Содержани2. Теоретические и методологические аспекты оборотных активов 1 Методология анализа и учета стоимости оборотных активов
 Скачать 111.53 Kb.
|
|
Глава 3. Анализ оборотных активов в ООО «Агро-Инвест» и пути повышения эффективности их использования 3.1 Анализ состава и структуры оборотных активов В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Ряда известных экономистов И.А. Бланк, Л.С. Васильева, О.В. Ефимова, Н.П. Любушин, В.Б. Лещева и другие уровень финансового риска организации напрямую связывают с изменением доли собственных средств в общей сумме источников их формирования. [19, 23, 16, 43] Н.И. Опарина, развивая подход приведенных выше авторов в оценке значения собственных источников в финансовых рисках, отмечает, что «риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала» Опарина Н.И. Оценка собственного капитала компаний-заемщиков: компромисс интересов // Банковское кредитование, 2010, №3. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования. Состав и структуру оборотных активов можно проанализировать по данным разд. 2 баланса. Цель анализа - проследить изменения в динамике (горизонтальный анализ) и выявить наиболее значимые составляющие (вертикальный анализ). Динамику оборотных активов характеризуют взаимозаменяемые показатели - индекс, темп роста или темп прироста, абсолютный прирост; а структуру - удельный вес (в %) или доля каждой составляющей разд. 2 баланса в итоговой сумме по стр. 290 «Итого по разделу 2 ». Например, стоимость запасов (стр. 210) на начало предыдущего года составляла 48815 тыс. руб., на начало отчетного года - 152942 тыс. руб., следовательно, их стоимость увеличилась в 3,04 раза (индекс стоимости запасов), или на 204% (темп прироста). Темп роста стоимости запасов составил 304%. Доля запасов в стоимости оборотных активов (70065 тыс. на начало 2009 и 184960 тыс. руб. на конец 2010 г.) существенна и составляет около 69,7% на начало 2009 года и 82,7% на конец 2010 г. Такая высокая доля низколиквидных активов диктует необходимость детального анализа ликвидности, выявления сверхнормативных запасов и возможностей их высвобождения. Источники формирования оборотных активов подразделяются на собственные и заемные (привлеченные). Собственные оборотные средства - это часть оборотных активов, которая покрыта собственным капиталом. Для оценки достаточности собственных средств, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости, определяется коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (Ко): (3.1) где - стоимость собственного капитала, - стоимость внеоборотных активов, ОбА - стоимость оборотных активов. Воспользовавшись данными годового бухгалтерского отчета ООО «Агро-Инвест», и подставив значения в формулу (3.1), исчислен коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами: Ко. Стоимость собственного капитала определяется как сумма уставного и добавочного капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли за минусом обязательств. В рамках законодательства о банкротстве коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (менее 0,1) наряду с коэффициентом текущей ликвидности (менее 2) служит основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособнойРаспоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12.08.1994 №31-р (ред. от 12.09.1994) «Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса».. Оборотные активы обеспечивают непрерывность операционных процессов - ликвидность, их величина должна быть минимально необходимой, но достаточной. Излишние запасы снижают эффективность (рентабельность, оборачиваемость), а недостаток может привести к срывам ликвидности. Поэтому важным элементом управления оборотными активами служит расчет потребности в оборотных средствах или определение необходимого оборотного капитала. Так, при создании новой организации величина оборотного капитала наряду с основным определяет стоимость проекта и объем необходимых инвестиций, а для коммерческой организации оборотный капитал может многократно превышать основной. Для оценки необходимого оборотного капитала используются данные из плановой сметы продаж и текущих затрат - выручка (В), себестоимость готовой продукции (Сгп), материальные затраты (Смз). Величина оборотного капитала зависит от управленческих решений в сфере обеспечения, производства и сбыта (операционная деятельность), от условий платежей и системы расчетов (финансовая деятельность), а именно от обоснованных норм запасов и задолженностей в днях. Эти нормы определяют стоимость каждой составляющей оборотных активов организации и формируют длительность финансового цикла - периода обращения денежной наличности. Так, оборотный капитал, связанный в запасах сырья и материалов (Зс), зависит от среднего интервала поставки Тп: (3.2) Стоимость незавершенного производства (Нзп) - от длительности производственного цикла Тпц: . Решение тождества (формула 3.2) позволяет определить длительность производственного цикла (Тпц), которая равна 122,4 дня. Запасы готовой продукции на складе (ГП) и стоимость отгруженной продукции (ОП) зависят от среднего времени складирования Тск и периода отгрузки Тот: (3.3) Решая тождество (3.3), определяем значение (Тск) среднего времени складирования. В среднем готовая продукция пролеживается на складе более 2-х месяцев или 66 дней. Для дальнейшего анализа следует определить период отгрузки. Для этого воспользуемся формулой 3.4: (3.4) Решая уравнение, определяем период отгрузки, которая равна 1,75 дня. Величина дебиторской задолженности (ДЗ) зависит от отсрочки платежей клиентам, т.е. от периода дебиторской задолженности Тдз: (3.5) где (Тдз) период дебиторской задолженности равняется 18,6 дней. Общая величина необходимого оборотного капитала складывается из перечисленных составляющих, определяется по формуле: (3.6) Его частично покрывает кредиторская задолженность (КЗ), кратная отсрочке платежей Ткз, предоставляемой поставщиками: (3.7) Чистую потребность в финансировании оборотных активов характеризует чистый оборотный капитал (ЧобК), это оборотный капитал за вычетом кредиторской задолженности определяется по формуле (3.8): (3.8) По установленным нормам запасов (задолженностей) можно определить плановую длительность финансового цикла организации - отрезка времени, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. среднего интервала между моментом текущих вложений (отток) и моментом поступлений (приток): Из этого можно сделать вывод, что средний интервал между моментом текущих вложений (отток) и моментом поступлений (приток) средств составляет 205,5 дней. Это связано с сезонностью сельскохозяйственного производства, которая охватывает период от подъема зяби в ноябре-декабре месяце, периодом уборки с мая по сентябрь и времени, отводимая для реализации и зачисления средств на расчетный счет. Чем меньше чистый оборотный капитал, тем короче финансовый цикл организации. 3.2 Показатели эффективности использования оборотных активов в ООО «Агро-Инвест» Анализ оборотных активов занимает важное место в анализе финансового состояния коммерческой организации (предприятия), поскольку по отношению к ее хозяйственной деятельности они выполняют обслуживающую функцию, т.е. в процессе кругооборота оборотных активов формируется прибыль от продаж, во многом являющаяся основным источником средств, обеспечивающим успешное функционирование коммерческой организации. Важнейшими источниками информации для анализа оборотных активов коммерческой организации являются ее бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Анализ оборотных активов коммерческой организации начинается с изучения их объема, состава, структуры и динамики (табл. 3.1). При этом в зависимости от обслуживания сферы воспроизводства оборотные активы делятся на две группы: · оборотные производственные фонды: производственные запасы (сырье, материалы и другие аналогичные ценности), затраты в незавершенном производстве, расходы будущих периодов и налог на добавленную стоимость (НДС) по приобретенным ценностям; · фонды обращения: готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы. Основные показатели объема, состава, структуры оборотных средств представлены в таблице 3.1. В динамике произошли структурные изменения в составе оборотных средств. На конец отчетного периода удельный вес оборотных производственных фондов увеличился с 33,5 до 66,5%, а фонды обращения соответственно уменьшились. Это произошло в связи с увеличением незавершенного производства с 4,9 до 33,6% на конец отчетного года. Запасы готовой продукции на складе в структуре оборотных средств уменьшились с 36,2 до 16,2%, но при этом абсолютная стоимость увеличилась на 4635 тыс. руб. За рассматриваемый период снизилась дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения. Но при этом оборотные производственные фонды увеличились более чем в 4,2 раза, а стоимость незавершенного производства в 17 раз. Также наблюдается прирост основных составляющих, как производственных фондов, так и фондов обращения. Таблица 3.1 - Анализ объема, состава, структуры и динамики оборотных средств в ООО «Агро-Инвест»
|