инвестиционный климат в россии реферат. Теоретические основы инвестиционного климата 5 1 Понятие инвестиционного климата и его составляющие 5

• Название: Теоретические основы инвестиционного климата 5 1 Понятие инвестиционного климата и его составляющие 5
• Дата: 14.04.2022
• Размер: 290.44 Kb.
• Имя файла: инвестиционный климат в россии реферат.docx
• Тип: Документы; #472523

Титул

Оглавление

Введение 3

Глава 1. Теоретические основы инвестиционного климата 5

1.1 Понятие инвестиционного климата и его составляющие 5

1.2 Оценка инвестиционного климата на основании различных методов 8

2. Анализ современного состояния инвестиционного климата в России 12

Заключение 13

Глава 2. Анализ современного состояния инвестиционного климата в России 14

Список литературы 17

Введение

Оценка инвестиционного климата - это общая атмосфера понимания экономической ситуации и потребности в привлечении дополнительных ресурсов, которая властвует в разных сферах социально-экономического развития государства, региона.

Инвестиции для нас сегодня - это необходимые условия возобновления и поддержания устойчивого экономического роста, а значит и улучшения уровня жизни людей. Другими словами, актуальность данной темы налицо, так как «поднять» экономику страны без вложений в нее средств, как мне кажется, нельзя. Иначе говоря, без привлечения отечественных и иностранных инвестиций речи об устойчивом экономическом росте, об улучшении уровня жизни людей быть не может. Для этого годовые темпы прироста инвестиций в реальный сектор экономики должны превысить 5%, как это записано в среднесрочной программе Правительства до 2000 года, тогда же будет обеспечен и устойчивый рост валового внутреннего продукта в пределах 6-7% в год.

Эта тема актуальна еще и потому, что в данной области среди всех стран с «переходной экономикой» Россия пока занимает одно из последних мест. По результатам исследования, подготовленном экспертами консалтинговой компании Ernst & Young, среди стран, которые больше всего инвестировали в Россию, первое место заняла Германия, а второе место разделили между собой Китай и США. Несмотря на то, что страны продолжили инвестировать в страну и во время пандемии (данные страны, в частности Германия, находились среди лидеров по инвестициям в российскую экономику и в предыдущие годы), количество их инвестиционных проектов в 2020 году по сравнению с 2019 сократилось на 28% для Германии, а для Китая и США на 32% и 25% соответственно.

Целью данной работы является анализ изменений инвестиционного климата в России на протяжении последних лет.

Задачами данной работы являются проведение исследования инвестиционного климата России, при последовательном рассмотрении всех факторов, влияющих на его изменение, способов и критериев оценки инвестиционного климата, и попытка дать оценку его текущего состояния.

Предметом данного исследования является оценка инвестиционного климата в России.

Глава 1. Теоретические основы инвестиционного климата

1.1 Понятие инвестиционного климата и его составляющие

Инвестиционный климат — (англ. investment climate) — экономические, политические, финансовые условия, оказывающие влияние на приток внутренних и внешних инвестиций в экономику страны. Благоприятный климат характеризуется политической устойчивостью, наличием законодательной базы, умеренными налогами, льготами, представляемыми инвесторам.

Понятие инвестиционного климата по-разному трактуется в научной и учебной литературе. Так, например, в учебнике "Международное движение капитала" инвестиционный климат рассматривается как "совокупность правовых, экономических, политических и социальных факторов, определяющих привлекательность государства для зарубежных инвестиций". При таком подходе понятие "инвестиционный климат" сводится к инвестиционной привлекательности, что вряд ли справедливо, так как в этом случае игнорируются инвестиционные риски, которые во многом и предопределяют инвестиционный климат.

Инвестиционным климатом (иногда предпринимательским) называется ситуация в стране с точки зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свои капиталы. Этот климат складывается из большого числа элементов (так называемых факторов риска), которые можно объединить в следующие группы:

1) социально-политическая ситуация в стране и ее перспективы;

2) внутриэкономическая ситуация и перспективы ее развития;

3) внешнеэкономическая деятельность и ее перспективы.

Каждый фактор риска имеет свою долю и оценивается в баллах. Поэтому становится возможным количественное измерение, как отдельных групп факторов риска, так и инвестиционного климата в целом. Упомянутые выше группы факторов риска определяют ситуацию в самых важных для иностранного предпринимателя сферах жизни той страны, в которой он собирается вложить (или уже вложил) свой капитал. С точки зрения иностранного предпринимателя, это факторы, характеризующие различные виды риска, с которыми он сталкивается в зарубежной стране. В данном случае риск - это вероятность потери средств, вложенных потенциальным инвестором. Поэтому вместо термина «фактор риска» может употребляться просто «риск», а вместо социально-политической ситуации (внутриэкономической, внешнеэкономической) в стране и перспективах ее развития можно говорить о социально-политических (внутриэкономических, внешнеэкономических) рисках.

На мой взгляд, более корректно понятие "инвестиционный климат" определяют авторы финансово-кредитного энциклопедического словаря. Они рассматривают инвестиционный климат как "совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала"². При таком подходе характеристика инвестиционного климата должна состоять их двух составляющих: оценки тех факторов, которые притягивают инвестиции в страну, и оценки рисков инвестирования.

Другими словами, баланс инвестиционной привлекательности и инвестиционного риска и определяют инвестиционный климат в той или иной стране, регионе, территории. Основой же инвестиционной привлекательности является эффективность вложений. Инвестиции направляются в первую очередь в те регионы, где они обеспечивают наибольшую отдачу для инвесторов. Поэтому оценку положительной составляющей инвестиционного климата целесообразно осуществлять на основе оценки потенциальной эффективности инвестиций. Оценку отрицательной составляющей инвестиционного климата следует проводить по оценке инвестиционных рисков.

К факторам, благоприятствующим притоку инвестиций в ту или иную страну, относят:

1. 
   высокий потенциал внутреннего рынка;
   
2. 
   высокую норму прибыли;
   
3. 
   низкий уровень конкуренции;
   
4. 
   стабильную налоговую систему;
   
5. 
   низкую стоимость ресурсов (сырьевых, трудовых, финансовых);
   
6. 
   эффективную поддержку государства.
   

К факторам, препятствующим развитию инвестиционных процессов и, тем самым, ухудшающим инвестиционный климат в стране относятся:

1. 
   политическая нестабильность в стране;
   
2. 
   социальная напряженность (забастовки, войны мафиозных структур, этнические и религиозные распри и т.д.);
   
3. 
   высокий уровень инфляции;
   
4. 
   высокие ставки рефинансирования;
   
5. 
   высокий уровень внешнего и внутреннего долга;
   
6. 
   дефицит бюджета;
   
7. 
   пассивное сальдо платежного баланса;
   
8. 
   неразвитость законодательства, в том числе неисполнение законов, регулирующих инвестиционную сферу;
   
9. 
   высокие трансакционные издержки.
   

1.2 Оценка инвестиционного климата на основании различных методов

Анализ инвестиционного климата для реципиента инвестиций является важным элементом выработки государственной и региональной политики привлечения и использования капитала, поскольку, он, во-первых, дает системное представление о факторах, воздействующих на инвестора, во-вторых, предоставляет возможность глубже оценить ситуацию в стране или в отдельном регионе, в-третьих, позволяет осознать мотивацию поведения партнера.

В экономической литературе существуют различные подходы к оценке инвестиционного климата национальной экономики, различающиеся, в зависимости от целей исследования, по количеству анализируемых показателей и их качественным характеристикам, по выбору самих показателей.

Для оценки инвестиционной привлекательности  страны с позиции зарубежных инвесторов широкое распространение получила концепция ОМЛ (ownership-specific advantages-location-specific variables-internalization advantages-OLI) разработанная Дж. Даннингом и носящая название «эклектической парадигмы». Она включает анализ и оценку трех составляющих инвестиционной привлекательности:

- сравнительных преимуществ компаний страны;

- наличие преимуществ национальной экономики в целом (высокий потенциал  внутреннего рынка, низкие издержки производства, высокий уровень квалификации персонала, высокая норма прибыли);

- преимущества интернализации - наличие аффилированных структур, конкуренция между независимыми инвесторами и компаниями, принимающими инвестиции.

Первая и третья составляющие инвестиционной привлекательности характеризует особенности компаний, вторая - особенности страны в целом. Если страну, принимающую инвестиции, отличает от других стран преимущественно первая составляющая, то инвесторам рекомендуется избирать стратегию лицензирования и продажи патентов, чтобы попасть на ее внутренний рынок. Если же в результате анализа выявляется наличие преимуществ по первой и третьей составляющим инвестиционного климата, то зарубежным инвесторам рекомендуется осуществлять прямые инвестиции в экономику принимающей стороны.

1. Универсальная методика оценки инвестиционного климата, охватывающая максимальное количество экономических характеристик, показателей торговли, характеристик политического климата, законодательной среды для инвестиций позволяет глубоко и всесторонне оценить ситуацию в стране на настоящий момент и судить о возможностях ее развития.

Наибольшую известность  в настоящее время получили комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности стран мира периодически, публикуемые ведущими экономическими журналами мира: «Euromoney», «Fortune», «The Economist». Наиболее известной и часто цитируемой комплексной оценкой инвестиционной привлекательности стран мира является рейтинг журнала «Euromoney», на основе которой дважды в год (в марте и сентябре) производится оценка инвестиционного риска и надежности стран. Для оценки используется девять групп показателей:

- эффективность экономики;

- уровень политического риска;

- состояние задолженности;

- неспособность к обслуживанию долга;

- кредитоспособность;

- доступность банковского кредитования;

- доступность краткосрочного финансирования;

- доступность долгосрочного ссудного капитала;

- вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств.

Значения этих показателей определяются экспертно, либо расчетно-аналитическим  путем. Они измеряются в 10-балльной шкале и затем взвешиваются в  соответствии со значимостью того или  иного показателя и его вкладом в итоговую оценку. Методические подходы для составления данного рейтинга и состав показателей оценки постоянно пересматриваются в зависимости от изменения конъюнктуры мирового рынка. 

2. Для сравнительного анализа инвестиционного климата в государствах с переходной экономикой используются специализированные методики, делающие акцент на темпах и перспективах реформ. Важность такой оценки определяется тем, что новые возможности для иностранных компаний в этих странах прямо зависят от того, насколько решительно реформы будут проводиться в жизнь.

Эти методики включают опрос экспертов, представляющих крупные банки развитых стран и учитывают статистическую информацию о состоянии того или иного фактора. Среди характеристик этих факторов: прогнозы макроэкономических показателей; риск неплатежей за товары; риск невозврата кредитов; риск по выплате дивидендов; риск национализации, конфискации и экспроприации имущества; показатели долгов; оценки кредитоспособности стран; политика в области банковских активов, международных облигаций; политика в отношении скидок и штрафов. Россия занимает в рейтингах, проведенных на основе этих методик, одно из последних мест и уступает по инвестиционной привлекательности Чехии, Китаю, Венгрии, Польше, Литве, Румынии, Эстонии, Латвии. Данный рейтинг в определенной мере соответствует объемам иностранных инвестиций, поступающих в Россию, по сравнению с другими странами. Вместе с тем эти методы не лишены недостатков. Во-первых, они не делают различий между прямыми и портфельными инвестициями. Во-вторых, вряд ли правомерно оценивать одной совокупностью показателей инвестиционный климат в России (учитывая разнообразие условий, складывающихся в субъектах Федерации), США, Китае, Германии, с одной стороны, и Люксембурге, Эстонии, Албании и других малых странах - с другой. В-третьих, в числе показателей отсутствует инновационная составляющая, играющая все большую роль в макроэкономической динамике многих стран.

2. Анализ современного состояния инвестиционного климата в России

Заключение

Перечисленные в предыдущем разделе факторы, влияющие в большей степени негативно на формирование инвестиционного климата в России, требуют разработки комплекса мер по его улучшению. К ним прежде всего следует отнести следующее.

Требуется радикальное улучшение инвестиционного климата, так как пока он остаётся недостаточно привлекательным.

Вместе с тем, как показывает анализ, быстро и круто изменить ситуацию практически невозможно. Многие процессы как, например, налаживание корпоративного управления, обеспечения надежной работы судебной системы, преодоления коррупции другие изменения, имеют длительный характер.

Отсюда принципиальный вывод: разумная политика состоит в том, чтобы обеспечить постоянное и неуклонное улучшение ситуации. У инвесторов должна сложиться уверенность, что общая макроэкономическая ситуация в России стабилизируется

Необходима выработка долгосрочной стратегии стимулирования сбережений и привлечения инвестиций, в том числе иностранных, закреплённой в государственной экономической политике.

Глава 2. Анализ современного состояния инвестиционного климата в России

Анализ динамики и структуры проектов прямых иностранных инвестиций в России до 2019 года. По данным на 2019 год зарубежные владельцы капиталов инвестировали в 191 проект на всей территории России. Благодаря данному показателю Российская Федерация сохранила свои позиции в списке 20 самых привлекательных стран с точки зрения инвестирования, а именно, осталась на 9 позиции. Если сравнивать количество прямых иностранных инвестиций в 2018 и 2019 годах, то следует отметить, что они сократились на 9%. Независимо от того, что происходит сокращение количества ПИИ в страну, обобщенный показатель числа проектов ПИИ в Российской Федерации имеет высокое значение относительно предыдущих лет (см. Рисунок 1). Данную тенденцию можно объяснить тем, что в последние годы наблюдались высокая активность, общее замедление экономического роста во всем мире и воздействие санкций на экономику Российской Федерации. Доля инвестиций, направленных на развитие существующего бизнеса, растет с каждым годом, так в 2018 году данный показатель составлял 20%, а в 2019 году – 23% от общего числа ПИИ. Следует заметить, что зарубежные инвесторы все же предпочитают вкладывать средства в развитие новых мощностей и проектов, доля таких инвестиций в 2019 году составила 77%.



Рисунок 1 – Динамика общего количества проектов ПИИ в Российской Федерации в 2005–2019 гг.

Значительным изменениям подвергся рейтинг стран, которые активно инвестируют в экономику России. Возглавляет данный рейтинг Германия. С 2018 по 2019 годы наблюдался рост числа прямых иностранных инвестиций из указанной страны на 50%, что составило 36 проектов (Рисунок 2). Следует заметить, что Германия с 2010 года по 2019 входила в число самых активных зарубежных инвесторов на территории Российской Федерации.



Рисунок 2 – Доля стран, инвестирующих в Российскую Федерацию, 2019 год

Количество инвестиционных проектов в Российской Федерации последние года держится на благоприятном уровне. Сфера производства неизменно на протяжении многих лет является самой привлекательной отраслью, а большинство проектов финансируется Германией, Китаем, Францией и США.

Список литературы

1. 
   Алиев А.И. «Методы оценки инвестиционного климата». Журнал "Современные наукоемкие технологии", № 2/2004 год
   
2. 
   Ливенцев Н.Н., Костюнина Г.М. Международное движение капитала (Инвестиционная политика зарубежных стран): учебник. М.: Экономистъ, 2004. с. 66
   
3. 
   Мелкумов Я.С. Инвестиции: учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 253с.
   
4. 
   Финансово-кредитный энциклопедический словарь / под общ. Ред. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002. С. 359
   
5. 
   Кудашкин И. В. Инвестиционный климат России: проблемы и возможные пути их решения // Электронный научный журнал «Вектор экономики». 2019. № 7 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.vectoreconomy.ru/
   
6. 
   Исследование EY по инвестиционной привлекательности стран Европы. 2020 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://assets.ey.com/content/dam/ey-sites/ey-com/ru_ru/news/2020/07/european-attractiveness-survey-russia-2019-rus. pdf
   
7. 
   Динамика развития инвестиционных проектов [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://investprojects.info/regions/chart
   
8. 
   UnctadStat: United Nations Conference on Trade and Development [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://unctadstat.unctad.org/EN/ (in Eng.).
   
9. 
   ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 29.04.2008) «ОБ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЯХ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» (принят ГД ФС РФ 25.06.1999)
   
10. 
    ЗАКОН РСФСР от 26.06.1991 N 1488-1 (ред. от 30.12.2008) «ОБ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РСФСР»
    

1.