаются в ее целях и задачах и определяют высокоспециализированный характер принятия решений в рамках системы управления риском;
- в ходе риск-менеджмента необходимо учитывать внешние и внутренние ограничения, что означает согласование специальных мероприятий с возможностями и условиями функционирования фирмы;
- в процессе риск-менеджмента в отношении всей совокупности рисков должна проводиться единая политика управления рисками, что требует комплексного и одновременного управления всей их совокупностью;
- процесс риск-менеджмента динамичен, что связано с непрерывным характером принят
Этапы управления инвестиционными рисками
Идентификации возможных рисков
Анализ и оценка проектных рисков
Выбор методов управления рисками
Применение выбранных методов
Оценки результатов управления рисками
Фаза жизненного цикла
|
Этап проекта
|
Цель этапа
|
Задачи и методы управления рисками
|
Предпроектное обоснование инвестиций
|
Концепция проекта
|
Определение эффективности проекта
| | | |
Технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО)
| | - Дерево решений
- Проверка устойчивости
- Определение точки безубыточности
- Формализованное описание неопределенности и рисков
- Анализ сценариев
- Метод Монте-Карло
|
Фаза жизненного цикла
|
Этап проекта
|
Цель этапа
|
Задачи и методы управления рисками
|
Разработка
проекта
|
План проекта
|
Разработка сметы и бюджета проекта
| - Корректировка дерева решений
- Распределение рисков
- Определение структуры и объема резервирования средств на покрытие непредвиденных расходов
- Учет рисков в финансовом плане проекта (налогового, риска неуплаты задолженностей, незавершения строительства)
| | |
Рабочая
документация
| | - Корректировка параметров проекта по результатам анализа рисков
- Разработка сметы проекта с учетом непредвиденных расходов
|
Фаза жизненного цикла
|
Этап проекта
|
Цель этапа
|
Задачи и методы управления рисками
|
Реализация
проекта
|
Контракты
|
Мониторинг
эффективности
реализации
проекта
| - Формирование рабочего бюджета проекта
- Страхование рисков
- Метод частных рисков
| | |
Строительство
| | |
Завершение
проекта
|
Сдача –
приемка
|
Анализ
(аудит)
эффективности
проекта
| - Анализ использования средств на непредвиденные расходы
- Анализ обобщения фактических проявлений рисков и неопределенности по результатам проекта
| | |
Закрытие
проекта
| | | Раздел 2. Анализ чувствительности инвестиционных проектов Анализ чувствительности инвестиционных проектов Анализ чувствительности (sensitivity analysis) – метод количественного анализа рисков и моделирования, используемый для определения рисков с наибольшим возможным влиянием на проект. Например, профессор из Англии, К. Друри, указывает, что анализ чувствительности позволяет оценить, в какой мере чистая приведенная стоимость реагирует на изменение переменных, используемых для ее вычисления. Существует еще множество определений, но все они схожи в том, что исследуется зависимость выбранного показателя эффективности проекта от вариации значений параметров, которые участвуют в его определении. Иначе анализ чувствительности иногда называют анализом «что будет, если», поскольку он дает представление о том, что произойдет с показателем при изменении исходных величин. Сущность анализа чувствительности инвестиционных проектов Сущность анализа в том, что варьируется одна или несколько выбранных переменных величин, а остальные фиксируются на базовом уровне. В зависимости от количества переменных анализ может однофакторным, двухфакторным и множественным. Недостатки анализа чувствительности
Не учитывается взаимовлияние факторов
(При однофакторном анализе)
Влияние обстоятельств
Не учитывает все возможные внешние и внутренние обстоятельства
Отсутствие вероятностной оценки изменений
В качестве показателей эффективности, на основе которых принимается решение о реализации проекта, используются NPV, PI и IRR.
Объемы производства
Цены на товарную продукцию
Капитальные_затраты_Другие_показатели,_важные_для_конкретного_проекта_Эксплуатационные_затраты__Фактор'>Капитальные затраты
Другие показатели, важные для конкретного проекта
Эксплуатационные затраты
Фактор
|
Возможные последствия и пути их устранения
|
Объем реализации продукции
|
Изменение в объемах финансирования и денежных потоках, генерируемых проектом
Поиск новых каналов сбыта
Увеличение стоимости ремонта и технического обслуживания
Рост производственных затрат
|
Цена выпускаемого продукта
|
Изменение поступлений от продажи продукции
Изменение ассортимента
Поиск новых рынков сбыта
Поиск путей по снижению себестоимости продукции
|
Себестоимость продукции
|
Изменение показателей прибыли
Затраты на приобретение нового, более совершенного оборудования
Строительство (ремонт) новых зданий, цехов или, наоборот, отказ;
Диверсификация затрат
|
Капитальные
вложения
|
Изменение сроков реализации проекта
Сокращение перечня мероприятий, осуществляемых в рамках проекта
Рост себестоимости из-за изменений объемов основной суммы кредитования и процентов
|
Ставка дисконтирования
|
Изменение расчетной величины денежных потоков и показателей эффективности проекта
| Этапы проведения анализа чувствительности
Выбор показателей эффективности
Определение варьируемых факторов
Установление предельных значений
Проведение расчетов
Визуальное представление
Список источников - РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ: УПРАВЛЕНИЕ ПРОЕКТНЫМИ РИСКАМИ -00 (tstu.ru)
- Применение метода анализа чувствительности при оценке инвестиционного проекта – КиберЛенинка (cyberleninka.ru)
- Анализ чувствительности инвестиционных проектов - начальная точка для проведения анализа – КиберЛенинка (cyberleninka.ru)
- Анализ чувствительности как инструмент принятия решений о реализации инвестиционного проекта горнодобывающей отрасли-ekonomika_2021_3_295-303.pdf (sgu.ru)
- Анализ чувствительности и его роль в принятии решений по инвестиционному проекту (cyberleninka.ru)
- Анализ чувствительности проекта (investolymp.ru)
|
|
|
Скачать 1.21 Mb.