Инвестиции. Теоритически основы анализа эффективности инвестиционной деятельности
 Скачать 1.03 Mb.
|
|
Таблица 12 - Анализ эффективности капитальных вложений с использованием показателя ЧПС по проекту «А»
ЧД(нарастающим итогом для 1-го года)= 1554,98 ЧД(нарастающим итогом для 2-го года) = 1554,98 + 915,03 = 2470,01 ЧД(нарастающим итогом для 3-го года) = 2470,01 + 1600,72 = 40770,73 По формуле 2 рассчитаем ЧПС: ЧПС = 7045,48 - 8000= -954,52 Анализ эффективности капитальных вложений с использованием показателя ЧПС по проекту «А» показал, что ЧПС<0, следовательно, данный проект имеет доходность ниже рыночной и предприятию не стоит вкладывать средства в данный проект, но для начала необходимо рассчитать срок окупаемости данного проекта. Таблица 13 – Исходные данные для анализа эффективности капитальных вложений по инвестиционному проекту «Б»
Таблица 14 – Анализ эффективности капитальных вложений с использованием показателя ЧПС по проекту «Б»
Данные таблицы 12 показывают, что предприятием может быть получена положительная чистая приведённая стоимость будущих денежных потоков, относящихся к производству изделия «Б» в размере 1601,49 тыс. руб. Следовательно, предприятие может вкладывать средства в данный инвестиционный проект, но также как и для проекта «А» следует рассчитать срок окупаемости. По данным таблиц 12 и 14 можно сделать вывод, что срок окупаемости проекта «А» больше запланированных 5 лет. А проект «Б» окупится уже через 4 года, что делает его довольно привлекательным по сравнению с проектом «А» 2 Индекс рентабельности (R) Индекс рентабельности проекта – это отношение суммы всех дисконтированных денежных доходов от инвестиций к сумме всех дисконтированных инвестиционных расходов. Для расчёта индекса рентабельности при вложении средств используется формула (4). Таблица 15 – Расчёт индекса рентабельности проекта «А»
Расчёты индекса рентабельности по проекту «А» показали, что индекс рентабельности меньше 1, следовательно, проект следует отклонить, а индекс рентабельности по проекту «Б» > 1 указывает на то, что проект рекомендуется принять. 3 Коэффициент эффективности инвестиций Данный коэффициент рассчитывается делением среднегодовой суммы чистой прибыли на среднюю величину инвестиций. Рассчитаем коэффициент, используя формулу (7) и данные таблиц 11 и 12 по проекту «А» и 13 и 14 по проекту «Б». Расчёт представлен в таблице 16. Таблица 16 – Расчёт учётной нормы рентабельности по проектам
Как видно из таблицы 16, доходность инвестиционного проекта «Б», равная 52% выше доходности проекта «А», величина которой равна 35,7% на 16,3%, что опять же делает проект «Б» более выгодным. 3 Внутренняя норма доходности Под внутренней нормой доходности понимают процентную ставку, при которой чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю. Таблица 17 - Анализ эффективности капитальных вложений с использованием внутренней нормы доходности по проекту «А»
По данным расчётов I и II и формуле (3) вычисляются значения внутренней нормы доходности. ВНДА=  Расчёты показали, что внутренняя норма доходности инвестиционного проекта «А» (17,4%), является верхним пределом процентной ставки, по которой предприятие может окупить средства для финансирования инвестиционного проекта. Для получения прибыли предприятие должно брать кредит по ставке менее 17,4%. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||